1月22日券商研究所最看好的10大金股

华股财经 2010年01月22日 16:18:53 来源:证券之星
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  湘财证券:湘电股份 云初起风满楼 买入

  1 月20 日,我们与湘电股份董秘就公司的近期经营状况和发展战略进行了沟通。

  主要观点:

  直驱永磁风机业务仍将保持高速成长。

  直驱机型的竞争优势明显,市场拓展形势乐观。

  产品单价预期将继续下降,毛利率将有所下滑。

  供应链趋于完善,国产化率可进一步提升。

  后续机型研发进度持续推进,未来前景强烈看好。

  海外市场未雨绸缪,目前尚无实质进展。

  集团计划投资风电场,改进盈利模式。

  公司战略规划明确,具有做大做强的意愿和实力。

  核泵业务已有基础,核岛泵业务或将在明年有所突破。

  其他业务稳定成长。

  配股偿还银行贷款和补充流动资金,公司财务费用将显著降低。

  维持公司的“买入”评级。

 

  日信证券:福星股份 土地储备快速扩增 买入

  武汉市场09年成交面积同比增长61%,但新增供给严重不足,由于09年新增开工面积主要在10月份有明显增长,因此供给不足的现象将会持续到10年底。

  武汉市政府2009年36号文件要求,2011年底要基本完成二环线内56个城中村综合改造任务。福星股份作为当地的区域龙头地产开发公司,成为城中村改造的最大收益者,截至09年底,在已公告的20个村项目改造中获得了5个,估计可实现新增土地储备近500万平米。

  公司的高利润项目福星国际城一期在10年结算,预计可实现净利润4亿元左右。

  预计09年10年EPS分别为0.53元及0.75元,对应PE分别为23倍与16.5倍。截至09年底,公司已获得土地储备达617.5万平米,每股RNAV估值达15.59元,以12.38元计算,当前每股RNAV折价率达20%,考虑到近两年内土地储备还将快速增加并导致每股RNAV估值的上涨,在股价不变的情况下,当前的折价率还会持续增长。在目前土地储备快速扩增阶段,公司的估值优势明显,给与“买入”评级。

  风险提示:公司在城中村改造拆迁过程中,总体投入庞大,即使可以滚动支付改造款,但在改造项目不断增加的情况下,扩张背后的资金压力不可忽视。此外,在城中村改造后,预计公司70%以上的土地都集中在武汉市,这将使公司面临较大的区域性市场风险。

 

  银河证券:金螳螂 业绩预增稳定发展 推荐

  1.事件公司今日发布了2009年度业绩快报。

  2.我们的分析与判断

  (一)业绩持续增长,略高于我们预期。

  2009年,公司预计实现营业收入41.09亿元,同比增长23.1%;实现归属于上市公司股东的净利润2.86亿元,同比增长45.19%;每股收益0.95元,同比增长46.15%,略高于我们的预期。

  报告期内,公司营业利润、利润总额、净利润的增长幅度都超过了30%,主要是因为公司业务开展顺利,成本费用控制较好。

  公司股本较上年同期增长50.92%,主要是因为公司实施2008年度利润分配方案(以资本公积金每10股转赠5股)和公司首期股权激励计划行权对象行权第一期股票期权129.60万份所致。

  (二)建筑装饰行业前景广阔。

  建筑装饰行业的市场容量和发展水平受一国经济发展水平影响。改革开放以来,我国经济的稳定发展带动了建筑装饰行业持续繁荣。特别是随着旅游和会展业的发展以及国际酒店在国内扩张步伐的不断加快,我国公共装领域的市场容量不断扩大。

  公司连续七年蝉联中国建筑装饰行业百强企业第一名,品牌价值得到了众多业主的认可,随着未来建筑装饰行业的发展,公司前景十分广阔。

  3.投资建议我们预计,2009-2011年公司每股收益将达到0.95元、1.31元、1.71元,对应市盈率分别为34倍、25倍、19倍,我们维持公司推荐的投资评级。  广发证券:潍柴动力 09年业绩大幅上升 买入

  潍柴动力今日公布 2009 年业绩预增公告:预计公司2009 年业绩将同比大幅上升50%-100%。归属于母公司股东净利润约为31 亿元-37亿元,每股收益约为3.72 元-4.44 元。公司业绩情况基本符合我们预期。

  1,公司业绩大幅度上升的主要原因是销量的提升以及毛利率的改善。2009 年下半年,公司重卡发动机销量大幅度增长。我们预计全年潍柴动力发动机销量有望达到32 万台左右。法士特变速箱将创出历史新高,全年超过70 万台。

  2,2010 年开局高歌猛进。从各个渠道了解的情况来看,1 月份重卡市场销售一片火爆。从下游厂商手里订单来看,1 月份销量有望达到6 万台(去年同期为10680),主要零部件厂商订单情况也验证了这一点,潍柴发动机订单饱满(春节不休),预计有望接近历史最高位(2008 年3 月41000),法士特订单接近7 万台。新年开局高歌猛进,我们认为原因主要有如下:1,天气导致煤及气运输紧张,拉动运价提升。2,经销商增补库存(预期改善所致),从草根调研来看,库存虽然不是很多,但比往年还是要高。3,物流继续回暖。4,工程开工,提前采购重卡。

  3,从目前情形判断,2010 年重卡市场可能出现前高后低的走势。

  在“铁公基”的拉动下,固定投资等纷纷上马(比如2015 年前地铁投资8000 亿)。但是,我们也不能忽视国家打压房价及收紧银根对固定资产投资在下半年可能产生的影响。在国家一系列政策影响下,我们看到房地产研究员已经开始下调2010年房地产投资额的增速的预计。我们将重卡行业销量由原来预测的5%上调到10%左右。预计全年年销量约为69.9 万台。今年重卡市场走势出现前高后低的可能性在加大。

  我们从去年6月份下旬开始强烈推荐潍柴动力,推荐期间远远跑赢大盘。站在当前时点来看,由于一季度重卡旺销已经成为普遍共识,并且在业绩良好和送股预期强烈的背景下,公司股价有望继续得到强有力的支撑,我们维持买入的评级。我们略微上调2009-2011年的EPS预测,预计为4.08、4.61和4.98元(原预测为3.94、4.41和4.62元)。不过我们提醒投资者,假如今年前高后低的假设得到印证,则一季度后重卡行业的估值也许会受到影响,从而影响公司股价表现。公司的风险来自于于原材料成本上升超出预期以及国家收紧银根政策力度及时间超出预期。

 

  光大证券:中兴通讯 H股配售成功 买入

  事件:公司H 股配售成功

  公司H 股配售成功

  中兴通讯发布公告,公司于2010年1月21日成功配发共58294800H 股,配售价45.0港元,筹集款项净额约为25.96亿港元,我们测算折合人名币22.76亿元。

  H 股配售成功将提升公司长期竞争力

  我们认为,公司此次配股,虽然对每股盈利有一定的稀释作用,但鉴于公司目前负债率偏高的现状,利用股权融资的方式,一方面能够降低资产负债率,减少财务费用;另一方面,此次新募集的资金将加速公司在未来开拓海外市场,提升公司长期的竞争力。

  公司将充分享受国内3G 终端景气度上升带来的好处

  另外,据市场调研公司iSupply 近日公布的数据,2009年公司TD 手机出货量达到300万部,综合市场份额排名第一。我们重申,公司在2010年将凭借手机终端方面的优势,充分享受国内3G 用户发展带来终端景气度上升所带来的好处。

  重申6个月目标价58.8元,维持买入评级

  近期公司股价受市场整体影响有所回调,公司作为国内通信设备领域最具竞争力的上市公司,未来业绩的增速和确定性都将使公司成为长期投资的不二选择,股价的短期回调将提供买入的好机会。重申6个月目标价58.8元,维持买入评级。

 

  长江证券:保利地产 回归蓝筹之旅 推荐

  新开工

  2009年最后为600多万平米,2010年肯定出现增长;预计公司2009年新增项目全部开工。

  毛利和费用

  2009年比2008年会下跌4%;2010年可能会略微回升。因为进入到2010年后新增区域不会出现太大变化,所以费用仍能作到比较好的控制。公司工作会议目标中对费用控制仍然是重点之一。

  销售

  公司预计可推资源比2009年(550万-600万)略有增长,预计能够达到650万平米;5月、6月7月和8月是重点推盘月份,结构中别墅占比将逐步下降。

  公司预计年后才能出现大批量货量入市,初步预计2010年仍有增长。

  土地储备

  公司认为2009年土地储备质量比2007年要好;珠海横琴、海西等地都将成为关注对象。而广州、武汉城中村改造项目、成都部分区域也都是未来的重点, 二、三线城市仍是主要目标。截止到目前公司仍有180亿土地款未付清,09年以来部分区域发展很快,但考虑管理能力和区域平衡,仍不会大面积增加这些区域土地储备。

  公司目前商业建成持有的70多万,在建90万,新拿有100多万,预计将有50%以上比例持有。

  品牌价值提升

  最近公司启动了品牌升位运动,目的是提升品牌美誉度。

  根据本次调研情况,我们微调对公司的盈利预测,09至11年EPS 分别为0.95、1.42、1.82元,维持“推荐”评级。 国都证券:中国神华 煤炭产销稳增长 强烈推荐

  12月煤炭产销数据稳定增长,但出口下降50%。公司发布09年12月经营数据,当月生产商品煤17.4百万吨,同比增长9.4%,环比增长2%;销售煤炭22.4百万吨,同比下降5.9%,环比增长6%。煤炭出口大幅下降,当月煤炭出口1.3百万吨,同比下降50%。

  预计公司09年煤炭分部实现销售收入增长32%。公司全年实现商品煤产量210.3百万吨,同比增长13.2%;煤炭销量254.3百万吨,同比增长 9.3%。预计09年煤炭销售均价约为390元/吨,增长10%,预计09年煤炭分部将实现销售收入991.77亿元,同比增长32%。

  港口下水煤占比增加,储煤基地凸显产运销一体优势。公司09年实现下水煤销售159.2百万吨,同比增长14.2%,销售占比由55%上升到 62.6%。公司规划在中、东部地区建立3000万吨储煤基地,以其为支点未来将产品覆盖到中部、东南沿海地区,未来下水煤销量占比将更加扩大,公司产、运、销一体化优势将能够充分体现。新建机组陆续投产,12月发、售电量同比增长50%。公司12月总发电120.4亿千瓦时,同比增长46.3%;09年全年发电1050.9亿千瓦时,同比增长7.5%;12月总售电量112.6亿千瓦时,同比增长59.5%;09年总售电量977.2亿千瓦时,同比增长8.2%。公司近期发售电量大幅增长的主要原因是黄骅电力4号机组、宁海电力5、6号机组的相继运营投产,预计年均贡献权益发电量90亿千瓦时。

  盈利预测及评级。预计公司09、2010年每股收益为1.7元、1.9元,对应1月20日收盘价31.82元,PE为19倍、17倍。20日港股收盘价36.8元,公司股价出现A-H倒挂。加之考虑到公司未来产能扩张、低价产品扩张等战略将持续提升盈利能力,继续维持公司“短期_强烈推荐,长期-A”的投资评级。

 

  东方证券:诺普信 步入快速成长期 买入

  公司步入快速成长期,未来业绩将不断超预期。公司目前正在广东和海南省进行合作零售店试点,将公司利益和零售店利益直接连结,效果非常明显。根据我们草根调研所得,海南某镇所有零售店08年共销售诺普信产品40万左右,09年实行合作零售店试点后,该镇销售诺普信产品量飙升至600多万元。据悉,公司自 09年10月开始已经着手进行双层销售网络全国推广活动,目前推广顺利,考虑到诺普信经营渠道多年,我们认为在精心准备下,其合作零售店的数量将在短期内快速增加。仅以新增2万家零售店,每家贡献2万元销售收入计算,2010年仅公司铺设合作零售店所带来的新增销售收入就将达到4亿元,因此,我们认为公司 2010年营收增长将在50%以上。虽然公司这一推断还需要未来业绩确认,但是我们认为公司销售战略成功已经是大概率事件,在今年双层销售网络正式铺开后,公司将步入快速成长期,未来业绩将不断超预期。

  公司2010年毛利率可望有所提升。在通货膨胀的大背景下,2010年公司原材料和产品价格的上涨将会是大概率事件,公司若在09年底判断正确,并大量囤积原材料的话,则其在 2010年将受益于低价原材料和高价产成品所带来的利差扩大。虽然一般农药制剂企业由于受资金约束,很少会在淡季大量储备原材料,但是由于诺普信是一家上市公司,其上市后融资能力大大加强,而且从其报表我们也可以看出公司现金流极其充裕,所以我们认为诺普信应该会在前期的淡季大量囤积原材料(可待年报验证),其2010年毛利和毛利率均将有一定程度的提高。

  公司增发已经过会,增发项目有利于公司长期发展。

  风险因素:遇不可抗因素,致使国内病虫害大量减少。

  预计诺普信2010年和2011年业绩分别为1.06元和1.65元,调高公司目标价至50元,维持买入评级。

 

  华融证券:国投新集 拐点出现 推荐

  公司发布2009年业绩预报。营业收入49.50亿元,同比下降8.78%,每股收益0.45元,同比下降23.73%。

  四季度,公司业绩如期出现向上拐点。前两季度业绩下滑主要由于煤炭价格下跌。三季度因为新集的三个矿进行年度检修,产量单季环比下降约15%,业绩再次下滑。四季度公司生产处于正常状态,煤炭价格也持续上涨,公司盈利出现向上拐点。

  煤炭产能未来两三年翻番。公司已经投产的4对生产矿井生产能力为1555万吨,分别是新集一矿、二矿、三矿和刘庄煤矿。公司在建煤矿有板集煤矿和口孜东矿,产能合计800万吨。板集煤矿预计今年年底投产,口孜东矿则预计在2011年投产。根据公司规划,公司将在近期增加杨村、罗园、口孜西、连塘李、展沟矿等矿井,届时产能达2745万吨。远期增加刘庄深部、罗园深部、连塘李深部和八里塘深部,产能达4655万吨。从时间进度看,未来两三年公司产能将翻番。

  公司紧靠经济发达但资源缺乏的长江三角洲。华东地区是我国经济最发达的地区之一,是煤炭的主要消费区和调入区。安徽省是华东地区煤炭资源赋存和煤炭生产大省,是华东地区唯一除满足省内需求外,可以调出的省份。预计到2010年华东地区的煤炭生产量可达3.06亿吨,消费量可达 6.02亿吨,缺口2.96亿吨,至2020年缺口更高达3.44亿吨。公司在地缘上的优势,有利于公司产品的销售。公司商品煤的产销率几乎年年均是 100%。因此,公司未来新增产能和产量完全能转化成利润贡献。

  风险因素:

  美元汇率直接关系到国际大宗商品价格及国际能源价格走势,国际原油价格波动已经超出供需影响范畴。在能源替代效应下,投资者需关注美元汇率大幅波动对国际国内煤炭价格的影响。

  给与“推荐”评级。预计2010、2011年EPS分别为0.78和1.46。按2010年25倍市盈率计算,公司理论价值应在19.50元左右。国投新集当前价格 16.64元,动态市盈率为22.51、12.78倍,同时鉴于国投新集区域地位和高成长性,建议投资者长期关注。我们给予国投新集推荐评级。

 

    天相投顾:歌华有线 扶持政策不断兑现 增持

  公司公告称由于公司2009年成功完成了30万高清电视机机顶盒的推广任务,为支持高清交互数字电视工程的稳步实施,北京政府将承担业务推广经费的35%,对公司进行专项补贴12,600万元。公司尚未收到相关款项,款项将记入“递延收益”科目,按高清交互机顶盒5年预计使用寿命进行摊销,可增加公司2010年利润 2,520万元,增厚每股收益0.023元。

  评论:

  高清交互业务发展迅速。从2009年9月试点启动以来,公司已完成了30万高清数字电视用户示范推广任务,覆盖200多个小区,北京因此成为国内高清交互用户最多的城市。据媒体报道,4个月以来,公司高清交互业务视频类服务中“点播”使用量累计达125万余次,“回看录制”使用量累计达90余万次,“卡拉OK”使用量累计30万次,表明了高清互动增值业务对广大消费者具有较强的吸引力。公司付费频道已免费播出两年,互动业务免费试点半年,随着公司对鼎视传媒及运营团队整合完毕,高清电视的普及、节目内容的不断增长,公司有望通过对付费频道、互动点播和宽带等业务捆绑销售,增加数字电视增值业务吸引力,提升用户ARPU值和公司盈利能力,减少IPTV 等竞争性业务潜在冲击。

  政策扶持力度加大。高清交互数字电视的推广将直接带动平板电视、内容制作、传输设备、增值服务、软件服务等众多数字电视产业链上下游产业的发展,因此北京市将普及高清交互式数字电视列为电子信息产业的六大重点发展领域之一,提出要在未来两年内试验普及高清交互式数字电视,创新的服务和商业模式,培育新型增值信息服务的运营体系,预计2010年底北京高清交互用户将达100万。考虑到北京市是国内数字电视收视费唯一没有调整的城市,数字电视收视费仅为18元,远低于24元的全国平均水平,在北京市水气等公用事业理顺价格机制的背景下,歌华有线推广高清交互业务资本支出压力较大的背景下,收视费上调进度有望加速。北京市政府通过对高清交互机业务大比例的补助,表明了政府对发展数字电视业务的重视,未来政府资金、税收扶持政策有望延续,力度有望加大。

  三网融合将加快公司跨省并购整合步伐。目前有线网络仍处于区域垄断格局,规模较小,竞争力远弱于电信运营商,开展宽带及语音业务均受制于电信运营商。

  三网融合将打破政策监管限制,随着改革的深入,有线电视产业正在向着更加市场化、产业化的方向发展,行业发展潜力、活力将进一步得到激发。在双向进入试点初期,预计政府将采取“不对称进入”方式,扶持有线网络运营商进入宽带接入、ISP、语音等电信业务,而电信仅允许从事部分广电节目制作和传输业务,对进入内容制作、视频传输业务进行一定限制。在三网融合竞争加剧的背景下,有线网络跨区域并购重组有望加速。三网融合初期试点区域主要在有线网络数字化及双向网络改造基本完成、经济发达省市,北京有望成为三网融合试点城市。广电总局积极推动NGB 建设将降低有线运营商运营成本,提升有线运营商竞争力,但是无论NGB 建设或整合全国有线网络资产、成立中国广电,资金将是重要的制约因素。歌华有线作为国内最大,盈利能力最强的有线网络上市公司,在行业整合的背景下,其依托资本市场的平台价值显现。公司用户规模及资金优势明显,将受益于有线网络产业链及跨区域整合。

  预计公司2009-2011年每股收益为0.36元、0.42元和0.53元,按最新收盘价18.17元计算对应的动态市盈率分别为51倍、43倍和35倍,2010年EV/EBITDA 为20倍,估值合理。考虑到公司业绩拐点来临、行业整合有望取得实质性进展,维持公司“增持”评级。

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