大蓝筹是否有阶段性机会

华股财经 2010年01月22日 16:44:52 来源:广州万隆
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  核心提示:在市场表示不佳的情况下,以银行板块为代表的大蓝筹强劲反弹,在一定程度上减弱了大市下行的压力。那么,银行板块等大盘蓝筹股的反弹,是否具有持续性呢?本栏认为,投资者可以从以下三方面去理解。

  一、大蓝筹是否有阶段性机会

  在市场表示不佳的情况下,以银行板块为代表的大蓝筹强劲反弹,在一定程度上减弱了大市下行的压力。那么,银行板块等大盘蓝筹股的反弹,是否具有持续性呢。本栏认为,投资者可以从以下三方面去理解。第一,未来的宏观经济走向。近日央行突然出手调控,打乱了市场的预期,悲观情绪开始蔓延。外围市场的暴跌、经济的二次探底以及再一轮的金融危机等因素,开始充斥市场。

  从某种意义上说,这种担心并不是多余的。但是,投资者也需看到,目前全球经济已经有明显复苏的迹象;此外,全球各国对于"经济二次探底以及再一轮金融危机"的可能性,有着高度的重视,并且作好了相关的准备,因此,就算这种情况出现,也不会太严重,甚至是阶段性的,不会引起股市太大的调整。

  第二,市场有风格轮动要求,这为大蓝筹补涨提供条件。A股经过了09 年的大幅上升,已经部分透支了10年经济复苏的情况。再加上流动性收缩等因素,10年很难再现单边上升的牛市格局,大箱体震荡走势的可能性较大。在这种情况下,市场结构轮动将成为最常见的格局。那么,只要具备滞涨、不缺乏催化剂等条件,这个板块就存在补涨的可能性。显然,大盘蓝筹股具备以上条件。第一,从 09年8月起,大盘蓝筹股基本上处于调整状态中,其表现明显落后于其它中小盘股。对应地,大盘蓝筹股的估值也低于中小盘股,尤其是银行板块,其估值处于两市的低洼地带。

  第三,大蓝筹具有上升的催化剂,目前主要是股指期货、融资融券的推出。按照相关国家的经验,在股指期货推出前后,权重股的表现往往好于小盘股。综合而言,在未来一段时间内,在市场风格轮动的情况下,大盘蓝筹股可能迎来补涨性行情。

  二、如何把握大盘蓝筹股的行情

  对于大盘蓝筹股的机会,除了中石化、中石化、大秦铁路等大盘蓝筹股之外,金融板块也值得关注,其中券商、银行值得重点关注。券商方面,投资者可以从直投业务、融资融券等角度去把握。直投业务方面,在创业板顺利推出后,直投业务比例较大的券商值得关注。融资融券方面,获得试点的券商往往需要较高的净利产、相对较大的规模(如网点方面)、较好的资产管理历史等。也就是说,行业内一线的大型券商成为试点的可能性较大,投资者可重点关注上市券商的龙头公司。

  银行板块方面,投资者可以从几个角度去把握。

  第一,选择具有发展混业经营能力或资格的银行。无论是以德国为代表的全能银行模式,还是以美国、日本为代表的从分到合的模式,都表明国际金融业已全面进入混业经营时代。因此,具有发展混业经营能力或资格的银行,将在未来的发展取得主动地位。

  第二,选择扩张性能力强的银行。无论是银行的存贷业务,还是非息收入业务,对营业网点的依赖性很强。因此,具有异地扩张的中小型银行,值得重点关注。第三,资产运营效高的银行。目前息差收入仍然是银行的主要盈利来源,资产运营效率高的银行,往往可以取得相对高的利差以及利差收入,因此,这一类型的银行值得重点关注。

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