前海概念初现旅游股迎双重机会

华股财经 2010年02月06日 09:17:08 来源:每日经济新闻
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  导读:

  旅游板块迎来双重机会

  农业主题投资机会渐显

  前海概念初现 关注深圳股

  消费旺季 商业股生机盎然

  大盘蓝筹后市能否走强

  春节恰逢情人节 旅游业迎来双重机会

  今年春节恰逢情人节,38年一次,而且今年南方是暖冬,适合旅游者出行,天相投顾预期旅游业向好。从目前旅行社的预订情况来看,2010年春节黄金周,国内游人数将持续增长。旅游者对甲型H1N1流感的恐惧程度减轻,在经历了2008年、2009年这两个旅游业非正常年后,受压抑的旅游需求有望在今年释放,决定了春节乃至全年国内游收入的增长。

  预计春节旅游收入增长20%

  2008年初的冰雪灾害,导致当年春节旅游收入负增长。不过,2009年初的全球金融危机难以抑制中国人的旅游需求。2009年春节黄金周旅游收入同比2008年增长29.59%,但相比2007年旅游收入仅增长16.28%.2010年初虽然北方气温达到历史低点,但是这不会抑制旅游者的出行;南方部分气象局预测,2010年春节期间遭遇冰冻灾害的可能性较小,今年南方是暖冬,适宜旅游。2010年初一恰逢情人节,旅游人次和收入有望明显提升。天相投顾预计,2010年春节黄金周旅游收入有望同比增长20%,而中国旅游研究院预测同比增长18%左右。

  每年春节期间,海南、桂林、黑龙江等热门地区都是较好的旅游目的地,今年加上情人节因素,这类城市更加受到了关注和青睐。今年的海南旅游报价同比上涨20%,酒店、机票价格上涨是动因,从初一到初六,五星级酒店最低也要每日3000元,经济型酒店报价翻番,而且高价格并没有抑制旅游者的消费欲望。

  2010年春节国内游产品已经全面上架,一月份的价格还与往年持平,但是近期价格却出现明显上涨,目前部分线路报价创出历史新高。

  武广高铁经过湖北、湖南和广东三省,相关公司有东方宾馆、华天酒店和ST张家界。春节黄金周受益武广高铁的上市公司业绩上涨空间较大。天相投顾维持华天酒店"增持"的投资评级,维持东方宾馆和ST张家界"中性"的投资评级。而东方宾馆同时受益于广州亚运会。

  央企酒店资产将剥离重组

  据中国政府网公告,国资委主任李荣融提出,要对中央企业非主业资产加大专业化整合力度,从2010年起,力争用3~5年时间将中央企业非主业宾馆酒店分离重组。

  此次分离重组是在央企主辅分离、辅业改制的背景下进行的。目前中国酒店发展迅速,但是存在过剩的隐忧。大多数中央企业的酒店连年亏损,酒店不仅不能为央企带来利润,而且成为央企的负担,甚至成为滋生腐败的温床。

  央企剥离旗下的酒店资产是国资委的一项战略安排。该战略已持续了数年,模式主要有三种:1。公开挂牌出让的方式;2。央企内部各自组建酒店集团;3。把酒店行政划拨给专业的酒店管理公司。从卖方央企的角度来看,他们希望多家酒店捆绑出售,把优质企业连同劣质企业打包卖。而从买方的角度来看,会出现好资产有人买、劣质资产卖不出去的局面。

  此外,央企旗下的酒店资产十分庞大,政企所有权不明确,历史遗留问题不能得到解决,处置起来非常棘手。

  如果国资委加大力度整治央企资产,那么短期内酒店资产供给过剩,一些相对优质的酒店溢价率会下降,部分酒店会出现深度折价出售的情况,这将成为酒店管理公司介入的好时机。建议重点关注北京首旅集团的酒店整合平台首旅股份、上海锦江酒店的子公司锦江股份、广州市属国有酒店资产的整合平台东方宾馆、湖南酒店龙头企业华天酒店、江苏国资委旗下的金陵饭店、上市十余年没有进行股权投资和酒店扩张的新都酒店。天相投顾

  投资策略

  从长期的视角看,中国旅游业即将进入黄金发展期,天相投顾认为旅游业在2010年必将迎来旅游业的黄金增长期,压抑了两年的居民出游热情将得到充分释放。

  未来投资旅游类公司的主要思路包括:春节旅游市场的预期,建议关注受益于武广高铁的华天酒店;上海世博会应是旅游行业的亮点,重点关注2010年上海世博会受益者中青旅和锦江股份、广州亚运会受益者东方宾馆。

  建议"买入"中青旅,"增持"华天酒店、锦江股份。(.每.日.经.济.新.闻)

 

  一号文件聚焦 农业主题投资机会渐显

  2004年~2009年连续6年,中央一号文件聚焦农业,2010年一号文件于1月31日公布,名称为《中共中央国务院关于加大统筹城乡发展力度进一步夯实农业农村发展基础的若干意见》,内容涉及三农建设的各个方面。

  从2004~2009年一号文件出台后的农业股走势与大盘走势比较来看,2007年~2009年农业主题投资机会明确。

  通过仔细解读,华泰证券认为,2010年一号文件带来的相关农业股投资机会主要为:种业公司,特别是具有较强自主研发能力的种业公司;养殖业中獐子岛(002069,收盘价36.14元)、好当家(600467,收盘价8.85元)、开创国际(600097,收盘价16.60元)等有交易性机会,随着通胀预期的明确,家禽饲养业中的民和股份(002234,收盘价16.53元)、圣农发展(002299,收盘价27.14元)存在一定机会;具有丰富土地资源的北大荒(600598,收盘价13.38元)和亚盛集团(600108,收盘价6.37元)值得关注;农业服务企业中牧股份(600195,收盘价21.51元)值得关注。

 

  关注一号文件涉及细分行业

  2010年一号文件主要包括5个方面的具体内容,共27项,涉及种植业、养殖业、林业、农产品流通、种业等多个细分行业和领域。

  就种业而言,主要包括:良种培育和转基因品种研究。切实把农业科技的重点放在良种培育上,加快农业生物育种创新和推广应用体系建设。继续实施转基因生物新品种培育科技重大专项,抓紧开发具有重要应用价值和自主知识产权的功能基因和生物新品种,在科学评估、依法管理基础上,推进转基因新品种产业化。推动国内种业加快企业并购和产业整合,引导种子企业与科研单位联合,抓紧培育有核心竞争力的大型种子企业。

  就种植业而言,主要包括:继续增加农业补贴,增加良种补贴,进一步增加农机具购置补贴,扩大补贴种类,把牧业、林业和抗旱、节水机械设备纳入补贴范围。落实和完善农资综合补贴动态调整机制。

  就养殖业而言,主要包括:推动养殖规模化,支持建设生猪、奶牛规模养殖场(小区),水产健康养殖示范场,开展标准化创建活动,推进畜禽养殖加工一体化。增加渔政、渔港、渔船安全设施等建设投入,支持发展远洋渔业。

  就农产品流通而言,主要包括:统筹制定全国农产品批发市场布局规划,支持重点农产品批发市场建设和升级改造,落实农产品批发市场用地等扶持政策,发展农产品大市场大流通。加大力度建设粮棉油糖等大宗农产品仓储设施,完善鲜活农产品冷链物流体系,支持大型涉农企业投资建设农产品物流设施。加快发展农产品期货市场,逐步拓展交易品种,鼓励生产经营者运用期货交易机制规避市场风险。

  就刺激农村消费需求来说,主要包括:加大家电、汽车、摩托车等下乡实施力度,大幅度提高家电下乡产品最高限价。大力发展物流配送、连锁超市、电子商务等现代流通方式,支持商贸、邮政等企业向农村延伸服务。

  四大方面带来投资机会

  从历史数据可以看出,自2007年开始,一号文件出台带来了明确的农业主题投资机会。2007~2009年,一号文件出台当月,农业股涨幅均明显高于大盘涨幅。

  2010年一号文件带来的相关农业股投资机会主要集中在以下几个方面:

  一是种业,一号文件明确提出推动国内种业加快企业并购和产业整合以及转基因品种的培育,同时继续提出要加大良种补贴。对于上市的种业公司,如登海种业、丰乐种业、隆平高科等构成一定的利好,特别对于是具有较强自主研发能力的种业公司将带来良好的发展机遇。

  二是在养殖业方面,国家鼓励生猪、水产等的规模化养殖,鼓励远洋渔业的发展,相关上市公司獐子岛、好当家、开创国际等有交易性机会。随着通胀预期的明确,家禽饲养业中的民和股份、圣农发展存在一定机会。

  三是种植业方面,最值得一提的仍然是拥有大量土地资源的北大荒。公司拥有62.4万公顷可耕种土地。公司每年土地租赁收入随着粮食作物价格的上升,保持稳中有升的态势,是农业行业中的标杆企业。其次是两市中唯一具有马铃薯种植的企业亚盛集团,该公司是西北土地资源最丰富的农业上市公司。

  四是农业服务行业中的龙头企业,包括农产品流通龙头企业农产品;动物疫苗龙头企业中牧股份等。(.每.日.经.济.新.闻)

 

  深圳前海概念初现 关注本地受益地产股

  在海南股票炒上了天后,市场正积极寻找下一个可能爆发的概念,其中,兼具深港合作以及大珠三角金融中心等题材、且尚未大幅炒作的深圳前海金融服务合作区概念越来越受到关注。

  据了解,深圳近期将正式设立深港前海金融服务合作区,拟由深港合作开发,重点发展创新金融等高端服务产业。

  分析人士指出,一旦项目正式启动,前海地区的地产升值空间将无限放大,部分在该地区拥有地产的上市公司也将因此获益,股票估值有望得到大幅提升。

  前海打造"珠三角曼哈顿"

  从地图上看,前海的地理位置在深圳宝安区滨海,濒临南山区,面积约15平方公里,可开发土地约10平方公里。深港机场连接线建成后,前海至香港机场及深圳机场的车程均只用10分钟。

  按照规划,新的前海金融服务合作区将由深港两地合作开发,并引入香港的管理制度,其定位分为4个区:深港合作先导区、体制机制创新区、现代服务业集聚区、结构调整引领区;重点发展六大产业,即总部经济、创新金融、现代物流、科技及专业服务业、通信及媒体以及高端服务业。其中,创新金融是重点产业之一。

  国信证券地产研究员方焱在其报告中指出,从功能定位和产业发展方向上看,前海发展定位于产业链最高端的一系列产业,其服务范围将是包括香港在内的整个珠三角。

  方焱称,如果说"福田中心"是整个深圳市的中心,那么"前海中心"的着眼点将是整个珠三角;用个形象点的比喻,新前海就好比是"特区中的特区"、未来大珠三角的"曼哈顿",深港前海金融合作区将有望成为国际资本进入中国内地的桥头堡和国内企业走向世界的跳板。

  招商地产或成最大赢家

  这对于在前海及毗邻地区拥有项目储备的上市公司无疑是个重磅利好。其中最值得投资者关注的,是背靠实力大股东的招商地产。据了解,招商地产的大股东招商局蛇口工业区在前海片区拥有3.9平方公里的保税区,目前仍在运营中。这也意味着,在前海仅有的15平方公里土地中,招商地产大股东一家便独占1/4,无疑是前海合作区开发的最大赢家。

  而在接受《每日经济新闻》记者采访时,招商地产证券代表曾凡跃承认,公司大股东确实在前海拥有"几平方公里"的土地,同时大股东还承诺,假如有部分土地可用于房地产,一定会与招商地产共同开发。

  与招商地产"背靠大树好乘凉"不同,冠城大通是通过与关联方联手的形式,购得位于前海片区的一块地。公司2008年11月发布的公告显示,冠城大通通过下属全资子公司与二股东旗下的森帝木业联手,以8亿元联手拍下南山区月亮湾93号T101-0047宗地项目。该块土地用途为居住、商业和服务业,土地面积为4.96万平方米,建筑面积20.57万平方米。

  冠城大通子公司将与帝森木业共同组建新公司开发上述土地项目,其中冠城大通方面占70%股份。

  除了上述在前海片区拥有土地而直接受益的上市公司外,行业分析师还看好诸多"泛前海"概念的深圳本地地产股。国信证券报告指出,如华侨城A、万科A、金地集团、深振业A和深长城等品种也是把握前海概念的一条主线。(.每.日.经.济.新.闻)

 

  消费旺季来临 商业板块生机盎然

  去年中国出台经济刺激政策的重心为投资拉动,而随着投资拉动产生的多个行业产能过剩,政策层面开始发生转变,可以预计2010年政策层面将更多的向促进消费、拉动消费方面转移。随着"消费"这驾马车对中国经济的拉动作用越来越重要,商业板块成为了最直接的受益者。

  从时间上来看,中国最重大的传统节日春节即将来临,而从商业行业的经营周期来看,此时为消费旺季的特征非常明显。而从近年来商业行业的经济数据来看,总体继续增长非常明显,社会商品零售总额近年始终保持了两位数的增长。在"大消费"的背景下,商业板块前景明朗。中国商业联合会发布的预测显示,2010年社会消费品零售总额将再创新高,达到20%以上。瑞士信贷近期发布的中国消费者调查报告也显示,10年后中国将超过美国成为全球最大消费市场。从目前A股上市公司而言,区域龙头品种的业绩增长非常明显,在商业旺季经营周期来临的同时,消费的持续增长可以预见,同时,今年商业板块中的区域品种也面临旺季可能延长的现实背景。我们研究认为,投资者对于区域龙头品种、业绩增长的优良品种采取积极关注将是较好的选择。

  从商业板块的政策环境来看,2009年12月初,中央经济工作会议将扩大居民消费确立为今年经济工作的重点。商务部也表示,要通过扩大农村消费、增加城市消费、推动换代消费、开展信用消费、规范和促进网上消费、抓好节庆消费等来促进消费增长。研究发现:2010年国家还会出台更多拉动内需的政策,与商业零售企业相关的包括农超对接、双百市场工程、信用消费、工商电价接轨及其他各种消费补贴政策等都有望超预期。另外,根据中央经济工作会议精神,医疗、住房等社保体制完善力度将加大,增加居民收入在分配格局中相对于企业、政府收入的比重等收入分配体制将持续改革,这些将极有利于提升消费者的消费信心及消费预期,进而对商业零售行业增长起到推动作用。从长期因素看,中央政府的重民生和促内需的政策将是保证我国经济长期健康发展的一个极其重要的关键性战略,这将对内需产业的中长期发展提供重要支撑力,对内需股也有中长期的积极作用,有关部门出台和酝酿出台各项促消费政策正是这一基本战略的具体体现。因此我们预计居民收入增长、通胀、国家刺激消费政策三大动力将推动2010年商业零售行业增长,增速将保持在两位数以上的水平。

  总体来看,商业板块是深沪A股市场中具有周期性影响及业绩平稳增长的集合体。在对商业板块进行挖掘投资机会时,需要注意区域因素的选择,也就是说对于商业板块、地域因素也应成为挖掘中的重要参考因素。从近年商业地域盈利能力区域来看,上海、北京、广东、浙江是我国重要的商业行业规模集中地,从规模和盈利上都占有绝对的优势,而行业资产和收入主要集中在北京、上海、广东、浙江、江苏、山东、辽宁、天津、福建等10个区域内,因此在挖掘商业板块过程中,对于上述区域内的公司应重点进行关注。(.九.鼎.德.盛 .肖.玉.航)

 

  大盘股能否走强?

  市场热盼的小盘股行情向大盘股行情转化始终没有出现,这是否意味着大盘股不存在走强的基础,影响风格转换的关键性因素究竟何在?

  一、大盘股基础优势明显

  支持大盘股走强的因素很明显,理由主要有二:

  1.大盘股占据估值优势。

  相比目前10至12倍动态PE的银行等大盘股,题材股动辄数十倍的市盈率显然相对过高。据齐鲁证券测算,综合考虑市盈率和市净率对估值水平的不同影响,处于明显优势的行业依次为银行、小家电、煤炭、通信等。作为占市场权重最大的蓝筹板块,明显处于估值洼地。

  2.股指期货推出的预期

  股指期货和融资融券的推出,可能会大幅提升大盘蓝筹的交易价值,改变市场投资者的交易习惯。

  但同时不可否认,也有压制大盘股上行的因素:

  首先是逐步回收流动性背景下,市场资金是在逐步收紧的,供求关系上不支持大盘股上行,炒作不需要更多资金的题材股似乎更合理。

  其次则是基金行为多变,作为大蓝筹的主要推动力,基金目前没有持续推高大盘股的意愿,这类股票上行很容易遭遇基金抛盘。

  这些都是摆在明面,并为市场所认同的诸多因素。

  二、动态因素分析

  从动态角度来看,市场流行看法预期偏差往往很小,在很大程度上并不代表未来市场的发展方向,因此还不足以作为判断市场风格转换的充分条件。

  我们认为,市场没有充分认知的两点因素倒是值得我们重视:

  首先是资金环境的动态转变,今年的资金供求关系不容乐观的事实背后,隐藏着管理层动态调控的动机,资金的松紧都可能是超出预期的。尤其是人民币升值的隐含要素,可能随时引入增量资金。

  其次则是宏观经济发展的长期预期,大蓝筹业绩增长是动态变动的,取决于整体国民经济发展。今年的经济是否能够持续稳定增长,还是二次衰退的不明朗预期,实际上是主导机构行为的关键。

  从动态来看,我们需要关注资金内流和经济发展预期的趋势。

  三、大盘股暂不具备走强的诱发因素

  从以上分析可以看出,实际上大蓝筹还暂时不具备持续走强的充分现实条件,但低估值和资金供求弱平衡又决定其下跌空间不大。

  因此,股指期货出台后市场主流机构必然会借助其作为波段操作的工具,单向做盘都可能会遭遇客观现实的阻击。从操作角度来看,以大盘股引导指数涨跌和预期发展,以小盘题材股作为主要价差获利目标,似更符合当前现实环境。(.广.州.万.隆)

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