警惕三只利空股 关注四只利好股

2010年02月12日 09:21:05 来源:大赢家财富网
字号:T|T

  ===【警惕股】===

  ST华龙第二大股东“清空”所持股份

  ST华龙昨晚公告,公司原第二大股东北京易购坊国际资讯有限公司(下称“易购坊”)抛售公司股票600万股。

  公告显示,易购坊原持有ST华龙有限售条件的流通股1005.25万股,占ST华龙总股本的5.78%.1月29日,易购坊向ST华龙第一大股东上海兴铭房地产有限公司支付股改对价402.1万股,持股数量为603.15万股,持股比例降至3.47%.

  2月10日,易购坊股改限售流通股上市,包括易购坊在内的七名股东所持870.15万股限售流通股上市流通。2月11日,易购坊称已于限售股上市流通当日通过上海证券交易所竞价交易系统出售所持ST华龙有限售条件流通股600万股,占公司总股本的3.45%。公告称,易购坊尚持有ST华龙有限售条件流通股3.15万股,仅占总股本的0.02%. (东方早报 孙雯)

 

  “同宗兄弟”下狠手 ST金顶能否置之死地而后生

  在现金流断裂、全线停产等一系列危机总爆发之后,ST金顶终于到了最危急的时刻——公司被申请破产重整,目前随时面临着重整甚至破产清算的风险。但记者发现,乱相背后,这样的危局有可能正是为让ST金顶置之死地而后生。

  公司今日披露,日前,ST金顶接到四川省乐山市中级人民法院送达的《通知书》,峨眉山市天翼包装有限责任公司作为公司债权人,以公司不能清偿到期债务,并且明显缺乏清偿能力为由,向乐山中院提出对公司进行重整的申请。

  ST金顶称,目前,债权人的申请能否被乐山中院受理即ST金顶能否进入重整程序尚存重大不确定性,即使乐山中院受理上述申请,公司如重整不成功,将直接面临破产清算。

  这家曾经在四川省内有着赫赫声名的水泥公司自2009年5月被迫卷入大股东华伦集团的财务危机之后,就陷入“四面楚歌”。而随着华伦集团分崩离析破产重整,ST金顶也逐步“弹尽粮绝”。2009年12月,在现金流断裂、重债缠身的情况下,公司及下属子公司全线停产。虽然公司的生产设备没有任何问题,但是公司的复工却遥遥无期。

  在这样的背景下,公司被债权人申请破产重整也算是情有可原。但是,值得注意的是,此次的申请人身份微妙。据公开资料显示,峨眉山市天翼包装有限责任公司下属于四川金顶集团,曾经的实际控制人就是ST金顶的前实际控制人陈建龙。该公司主要就是为ST金顶的主体水泥厂峨眉山水泥厂等厂商生产水泥包装袋。

  “同宗兄弟”申请破产重整自然不是为了置ST金顶于死地。实际上,在华伦集团及其旗下另一家上市公司*ST秦岭先后进入破产重整之后,ST金顶似乎也已经“走投无路”,唯一的出路只能是重组。但目前公司债务缠身难以清算,或许只有通过破产重整,才能将公司的壳资源挽救出来。事实上,在公司陷入危局之后,各种重组的传闻就时有所闻,至今不曾断绝。

  而市场对于ST金顶的预判也很有趣,自公司宣布停产之后,公司股价不跌反升,颇有触底反弹之势,近两月来走势远强于大盘,或许市场也在等着ST金顶置之死地而后生的这一天。(上海证券报 应尤佳)

 

  劲嘉股份披露信息不实 高管被深交所公开谴责

  深交所于2月11日发布公告,劲嘉股份(002191)因披露不实信息,且未及时更正,深交所决定对该公司副董事长兼副总经理庄德智、常务副总经理沈海祥给予公开谴责,并记入中小企业板上市公司诚信档案。

  公告称,劲嘉股份在2009年9月19日披露的《关于与美国英美烟草公司洽谈合作的提示性公告》中表示“公司与美国英美烟草公司正在接触洽谈为美国英美烟草公司提供烟标印刷的合作事宜”,该项内容与事实严重不符,公司没有及时进行更正,直到2009年11月6日才披露更正公告。公司的上述行为违反了《股票上市规则》相关规定,公司副董事长兼副总经理庄德智和常务副总经理沈海祥对公司上述违规行为负有主要责任。

  鉴于此,深交所决定对庄德智和沈海祥给予公开谴责的处分,对其违规行为和该所给予的处分,将记入中小企业板上市公司诚信档案,并向社会公布。(中国证券报 杜雅文)

 

  ===【利好股===

  雅戈尔5亿元参与中联重科增发

  雅戈尔公告,公司拟投资5.61亿元,以18.70元/股的价格认购中联重科(000157)非公开发行的股票3000万股。由于该项投资金额为5.16亿元,根据公司董事会议事规则“董事会闭会期间董事长职权:不超过公司最近一期经审计净资产总额10%比例的对外投资”的规定,该事项由公司董事长批准后实施。

  中联重科本次非公开发行后总股本为1,971,054,705股,公司以现金认购中联重科非公开发行的3000万股,占中联重科非公开发行股票后总股本的1.52%,投资金额占雅戈尔最近一期经审计净资产的5.73%。公司承诺本次认购完成后12个月内不得转让。

  公司董事会认为,中联重科的内部控制制度健全,公司治理结构完善,其经营规模、增长情况等主要经营指标均处于同行业领先水平。(中国证券报 牛洪军)

 

  平高电气实际控制人 变更为国家电网公司

  平高电气今日发布公告称,公司接到第一大股东平高集团有限公司通知,国家电网公司于2010年2月11日收到国务院国有资产监督管理委员会《关于平高集团有限公司国有产权无偿划转有关问题的批复》,同意平高电气第一大股东平高集团全部国有产权无偿划转给国网国际技术装备有限公司。国网国际技术装备有限公司将成为平高集团的唯一股东,直接和间接共持有平高电气169,999,620股股份,占平高电气总股本的24.91%(其中平高集团直接持有139,322,820股,占平高电气总股本的20.41%;通过其全资子公司河南安泰达创业投资有限公司间接持有30,676,800股,占4.50%).

  据了解,国网国际技术装备有限公司成立于2008年8月6日,注册资本为人民币1.5亿元,主营业务为工程承包;设备监理;电力设备制造;电力技术咨询及服务;进出口业务。目前,国家电网公司持有国网国际技术装备有限公司100%的股权。(上海证券报 周帆)

 

  赣粤高速有望继续获得资产注入

  赣粤高速2月11日公告,2010年1月份公司车辆通行费收入约2.42亿元,同比增长21.29%。中原证券研究所证券分析师高世梁认为,赣粤高速拥有多项看点,公司相对透明,增长态势明显。

  综合市场人士的观点,公司的亮点主要表现为:目前江西省内客流量饱和度并不高,未来增长空间较大;公司每年能够收到来自财政部门的补贴;大股东的注资预期比较强,公司自股改起就不断从大股东手中收购优质高速公路,公司作为重要的融资平台,未来有望继续得到大股东优质资产的注入。

  此外,公司参与投资了江西两座核电站,核电站建成后将在未来给公司贡献稳定的利润。公司还持有国盛证券股权,当初大股东将持有的国盛证券股权以2.9元左右的价格转让给上市公司,公司从而拥有了稳定的分红。(中国证券报)

 

  京东方A引发“烧钱”质疑 王东升面“惊险一跃”

  多年来挣扎于亏损和保牌之间的京东方,仍在液晶面板制造领域倾力拉抬生产规模:继去年6月定向增发募资120亿元投向6代线项目后,京东方A再次“狮子大张口”,去年底开始又启动了新一轮的百亿募资计划,这次募资投向将是8代线项目。

  面对日韩等境外产业巨头在华掀起的投产热潮,作为中国内地液晶显示器生产方面的领军企业,京东方携着巨额政府补贴和市场再融资加入了这场行业“赛跑”。为此,对液晶面板生产线的规模铺设和大把“烧钱”,也屡屡将京东方推至舆论的风口浪尖。

  一面是“烧钱如纸”的现实,一面是“产业强国”的愿景,在理想与现实之间,由诸多不解、质疑与挑剔等交互构成的鸿沟横亘眼前。对于京东方公司董事长王东升来说,在带领公司团队经历如此“惊险一跃”后,能否将这家本土企业送上液晶面板产业的制高点?人们在等待答案。

  “对于目前主营业务收入增长迟缓而主要依靠政府补贴和市场再融资渡过难关的京东方来说,屡屡启动如此之大的‘烧钱’项目确属不易。”一位接近京东方管理层的人士如此向《经济参考报》记者表示。

  据这位人士透露,出于对公司生产线落后、运营成本居高不下的担忧,加上股市近期的羸弱盘整,京东方此次的百亿再融资计划将面临两道槛:一是证监会的审批迟迟没有结果,二是机构和私人资本对其再融资计划的认可程度有限。

  早在去年底,京东方这项新的百亿再融资计划已经开始启动。根据公司去年11月27日发布的公告,京东方A拟以不低于4.64元/股的价格定向增发3亿至23亿股。募集资金净额不超过100亿元。公司表示,本次发行所募资金中的85亿元将用于增资北京京东方显示技术公司投资建设第8代线项目(该项目总投资高达280亿元),余下15亿元用作补充流动资金。

  在新的百亿再融资计划抛出的同时,京东方还特意为这一项目画了一张“大饼”。其预测称,8代线项目可以带动上下游产业新增投资200亿元,新增销售收入700多亿元,可以形成一个近千亿元产值的TFT-LC(薄膜晶体管液晶显示器件)产业集聚群。

  然而好事多磨。时至今日,这一新募资计划仍是“只闻楼梯响,不见人下来”。在发布再融资公告后的两个多月时间里,京东方在这一问题上一直保持着低调姿态,没有多少实质性进展。而在漫长等待中,京东方A的股价也一路调整,到目前为止跌幅超过两成,其二级市场的价格已经非常接近定向增发预案中的增发价格。

  对此,京东方科技集团公共关系总监张宇向《经济参考报》记者表示,这项定向增发方案去年12月16日在股东大会上通过后,公司早在去年底已将新募资计划向中国证监会提交了申请文件,目前这一申请仍在审核当中。“无论市场好与坏,100亿融资计划基本不会有变化。”张宇说。

  根据京东方A当初发布的公告,这次非公开发行股票的对象的数量不超过10名,其中包括京东方十大股东之一的北京亦庄国际投资发展有限公司及其他包括基金、券商、信托(以其自有资金)、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者。

  上述接近京东方管理层的人士还透露,到目前为止,除了北京亦庄国际投资发展有限公司承诺,以现金及(或)其所持对公司与本次非公开发行募集资金投资项目相关的债权本金及利息15亿元认购公司本次非公开发行的股票之外,其他机构投资者及私人资金大多对此兴趣不高。

  据了解,作为此次再融资的投向目标,北京京东方显示技术有限公司第8代线项目总投资高达280亿元。项目总投资和增资后注册资本的差额,将由项目公司向境内外银行贷款解决。而到去年三季度,京东方的资产负债率已经达到32.26%,总负债额高达84亿元。旧债复新债,沉重的债务问题也使得京东方的品牌形象受到影响。

  值得注意的是,目前股市调整仍未结束,京东方A的股价在当初拟定增发价下限4.64元附近上下浮动。业内人士对此表示,虽然二级市场股价跌破增发价(或增发价下限)的情况,并不必然导致公司定向增发的失败,但如果机构投资者能够在二级市场上买到更便宜的股票,其参与定向增发的动力就会明显减弱。

  从目前情况看,京东方A要想顺利增发,可能还需要重新修改发行方案,包括下调定向增发价格,以及调整定向增发数量,等等。

  化解二度“被ST”危局

  除了“自救式”的再融资之外,京东方在资本运作上辗转腾挪的功力,更多表现在对政府资源的巧妙利用及对相关股权的剥离和转让等很多方面。

  此前的1月14日,京东方修改了其2009年度业绩预告。修正后,京东方预期2009年度净利润为2000万至1.2亿元,而2009年10月29日曾预期2009年度亏损10亿元。前后仅2个多月,京东方便实现了10亿多元的盈亏“大逆转”,从而有幸躲过了再度被ST的命运。

  对于两个月后就扭亏为盈,且净利润增加10亿元,京东方的解释是,为应对金融危机的严峻挑战,公司坚持技术创新,采取了优化产品结构、降成本、降费用等一系列经营改善措施,降低了经营亏损。同时,公司参与北京兆维科技股份有限公司发行股份购买资产项目、受让北京·松下彩色显像管有限公司部分股权等资产重组项目及政府贷款贴息、科研研发补贴等相关措施,已于第四季度陆续完成,公司2009年度业绩得以扭亏为盈。

  根据专家的分析,导致京东方前后两次业绩预告“误差”10亿元的原因,主要是源于非经常性损益项目,其中政府补贴占了大头。实际上,京东方2009年的盈利模式和2007年盈利颇有相似之处,也是通过政府补贴和股权出让,最终在账面上实现盈利。

  据了解,京东方2009年共收到科研补贴和贴息总计6.3亿元。这些来自北京、合肥和成都等地政府的补助,主要用于补偿京东方已发生的研发费用。根据企业会计准则相关规定,这些资金将用于补偿企业已发生的相关费用或损失,可计入当期损益,确认为当年利润。

  在公司众多扭亏原因中,公司剥离资产及对增发股份的财务处理方面也颇为人引人注目。2009年12月16日,京东方披露称,拟以2亿元的价格,将所持京东方置业70%的股权转让给关联方北京东电实业。交易完成后,扣除所得税及相关费用,预计将增加公司利润约1亿元。

  随后,2009年12月17日,公司还发布公告表示,公司以所持北京电子城2.73%的股权认购兆维科技新发行股份,持有兆维科技981.95万股,公司拟将其划入为可供出售金融资产管理。而根据有关规定,公司将对换入的兆维科技股份在交换日的公允价值进行评估,依据金融资产评估值确认换得资产的公允价值,并将其与原持有电子城股份的账面价值之差额计入2009年的损益。

  而同样的财务处理还运用在对松下彩色显像管公司的股权收购中。去年12月30日,京东方披露表示,公司以100美元购买MT映像显示株式会社所持的北京松下彩色显像管公司50%股权。此次交易,公司对后者的持股比例由原30%增加至80%,构成企业合并。根据相关规定,对于非同一控制下企业合并,购买方对合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值的差额,经复核后其差额计入当期损益。

  根据业界的观点,京东方2009年度利润逆转的最大看点,在于此举使得公司免除了再度被冠上“ST”的尴尬。此前,京东方2005年和2006年连续亏损,带上了ST(特别处理)的帽子。2007年首次实现盈利6.9亿元,摘下了ST帽子。然而2008年又亏损8.08亿元。如果2009年连续亏损,摘下的ST帽子将再次被戴上。而此番京东方通过政府补贴等方式扭亏,则被看成是避免公司退市的“神来之笔”。

  何时走出“融资—亏损—再融资”怪圈

  具有军工企业血统的京东方,其前身曾经是“中国电子工业的摇篮”。

  根据记者了解到的资料,京东方科技集团股份有限公司(简称:京东方),前身系北京电子管厂,军工代码:774,原系电子工业部直属企业,上世纪80年代划拨至北京市。王东升于1993年临危受命出任厂长,担纲拯救连续7年亏损已濒临于破产的北京电子管厂,同年带领员工集资创立京东方科技集团股份有限公司。其后,公司先于1997年在深圳B股上市,后于2000年在深圳增发A股。

  自1993年创立以来,京东方已经走过17年的成长之路,实现了从C(阴极射线管)金属零部件起步,到TFT-LD产业的巨大跨越。作为高投资、高技术、高风险的“三高产业”,液晶行业近乎一方诱人陷阱。王东升率领的京东方团队触碰了这一产业,如同打开了潘多拉盒子,从中飞出无数的灾难,而守住的唯有压力与希望。

  液晶行业被称为“烧钱机器”。有数据显示,以月产能6万张基板的液晶生产线为例,4代线投资要75亿元,5代线要100亿元,6代线要200亿元,8代线要300亿元。如此高的资金投入,足以让无数公司望而却步。

  在日韩企业占据产量和规模等优势的前提下,作为面板制造领域一家独大的本土企业,京东方也被卷入了“融资———亏损———再融资”的漩涡。面对现金流捉襟见肘的困境,公司仍然屡屡在液晶面板投资上阔绰出手。

  距离这次新募资计划启动仅有半年,即在去年6月份,京东方A还刚刚完成了总募集金额120亿元的定向增发,该次募集的资金用于增资合肥京东方光电,建设第6代线项目,以及补充流动资金。截至2008年年底,京东方的总资产为139亿元,而120亿元的筹资规模几乎相当于再造了另一个京东方。

  目前,除了大手笔投资6代线和8代线之外,京东方此前还于2005年在北京亦庄建成投产TFT-LC5代线,2008年与成都市合作开工建设了一条TFT-LC4.5代线。如此种种,京东方即将拥有4条液晶生产线,率先形成中国品种齐全的液晶面板制造体系。按计划产能计算,到2011年底这些8代线产能逐步开出后,国内面板产能将和日韩及我国台湾地区形成“四足鼎力”的局面。

  经过京东方科技集团核实的数据显示,从2000年京东方上市以来,到目前这次新定的增发计划,京东方10年间共计增发了5次之多,募资额度将逾280亿元。其中包括:2004年B股再融资20亿港元,2006年建5代线募资18亿元,2008年建4.5代线募资22亿元,2009年建6代线募资120亿元,目前建8代线拟募资100亿元。

  而这些年来,京东方A仅有过三次派现,包括:2001年末期,每10股分红0.5元;2003年末期,每10股分红0.1元;2004年末期,每10股分红0.2元,三次派现总金额为0.665亿元,这一数字尚不足再融资金额的千分之三。与此同时,公司的账面亏损金额至2008年底已经达到了23亿元。

  面对市场对公司圈钱的质疑,京东方方面解释称,按照产业周期理论,液晶面板行业是目前国内唯一一个在发展期进入的行业,在遵循着“大者恒大”的游戏规则下,没有源源不断的资金投入以及相应的产能和效率扩充,很容易被淘汰出局。“作为国家支持的基础性、战略性产业,液晶行业是长期投资后才会有稳定回报的行业。像日本的夏普、韩国的三星、LG这样的公司,在发展初期也是连续亏损多年关的。”张宇说。他还坦言,国家将战略产业的使命放在企业身上,京东方在感觉光荣的同时倍感压力。

  1%2B1>2,此为规模效益,“用投资做规模,以规模求效益”,这是京东方的循环逻辑。在产业理念上,王东升曾多次呼吁:“中国必须建立和发展长期的产业战略投资机制,必须培育出大而强的企业来,规模大才有足够的时间和资源去转型,面对替代危机才有更大的生存机会。”

  从“惶者”到“王者”的蜕变

  京东方是我国目前唯一拥有自主知识产权的液晶面板制造商,由于接连大规模扩张,京东方也成了最近几年最能花钱的公司典型。然而,让市场颇感困惑的是,既然公司很长时间里盈利能力并不理想,那为何还能屡屡得到政府补贴,并在资本市场频繁大手笔融资呢?

  对此,分析人士指出,京东方是国内液晶行业“一枝独秀”的公司,这其实显示了中国家电产业的一个“缺屏”尴尬。拥有本土企业先天优势的京东方,也由此主动与被动地成为了产业支持政策和地方政府的“宠儿”。

  英大证券研究所所长李大霄向《经济参考报》记者表示:“液晶面板行业是国家重点扶持的行业。在投入巨大的高新技术领域,培育本土企业并实现自主创新至关重要,既然扶持就要付出成本,包括资金和时间。在国家‘跟随战略’下,直到这些企业能够与境外企业抗衡为止。”兴业证券家电分析师时红也表示,上市公司通过申请政府补贴来缓解经营困难、维持盈利是一个重要的渠道。而液晶显示行业在我国高科技产业的重要性将日益凸显,而已然确立行业龙头地位的京东方更有望一举成为我国高科技产业的新贵。

  不久前,调研机构DisplaySearch将2009年中国内地液晶电视的市场规模上调至2500万台,较前年增幅超过80%。该机构同时预测,到2011年,中国内地将成为全球最大单一液晶电视市场。面对巨大的市场空间,日韩企业夏普、LG、三星,台资企业奇美,以及国内面板企业京东方、龙腾广电等,几乎不约而同地在中国内地布局高世代液晶面板线。

  TFT-LD是典型的技术和资金密集型行业,投资总额达280亿元的京东方8代线,虽被称为“北京有史以来单体投资最大的项目”,但其“烧钱”程度在同类项目中并不突出。数据显示,LGisplay在广州落户的8.5代线,也是迄今为止该市最大的外资高科技项目,仅首期投资就达40亿美元;南京市政府去年5月出台的《南京市电子信息产业振兴规划》中,将“LCD液晶面板项目”列为重点项目之首,南京市政府、CC和夏普将共同斥资650亿元人民币,合力打造世界一流的“中国南京液晶谷”。

  目前,京东方的8代线液晶面板厂已经正式动工。“按出货量来看,在面板领域目前京东方是世界第八,2011年8代线量产后,京东方进入世界前五问题不大。”张宇称。他说,目前全球面板行业都还处在发展期,仍然需要一定时间的市场培育,希望外界对本土企业能客观看待,不要一味地去挑剔和质疑。

  “谁还记得西门子最早是做什么的?指针电报机。IB呢?打孔机。英特尔呢?存储器。”身为公司董事长(同时为系统工程专家、财务专家)的王东升告诫同事说,经济发展的历史长河总会大浪淘沙,只有坚韧且顽强的企业才能幸存下来,成为百年名企。

  谈及京东方顶着“烧钱”压力依然坚定向前,王东升坦言,一是产业人的“产业强国”的使命感,这是一种动力;二是产业规律的“替代之危”的危机感,这是一种压力。“我时时刻刻都保持着对环境的警惕,时时刻刻都怀着对被替代的恐惧。只有惶者才有可能成为王者。”王东升说。

  事实上,在与产业巨头的拼抢中,京东方已经做好了准备。金证顾问的分析数据显示,预计到2012年,京东方销售收入有望逼近并突破300亿元“这也意味着,三年造就5个京东方”。(经济参考报)

华股财经分享投资理财技巧,传播股票知识,提供炒股软件服务。浏览更多信息,请点击 [栏目导航].