10大基金公司3招应对虎年震荡

华股财经 2010年01月11日 08:11:53 来源:投资者报 作者:岳永明
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  在A股市场2010年开市后热点分散,股指维持震荡走势的背景下,基金公司如何把握2010年全年的投资机会?

  《投资者报》记者根据2009年三季度基金公司规模排名情况,通过采访和梳理,将10家规模靠前的基金公司投资策略归纳出3个主要方向:把握政策节奏、主题投资、精选个股。

  华夏:密切跟踪政策节奏

  2010年实际GDP增速可能超过10.5%,名义GDP增速有可能超过15%,所以全年企业盈利可能比较好;通胀短期内不会很高,但四季度可能会有些压力;资产泡沫可能是政策变化最重要的先导指标,因政策而变的市场波动会比较大。

  指数将保持震荡走势。在政策调整预期信号未出现之前,积极做多,保持高股票仓位,密切跟踪影响政策的前瞻性信息,一旦出现有关先兆,则进行防守。投资方向上概括为远景+变局。远景方面,着眼经济转型提前研究布局,战略性看好低碳经济,密切关注区域产业转移等;变局方面,着眼有催化剂的传统行业,重点关注军工、航空、券商等板块。

  博时:聚焦价格上升及需求恢复

  "保增长、调结构、防通胀、再平衡"将成为2010年投资的四大关键词。看好与内需、财富积累相关的行业,如地产、商业、耐用消费品等;在未来通胀的预期下,资源类等供给受限行业也将出现一定的投资机会;随着经济持续复苏,来自下游行业的需求日渐旺盛,生产资料价格走势乐观,价格上升以及需求恢复将成为2010年的投资主题。

  博时将关注化工、电子、建材、造纸等行业,并在细分领域中寻求机会;汽车、家电、高端白酒、家电百货零售相关公司预计将会有持续增长的表现。

  嘉实:看周期行业和主题投资

  2010年中国经济将延续回升态势,固定资产投资将保持较高增速,消费、出口增速有望进一步反弹;通胀方面体现为高预期低通胀,流动性继续攀升,二季度或有波动。

  A股市场未来业绩的差异和结构将是主导行业、个股表现的核心因素,目前估值较低的保险、西药、啤酒、交换设备、白酒等行业值得关注;关注周期类行业中盈利改善幅度大,价格、业绩弹性大行业,煤炭、电器设备、机械、化工新材料等行业值得关注;主题投资方面,未来一个阶段的投资主题包括低碳、新能源、 TMT(3G及新技术)、重组、世博等。

  南方:更注重精选个股

  2010年股市将以震荡上行为主,投资策略将更加注重精选个股。行业选择上,中国出口有望超预期,进而拉动出口相关行业,如航运、机械等;2010年通胀预期逐渐提升,看好资源类行业,如有色、煤炭及有丰富土地储备的房地产等;主题投资方面,密切关注高铁(对中部经济的带动)、低碳经济、上海世博会、区域经济(新疆、广西等)等板块的机会。

  广发:新思维5大突破点

  2010年权益投资需要向新思维过渡,沿着新思维寻找突破点大致有5个方向,一是重视大内需时代的来临;二是充分重视新兴产业和新兴技术应用领域的投资机会;三是西部大开发下新疆的潜在投资机会;四是发掘价格体系失衡走向修复的机会;五是出口复苏。从行业来看,商业零售、可选消费、通信设备、电子信息、电子元器件、化工、有色金属、能源、航运等都将具有持续性或阶段性投资机会。

  大成:周期性行业藏机会

  全年来看股票市场形势趋势向好,先扬后抑。行业方面,更倾向于周期性行业,看好金融、煤炭、有色、钢铁、航运、化工和零售。其逻辑是,宏观经济进一步加速时应该考虑供给短缺带来的投资机会;从全球的角度来看,2010年的经济再平衡也仅是量变,不会是质变;2009年耐用消费品消费已经大幅度增加,2010年继续超预期的可能性不大;消费品的估值偏贵。

  华安:去短期扰动抓长期趋势

  2010年投资要排除短期扰动,紧抓长期趋势。具体而言,从年初到3月,抓住2009年四季报和今年一季报的业绩行情;3月以"两会"为契机,抓住政策推动经济转型带来的政策行情;6月之后,对主力转型行业进行进一步取舍,更加集中于能看到真实高成长性的行业和公司,而主力转型的行业主要来自低碳和消费。

  交银:自下而上挖掘个股

  2010年宏观经济运行与宏观经济政策很可能是对冲的,大盘因此呈现震荡走势概率较大。随着中央经济工作会议对今年经济政策的定调,市场的上涨将主要源于盈利的增长,而流动性对市场的影响很可能趋于中性;从盈利增长的角度而论,2010年大盘存在阶段性超过20%上涨幅度的可能。

  银华:结构分化强调个股精选

  2010年总体经济环境将好于2009年,上半年投资保持较高增速。因此,上半年经济有过热风险,进而引发宏观调控。投资策略转为自下而上的个股选择阶段。

  未来几年会迎来汽车、家电、医药消费的高速增长期。主题投资方面看好低碳经济和新疆、安徽的区域投资机会;同时,上半年工程机械、钢铁有一定投资机会,二、三线地产公司和建筑股也有一定投资机会。

  上投摩根:关注大消费板块

  在"调结构,促消费"的政府工作重点下,将关注两条线:一是在2010年全年都有机会的行业,主要是城镇化消费升级带动的大消费板块(如汽车、家电、商业、旅游、食品等)和金融服务板块,此外,还有有利于政府调整经济结构的新兴战略产业(如低碳、新材料、新医药、IT等)和代表技术升级的装备制造等;另一条线是在2010年有阶段性机会的行业,包括上游资源、区域经济、央企整合等。

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