今日策略:顶级机构晨会精粹(1/20)

2010年01月20日 10:19:38 来源:大赢家财富网
字号:T|T

  方正证券:市场反复震荡走势还将维持

  市场回顾:

  周二市场在银监会澄清信贷还是由商业银行董事会决定的利好刺激,盘中在石化和银行带领下二度走高,但是由于受近日市场连续上扬,而且资金面压力也较大的影响下,随后出现回调。最终大盘报收于3246.78点,上涨9.77点,涨幅为0.30%,两市成交量较昨日减少62.38亿元,市场继续价增量减的态势(深市为价量齐跌),收盘时两市共有12家股票涨停,除ST股外无一股票跌停,上涨家数与下跌家数比为7:10,当日个股涨幅超过大盘的股票家数占当日开盘家数的37%,从上述数据和个股表现来看,周二市场个股表现不是很活跃,而大盘股在持续低迷之后,终于有所表现。

  后市判断:

  从技术面来看,周二市场价涨量跌,量价背离表明投资者做多热情并不高。虽然,盘中大盘在石化“双雄”和银行股带领下二度冲高,但随后皆出现回落,最高摸至3268.81点,这与我们近期3260点附近存在一定阻力的判断相符,我们认为由于该位置筹码堆积较多,后市该位置的压力将会继续存在。从均线系统来看,尽管周二市场小幅上涨,但是5日均线并未向上突破10日均线形成“金叉”,反而出现掉头向下的迹象,这也不利于短期内市场行情的展开。不过目前市场已经连续多日收盘站在120周均线上方,5周均线也与120周均线形成金叉,90周均线已掉头向上,虽然目前说市场已经成功站上120周均线还为时尚早,但是如果本周市场持续站在该均线上方,则后市值得期待的。另外,周二市场K线形态为“指南针”,这也对后市行情有利。综合以上分析,我们的观点是短期内市场需要震荡整理,但整理幅度不会太大,而且整理过后有望对120周均线形成有效突破,在整理期间,建议投资者多看少动,待大盘发出买入信号时再介入不迟。

  数据显示,2009年,房地产开发企业本年资金来源57128亿元,比上年增长44.2%。其中,国内贷款11293亿元,增长48.5%;其他资金27459亿元,增长71.9%。在其他资金中,个人按揭贷款8403亿元,增长116.2%。通过这一数据我们明显的可以发现,去年我国地产行业的快速复苏很大程度上得益于银行信贷,但从目前来看,银行信贷在促进地产行业复苏的同时也促使了房地产价格泡沫的形成,这有碍于我国经济的持续、稳定增长。对此,已经引起了相关管理部门的注意,并连续出台了一系列政策抑制房价的过度上扬。近期央行上调了存款准备金率,而且近日在连续上调3个月以及1年期央票利率之后,又一次上调了央票利率,上调幅度高达8.2个基点,这超乎市场预期。这或许意味了央行对资产价格泡沫的担忧又上了一个台阶,不排除央行未来利用货币政策和公开市场回收流动性的步伐进一步加快,这对资本市场可能造成一定的影响。

  12月份,美国消费者价格指数(CPI)仅增长0.1%,增幅低于11月的0.4%,创自7月份以来新低,也低于增长0.2%的市场预期,这说明美国还没有陷入通货膨胀危险。因而,考虑到通胀在一段时间内还会比较低,美国等发达经济体是不会急于加息的,推迟加息比提早加息的概率会更高一些,这对包括中国在内新兴经济体的增长也会带来促进。世界经济的复苏将是U型的,不会是V型或是W型。经济回暖的最大动力来自亚洲,预计亚洲经济今年的增长速度将达到7.5%,明年则为7.1%。目前,还不能对经济复苏太过乐观,欧美等发达国家的整个资产负债居高不下,要实现V型经济复苏,特别是以需求为推动的经济复苏,并不特别容易。近日,瑞银发表报告称,美联储可能会在2010年中期启动加息,到2010年底,美国的利率可能上调至1.0%附近。因而,按此推断,如果人民币继续实施紧盯美元的汇率政策,那么中国央行加息也应在今年2—3季度,至于能否继续提高存款准备金率,还要看国内通胀情况及银行信贷状况,至少春节前难以采取进一步的紧缩行动。受希腊政府债券影响,欧元大幅下挫,投资者风险厌恶心理,导致美元短线走高。这不但没有导致美股下挫,反而美国股市却大幅上扬,大宗商品价格上涨。有色金属上涨,是否是其之前货币性已转换成金属性,还有待观察。

 

  银河证券:政策不确定性影响市场信心

  一、市场回顾

  周二两市大盘小幅高开,之后在权重股带动下震荡冲高,沪综指最高上冲至3268点,由于未得到成交量的配合,股指很快冲高回落,近期表现强劲的中小盘股票步入短线调整,一定程度影响了市场人气;午后开盘,题材类个股开始活跃,多数中小盘股票开始企稳回升,中国石油、中国石化在两点钟以后的发力,使股指再次上行,但指数仍然上冲无力很快回落,最终两市均以十字星报收。两市交易量与上一交易日基本持平,个股涨跌比约为3:4。板块方面,期货、 有色金属、券商涨幅居前,板块涨幅均在1%以上,通信、化工化纤、机械回落较多,位于涨跌幅榜末端。

  二、市场观察

  影响近期市场走势的因素主要有以下几点:

  1、央行19日上调1年期央票利率8.3个基点,高于市场预期。央行昨天发行了240亿元1年期央票,其中标收益率上涨8.3个基点,上调幅度高于市场预期。本周市场共计到期正回购1000亿元,到期央票1500亿元,合计到期资金2500亿元,高于上周的2080亿元,令央行回笼资金的压力较大。有观点认为,两周来央行两次上调央票收益率,这体现出收紧流动性的倾向,而未来有可能进一步收紧货币政策。

  2、多家银行接通知,1月份剩余时间停止新增信贷。根据媒体报道,各主要商业银行19日已经收到主管部门口头通知,要求全面停止1月份剩余时间新增信贷,包括票据融资;18日,中国银行所有一级分行均接到总行文件,要求停止操作一切票据业务,而何时恢复将等候总行通知。有观点认为,对于部分资本金充足的国有大型商业银行,监管机构将启动“窗口指导”,提示银行注意控制贷款规模扩张,防范信贷风险。

  3、基金4季报登场,仓位逼近历史高位。基金2009年4季报今日揭开面纱,博时、国泰、大成、长盛、国投瑞银、工银等17家公司旗下基金率先披露季报。整体来看,截至4季度末,基金的股票仓位相比之前又有提升,已逼近历史高位,相当部分偏股基金的股票仓位已经达到88%至90%一线,已无进一步提升空间。

  4、A股开户数回升逾两成持仓帐户数逼近新高。受股市上周止跌回升提振,A股新增开户数终结连续六周的下滑,环比回升超过两成。同时持仓帐户数亦出现增长,再度逼近新高记录。据中登公司最新披露的数据显示,2010年1月11日-1月15日当周,新增A股开户数为28.45万户,较前一周增长21.15%。此前,受A股市场持续震荡影响,新增开户数出现连续六周下滑,并于新年第一周以日均开户跌破5万的表现,创出2009年2月初以来的新低。

  三、市场研判

  央行再次上调1年期央票利率,体现出收紧流动性的倾向。基金的高仓位与分红压力,使基金减仓的愿望较为迫切。本周扩容压力较大,新股密集发行,预计筹资超过百亿,今日8只创业板新股上市,也将分流部分短线资金。目前市场对政策的不确定性还有戒心,中小盘股由于涨幅过大有回调压力,但市场多空双方争夺仍然较为激烈,局面处于胶着状态,指数的表现很有韧性。

 

  上海证券晨会纪要

  整体来看,当前的热点转换较快,诸如安徽、海南岛、零售、物流等板块走强,政策面目前仍存在较大的不确定性,纷繁复杂的各种利空传闻正是显示了市场对于可能突然而至的调控政策始终心有忌惮,也表明了在基本面复苏势头良好的背景之下,市场对政策调控形成了一致性的预期。在这种情况下,股指期货等刺激下的权重股仍需要进一步观察,权重股的走势受较大抑制能否有所改观,由于周四将公布2009年经济数据,经济形势向好依旧可以期待,因此,近期权重稳定稳定,个股继续精彩局面仍将演绎。操作上考虑到临近农历新年,联系到2010年消费是机构普遍看好的板块,所以对于“大消费”逻辑下的白酒、家电、零售、汽车、旅游、受益于出口个股等板块予以相机关注。同时,部分年报伴随着高送转方案的出台将引发小盘股的冲刺行情,短线仍会比较活跃。

华股财经分享投资理财技巧,传播股票知识,提供炒股软件服务。浏览更多信息,请点击 [栏目导航].