警惕两只利空股 关注三只利好股

2010年01月27日 09:11:10 来源:大赢家财富网
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  【警惕股】

  或因财务造假“旧账”航天通信遭立案调查

  航天通信遭证监会浙江监管局立案调查。航天通信今日披露,2010年1月26日,公司收到中国证券监督管理委员会浙江监管局浙证监调查通字(2010)1号《调查通知书》,监管局称公司涉嫌违反证券法律法规。

  由于监管局披露的立案原因比较宽泛,因此其立案原因引人遐想。实际上,早在2007年,航天通信便卷入一起财务造假案。2007年,财政部在发布《中华人民共和国财政部会计信息质量检查公告》,文中提及“航天通信控股集团股份有限公司2003年至2005年划出资金通过其他单位进行周转,虚增利润3110万元”。有投资者认为,此次立案调查或与此类历史遗留问题有关。

  财务造假案发生后不久,航天通信前董事长陈鹏飞受贿案败露。2008年9月24日,宁波市中级人民法院对陈鹏飞贪污、挪用公款、受贿案作出一审判决,根据陈鹏飞的一系列罪行,最后决定执行无期徒刑,剥夺政治权利终身,并处没收个人财产102万元。此后不久,浙江省高级人民法院作出维持原判的终审判决,并对其受贿所得15万元和其余犯罪所得继续予以追缴。

  陈鹏飞的倒下直接影响到了上市公司的财务和日常经营,使航天通信风雨飘摇。直到2009年,此事依然影响着上市公司。2009年3月航天通信公告称,收到司法部门查处公司前董事长陈鹏飞案件为公司追回的经济损失4516.59万元。然而,总有一些损失很难弥补,直到2009年的7月,公司还披露,为了追回陈鹏飞导致的应收账款,公司与中汇纺织工业公司对簿公堂。

  这一系列的事件都对航天通信造成了不良影响。2009年2月,由北京市大成律师事务所陶雨生、武峰律师代理的19名投资者起诉航天通信证券市场虚假陈述民事赔偿案,并在杭州市中级人民法院正式立案,此后维权股民的数量还曾增至200人。2009年前三季度航天通信的主营业务欠佳,前三季度净利润亏损,而子公司还身缠诉讼官司,有待解决。不少投资者相信,此次立案调查并非偶然,当与公司所呈现出的这一系列问题难脱干系。不过还有另一些投资者认为,此次立案调查可能与公司的信息披露等方面问题相关。(上海证券报 应尤佳)

 

  “股改第一股”三一重工曝“五宗罪”

  5年前,三一重工(600031)成为A股市场股改第一股,其实际控制人梁稳根也因此当选为2005年度CCTV中国经济年度人物。面对媒体,梁稳根曾自豪地表示,三一重工成为股改第一股,良好的企业形象、优良的业绩都是重要原因,而较强的盈利能力要得益于“严格而卓有成效的管理”。

  5年后,这一切已被颠覆,“严格而卓有成效”被“混乱”代替。

  2010年1月26日,三一重工发布了《关于落实湖南证监局限期整改通知的报告》(以下简称整改报告),详细披露了当地证监局给公司下发的整改指令。原来,在过去两年多时间里,三一重工存在财务造假、公司治理混乱、《公司章程》自相矛盾、募集资金不设专户和信息披露不充分等五大问题。

  “还从未见过有这么多问题的上市公司。”一位有十多年炒股经验的投资者感叹道。

  财务“移花接木”涉造假

  在湖南证监局责令三一重工整改的五大问题中,财务造假是最令投资者痛心的。股民秦先生告诉《每日经济新闻》记者,上市公司财务报告是他最重要的信息来源,也被看成最权威、最有研究价值的信息,如果连这份报表都不能相信,还能从什么途径了解公司的真实价值?

  三一重工的整改报告显示,公司在2008年的销售费用中列支2007年展览会议费575.8万元,同时2008年公司本部列支了2007年度驻外售后业务服务费306.66万元。

  北京长安律师事务所律师周浩说:“财务造假有两种方式,一是无端捏造没有的东西,二是移花接木,指鹿为马。上述行为属于后者,都是财务造假的范畴。”

  此外,三一重工还在2008年年报货币资金一栏中披露,公司一年期定期存款为7.8亿元,事实上,只有2.7亿元的一年期定存,其中的1亿元还是某银行的挂钩黄金价格区间累积型人民币结构型存款,其余5.1亿元资金是三个月定存和七天通知存款。当年,三一重工还将1813.95万元本应计入管理费用的资金,计入了制造费用核算。

  除了财务涉嫌造假,三一重工还存在公司治理问题重重、《公司章程》混淆不清、募集资金不设专项账户、信息披露不充分等四大问题。

  多项投资未经董事会审议

  董事会几乎是整个上市公司运转的灵魂,三一重工却在多项投资的经营事项中,未经过董事会就直接给“办了”。

  2006年到2008年,公司在未经董事会审批的情况下,动用了2亿多元现金,参与二级市场投资。此外,三一重工还在2007年竞拍了岳阳市商业银行价值1.22亿元的4000万股权,同样未经董事会审议。这种情况并非一两次,根据整改报告,三一重工子公司进行一项1.12亿元的工程投资时,也没有经过董事会。

  但是,三一重工的《公司章程》明确写着:公司董事会有权审批不超过公司最近一期经审计净资产20%的对外投资、收购出售资产等事项。

  “这是典型的越权行为,如果给股东造成损失,股东有权追诉相关人士的责任。”周浩说。

  三一重工为何屡次出现越权董事会的行为呢?实际上,这大多因为公司内部规定有多处矛盾和混淆的地方。根据公司《董事会议事规则》,董事会有权审批金额达到公司最近一期净资产10%以上、20%以下的事项。也即是说,低于10%的事项,董事会可不审批,这与《公司章程》中的规定有不合之处。而三一重工正是参照《董事会议事规则》在多项投资中避开了董事会审议。

  令人啼笑皆非的是,三一重工的《公司章程》对股东大会权限与董事会权限的规定,竟出现了无法衔接的现象。比如,对股东大会的审批权限以总资产的30%为限,而董事会的审批权限又以净资产的20%为限,标准不统一。

  与那些压根儿没经过董事会的项目比起来,三一重工2007年两笔合计5500万元的关联交易直到2008年4月才补开董事会一事,似乎还不算太恶劣。

  此外,公司账面价值7.1亿元的房屋及建筑至今无房产证,5260.26万元的土地没有土地使用权证;公司自2003年以来,一共启动了三次增发,均未建立募集资金专项存储……

  独立董事变“签字机器”

  不整改不知道,一整改吓一跳。独立董事履职的缺位,可能是三一重工问题日益积累的原因之一。

  从整改报告看,2007年至今,公司共召开了25次董事会,其中20次以通讯表决方式召开,部分独立董事没有现场出席会议。更重要的是,未出席会议董事在授权委托时为全权委托,并没有明确表达对每项议案的授权意见。在那些以通讯方式召开的董事会中,董事们也只是签字而已,并未对各项议案明确发表意见。

  据了解,三一重工目前有4名独立董事,他们每年从上市公司领取津贴5.83万元。其中,吴晓球博士是中国人民大学金融与证券研究所所长,2007年被聘为教育部长江学者特聘教授。值得注意的是,吴晓球担任三一重工独立董事的同时,还是北京银行 (601169)、华立药业(000607)的独立董事。

  三一重工另外3名独立董事分别是李效伟、蒋民生和王善平。李效伟是湘财证券副董事长,蒋民生曾是湖南银监局党委书记。王善平与吴晓球一样,还同时担任岳阳纸业(600963)、湘电股份(600416)的独立董事。(每日经济新闻 李文艺)

 

  【利好股】

  合康变频逆市上涨 五机构大肆抢筹

  在大盘连续杀跌,沪指兵临3000点整数关口之际,龙虎榜成为窥测机构动向,弱市中精选个股的信号站。昨日龙虎榜上,机构大肆增持合康变频、大冶特钢,表明在大盘走弱的情况下,具有核心技术优势及高成长性预期的公司,日渐成为机构抗击“风暴”的得力武器。

  两市昨日涨多跌少,上涨家数不及10%,而创业板成为万绿丛中的一抹红色。50只创业板股票中,总计有17只收红。除了开盘即封涨停板的同花顺外,昨日机构疯狂抢筹的合康变频也高涨5.27%。龙虎榜显示,排名前五位的买家均为机构。

  作为国内高压变频器领先企业的合康变频,本月20日在创业板挂牌。业内人士普遍认为,在低碳经济的大趋势下,随着公司产能不断扩大,研发实力日益增强,将迎来新一轮的发展高潮。

  近几年来,我国高压变频器市场一直保持较高的增长率,2005年至2008年的年均复合增长率达到40%以上。虽然受金融危机影响,09年高压电频市场增速有所放缓,但业内人士预计,未来四年高压电频市场增长率将回复到40%以上。

  上海证券研究报告指出,西门子、ABB等外资品牌已逐步从通用高压变频器市场上收缩,将重点转向技术壁垒更高、盈利能力更强的高性能高压变频器市场。而作为国内龙头的合康变频也迅速转型,高端产品在公司产品结构中所占比重日益增加,从2006年的1.77%迅速上升到2009年三季度的18.38%。预计2009-2011年归于母公司的净利润将实现年递增83%、51%和36%.

  同样具有核心技术的大冶特钢也成为机构青睐的对象,昨日涨幅高达5.32%,买入前三位均为机构。大冶特钢业绩预增公告显示,2009年公司预计实现净利润33200万元,每股收益0.74元,同比大幅增长65%.

  分析人士指出,随着火车铁路系统全面投资升级等需求推动因素的刺激,中国对中高端特钢需求将进入黄金时期。与传统粗钢生产相比,特钢不仅考验生产企业的技术水平,也需要企业具备超强的生产经营管理水平。

  东方证券表示,与西宁特钢和抚顺特钢相比,大冶特钢吨钢毛利并没明显优势,但其吨刚期间费用非常低,导致其利润明显好于上述两家公司。技术优势及良好的管理水平,为其业绩的高速增长保驾护航。(上海证券报)

 

  大冶特钢预盈3.32亿 机构狂买逆市上涨5.32%

  套用一句俗话,“暴跌才是检验成色的最好机会”。而昨日大冶特钢的表现就是“成色十足”。

  在大盘暴跌75点的情况下,大冶特钢逆市上涨5.32%,盘中还一度涨停,如此强劲走势完全得益于公司昨日预计2009年盈利3.32亿。盘后数据显示,机构成为幕后推手。

  盈利超过2007年

  昨日大冶特钢发布公告称,公司在2009年切实转变发展方式,调整产品结构,经营业绩稳步增长,预计2009年实现净利润约3.32亿元,同比增长50%~100%;预计2009年每股收益高达0.74元。

  《每日经济新闻》记者对比公司上市以来的业绩发现,在钢铁行业相对较好的2006年和2007年,公司的净利润为3.18亿元、3.24亿元,今年公司净利润预计达到3.32亿元,盈利能力明显快速回升。

  国信证券行业分析师郑东认为,公司2009年的盈利水平超过此前预期,分季度来看,公司在2009年四个季度的单季EPS分别为0.07元/股、0.18元/股、0.21元/股和0.28元/股。在钢铁行业仍处盈利低谷,业绩大幅波动的背景下,公司业绩的稳步提升显示了优秀的抗周期能力。

  郑东还指出,下游需求旺盛,以及公司产品结构调整是业绩超预期的主要原因。公司的弹簧、结合工钢、轴承钢和齿轮钢等产品主要用在汽车制造、铁路轴承、航空航天和锅炉机械制造等领域,而且产品80%直供,贸易量小,因此价格波动远小于普钢类产品。

  2009年上半年,公司在铁路轴承、汽车制造和锅炉机械制造领域毛利率分别达到了20.51%、11.18%和14.97%,其中部分轴承钢、齿轮钢产品毛利率可达30%以上。下半年来看,公司通过调整产品结构、扩大关键产品比例,同时控制采购成本,毛利率较上半年进一步提升。

  在如此优异的业绩面前,机构成为昨日大冶特钢股价大涨的幕后推手。盘后交易龙虎榜显示,买入前三位全是机构席位,仅有一个机构席位卖出1700万元,而机构合计买入达到4433万元。

  获益下游行业高增长

  郑东认为,大冶特钢下游各领域均处于较为明确的高增长期。4万亿投资拉动基础设施建设中,40%即投向铁路建设领域;2009年汽车销售火爆,2010年汽车需求保持旺盛,汽车生产企业继续满负荷生产,汽车产销有望再创新高;机械行业受益于经济复苏,内销及出口的大幅回升,2010年全年增长有望达到15%左右。下游行业的确定增长,保障了公司产品的需求。

  东方证券行业分析师杨宝峰称,大冶特钢约40%产品与汽车相关,其定价和盈利能力将明显受益于汽车行业的强劲订单。

  杨宝峰同时指出,公司4.98亿元投资建设特殊钢锻造工程的计划,预计达产后可生产高端锻材产品8万吨,这是公司近四年来首次进行产能扩张,也反映公司未来走高端锻件产品的战略。加上前期已公告的3.65万吨锻造、辗环生产线项目,未来三年公司将进入内涵增长和外延扩张并行成长期。

  郑东还称,公司大股东中信泰富在澳洲的铁矿石将在今年第四季度投产,最终产能将达到2800万吨,其中1/3将优先用于供应中信集团在国内的钢厂。届时,公司的原料成本将大幅降低,可有效提高公司的盈利水平。(每日经济新闻)

 

  经纬纺机出资12亿收购中融信托36%股权

  新年伊始即因重组停牌的经纬纺机(000666)在今日发布了股权收购公告。公司于2010年1月8日与中植企业集团有限公司签署了《股权转让协议》,以12亿元的价格受让其持有的中融国际信托有限公司36%的股权,成为中融信托控股股东。

  根据德勤华永会计师事务所有限公司出具审计报告,截至2009年8月31日,中融信托资产总额为8.55亿元,负债总额为2.88亿元,净资产为5.67亿元,净利润为2.2亿元。交易双方按照中介机构出具的资产评估报告书中确定的中融信托36%股权价值12.84亿元为定价基础,最终协商确定转让价格为12亿元。

  中融信托成立于1993年1月15日,注册资本3.25亿元,本次交易前共有三名股东,分别是中植集团、哈尔滨经济开发投资公司、大连新星房地产开发集团有限公司,持股比例依次为67.69%、24.62%和7.69%.

  中融信托自2006年以来一直经营信托管理业务,所管理的信托资产包括非上市股权、上市股本证券、相关抵押品及投资基金等,所有资产及客户均位于国内。中融信托的持续盈利能力,也在本次交易中得到了约定,今后三年其每年净利润不得低于4亿元。本次股权转让价款将分三期支付,若2010年、2011年两年中融信托每年的实际利润低于4亿元,经纬纺机有权在支付后两期总计6亿元转让价款时扣除4亿元与实际净利润之间的差额;并且若可扣除金额分别大于当期转让款,则中植集团将对公司予以全额弥补。若2012年中融信托净利润低于4亿元,则实际净利润与其的差额也由中植集团全额弥补。

  经纬纺机表示,通过本次收购中融信托股权,有利于公司在原有纺机业务的基础上实现业务转型,进一步提高盈利能力。(每日经济新闻)

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