专家热议股指期货融资融券获批影响

华股财经 2010年01月09日 08:49:32 来源:中财网
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  导读:

  韩志国:股指期货获批消息将引发一个蓝筹行情

  郭田勇:A股单边市格局将就此终结

  曹凤岐:股指期货推行早期 中小投资者慎入

  李大霄:股指期货推出降低了市场系统风险性

  张卫星:股指期货风险太大

  李迅雷:股指期货推出将提升大市值股票估值

  吴晓求:大蓝筹及股期货概念股将受益

  王珏:股指期货增加中资券商股短炒机会

  贺强:股指期货使多空两股力量制衡

  中国期货业协会副会长:利于提高市场透明度

  曹远征:股指期货是避险工具而非投资工具

  娄智:股指期货使投资者有了套利工具

  华生:股指期货推出将优化大盘股估值

  巴曙松:开启新的金融产品创新时代

  叶檀:要留意股指期货因定价问题带来的风险

  张澜:短期内将为市场提供新的投资主题

  张翔:消息促大盘风格转换 可突破前期3300高点

  郭信麟:内地股指期货将使港股对A股优势下降

  长江证券俞文冰:股指期货会吸引更多国际资金

  信达证券吕立新:股指期货推出利好A股

  董登新:股指期货利于吸收流动性和国际热钱

  韩志国:股指期货获批消息将引发一个蓝筹行情

  国务院已原则上同意推出股指期货。北京邦和财富研究所所长韩志国在接受此间媒体采访时表示,在目前的时机下推出股指期货,并且延时4至6个月实施的话,将引发一个蓝筹行情。

  韩志国表示,目前只有蓝筹股估值低,缺乏诱导因素,股指期货获国务院批准通过,并且延时4至6个月实施的话,将引发一个蓝筹行情。

  韩志国认为股指期货风险较大,建议散户不要参与股指期货的交易。

  同时,韩志国认为股指期货的推出,加大了监管难度,容易出现大的上市公司或大机构利用股指期货来操纵市场现象;因为股指期货的推出,给股市也带来了巨大的变数。

  郭田勇:A股单边市格局将就此终结

  证监会新闻发言人8日表示,国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受记者独家采访时称,上述两项业务的推出,意味着做空机制的推出,而中国股市当前做多只能赚钱的"单边市"格局也将就此终结。

  郭田勇还提醒投资者,尤其是中小散户,交投的活跃意味着机会的增加,但也意味着风险的增加。因此,监管层的风险提示和制度监管也将变得更加必要。

  曹凤岐:股指期货推行早期 中小投资者慎入

  1月8日下午消息,证监会8日宣布,股指期货与融资融券正式获批。对此,北大金融与证券研究中心主任曹凤岐表示,中国资本市场还不规范,股指期货推行早期中小投资者慎入。

  "股指期货和融资融券推出是水到渠成的好事情。"曹凤岐表示,该政策曾经历千呼万唤的过程。他认为,股指期货的推出将利于券商获得更多的资金做市场业务,同时还利于活跃市场。

  但他同时指出,因为中国资本市场不规范,在股指期货推出的早期,其规避风险、套期保值等作用并不能马上发挥出来,可能更多展现出投机性。

  为了规避风险,曹凤岐建议早期中小投资者、散户慎入,早期更多让机构投资者进入平衡市场,因为机构更有资金实力和判断能力。

  证监会相关部门负责人8日表示,国务院已原则上同意推出股指期货,证监会将统筹股指期货上市前的各项工作,这一过程预计需要3个月时间。

 

  李大霄:股指期货推出降低了市场系统风险性

  1月8日消息,针对股指期货获国务院批准一事,英大证券研究所所长李大霄表示,股指期货的推出改变了市场单边交易的模式,是19年来证券市场交易机制的重大变革。

  李大霄表示,股指期货的推出,对市场影响重大。股指期货推出使市场的单向交易模式改变为双向交易模式,既可以做多也可以做空。为市场引入了风险管理工具,可以对冲整个系统性风险,是市场大的波动降低,小的波动加剧,是市场的定价机制更加合理。作为风险对冲工具,股指期货推出

  使得市场运行机制更加健全。但是,股指期货是一个全新的交易模式,因为它的杠杆作用使用不当会有风险,所以投资者要慎用,有风险承受能力的投资者才可以使用。

  同时,李大霄认为,股指期货的推出提升了蓝筹股的地位,使得蓝筹股交易更加活跃,市场需求会增加。

  张卫星:股指期货风险太大

  针对股指期货获国务院批准通过一事,颐和财经首席经济师张卫星表示,股指期货风险太大,不建议普通股民参与交易。

  李迅雷:股指期货推出将提升大市值股票估值

  证监会相关部门负责人1月8日表示,国务院已原则上同意推出股指期货和开设融资融券业务试点。国泰君安研究所所长李迅雷表示,股市面临结构性调整,大市值股票尤其是银行股的估值将提升。

  李迅雷表示,由于之前市场对于融资融券和股指期货的推出有一定预期,因此推出后股市将面临结构性调整,大市值股票尤其是银行股的估值将提高,小市值股票估值将回落。

  此外,融资融券和股指期货的推出能够改善市场流动性,股指期货对应的标的物是沪深300,市场对成分股的重视程度将提高,交易将趋于活跃。

 

  吴晓求:大蓝筹及股期货概念股将受益

  1月8日消息,国务院已原则上同意推出股指期货。人大金融与证券所所长吴晓求表示,股指期货推出,大蓝筹以及参与股指期货的概念股都将受益。

  吴晓求称,目前市场的规模已足够大,并且完成了股权分置改革,股指期货推出的制度条件已经成熟。但预计股指期货的推出会对市场的结构 产生一定影响。大蓝筹以及参与股期货的概念股都将受益。

  此外,吴晓求表示由于股指期货存在一定的风险。不建议资金在50万以下的投资者参与,不排除大的机构利用股指期货操纵市场的行为。

  王珏:股指期货增加中资券商股短炒机会

  1月8日下午消息,证监会8日宣布,股指期货与融资融券正式获批。对此,阿思达克研究部王珏表示,内地推行融资融券业务及股指期货可能增加短线资金炒作中资券商类股的机会。

  王珏表示,今日消息称内地推行融资融券业务及股指期货业务工作,已经得到国务院同意。对于在港上市的中资股,其短期影响并不会太大。港股市场本身有其自成一体的游戏规则和参与者,内地股指期货的推出虽然会提高权重类股在内地影响力,但对港股影响却并没有类似于港股直通车这种资金流动的影响来得直接。当然,短线资金炒作中资券商类股的机会很大,但这可能只是个别板块及股票的行情。

  贺强:股指期货使多空两股力量制衡

  1月8日下午消息,证监会8日宣布,股指期货与融资融券正式获批。对此,中央财经大学证券期货研究所所长贺强表示,股指期货对于中国资本市场的发展建设具有里程碑意义,资本市场将时刻处于多空两股力量制衡状态。

  贺强认为,截至目前中国资本市场一直基因缺损,缺少做空机制。因此在政策利好的情况下,为了获利,投资者只能拼命投钱,将股价往上炒;政策利空的情况下,拼命往外逃,于是导致股市暴涨暴跌。

  "有了股指期货后,资本市场将时刻处于多空两股力量制衡状态,可以防止股市暴涨暴跌。"贺强说,只要投资者做对方向,即使大盘下跌的情况下也会有收益。

  贺强认为,股指期货和融资融券都获批,给资本市场带来更大风险,应加强监管,防范过度投机。证监会相关部门负责人8日表示,国务院已原则上同意推出股指期货,证监会将统筹股指期货上市前的各项工作,这一过程预计需要3个月时间。

 

  中国期货业协会副会长:利于提高市场透明度

  1月8日下午消息,证监会8日宣布,股指期货与融资融券正式获批。对此,中国期货业协会副会长常清表示,股指期货的推出对于中国金融市场利远大于弊,几乎没有看到明显的弊端。

  常清认为,从短期看股指期货的推出必将推动相关投资者对以沪深300为标的股票的配置,对于A股市场短期构成利好。

  "从中长期看股指期货推出是中国金融市场的标志性事件,有利于提高市场透明度,完善中国的金融市场,提高市场效率,同时填补了我国没有金融期货的空白。"

  但常教授同时指出,股指期货的推出与中国股市的现货市场其实没有一点实质关系,只是投资者在买卖现货股票时对后市的判断有了一个可以参考的依据和工具。

    曹远征:股指期货是避险工具而非投资工具

  1月8日消息,国务院已原则上同意推出股指期货,中银国际首席经济学家曹远征表示,股指期货及期权都是一种风险管理工具,个人及机构投资者不应当把股指期货作为投资工具。

  曹远征指出股指期货是平衡市场的工具,正因为市场上有人看涨、有人看跌,股指期货的价格才能平衡,进而起到平衡收益的作用。如果出现单边看涨或者看跌的极端情况,股指期货会放大市场的波动。

  就股指期货的推出对明年A股市场的影响,曹表示正常的话会避免A股明年大幅上涨或者下跌。"明年是(股市)形势最为复杂的一年,基本上不可能大家的预期都一致。"他说。

  曹同时认为不排除有人炒作,但是行情的不同预期会减小炒作的空间,他表示这是股指期货本身的机制决定的。

  "股指期货不能单买,它是一个衍生产品,单买就会大赔或者大赚,要和基本投资(股票市场投资)相匹配。"曹远征表示。

  娄智:股指期货使投资者有了套利工具

  1月8日下午消息,证监会8日宣布,股指期货与融资融券正式获批。对此,鲁证期货分析师娄智表示,股指期货的推出对于投资者来说多了好的工具,有了套利机会。

  娄智认为,股指期货的推出对于投资者来说多了好的工具,有了套利机会。

  对于推出股指期货对证券市场的影响,娄智认为,推出股指期货会把证券市场的资金打通,和期货市场有个对接,使证券市场的资金与期货市场的资金相得益彰,相互融合。

  股指期货如推出对A股市场是好的对冲手段,尤其对基金公司个股仓位的配置是个好机遇,对商品基金是个大的利好支撑。长期来看,对A股不会有太大影响,对其市场的波动会平缓。

  对于股指期货的风险,娄智坦言,因为期货是 高杠杆,一些投资者不是很了解其风险程度的话,容易放大风险,造成资金的亏损。所以,投资者对于期货杠杆要有准确的预测,风险管理能力要提高。

  华生:股指期货推出将优化大盘股估值

  1月8日下午消息,证监会8日宣布,股指期货与融资融券正式获批。对此,燕京华侨大学校长华生表示,股指期货的推出将优化大盘股估值,但长期来看,不会改变股票市场走势。

  华生表示,股指期货主要关注大盘股,因此其推出将加强大盘股在市场中的作用,优化大盘股估值,从而影响股价结构。

  "但长期来看,股指期货的推出不会改变市场的走势。"华生指出,从各国经验看,股票市场在股指期货推出前后并没有太大改变。巴曙松:开启新的金融产品创新时代

 

  日信证券王晓琳:目前点位适合推出股指期货

  1月8日消息,国务院已原则上同意推出股指期货,国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示,股指期货的推出将在真正意义上开启一个金融产品创新的时代。

  他表示,在金融危机中可以看到,股指期货作为重要的资产配置工具,有利于投资者迅速、灵活地调整和优化其资产结构,是构建具有规避系统性风险特征金融产品的基础。

  "通过卖出一定量的股指期货合约,可以有效改变组合资产的风险收益特征,促进基金等投资产品的多样化,满足不同类型的投资需求。不仅能够降低机构投资者的市场风险,也可以在公募基金等理财产品中适当运用股指期货等金融衍生品,丰富理财产品的层次,改变目前理财投资产品高度趋同的现状,让普通投资者从中获益。"

  "因此,股指期货的推出将在真正意义上开启一个金融产品创新的时代,缓解产品同质化所可能带来的市场共振和系统性风险。"巴曙松说

  叶檀:要留意股指期货因定价问题带来的风险

  1月8日下午消息,证监会8日宣布,股指期货与融资融券正式获批。对此,《每日经济新闻》首席评论员,评论版主编叶檀表示,股指期货推出后不会引起股市单边大涨,但短期内大盘股会有一轮上升的行情,而股指期货因其定价不完善可能受到操纵是较大的风险。

  叶檀进一步指出,今天的股市对股指期货的推出做出快速反应,而今后的技术手段特会有根本的调整--利用对冲的手段进行操作。

  而针对投资者的投资策略相应转变,叶檀表示,"现在肯定是布局大盘股,布局大盘股之后,大盘和指数基金之间的瞬间的对冲交易,今后将转变为大盘股的指数与期货指数会有一个期货和现货之间的对冲交易。"

  当问及股指期货带来的潜在风险时,叶檀认为,风险比较大,"现在还没有做空机制的,事实上我们的认股期权是做的不好的",如果股指期货出台后,应该是允许融资交易,这有金融杠杆作用在其中。"其实从金融市场的发展来看,最危险不是股指涨到多少点或者跌到多少点,最危险的是杠杆之后的金融杠杆破裂。"

  而股指期货有可能收到操纵也让叶檀担心,"我仍然认为股指期货可能受到操纵。现在股指期货里面的定价是不完善的。我们现在没看到他如何定价。这都是股市里较大的风险,我一直不主张股市衍生品里有太大激进的创新。"

  叶檀认为债券市场的发展可在一定程度上应对"操纵风险","债券市场一定要先于股市金融衍生品的发展,才能形成完整的收益率曲线,才能给资产定价。而我们现在完全没有市场化的资产定价。"

  叶檀认为,市场比较大,个别上市公司或者大的机构利用金融杠杆来操纵市场也不是没有可能,如汇金等公司,但总体可能性比较小。

 

  张澜:短期内将为市场提供新的投资主题

  证监会相关部门负责人1月8日表示,国务院已原则上同意推出股指期货和开设融资融券业务试点。对此,长江证券分析师张澜表示,短期内为市场提供了新的投资主题,尤其是指数权重股、券商期货概念股会直接受益。

  张澜表示,这是中国证券市场重大的一步,预示着交易品种和国际逐渐接轨,具有技术含量的投资行为将逐渐成为市场主流。

  证券公司应该加大在金融工程研究和衍生产品研究及交易人才上的储备。否则很难与外资公司在这块业务上抗衡。

  就对市场而言,张澜表示,短期内为市场提供了新的投资主题,尤其是指数权重股、券商期货概念股会直接受益。 长期而言,不能说这些品种推出就能持续推动市场上涨。

  张翔:消息促大盘风格转换 可突破前期3300高点

  证监会相关部门负责人1月8日表示,国务院已原则上同意推出股指期货和开设融资融券业务试点。对此,国都证券策略分析师张翔时表示,消息比预期的早,将引领大盘完成风格转换。

  张翔认为,今天的消息对大盘风格转换形成契机,将引导资金关注权重股,大盘可以突破前期3300的高点,但不会改变A股中长期稳步震荡上行的趋势。

  郭信麟:内地股指期货将使港股对A股优势下降

  证监会相关部门负责人1月8日表示,国务院已原则上同意推出股指期货和开设融资融券业务试点。对此,农银证券郭信麟先生表示,推出股指期货和融资融券,从长远有利加强内地股市的深度和广度,对于香港而言,内地股市市场化,相对优势有所下降。

  郭信麟还表示,消息流传已久,市场相信已经不会产生太大的波动。

  长江证券俞文冰:股指期货会吸引更多国际资金

  1月8日下午消息,证监会8日宣布,股指期货与融资融券正式获批。对此,长江证券金融工程研究员俞文冰表示,股指期货的推出完善了市场交易机制,会吸引更多的国际资金来A股投资。

  俞文冰认为,目前国内正在大力发展金融,上海也要建设成一个金融中心,而作为金融中心配套设施的股指期货、融资融券等是必不可少的金融工具。股指期货推出,市场有了风险对冲工具和卖空机制,这样的完善、完备的市场机制才能吸引来更多的国外资金投资A股。

  俞文冰表示,股指期货的推出对于上市公司内在价值没有多大影响,但是会有更多的国际资金来投资。市场上也会预期股指期货对大盘股利好,因此大盘股近期会有较好表现,对资本市场是好事。

 

  信达证券吕立新:股指期货推出利好A股

  国务院已原则上同意推出股指期货,信达证券研发中心总经理吕立新表示,从整体上来看,股指期货的推出是利好A股的,是里程碑的事件。

  证监会相关部门负责人8日表示,国务院已原则上同意推出股指期货,证监会将统筹股指期货上市前的各项工作,这一过程预计需要3个月时间。

  吕立新认为股指期货的推出对A股主要有以下三方面的影响:

  首先,由于主力需要更多的筹码做套利,因此股指期货对蓝筹股是利好的。

  其次,从资金面来看,股指期货利空A股。因为短线资金中较多是风险爱好者,追求高风险高收益,它们会更多的去关注股指期货。

  最后,股指期货为市场填补了空白,弥补了制度缺陷,从宏观上稳定A股,使A股开始走向完善。

  董登新:股指期货利于吸收流动性和国际热钱

  针对股指期货获国务院批准通过一事,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授表示,股指期货的推出对于各类风险偏好的投资者各得其所,同时有利于吸收流动性和国际热钱。

  董登新认为,股指期货的推出对于丰富和完善我国的金融衍生品市场意义重大。"相比目前比较初级的权证,股指期货本生就是一种非常成熟和完善的金融衍生工具,同时也为派生出各类金融衍生产品创造了基础。"

  关于股指期货所带来的风险及风控问题,董教授说:"对于很多风险偏好者来说,股指期货为他们提供了一个很好的博弈平台,可以以小博大;对于中长期股票投资者尤其是基金,证券和保险等机构投资者,股指期货是一个很好的规避系统性风险的金融工具,在持有股票现货的同时,可以反向操作,避免类似08年股市那样的单边大跌所带来的损失。股指期货的舞台可以容纳各类投资者,或投机,或套保,各取所需,各得其所。"

  董登新补充指出,股指期货的流动性明显高于现货股票市场。股指期货的推出对于吸收目前A股市场过多的流动性和国际热钱,保持市场健康和稳健发展也具有重要作用。

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