白酒“涨声”一片 高端酒今年业绩可期

华股财经 2010年01月15日 08:16:28 来源:上海证券报 作者:漆小均
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  继贵州茅台(600519)宣布从1月1日起出厂价平均上调约13%后,五粮液(000858)董事会昨天做出反应,宣布自明日起,对"五粮液"酒产品出厂供货价格上调8.50%至10.30%。自此,仅仅15天,中国白酒"高端双雄"一前一后主唱的"涨价半月谈"就此开坛。

  对于此番涨价行动,五粮液董事会措辞高调:"本次价格调整将对公司2010 年经营业绩产生积极影响"。而之前,贵州茅台的当家人在向有关媒体解释其涨价行动时,也明确表示,"(提供出厂价)就是为了增强公司盈利能力,挤压经销商利润空间"。

  随着元旦、春节双节的来临,高档白酒销售开始增旺,一度"低迷"的高端白酒涨价预期也如箭在弦,证券市场对高端白酒涨价机会的捕捉也日渐炽烈。而事实上,在高端白酒的大本营四川,其他高端白酒的巨头,如泸州老窖(000568)的国窖1573,一些地方的批发价已悄然提高50元以上,其零售价格从598元涨到了目前的658元,涨了60元。而泸州老窖特曲,也成功提价10%。另一些销售人员则反应,"水井坊(600779)涨得最多",低度酒和高度酒都涨了。

  目前,由贵州茅台和五粮液导演的涨价大战,可能引发2010年中国白酒业整体的涨价风暴。而由于高端白酒收入占比(占整个白酒行业)达14%,净利润占比更是高达59%,这将导致高端酒业板块今年业绩极具诱惑力,加之,之前各主要白酒厂家几乎步调一致的2009年度"欲扬先抑"行动,更导致今年爆发力大增。

  中信建投最近的报告表示,五粮液高端白酒销售正在恢复,且不久前已小幅度提价,而中低价位白酒销售将保持良好增长势头。"这将促使公司主营业务在2010 年实现近30%的增长。"

  而天相投顾则表示,52°饮用级五粮液公司成品酒生产量相对较小,加之公司主动控量,影响了2009年对经销商的供货,其约9000吨以上的年销量同比略有下降。这将导致今年饮用级五粮液销量有望大幅增长,预计可以达到13000吨左右,同比增长44%左右。该公司表示,"在宏观环境向好的背景下,我们看好五粮液2010年业绩的爆发增长"。

  对于泸州老窖,国泰君安则在调研后表示,国窖1573之前一直保持控货,消化渠道库存,并"为提价做准备",去年销量出现较快回升。"预计国窖 1573 去年的销量能够达到2800 吨,同比略有增长。在国内经济回暖的背景下,2009年下半年国窖1573销量回升的趋势逐步形成,我们预计2010年销量仍能够上涨10%左右。"

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