猛虎出笼 创业板1.22亿配售股将解禁

2010年01月22日 10:49:09 来源:大赢家财富网
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===本文导读===

一场危机正悄悄逼近创业板 1.22亿配售股将"出笼"
创业板:千亿资金解禁后或存税收漏洞
探路者成创业板第一被告 被指招股涉嫌虚假陈述
创业板抢钱式发股走到尽头

  一场危机正悄悄逼近创业板 1.22亿配售股将"出笼"

  创业板首批28家公司网下配售股1月30日解禁,目前市值高达50多亿元

  一场隐形危机正悄悄逼近创业板。

  1月30日,将是创业板首批28家公司上市3个月的重要时点--28家公司累计1.22亿股网下配售股将解禁。考虑到目前创业板惨淡的成交量,以及参与配售机构浮盈较大,这批巨量的解禁股或将成为创业板近期的一颗"定时炸弹"。

  更令人担忧的是,一些投资者尚未注意到这点。

  猛虎出笼

  1.22亿配售股将解禁

  2009年10月30日,在万众期待下,创业板首批28家公司集体上市,首日高达106.23%的平均涨幅,更是创下纪录。但也正是这个纪录,让上亿元的追涨资金被套。截至昨日(1月21日)收盘,仅有新宁物流、大禹节水、吉峰农机以及金亚科技4只个股的股价曾经超过上市首日的最高价,其余24只个股一直未能突破高点。

  1月30日,首批28家公司的机构所持网下配售股将解禁。据《每日经济经济》记者统计,这28家公司的网下配售股份高达1.22亿股,若以昨日收盘价计算,解禁市值高达56.72亿元,机构累计账面浮盈为25.77亿元。这一规模对于这28家创业板公司意味着什么呢?

  随着第二、三、四批创业板公司陆续上市交易,投资者对创业板首批28只个股的投资热情明显降低,日成交量每况愈下。粗略统计,近来创业板首批28只个股的日成交总额很难达到3000万股,成交量基本在2500万股至2800万股之间。即使以日均成交3000万股来计算,1.22亿股同时上市,需要超过4个交易日才能全部消化。

  个股方面,目前吉峰农机、金亚科技、大禹节水、华星创业、安科生物、探路者以及亿纬锂能这7只个股的股价,较各自发行价涨幅超过100%。其中,吉峰农机涨幅高达205.41%,由于其网下配售股有448万股,参与认购的机构浮盈达1.63亿元。虽然该股目前日成交相对活跃,每日成交200万股左右,但假设机构全部抛售488万股解禁股,还是需要约3个交易日才能完全消化。

  由此来看,1.22亿股配售股的"能量",足以"震撼"整个创业板。

  抛压袭来

  投资者应小心为上

  投资者是否已关注到即将解禁的创业板配售股?

  已配置了创业板的私募基金经理龙腾资产总经理吴险峰在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,他已注意到创业板首批配售股即将解禁。他认为,由于现在市场较弱,机构配售股上市的负面效应会被放大,首批28家公司限售股上市首日或许会大面积跌停。不过,对于自己持有的创业板股票,他表示不会卖出。"一方面我们配的创业板比较少,买就是买的关注;另一方面买的公司都是我们比较看好的,如果其他机构抛售造成大跌或跌停,我们还会考虑加仓。"

  有市场分析也指出,从主板新股和中小板新股网下配售股解禁情况来看,在解禁后初期,这些个股的股价往往会有巨大波动。如有足够资金接盘,股价或许受影响有限,否则很可能大跌。目前,创业板个股交易状况远不及刚开市时那么火爆,每天成交金额有限,不排除解禁后首个交易日28家公司的股票全部大跌甚至跌停的可能。

  但也有业内人士尚未关注到这一状况。长城证券分析师宋绍峰就表示,他目前还未关注创业板配售股即将上市的事宜。他也认为,配售股解禁上市所带来的负面因素大于正面因素,"短期来看,这些个股的股价肯定是起不来了。"(每日经济新闻 刘明涛)

 

  创业板:千亿资金解禁后或存税收漏洞

  从10月30日28只创业板公司股票同时挂牌交易开始,中小股民们与创业板公司的明星股东们一起感受着"一夜暴富"的疯狂。但天堂到地狱往往只有一步之遥。短短一周时间,28只创业板股票中,14只跌破了上市首日开盘价,25只跌破上市首日收盘价,6个交易日700亿市值灰飞烟灭。随着创业板股票的价值"回归",中小股民将为自己的疯狂和冲动付出代价。

  创业板 百万散户千亿资金钻进"套牢魔咒" 解禁后或存税收漏洞

  创业板"高烧"之后又"低压"

  依稀返现五年前景象

  10月30日,28只创业板公司股票同时挂牌交易,开盘半小时之内,15只个股股价翻番,5只个股涨幅超过150%,其中,安科生物(300009)涨幅超过200%;28只个股市盈率全部成功站上50倍,8只个股市盈率超过百倍,华谊兄弟(300027)市盈率高达270倍,居榜首。在全部28只个股中,共有20只个股"半小时"换手率超过50%。其中,华谊兄弟以63.66元的股价开盘涨幅夺魁,此后高开高走,10时51分,因涨幅达到开盘价的20%而被临时停牌30分钟。11时21分复牌后,华谊兄弟继续大步向前,最高达到91.80元。午后逐步回落,尾盘收于70.81元,以147.76%的涨幅位居创业板28家公司涨幅榜第四位。以收盘价70.81元计算,持有288万股的冯小刚(认购价0.53元),账面价值已经高达2.04亿元,持有216万股的张纪中(认购价0.53元),账面价值高达1.53亿元,持有180万股的黄晓明(认购价3.0元),账面价值高达1.27亿元。另外9位明星股东也毫无悬念地成了股市中的千万富翁。其中,李冰冰、张涵予的股市身家都达到了2549万元。

  从天堂到地狱往往只需要一天的时间而已。财富效应以惊人的数字演绎着,中小股民们也与创业板公司的创始人和明星股东们一起感受着"一夜暴富"的疯狂。

  暴涨之后,必是暴跌。首日辉煌之后,创业板便走上了价值回归之路。正如巴菲特曾说,"只有退潮时,才知道谁在裸泳"。不断的暴跌让那些首日追涨的投资者悔不当初。

  11月2日是创业板上市交易的第二个交易日,在经历了一轮疯狂的爆炒之后,创业板呈现两极分化的局面,28只创业板股票中有27只以跌停开盘,唯一幸免的吉峰农机(300022)开盘跌幅也达8%。截至收盘,创业板公司共有25只股票下跌,其中20只个股跌停,平均跌幅达百分之8.15%,最终只有吉峰农机一只个股涨停,一只个股有一定幅度的上涨,南风股份(300004)则与首个交易日持平。

  从换手率上看,从20%到55%不等,涨势较好的个股换手率较大,而加上周五普遍80%以上的换手,创业板28只个股基本上筹码全部转移到二级市场上来了。对此,业内人士表示,动态市盈率80倍的高估值已极大地透支了创业板未来,在缺乏机构投资者参与的情况下,创业板之后的走势不容乐观。有市场分析家表示,创业板首批上市的股票由于估值泡沫迅速显现,已过"警戒线",投资者需要谨慎参与。创业板首批公司或将重演中小板首批8家公司在上市后的走势。

  这不禁让人们想起5年前中小板上市首日的疯狂。2004年6月25日当天上市的8只股票有一半以上股价翻倍,涨得最凶的大族激光(002008)全天涨幅高达324.89%。然而疯狂过后,8只股票连续两个交易日集体跌停,A股市场也随之进入为首日疯狂而埋单的漫漫"熊途"。研究者统计数据显示,8只中小板股票平均用了569个交易日才解套,解套时间最长的达707个交易日,最短的也要431个交易日。时隔5年,创业板首批上市公司数量更多、发行价更高,也更疯狂。

  一周蒸发160亿

  "创业板"成"创伤板"

  700亿市值,只需要短短的6天就可以灰飞烟灭。随着创业板股票的价值"回归",中小股民却在为自己的疯狂和冲动付出代价。短短一周时间,28只创业板股票中,14只跌破了上市首日开盘价,25只跌破上市首日收盘价。其中,以上市首日最为疯狂的华谊兄弟为例,这只股票发行价为28.58元,但上市首日开盘价为63.66元,收盘价为70.81元,而仅仅一周后收盘价已经跌到了55.35元。

  深交所数据显示,在创业板股票上市首日,28只创业板股票的总市值为1399.67亿元,平均市盈率高达111.03倍。然而一周过后,这些创业板股票的总市值已剩1239.59亿元。以"迷你盘"著称的创业板,6天市值蒸发了160.08亿元,平均每只股票每天蒸发0.95亿元左右。然而这仅仅是收盘数据,如果以上市首日最高价计算,创业板上市首日最高市值为1942.35亿元,6天下来,总市值最多蒸发了702.76亿元。

  统计显示,创业板上市至目前,共有280多亿的资金被套。这一数字还只是按最保守的估计。有分析人士指出,估计事实上被套的资金肯定会超出这一数字,接近300亿元肯定没有问题。"这让我想起了中国石油(601857),那仅仅是一只股票,便将众多股民牢牢地套在48元高岗。"民族证券分析师表示,创业板28只股票上市首日盘中涨幅全都超过100%,很难想象,周五追高的股民是何心态。而这些高位被套的投资者何时能够解套将是一大悬念。

  如果以上市首日最高价计算,28只股票全部"套"人。其中,最套人的股票要数汉威电子(300007)。汉威电子10日的收盘价为38.90元,已经较10月30日的最高价74.8元下跌了52%。此外,另有中元华电(300018)等5只股票较上市首日跌幅超过40%,这也意味着,上述股票至少要有4个涨停,才能让所有投资者"解套"。

  值得一提的是,上市首日遭爆炒较大、换手率较高的股票,往往套牢的资金也就越多。比如创业板上市当天曾经风光一时的华谊兄弟、安科生物等10只个股收盘上涨超过100%,而事实证明,这些股票也套牢了较多的资金。华谊兄弟、乐普医疗(300003)和神州泰岳(300002)牢资金分列前三,分别套牢40.37亿元、34.53亿元和21.30亿元。宝德股份(300023)、鼎汉技术(300011)和吉峰农机相对套牢资金较少,分别只有3.12亿元、2.99亿元和0.94亿元。另外,换手率最高的红日药业(300026)高达91.01%,它套牢的资金也至少有13亿元。

  据统计,创业板前10大富豪,6天之内财富合计缩水23.67亿元。首富乐普医疗实际控制人蒲忠杰所持股份市值减少了5.36亿元。华谊兄弟的王中军夺得市值缩水"冠军",减少5.96亿元。身家上10亿元的人数由上市首日收盘的20人减少至目前12人,网宿科技(300017)"传奇老太"陈宝珍等8人跌出10亿俱乐部。亿万富豪中,市值蒸发超过1亿元的就有22人。

  盲目"炒新"被套

  游资散户是主力

  有数据显示,散户和游资是创业板做多的主力,因为鲜有机构参与,所以筹码极为分散。创业板开盘当日,散户的交易量占上市首日创业板交易量的比例超过97%。25.26万户个人投资者参与买入,合计买入4.23亿股。这意味着至少有20万个人投资者已经因为盲目"炒新"而被套。其中买入股数在5万股以下的户数占比99.56%,买入股数占比86.31%;买入股数在1万股以下的户数占比97.22%,买入股数占比60.08%。从创业板个股的筹码分布来看,28只股票中,股东数量最少的华星创业(300025)也有16084户,而股东数量最多的华谊兄弟多达60187户。

  创业板整体估值的过高,让几乎所有相对理性的机构都望而却步。根据有关方面统计,机构买入创业板的只有一、两个股票身上,行情介入非常的少。除了机构外,QFII也参与到了其中来。但这两者却并非炒作主力。

  另一组数据显示,创业板交易首日机构投资者累计买入1142.95万股,占市场比例为2.63%。其中,证券投资基金、社保基金、保险等未参与买入,券商自营和理财合计买入115.25万股,QFII合计买入0.52万股,其他一般法人合计买入1027.18万股。据了解,机构旁观的主要原因有两方面。一方面,回避一些可能的风险因素。另一方面,来自一些基金公司的信息,由于有关方面在上两周透过一些渠道和方式,要求各公司对于创业板首日的交易要持慎重态度,因此,多数公司实际上旁观了这次"市场爆炒行情"。

  根据深交所公开信息显示,创业板股票上市一周以来,机构专用席位仅仅买入过3只股票,其中金额最大的一笔是某机构专用席位在上市首日买入1088万元的南风股份。若按照南风股份上市首日的平均成交价格计算,这家机构目前已是深套其中。

  对此,业内专家表示,例来游资出没的席位也频频出现在各只股票的成交回报中,这充分说明了散户和游资充当着创业板首日做多的绝对主力。因此,2日创业板出现普遍跌停也就不足为奇,在高达86倍的市场中,已没有公司可能长期支撑这样的高市盈率。

  其实早在创业板首个交易日结束后,业内就有不少人预计次日28只股票会出现大面积跌停,并且此后股价还将会大幅缩水。然而一周以来,虽然创业板平均股价最终下跌了11.44%,但这个跌幅还是出乎了不少业内人士的预料之外,尤其是上周三和周四的强劲反弹,甚至一度让不少投资者看到了解套的希望。

  多数股票的大卖盘背后,都隐藏着一个大买盘。以特锐德(300001)为例,主力追踪信息显示,11月3日进入该股卖单前五的营业部中,有4家同时伴有大买单,这4家营业部虽然当日合计卖出约1800万元,但同时也合计买入了约647万元。而特锐德的这种情况仅仅只是创业板28只股票中的一例,其他的股票也大都存在这种现象。

  有分析人士指出,这种手法显然是主力在对倒拉高出货,而创业板股票在面临着大额抛单的情况下,之所以没有出现像人们事先预料中的大幅下跌,很可能和主力的这种出货手法有关。该分析人士表示,由于创业板股票的流通盘小,因此主力可以轻易地以相对较小的资金达到控盘的目的,这也是主力敢于进行这种对倒拉高出货操作的根本原因。

  如此多的股东数量,对于流通盘极小的创业板股票来说,其筹码已是非常分散,而在经过一周来居高不下的换手率交易之后,之前游资手中的筹码又有相当多进入了散户手中,因此,散户无疑是上周创业板股价下跌中最大的受害者。游资对倒拉高的操作手法对广大散户具有很强的欺骗性,尤其是上周三和周四的上涨,更是让不少投资者被这种假象所迷惑,他建议投资者对创业板继续保持观望的态度。

  整体来讲,创业板市盈率应回归到中小板平均水平线上。而目前创业板平均市盈率仍然高达71.13倍,因此创业板股价仍处在价值回归的路上。

  高科技含量不足

  市盈率居高不下

  创业板的明天在哪里?

  首批创业板中的很多公司之所以受到关注和追捧,与其行业独特,是主板市场所没有等因素有关。华谊兄弟就是一例,作为国内首家上市之涵盖电影、电视剧制作以及艺人经纪的传媒企业,光是一张国内最具知名度的股东名单就足以撩动资本市场的兴奋点。但业内人士告之,影视业的风险性偏大,华谊兄弟的招股说明书中有多达21项的提示。参考美国华纳兄弟不过10倍上下的市盈率,华谊兄弟的价值回归应该是种必然。神州泰岳的"涉密门"事件也令创业板的"健康指数"大打折扣,不知情的股民为"企业的不诚信"买了单。有分析师提醒,创业板短短6天的交易,几乎演绎了中国证券市场的"种种",投资者应以理性的态度挖掘出创业板市场的真正价值。

  创业板市场最初的定位是:从事高科技业务,具有较高的成长性,但往往成立时间较短规模较小,业绩也不突出,但有很大的成长空间。而由于主板市场长期以来的严格控制,导致目前创业板市场上的大量企业已经不是创业企业了。从创业板首批28家公司来看,中国的创业板市场与纳斯达克那样强调高科技的市场有所不同,医药、影视、户外用品等等各行各业干什么的都有。一些公司已经发展了十余年,何谈创业?

  现在创业板市场几乎跟中小板没有区别,看起来更像是把效益好的中小企业放在了创业板而已,缺乏创业板市场的真正特色。创业板市场何时名符其实让所有股民都摸不到头脑。

  创业板首批28家创业板公司拟募资67.4亿元,而合计实际募资达154.8亿元,平均超募125%,平均静态市盈率56.7倍。 如此之高发行市盈率怎能不让人惊叹。

  任何商品的价格都由市场的供求关系决定。IPO市盈率如同卖东西一样,它的价格实际上是由二级市场决定的。创业板股票如果按照20倍的市盈率发行,上市之后当天可能涨很多,最多的时候有涨5倍的,平常的也有两到三倍。对于二级市场买入者而言,却支付了数倍的价格。这其实相当于一个公司IPO时,大部分的钱是被中间人拿走,同时投资者仍然付出了很高的代价。 比如说上市公司发行价3块,开盘10块,这意味着投资者付出了10块,上市公司只拿到3块,7块被中间人拿走了。

  试想,上市公司IPO融到了3块钱,他拿着这3块钱,做出的业绩如何会使10块钱买入的投资者满意呢?而拿走7块钱的人不用对上市公司做任何贡献,却拿走了大头,这个制度是非常不合理的。

  上市公司股票发行时,即使发行市盈率高,超募,这些钱都留在了上市公司,仍然可以为全体股东做出贡献。 所谓的随行就市,就是不要让一部分投资者不劳而获,否则上市公司就没了后劲。这次创业板发行价格畸高,即使是优秀的那四五家公司,未来两三年的业绩成长也将被透支掉,三个月后,网下配售股票解禁,十二个月后近半数原始股获得流通权。这样的市场,不仅不适于投资者生存,连投机的时间和空间都不大。

  "中超式"结局现端倪

  创业板解禁后或存税收漏洞

  目前创业板的股票也都在招股书里面披露了股东的锁定期,一般大股东是三年,小股东是一年,和主板的差别不大。应该说创业板的锁定期大体上是合理的,因为创业板和所谓创业企业的经营并不是很稳定,国外市场对创业板的锁定期要求也是如此。

  创业板公司显著不同于主板公司的一点是,自然人股东和创投机构特别多,这其中有一个潜藏的问题,就是个人股东和法人股东的问题,现在所有法人股东售出股票之后要缴纳25%的所得税,而个人股东却一分钱不用交。 主板市场上也有这个问题,但创业板市场上问题更突出,因为全是自然人股东。

  所以这个市场上创造亿万富翁的速度也比其他地方快,这个实际上是很不合理的。 公司没有上市的时候,个人转让股份也是要缴税的,而上市之后抛售就不用了,这是一个税收漏洞,也是加剧居民财富两极分化的一个原因。

  苦等十年终于硕果结出,而中国又确实需要类似创业板这样可以对极具成长潜力的中小企业进行扶持的平台,今天世界上的创业板,活得最成功的只有美国纳斯达克,德国创业板已被关掉,香港创业板则像"中超"那样半死不活。但是,因为规则及管理体系的不完善,此后带来的不断失望是必然的。创业板最后沦为中超一样半死不活的境地,是可以预见的。死也死不了,活也活不好,因为有政府强撑,就像中国的足球,你能说"中超"会垮?中国的创业版不会成为东方的纳斯达克,如果不在制度上有根本性的创新,创业板最终必然会沦落为不争气的"中超",不仅无人喝彩,自娱自乐,最后连看客也会走得精光。(纳税人报)

 

  探路者成创业板第一被告 被指招股涉嫌虚假陈述

  探路者(300005),是创业板的明星股,如今又多了一个新头衔--第一家当上被告的创业板上市公司。而这个官司,直指其登陆创业板的资格,告他们的,偏偏又是探路者的金牌代理商。国内多家财经网站连日来陆续出现网友报料:成都新星休闲旅游用品有限公司向北京法院提起诉讼,指责探路者招股过程中涉嫌以虚假陈述,帮助自己通过证监会发审委的IPO资格审查。

  金牌代理商反水

  昨日,在多家等网站上,多个相似的帖子广为流传,网友"小白"称:"一夜醒来,突然听闻国内最大的户外品牌探路者被告上法庭,很震惊!玩户外的驴友朋友都知道这样一个事实:探路者是国内最大的户外品牌。而探路者作为首批创业板上市公司,此次被起诉的理由居然是其创业板上市资格存在虚假欺骗行为。更不可思议的是揭露黑幕者居然是其多年的金牌代理商。"作者又进一步解释,目前正式向探路者进行法律起诉的是探路者在四川的总代理商:成都新星休闲旅游用品有限公司。而据小白在网上的相关股吧了解到的信息,探路者的重庆、湖北等两家代理商也欲起诉探路者。三家代理商均为探路者多年的重量级代理商。

  昨晚,成都新星休闲旅游用品有限公司的有关知情人士向快报记者表示,确实已经向法院起诉了探路者,估计按目前的进度,3月份就会开庭。

  销售门店疑云

  探路者当初在向中国证监会创业板发审委员会递交的IPO招股说明书里,有这么一句话:"截至2009 年6 月30 日,公司在全国拥有直营店和加盟店共计430 家,其中加盟店382 家,直营店48 家。自2005 年至2008 年,公司全国店铺数量的年复合增长率为52.74%,其中直营店的年复合增长率为39.03%,加盟店的年复合增长率为54.85%。公司在店铺规模上远远超过主要竞争对手,为未来进一步扩大市场份额打下坚实基础。"自己有430家营销网点,确实是非常重要的资源,这种资源对于探路者取得上市公司资格,当然是起了相当作用的。但是,现在,探路者之所以有资格当上创业板的被告,也正是源于这句陈述。

  在网帖中,"小白"解释,"玩户外比较早的驴友,可能都知道,探路者是以代理起家,以前一般购买探路者的产品都是要到其代理商所开的门店去购买,探路者根本不存在直营店的。如果其代理商自主构建的销售网点及门店与探路者不存在事实上的产权关系和经营关系,那么探路者是如何将多达300余家的销售门店据为己有的呢?"

  此外,探路者在不具备(加盟)特许人的主体资格前提下,以(加盟)特许人名义与全国各省市近100名销售商签有所谓的《"探路者"系列产品特许经营合同》,但并未依《商业特许经营管理条例》第八条的规定向商务主管部门备案。这也使网友对其上市资格表示怀疑。

  "小白"还称,探路者在其直营商场店的相关信息披露中,其直营商场店37一栏居然填写着"成都百货大楼新馆"字样,而这一地址已经被拆迁。

  探路者卸磨杀驴?

  这次为股民起诉探路者的成都新星休闲旅游用品有限公司,还有个名字叫作成都华嘉(探路者)户外体育运动俱乐部。作为其金牌代理商,为何会与探路者反目,为了股民利益与之为敌?

  成都新星知情者表示,探路者除了虚假陈述外,还做了很多过分的事儿。比如,成都新星曾经是探路者在四川最重要的合作者和经销商,为探路者建立市场品牌、打开销路,做出了巨大的贡献,但是探路者现在过河拆桥,卸磨杀驴,自己利用上市所得资金,开设直营店,而且经常搞促销,零售价格比探路者给经销商的价格还低,想用自己已经上市后从股民那儿取得的钱,把过去的盟友,赶尽杀绝。

  回应:"这些东西你都信?"

  探路者1月20日发布2009年业绩快报:每股收益0.79元,净资产收益率22.21%,营业收入2.93亿元,同比增加38.38%,净利润4288.94万元,同比增加68.13%。但昨天创业板50只股票只有10只下跌的情况下,探路者下跌2.84%。

  对于网帖的诉讼传闻,探路者自己的反应很玄妙,快报记者就此事致电探路者董秘范勇建,对方回应:"网络上有多少可信的东西?连这些东西你都相信?"说完,范就迅速地挂断了电话。(现代快报)

 

  创业板抢钱式发股走到尽头

  从去年10月底首批28家创业板新股平均涨幅106%,最高的金亚科技(300028)达209%,才三个多月时间便高台跳水猛降至23%,创业板打新收益缩水之快令人惊诧。

  新股跳水警示发行体制

  从100%到20%,创业板上市收益大幅跳水,这是对现行发行体制的当头一棒,说明高市盈率、高发行价、高超募的"三高"发行机制已经走到尽头;如果在市场化大旗下继续毫无顾忌地人为"做"高发行价,破发将势所必然。那种几近抢钱的天价发行,最大的受益者是大股东、创投以及承销商等利益相关者,最大的受害者便是中小股民,个中利害关系一目了然,可监管部门就是放之任之,终于迫使市场不得不以大跌来强行纠错。

  创业板正在成为中国最快速的"造富机器"。据统计,不到100天时间,创业板已经制造出142个亿万富翁,甚至还有年仅13岁的千万富翁,50家公司募集资金规模达到304亿元。可是,昨天的大跌粗略估算,市值损失就在7000多亿元,其中流通市值近5000亿元。在极少数人暴富的同时,亿万股民损失惨重,这难道就是我们要的市场化发行吗?

  发行价与收益率背道而驰

  数据显示,创业板基本按照一级市场越发越高,二级市场收益越来越低的轨迹运行:第一批28家发行平均市盈率56.6倍,上市首日涨106%,市盈率拉升到106倍;第二批8家平均发行市盈率76.48倍,上市首日涨45.21%,市盈率拉升到111倍;第三批6家平均发行市盈率78.11倍,上市首日涨31.98%,市盈率拉升到103倍;昨日上市的第四批8家平均发行市盈率88.62倍,首日涨23%,市盈率拉升到109倍。即二级市场市盈率基本在100倍出头,而昨日深交所公布的创业板(42只,不含8只新股)平均市盈率为102.7倍。

  抢钱式发股是症结所在

  也许有人会说,上市后二级市场还有2成多收益,说明市场化发股的路子还是对头的;还有什么市场化发行就是要让一级市场同二级市场接轨,云云,此言大错特错。且不说2成多的收益是以100多倍的市盈率为前提的,而100多倍的创业板仍属高估,更重要的还在于,中国股市的二级市场已完全市场化了,而一级市场还带着很深的计划痕迹。就如银行信贷,监管部门在必要时不也进行窗口指导,例如日前"各主要商业银行已经收到主管部门口头通知,要求全面停止1月份剩余时间新增信贷"吗?银监部门是这样,证监部门对抢钱式发股也不能不闻不问。如果中国创业板一面成批制造亿万富翁,一面频频破发,这个责任该由谁来负? (青年报)

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