春运捂热公路股 区域概念更胜一筹

华股财经 2010年02月10日 08:52:48 来源:第一财经日报
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  分析人士指出,公路股有防御优势,但估值已经不低

  李隽

  “国庆炒烟花,春节炒公路”,被问及如何评价最近高速公路上市公司股价的优异表现时,海通证券交通运输行业核心分析师钮宇鸣在接受《第一财经日报》采访时说道。

  公路板块“灵光一闪”

  昨天在大盘冲高回落的情况下,高速公路股一路高开,山东高速(600350.SH)和华北高速(000916.SZ)一度涨停,收市分别涨7.47%和6.65%,报5.9元和5.77元,带领该板块迅速拉升,涨幅远高于大盘。

  尽管大盘在2010年初至今表现不佳,然而高速公路股却成为近期最闪亮的板块之一。年初至今,山东高速以及华北高速分别升12.2%和9.5%,其余高速公路股均有明显上涨,同期上证综指下跌10%;而较为例外的则有四川成渝[8.01 3.22%](601107.SH),同期下跌4.2%,但仍然强于大盘表现。

  对公路股近期的炒作,钮宇鸣向本报表示,由于大盘回调,公路股有相对较好的防御性,因而得到投资者的青睐,然而她提醒投资者,该行业估值已经不低,预计这一波上涨行情将在春节后有所放缓。

  区域概念炒作助推

  年初至今,有区域炒作概念的海南高速(000886.SZ)、皖通高速(600012.SH)分别大涨73.5%、30.6%。东海证券公路运输行业分析师陈柏儒向本报表示,近期公路股的大涨一定程度上受益于区域板块的轮番炒作,其中海南板块、安徽板块近期的炒风更是热烈。海南高速2009 年三季报显示,王亚伟管理的华夏大盘(160305)精选和华夏策略(160316)精选两只基金,均出现在海南高速的前十大股东名单中。

  对上述表现优异的股份,陈柏儒却给出了不一致的评价。他指出,海南高速的主营业务已经由公路转向旅游地产,而公路收费集中在市内公路,目前该公司的估值已经比较高,预计未来业绩不容易支撑现时股价;然而皖通高速由于估值较低,2010年动态市盈率仅为18倍,即使在同行业里面也属于较低水平。

  安信证券认为,2010年公路板块上涨的动力主要来自于盈利的推动,该行业整体盈利能力随着车流量的增长而不断提高,预计2010年该行业整体通行费收入增速在15%左右,上市公司盈利增速在18%到20%之间。

  安信证券研究报告指出,2008年在全球金融危机的影响下,公路行业净资产收益率下滑的幅度要小于A股整体水平,因而是较好的防御品种。然而在流动性宽松的年份,公路行业因低成长性而落后于大盘。

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