机构持仓现身 27亿潜伏五大板块

华股财经 2010年02月23日 07:56:30 来源:上海证券报
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  【摘要】沪深两市昨日总成交金额1383.74亿元,较前一交易日相比资金净流入约16亿。两市热点散乱,交通设施,建材、券商等板块有小量资金活跃,权重股煤炭、有色金属、房地产、银行仍表现低迷。而地域振兴板块西藏、新疆、福建、天津等延续节前的强势继续活跃,迎来开门红。

  ===本文导读===

  【争夺3000】 3大原因致虎年开门红落空 勉强守住3000点关口

  【资金流向】 建材净流入1.9亿元 || 22日资金净流入27亿 潜伏五大板块

  【主力动向】 机构去年四季度持仓现身 高含权股成QFII最爱

  【投资机会】 商业零售旅游酒店恰似“双响炮” 助燃虎头行情

  ===阅读全文===

  国元证券看空 江海证券 看多 东北证券看平 银河证券看平 齐鲁证券 看空

  节前最后一周经济数据如期发布,PPI的超预期和CPI的不及预期导致了年关前存款准备金率的再次上调。由于CPI低于预期,短期内加息可能性降低。回顾周边各国,低利率依然是主基调,因此国内的加息时间点可能推迟到3月份之后。PPI迅猛上涨之后,随之而来的CPI与其之差已开始转负,这意味着上下游的利润转移开始新一轮轮回。 我们认为央行再次上调准备金率的主要目的在于均衡信贷投放、稳定通胀预期和回笼前期释放的流动性,并不代表适度宽松的货币政策转向。 央行选择春节前的时间窗口进行货币政策调控,体现了央行流动性回收的“超前”战略意图。未来货币政策的基本导向是采取合理政策工具组合搭配,推动货币供应持续回落并回归“常态”。而银监会出台贷款新规是为了进一步严格执行放贷条件,规范和加强信贷业务管理,确保银行业信贷资金进入实体经济。春节期间中美两国央行先后收缩金融体系流动性,在时间上早于市场预期,也使得国内外紧缩政策预期再次升温。而在去年全年及今年1月份天量贷款投放下,防御通胀、适度回收流动性成为今年央行货币政策调控的重点。随着通胀预期不断升温,央行的反应速度也越来越迅速,政策退出脚步已然加快。央行于春节前年内第二次上调存款准备金率,再度超出市场预期,市场资金面趋紧。此外,股指期货市场的主要制度已全部发布,同时融资融券标的品种也已公布。两项制度创新增加了作空机制,对市场的短期负面影响仍将延续。

  新年第一个周消息面上多空皆有,最大的利空来自于准备金率上调可能带来的资金紧张。节前银行股表现平平,与市场对银行的再融资压力及信贷收缩后可能面临的业绩放缓预期不无联系;偏多方面来自于长假期间欧美市场的偏暖及商品市场的反弹。整体而言对股指运行偏空,不过股指期货的开户启动可能平滑部分国内利空的影响。技术上看,趋势线下破后的反抽已经体现,缺乏量能配合的反抽空间较为有限。目前A股静态PE已处在历史均值附近,长期投资价值显现。在经济无明显过热、通胀尚不严重背景下,进一步出台更加严厉的调控政策的可能性较小。在政策和基本面支持下,预计股市缓慢回升概率较大。但由于货币收紧预期的存在,指数大幅上涨机会有限。策略配置上,注重把握春节效应带来的消费零售、商业贸易、旅游酒店的投资机会。此外,预计在两会期间,产业振兴、结构转型、区域规划、保障民生将成为政策主线,投资者可提前布局军工、农林牧渔、电子元器件、区域经济、节能减排、智能电网和低碳相关板块和个股。同时春节期间大宗商品涨幅较大,煤炭、有色、黄金类个股存在交易性机会。而由于股指期货开户正式启动,券商股可适当关注。 我们认为货币政策调整对股市将带来一定压力,信贷资金管理的加强将有效遏制资产价格泡沫。但宽松货币政策逐步退出的同时,中国资本市场的创新步伐也在加快。根据我们对成熟市场推出股指期货的研究,股指期货推出前标的成份股的估值水平将获得一定程度的溢价。这将有助于改变目前A股市场估值水平结构性失衡现象。 资金面压力将是制约2010年市场上涨的主要原因之一,这种压力在年初更为集中和明显。从短期来看,春节后基金分红和新股密集上市态势不改,还将继续分流市场资金,持续给市场造成抽血效应。从节日效应来看,由于调控政策不明朗,节前流出市场的资金难以大规模回流。因此,在股票供应不断加大情况下,目前的存量资金短缺情况还难以改观。近期影响股市的主要因素仍是刺激经济政策退出,股指期货、融资融券等制度创新以及扩容所导致的流动性趋紧。在这些利空因素未发生明显逆转或兑现以前,股市总体以震荡调整为主。股市中期持续走强需要调控政策明显缓和、扩容压力缓解以及技术形态修复等因素配合。预计本周沪深股市震荡调整,上证指数阻力位3100点附近,支撑位2900点附近。由于两会临近,预期受益政策的行业板块有望继续活跃。本周强势组合推荐万向德农、东方集团。

  本周重点关注:中国中期、海通证券、中国远洋、东方明珠、百联股份、万好万家。 目前市场仍然面临来自政策面和资金面的双重压力,市场将维持震荡态势。在两会之前,政府宏观调控政策还不明朗,建议投资者还应该继续谨慎,短期维持防御策略。

 

  兴业证券 看多 中原证券 看平 中信证券看多 上海证券 看多 天相投顾 看多

  美联储提升贴现率,美股不跌反涨;vix指数下降,现在已经接近2007年危机前的水平;美元上涨,大宗商品市场并没有应声下跌。其逻辑在于投资者认为美联储的这一决定说明金融系统和实体经济已经企稳,能够承受政策开始退出的波动,经济增长和企业盈利增长前景日趋明朗。对于节后的A股而言,也具有同美国类似的逻辑。我们反复强调,当前情况不同于2004年,政策调控不会一竿子把经济调成“二次探底”,2010年上市公司业绩增长30%可以实现;CPI一季度环比最高,此后环比增速趋降,意味着对经济健康增长的预期在一季度末也将逐渐强化。年前大盘调整的一个重要原因就是“加息预期”,而连续两次提高“准备金率”之后,近期“加息预期”可能再度推后;美国上调“贴现率”对股市影响不大,因为 “金融市场状况好转”是提高“贴现率”的先决条件。而本次提高贴现的另外一层含义也是延缓使用“加息工具”,这对股市而言或许也是一个利好;另外,当前新股发行速度有放慢迹象;同时在国家加强对楼市管理后,资金从房市流向股市的可能性越来越大;最后,证监会20日宣布正式批复沪深300股指期货合约和业务规则,这标志着股指期货即将面世,指标股的下行空间越来越小。综合看,大盘仍有望保持缩量窄幅震荡格局。 节日期间外围市场风险偏好大幅提升,但外汇、商品和股票三大市场之间的传导关系趋于复杂,整体看成熟市场上投资者对经济复苏的信心超过了对政策退出的担忧。A股自身需要关注三个方面的变化:货币政策预期、产业和区域方面的政策以及市场制度方面的股指期货推进程度。短期内,我们认为上证综指反弹将持续,但在3200点将面临比较重要的压力。内外部压力的缓释,并结合目前A股市场的估值与盈利预期纵向比较,市场已经具备中期底部的条件,大盘企稳反弹趋势将延续。不过由于我们对紧缩压力“近忧消除,远虑犹存”的基本判断,并且市场可能对我们投资增速下滑冲击减弱的观点会存在疑虑,因此我们对短期趋势判断是整固底部,在犹豫中延续反弹。从股市在春节后的历史表现来看,在近14年的时间里,总共出现了9次上涨,5次下跌,上涨概率为64.29%。一般来说,节前市场处于持续调整,春节前后的反弹都能延续。因此从历史规律来看,由于节前的持续调整,今年春节后的股市表现有望延续企稳反弹的基本态势。

  此外,金融创新实质性进展支撑大盘股。融资融券标的证券公布;股指期货推出前的主要规则已出齐,股指期货开户本周已启动。部分大盘股估值低且刚遭大幅减持,从而具有向上反弹的博弈机会。 在当前市场背景下,股指能否再度走强依然要看未来宏观数据以及春节后资金面紧张情况能否有效缓解。而欧美市场能否有效止跌企稳同样至关重要,投资者需要耐心等待。 短期内周期股存在结构性反弹机会,建议重点布局估值安全、业绩明确、调整充分的周期股,中长期仍应继续坚守非周期蓝筹。本周我们重点推荐农用化工、工程机械、通信传媒、低碳新能源等行业,同时建议关注煤炭和有色金属行业的短期交易性机会。推荐关注股票组合为:华鲁恒升、盐湖钾肥、三一重工、山推股份、同洲电子、歌华有线、烟台万华、金风科技、兰花科创、山东黄金、北新建材、贵州茅台。 我们建议关注春节数据效应以及伏击“两会”焦点将成为结构性机会的主线。统计显示,两会期间股指上涨概率要远大于下跌,机会大于风险。涨幅前列出现的高频行业是房地产、交通运输、家用电器,而并非市场共识的农林牧渔、生物医药等行业。产业振兴结构转型、区域规划、保障民生成为“两会”政策主线是大概率事件。区域板块由于前期预演行情已经比较充分,出现超额收益可能性不大。增加经适房与保障房供应依然将被政策强调,为房地产上游行业反弹带来契机。 春节长假期间,我国央行上调存款准备金率,美联储也上调了银行贴现率。尽管中美两国央行都表态宽松货币政策并没有改变,但相继展开的流动性管理为A股市场蒙上了不确定性。A股市场将以震荡调整方式予以消化,这是与硬币的正面直接对应的。但关注硬币的正面只是表面功夫,重点是需要透视硬币的反面,也就是关注政策背后反映的经济基本面,这决定了股市消化了政策的负面影响之后的后续走向,也决定了投资者在面对股市调整消化时应该如何取舍,这才是博弈的关键所在。

 

  中投证券 看平 渤海证券 看平 中金公司 看多 国泰君安 看平 华泰联合 看多

  “政策向下”趋势仍然持续:春节期间央行再次提高存款准备金率、银监会落实《流动资金贷款管理暂行办法》和《个人贷款管理暂行办法》;美联储18日宣布将原先给予银行的紧急贷款利率由0.5%提高至0.75%。但是我们认为政策调控的最终目的还是要取得经济持续健康较快发展,并非阻碍经济发展,因此“政策向下”空间有限,而低于预期的1月份通胀数据以及春节期间多个地方楼市“零成交”局面将暂时舒缓管理层对短期经济过热的担忧。对于当前“点刹车”式的调控,管理层将留出一段时间观察调控效果。国内存款准备金率时隔一月的再次上调无疑表明央行抑制银行放贷能力的坚决态度,由此我们认为3月份央行对于新增贷款的控制可能会更为严格。而美国则通过上调贴现率来加快其政策回归正常化的步伐。节日期间外围市场反弹,节后A股市场有望延续节前最后一周的反弹走势,但反弹的持续性尚存不确定性。有色、煤炭、钢铁、机械、保险、证券等行业可能是反弹主力,同时局部热点也将保持活跃。海南板块的炒作将有所退潮,但除前述板块外,包括节假日消费、核电建设、股指期货、世博会等在内的主题可能保持活跃。 我们认为节前开始的反弹行情高度很难超过3100点,市场仍将维持弱势震荡格局。 美国贴现率调整之后美元兑港元并没有上升,反而有所回落,说明以香港为代表的新兴市场并没有出现资金流出现象,反而有流入迹象。

  2月份“政策负面预期影响强于经济复苏正面影响”效应还将对股指构成压力,而中美摩擦升级预期以及节后获利回吐也将增大本周股指调整压力。但是经过前期明显下跌后,目前上证指数已经进入相对合理的估值区域,股指将以弱势震荡为主。相对于美国,希腊主权危机令欧元区经济前景更为曲折,这将令强势美元得以延续。强势美元对A股市场并非好事:在实体经济层面,强势美元有可能压制国内出口复苏;在资本市场层面,美元走强在提升美元资产需求的同时还将导致除美国市场外的其他市场流动性收紧,从而对包括A股市场在内的新兴市场产生压制。短期关注个股:中国太保、中信证券、江西铜业、西山煤电、宝钢股份、潍柴动力、大商股份、海信电器。其他短期关注主题包括2009年业绩、两会等热点。分析春节期间的基本面,利空方面有:1、存款准备金率提升,市场新入场资金仍然不足。2、房地产市场成交情况低于预期。3、美联储提升拆借利率,吹响全球刺激政策退出号角;利好方面有:1、1月份CPI为1.5带来紧缩政策预期下降。2、货币收紧并没有导致发电量和经济数据的明显恶化。3、美国经济增长超预期,大宗商品价格坚挺。4、市场短期下跌过快,偏离均线。5、股指期货和融资融券加速推出。从短期经济基本面来看,经济表现仍较强劲,房地产销售下降对经济冲击不大。再考虑到基数因素,年报季报表现不错,因此市场在年线有较强支撑。但市场交易资金的不足抑制了反弹空间,投资者应注意控制风险。投资热点方面,结合金融创新,券商股将再现阶段性行情。 国内准备金率上调只是阶段性从紧,政策体现了三大意图:一是期望全年信贷增长严控于7.5万亿元以内,二是期望全年信贷均衡投放,三是节前保稳定,节后控通胀。三大因素决了2010年很难出现贯穿全年的紧缩性货币政策:一是全面紧缩的前提是宏观经济确定性过热,但实体经济在今后若干季度收益空间在收窄。二是资产价格持续上涨势头已经得到遏制。三是热钱可望呈流出态势。

  综合考虑国内存款准备金率和美国贴现率的上调、美元指数走高及港股下跌,我们认为本周市场依然难改疲弱走势。但融资融券及股指期货业务的快速推进则强化了权重蓝筹股的投资价值,加之市场整体较为合理的估值水平等,则将抑制指数向下调整空间。预计今年的两会将重点强调“转变增长方式”:“以户籍制度改革来促进城镇化一步发展”将得到强调,促进节能减排及环保、鼓励高新技术和产业升级、消费相关特别是文化、娱乐、休闲、旅游等产业的发展、区域振兴等有可能会成为政府着重支持的方面,相关品种可关注。衍生品推出利于提升市场信心。根据国际经验,股指期货正式推出之前1个月标的指数大多上涨,之后回落或调整;融资融券拓宽了市场交易范畴,其本身不改变市场长期趋势。

  综合来看,市场将从谨慎转向乐观。

 

  3大原因致虎年开门红落空 勉强守住3000点关口

  虎年第一个交易日,A股大盘在阴跌中渡过,低开2个点,尾盘微微来个小跳水,收盘下跌14点,大盘勉强守住3000点大关,收于3003点。

  大盘走弱的三大原因

  从消息面上来看,近日A股不容乐观。春节长假期间,来自国内央行与国际的几大利空因素同时袭来,威力不可小瞧:1、18日,美联储出人意料地将联邦贴现率提高25个基点至0.75%。2、尽管美联储在当日发表的声明中称,政策调整并不意味着将收紧货币政策,但新兴市场仍对此消息十分敏感。市场担心“美国提高贴现率的措施在短期内对新兴市场会造成压力,因为短期内资金会回流美国市场。”19日,亚太市场银行股领跌,19日,中国香港股市恒生指数暴跌528.13点、跌幅为2.59%,为两周以来的最大单日跌幅。3、2月12日,春节前的最后一个工作日,中国央行再度出其不意地宣布,将于2月25日上调存款准备金率0.5个百分点。此次距离上次宣布上调存款准备金率刚好时隔1个月。据专家预测,以金融机构人民币存款余额为基数计算,此次准备金率上调将冻结银行超过3000亿元资金。

  权重股不当“出头鸟”

  周一A股中的权重股们都在观望,以上证50的涨跌榜为例,当天涨幅最大的个股是南方航空(600029),而其涨幅也不过仅在5%以内,涨幅第二的国航(601111)涨幅更是仅在2%以内。跌幅前列,上海汽车(600104)与贵州茅台(600519)领跌2.5%左右,余下的跌幅便来自这三大板块的贡献:平安下跌2%,保利地产(600048)下跌1.7%,中国联通(600050)下跌1.66%。看这几大权重股的跌幅,便可知当日金融股、地产股、电信股的大致表现了。一方面固然是当日的资金面不支撑权重股走强,另一方面也与“融资融券”这柄做空双刃剑新亮相有关——《融资融券标的证券与担保品范围确定 90只股入选》。

  区域难掩大盘撤退趋势

  在权重股不敢出头的情况下,大盘采取的是“区域掩护大盘撤”的策略。收盘时,6只福建股涨停,2只新疆股涨停,但是“区域掩护大盘撤”的策略只能起到短期的障眼法作用,无法对大盘起到实质性的拉升作用。我们也不可轻信这短暂的热点,因为这几个区域板块的涨停行情只不过是星星之火,在近日的大环境下,它们无法形成燎原之势。莫忘记前车之鉴,春节前最火爆的海南板块,节后也已偃旗息鼓。

  如何看待虎年第一个交易日A股的消极行情?考虑到长假期间的国际金融环境,周一的A股行情还处于消化阶段,消化长假期间的国际因素,因为在这一周时间里,中国央行与美联储皆有大举措出台,它们对A股的影响是非常深远的,紧缩仍是近期国际金融市场的主导风向。(黄硕 上海证券报)

 

  地产净流出2.5亿元 建材净流入1.9亿元

  虎年开市首日沪深大盘窄幅震荡,最终均以小跌报收,两市共成交1327.4亿元,量能相比前一交易日有所放大。

  昨日两市大盘净流出资金8.64亿元,房地产、煤炭石油、有色金属、交通设施、银行类板块净流出居前,房地产板块居资金净流出首位,净流出2.45亿元,资金净流出最大个股为海德股份(000567)(-0.44亿元)、东湖高新(600133)(-0.34亿元)、大龙地产(600159)(-0.31亿元)。煤炭石油板块居资金净流出第二位,净流出1.73亿元,资金净流出最大个股为中国石化(600028)(-0.57亿元)、中国石油(601857)(-0.27亿元)、新大洲A(-0.18亿元)。有色金属板块净流出资金1.57亿元,紫金矿业(601899)(-0.29亿元)、山东黄金(600547)(-0.16亿元)、西藏矿业(000762)(-0.13亿元)为资金净流出最大个股。

  建材、供水供气、化工化纤、纺织服装、汽车类板块居净流入前列,建材板块居资金净流入首位,净流入1.91亿元,净流入最大个股为福建水泥(600802)(+0.50亿元)、葛洲坝(600068)(+0.34亿元)、中福实业(000592)(+0.31亿元)。供水供气板块居资金净流入第二位,净流入1.39亿元,净流入最大个股为漳州发展(000753)(+0.84亿元)、新疆城建(600545)(+0.79亿元)、创业环保(600874)(+0.07亿元)。化工化纤板块净流入1.01亿元,净流入最大个股为新疆天业(600075)(+0.54亿元)、辽通化工(000059)(+0.34亿元)、皖维高新(600063)(+0.17亿元)。

  新疆振兴、海峡西岸、成渝特区、西藏等区域股昨日表现相当出色,新疆振兴净流入1.29亿元,净流入最大个股为新疆城建(+0.79亿元)。(上海证券报)

 

  22日资金净流入27亿 潜伏五大板块

  沪深两市昨日总成交金额1383.74亿元,较前一交易日相比资金净流入约16亿。两市热点散乱,交通设施,建材、券商等板块有小量资金活跃,权重股煤炭、有色金属、房地产、银行仍表现低迷。而地域振兴板块西藏、新疆、福建、天津等延续节前的强势继续活跃,迎来开门红。

  昨日资金成交前五名依次是:中小板、上海本地股、房地产、新能源、农林牧渔。

  资金净流入较大的板块:交通设施(+7亿)、工程建筑(+6亿)、建材(+6亿)、券商(+5亿)、农林牧渔(+3亿)。

  资金净流出较大的板块:中小板、煤炭、有色金属。

  交通设施板块净流入较大个股有:重庆港九(600279)、福建高速(600033)、重庆路桥(600106)、上海机场(600009)、厦门港务(000905)、厦门空港(600897)。

  工程建筑板块净流入较大个股有:新疆城建(600545)、中国建筑(601668)、葛洲坝(600068)、重庆路桥、西藏天路(600326)。

  建材板块净流入较大个股有:福建水泥(600802)、葛洲坝、江泉实业(600212)、ST金顶、青松建化(600425)、江西水泥(000789)。

  券商板块净流入较大个股有:广发证券(000776)、光大证券(601788)。

  农林牧渔板块净流入较大个股有:中福实业(000592)、隆平高科(000998)、昌九生化(600228)、新农开发(600359)、獐子岛(002069)、永安林业(000663)、新赛股份(600540)、丰乐种业(000713)。(广州万隆 证券日报)

 

  机构去年四季度持仓现身 高含权股成QFII最爱

  截至2月22日,沪深两共有155家公司披露年报,而机构投资者去年四季度持仓逐步现身。其中,去年四季度QFII增仓坚决,社保基金仓位小幅提升,保险资金却进行大换仓。

  高含权股成QFII伏击对象

  《证券日报》市场研究中心统计显示,已公布的2009年年报显示,在上市公司前十大流通股东名单中,QFII共现身28次,合计持有24家公司股权,持股累计13908.34万股,与去年三季度末12182.51万股的持股量相比,增仓1725.83万股,增仓幅度为14.17%;按去年四季度末收盘价计算,合计持股市值为25.51亿元,较去年三季度末的14.97亿元相比,持股市值增加10.54亿元,增幅为70.38%。QFII去年四季度增仓18家公司股票(包括11家新进的公司股票),减仓2家公司股票,7家公司股票被撤资,另有3家股票平仓,其中增仓股票总量占减资和撤资股票量的1.64倍。通过对比发现,QFII去年四季度继续对A股加大投资力度。

  在新进的队伍中,QFII持股量超500万股的个股有2只,QFII持股量在100万至500万股之间的个股有7只,QFII持股量在100万以下的个股有2只。其中,大龙地产(600159)被两家QFII持有,摩根大通银行、法国爱德蒙得洛希尔银行,持股数量分别为2537.44万股、370万股。

  值得注意的是,在QFII重仓的24只个股中,含利润分配预案的个股达20只,11只新进个股4只2009年推出每10股送或转6股以上,3只平仓股也是每10股转3股以上。例如大龙地产属于QFII新进目标,2009年公司分配预案每10股转10股;中孚实业(600595)2009年公司分配预案每10股送3股转5股派0.6元(含税),也是QFII新进对象;国电南瑞(600406)2009年公司分配预案每10股送10股派1.5元(含税);凯迪电力(000939)2009年公司分配预案每10股转6股。可以说,高含权个股成为QFII去年四季度提前伏击的对象。

  社保基金锁定10只新目标

  已公布的2009年年报显示,在上市公司前十大流通股东名单中,全国社保基金共现身21次,合计持有18家公司股权,持股累计8520.88万股,与去年三季度7480.98万股的持股量相比,增仓1039.90万股,增仓幅度高达13.90%;按去年四季度末收盘价计算,合计持股市值为17.99亿元,较去年三季度末的11.87亿元相比,持股市值增加6.12亿元,增幅为51.538%。

  从进退的数量来看,社保基金去年四季度增仓11家公司股票(包括10家新进的公司股票),减仓5家公司股票,6家公司股票被撤资,另有2家股票平仓,增仓股票总量占减资和撤资股票量相同,整体上的操作较为积极,说明社保基金对2010年的大盘走势还是以乐观为主。

  从新进的队伍来看,华鲁恒升(600426)、申能股份(600642)、青松建化(600425)和恒源煤电(600971) 等个股的社保基金持股量超500万股以上。例如恒源煤电被三家社保基金持有,社保基金二零六组合、二零五组合和二零三组合,持股数量分别为385.56万股、132.90万股、126.87万股。同样,华鲁恒升被社保基金二零六组合持股,持股数量为999.98万股,持股比例为2.02%。

  从增持个股的行业分布来看,它们主要集中在机械设备、化工、有色金属三大行业。其中,机械设备占据3席、化工2席、有色金属3席。

  保险资金大换仓

  已公布的2009年年报显示,在上市公司前十大流通股东名单中,保险资金共现身20次,合计持有20家公司股权,持股累计12368.26万股,与去年三季度17380.60万股的持股量相比,减仓5012.34万股,减仓幅度高达28.84%;按去年四季度末收盘价计算,合计持股市值为20.33亿元,较去年三季度末的18.84亿元相比,持股市值增加1.49亿元,增幅为7.93%。

  从进退的数量来看,15家公司股票被撤资,7家公司股票被减资,6家公司股票被新增资,2家公司股票被增资,另有5家股票平仓。从上述数据来看,去年四季度保险资金撤资和减资股票数量远多于增持数量,去年四季度继续对所持仓位进行大换血,6只股票成保险资金转战的对象。

  从新进的队伍来看,北京城乡(600861)、盐湖钾肥(000792)、中信国安(000839)、四川美丰(000731)、渝开发(000514)和西南证券(600369)等6新入驻对象,保险资金增持数量都超过了100万股。其中,北京城乡和盐湖钾肥等2只个股保险资新增持数量均超过500万股,持股数量分别为830万股、747.78万股。

  去年四季度A市场出现触底回升,上证指数上涨8.75%,保险资金们在积极地进行着大面积调仓换股工作,从目前的统计来看,保险资金减持的力度要多于增持。(任小雨 证券日报)

 

  商业零售旅游酒店恰似“双响炮” 助燃虎头行情

  兰州民百、西藏旅游(600749)、东方宾馆(000524)、友好集团(600778)、西单商场(600723)等相关个股逆市大涨

  据商务部监测,大年三十至正月初六(2月13日至2月19日),全国实现消费品零售额3400亿元,比2009年春节黄金周增长17.2%,创历年春节黄金周增长之最。同时,根据全国假日旅游部际协调会议办公室发布统计报告显示,2010年春节黄金周旅游接待人次、旅游收入再创新高。受销售数据刺激影响,兰州民百(600738)、西藏旅游、东方宾馆、友好集团、西单商场等相关个股昨日均保持逆市上涨的良好格局。

  商业零售三大动因促高增长 一线百货公司有望脱颖而出

  分地区看,高速增长只要集中在中西部,云南、重庆、黑龙江重点监测零售企业销售额同比分别增长34.5%、25.1%和23.6%,辽宁、安徽、陕西、四川、河南、江苏等地均增长20%以上。

  从零售业品类来看,零售企业食品、烟酒销售额同比分别增长16.5%和13.2%。通讯器材销售额增长19.2%,其中3G手机成为市场销售热点。金银珠宝销售额增长19.1%,其中虎年生肖饰品、世博会纪念金条等尤其受到青睐。服装、鞋帽销售额同比分别增长17.7%和14.6%。家用电器销售额同比增长15.4%,液晶电视、节能冰箱、厨房小家电等销售火爆。

  2010年春节黄金周的消费数据表现优异,天相投顾认为主要原因有三:

  一是受益经济复苏,居民可支配收入持续上行,带来消费强劲升级。经历过2008-2009年金融危机之后,2009年我国经济率先复苏,城镇居民可支配收入达到17175元的历史高位,农村居民人均纯收入也突破5000元,可支配收入持续上行带来较强的消费动力,支持消费持续升级;

  二是促销活动丰富多彩。春节期间,全国各地购物节、年货展、美食节等各类促销活动丰富,扩大了节日消费。如吉林的年货大集、黑龙江的“年货购物周”、“迎春年货购物节”、“家电汽车下乡龙江行”等、上海、杭州、广州等地百货企业延长营业时间及打折促销等,都极大带动了消费者的购物积极性。

  但是,需要提示的是,进入2009年4季度以来,一、二线城市的大规模促销活动一直持续,许多百货公司接连推出了几轮促销活动,而且打折幅度均超过以往, 如“满300送300”、“满200减110”、“满99减50”、“百货服饰全场5折封顶”等促销方式,这些促销活动带来当期业绩提升的同时,可能透支其持续增长潜力,造成无促销时消费者不会考虑购买正价商品,导致销售锐减的可能。

  三是传统民俗活动拉动消费。2010年春节期间,全国各地的以民俗风情为主的庙会活动丰富多彩,也极大地拉动了节日消费。北京,地坛庙会每天接待游客近20万人次;西安,大唐西市文化庙会、小雁塔荐福大庙会、大唐芙蓉园庙会等大年初一到初六,接待中外游客70万人次;上海,“世博+民俗”为主题的2010年豫园新春民俗艺术灯会于2月14日(初一)至3月 3日(初十八)亮相,首日即接待游客18万。

  东方证券预计2010年一季度商业零售行业增速创新高的可能性较大,有望超过50%以上。而2009年一季度增速落后的一线百货公司或将脱颖而出,2009年一季度,由于受经济危机影响,成熟市场增长放缓;城市消费品零售总额增长高于农村,农村市场发展相对缓慢;发达省份中,一线城市增长略低于省份增长,二三线城市区域百货逐渐受到经济危机影响较小,业绩波动弱于一线百货。

  当经济回暖和百货行业景气逐渐向上走的阶段,受经济波动明显一线百货公司会率先二三线城市百货公司反弹。2010年消费刺激政策持续,为百货行业提供良好环境:2010年商务部将采取5大措施扩大消费,促进经济增长,力争社会消费品零售总额增速及对GDP增长的贡献率高于去年。一是扩大农村消费;二是扩大城市消费;三是扩大换代消费;四是扩大信用消费;五是扩大节庆消费。

  2010年业绩大幅增长或超预期个股将成为最佳投资品种,考虑到零售行业上市公司调节利润的空间较大,有融资需求或上市公司管理层激励较好的公司是首选标的,建议重点关注:中兴商业(000715)、王府井(600859)、广百股份(002187)、合肥百货(000417)、鄂武商;另外重点关注世博题材及上海资产整合预期,建议关注百联股份(600631)、新世界(600628)、豫园商城(600655)、上海九百(600838)及益民商业(600824)、友谊股份(600827)等。

  旅游酒店20%年增长有望实现 价值题材并举多角度精选个股

  2月20日晚全国假日旅游部际协调会议办公室发布《2010年春节黄金周旅游统计报告》。接待人次、旅游收入再创新高,人均消费重上500 元以上。黄金周期间全国共接待游客1.25亿人次,比上年增长14.8%,实现旅游收入646.2亿元,同比增长26.9%。接待人次与旅游收入毫无悬念再创新高。从增速来看,旅游收入增速为历史最快水平,接待人次增速也高于过去5年平均12%的复合增长速度。

  中投证券乐观预期2010年旅游行业收入增速将达20%以上。春节黄金周作为2010年第一个旅游消费高峰,对今年旅游行业全面复苏具有重要指标性意义。与此同时,旅游业对其它餐饮、商业、交通通讯、文化娱乐等周边产业具有明显的溢出效益,预计会在未来得到更多的政策扶持。在国际国内经济形势复苏预期下,预计2010年入境游将重新恢复正增长,而国内游将加速回补过去两年的增速缺口,旅游重点公司2010年的净利润总额增速将达30%以上,因此维持行业“看好”投资评级。

  2010年旅游板块将迎来价值与题材并举的系统性投资机会,建议从四个角度选股:一是基本面良好,业绩弹性较大的个股,如峨眉山A、中国国旅(601888);二是估值较低,治理结构较好,盈利有保障的公司,如中青旅(600138)、黄山旅游(600054);三是具有资源价值优势,成长性良好的公司,如三特索道(002159)、桂林旅游(000978);四是资产整合带来长期价值提升,兼具催化剂的个股,如锦江股份(600754)、首旅股份(600258)等。具体就时间点而言,上半年仍可依次重点介入峨眉山A、中青旅、桂林旅游、黄山旅游、锦江股份等,下半年可重点介入中国国旅、三特索道、首旅股份、丽江旅游(002033)等。

  广发证券(000776)认为,2010年旅游业处于景气提升阶段,但由于市场对海南旅游岛、世博等主题的过度炒作导致目前行业整体估值较高,建议投资者在保持谨慎的前提下,积极关注两类主题:一类是具有资产注入和增发预期的峨眉山、丽江旅游及黄山旅游;另一类是具有重大展会题材的东方宾馆和锦江股份。(沈明 证券日报)

 

  24家A股ST公司破产重整 成为二级市场热门题材

  1月26日,因财务造假事件而受关注的银广夏,在亏损困境中挣扎了多年之后,终于被一家债权人申请进行破产重整。鉴于多起通过破产重整而起死回生的成功案例,越来越多资不抵债的ST公司将“咸鱼翻身”的希望寄托在破产重整上。

  据不完全统计,截至2009年底,共有24家A股ST类上市公司和1家B股ST类上市公司已经或正在进行破产重整,同时还伴随着上市公司的重组行为。进入2010年以来,ST类公司“求重整”的现象继续升温,ST科健、SST中华、ST得亨、*ST宏盛等纷纷启动破产重整工作,使那些“老三板”(从主板退市)公司也从中看到希望恢复上市的曙光。

  2007年6月1日新《破产法》的实施成为催化剂,其亮点之一就是设立了重整制度,有利于上市公司的重组。原先的破产清算制度以保护债权人为主,如今的破产重整制度则体现了拯救企业、兼顾各方利益的思路,市场化特征更突出,引进企业破产“管理人”制度,最大努力提高清偿率,重整措施多样化,重整方式灵活性。

  “破产重整应该会带来多赢局面。”首例A股上市公司适用新《破产法》的三安光电(600703,股吧)(原天熙科技),其破产重整与资产重组的经历充分证明了这一点。

  业内人士评价认为,天熙科技破产重整从债务重组、股权收购、资产出售剥离和战略投资者注入资产四个方面同步展开,较好地平衡了各方利益。重组后天颐科技 (三安光电)主营业务发生彻底改变,转变为LED外延片及芯片的研发、生产和销售,具备较强的持续经营能力和盈利能力,最终完成股改并恢复上市,而公司原债权人不至于颗粒无收,当地职工的就业问题得以解决,股东也通过二级市场获得了一定收益。

  “破产重整”也逐渐成为当前二级市场的热门题材,造就了一个特殊板块和众多黑马,吸引了众多的资金参与。比如三安光电,股价就从5元多一路攀升到了最高78元的位置;在破产重整完成之后的S*ST新太于复牌之日2009年11月27日起连续11个无量涨停;其他进入破产重整程序的上市公司包括刚刚启动相关工作的SST中华等,其股价也多有突出表现。

  然而,二级市场股价的飙升对重组方也是一把双刃剑,除了“沉没市值”这一所谓的重组代价,还在于破产重整、资产重组中发行股份购买资产的定价博弈。证监会已经发布《关于破产重整上市公司重大资产重组股份发行定价的补充规定》,取消了原重大重组涉发股份定价以20日均价作基础的规定,而由相关各方协商确定,并提交股东大会审议通过。作为重组方,通常希望定向发行价格低于二级市场价格,而股价暴涨则会进一步激发大小股东间的这一矛盾。

  但对于50多家ST板块个股而言,破产重整至少降低了重组方的成本,上市公司被“掏空”的风险大大减轻;破产重整可能带来公司基本面改善。尤其在经历了股改的市场化博弈,以及经历长期的债权债务压力煎熬之后,各利益相关方在ST类公司的重组上表现出了更大的灵活性和务实性,这些均让二级市场对破产重整概念股产生向好预期。

  尽管如此,投资者还需要关注两类风险。一方面,一旦破产重整程序未获成功,公司就会转成破产清算,二级市场投资者有可能颗粒无收,但投资者对此认识仍不清晰;另一方面,由破产重整、资产重组所衍生的二级市场内幕交易、操纵股价问题也开始引起监管部门的关注,投资者需要谨慎参与这类题材股的交易。(吴铭 中国证券报)

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