今日策略:顶级机构晨会精粹(3/1)

2010年03月01日 10:25:54 来源:大赢家财富网
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  东海证券晨会纪要

  上周五市场呈现出缩量震荡的走势。商务部新闻发言人姚坚25 日在例行发布会上称,维持人民币汇率稳定依然是中国的主要政策目标,商务部对外贸形势总的判断是,仍然在延续2009年7 月份以来低位的徘徊格局,远没有达到危机之前的规模和水平。2 月新增信贷预计超7000 亿。证监会对房地产上市公司公开和非公开发行股份申请的审核将于近期重新启动。浦发银行拟引战略投资者,品牌价值跻身世界百强。受隔夜美股下挫影响,上周五早间沪深股指双双小幅低开,其后维持横盘震荡的格局,最终日K 线上收出阴十字星,量能也略有萎缩,但盘面大部分时间内上涨家数多于下跌家数,市场震荡蓄势特征明显,上周五的十字星性质属于上升中继形态。

  上周五市场暂别前两日的单边上涨走势,但市场总体状况与前半周极为类似,即尽管少数权重股的疲弱表现拖累了指数,但整体市场仍然高度活跃,涨停家数仍然众多。另外一个市场人气持续提升的指标即近期上市的新股,开盘价和收盘价普遍好于前期,如上周五创业板挂牌的四只股票集体大涨,涨幅最大的甚至高达75%。而另外一只大盘新股华泰证券最终也成功保住了发行价,以上涨5%收盘。从历史上来看,新股的开盘价和走势在很大程度上反映了指数的强弱,近期的新股不仅没有破发,反而出现了低开高走的局面,充分显示市场资金对后期指数看法的改变。我们近期的一个主要观点是,在两会前后直到股指期货和融资融券推出前后,市场政策面将出现前期紧缩重压之后难得的小阳春,这也将是年内环境最为宽松的一段时期,股指有望在今后1 个月左右的时间里保持良好的运行态势,这是虎年里最主要的投资黄金时期之所在。目前主要不确定的是外盘,如希腊主权债务危机牵涉到高盛等诸多投行,外盘近期波动或将加剧,但对A 股的影响将较为有限,在某种程度上将使A 股被动进行间歇性调整,将有利于行情的持久性,逢低都将是极佳的介入机会。

  技术形态上,上周五沪深股指在上周四突破箱体上轨的基础上,继续在该上轨区域上方窄幅震荡,尽管成交量方面略有萎缩,但上海市场超过1200 亿元的水平,仍足以支撑个股的活跃。上周五收盘上证综指成功收于箱体上轨上方,可以确认上周四的向上突破基本有效。根据形态理论,箱型向上突破后的量度升幅将是箱体的高度,即将达到138 点,亦即上证综指上攻目标位将达到3166 点一线。因此,上周五收出的阴十字星将只是一个典型的上升中继形态,指数后期有望重新回到去年底反复震荡的平台区域3100—3200点之间运行。

  周末消息面上,上周五美股上涨,智利大地震将刺激国际铜价或影响中国原料供应,索罗斯等对冲基金开始狙击欧元,罗杰斯预测称英镑将崩溃;国内方面,中央部际小组调研七大产业,新兴产业规划有望上半年出台;中移动有望入股浦发行,央企战投模式或引新行情;中国平安集团高管表示,平安收购深发展已经获得了国务院批准。

  操作策略上,股指震荡蓄势,建议逢低吸纳或持股待涨,重点关注农业、医药、3G 等行业和低碳经济板块,战略上可关注金融、地产等中线权重品种。

 

  方正证券:稳定将是“两会”行情的主基调

  市场回顾:

  上周五,受海外市场下跌的影响,两市双双低开后,振荡上行,但是盘中市场人气不活跃,股指有所回落。最终报收于3051.94点,下跌8.68点,跌幅为0.28%,剔除新股后两市成交量较昨日减少283.39亿元,两市均呈现量价齐跌的态势,剔除新股后两市共有11家股票涨停,无一股票跌停,当日上涨家数与下跌家数比为17:20,当日个股跌幅小于大盘的占当日开市家数的56.4%。从上述数据和个股表现来看,当日个股呈现分化走势。

  后市判断:

  从技术面来看,上周五市场价跌量减,全天维持一个窄幅振荡的格局,这表明市场在连续两天大幅上扬之后,主力资金出现了一定的分歧。从均线系统来看,上周五市场受到了30日均线的压制,而且半年线高悬上方,由于半年线的得失对未来市场走势有着重要意义,因此我们认为市场做出短暂蓄势整理之后再选择突破半年线对后市更为有利。但是,从小时图来看,有圆弧顶的迹象,如果圆弧顶成立的话,市场反弹或将夭折,因此对于未来市场行情我们也不能掉以轻心。综合以上分析,我们认为目前市场面临一个方向性选择的关口,这一点从上周五收出的“十字星”可以看出。不过我们认为,由于两会即将召开,因此市场反弹行情就此夭折的概率较小,建议投资者对后市仍可适当做多。

  两会即将召开,住房问题有望再次成为两会的焦点之一。从目前可得信息来看,物业税开征提案、二次房改均已提交两会。另外,多个城市都在两会前夕出台了新的房地产调控措施,内容涉及土地市场整顿、房地产信贷等诸多方面。同时,表示温家宝总理也表示有决心在本届政府任期内能把这件事情管好,使房地产市场健康发展,使房价能够保持在一个合理的价位;发改委表示要防止信贷违规大规模流入股市楼市。因此,尽管前期有消息报道称房地产行业再融资或将重新开闸,但是我们认为由于前期我国对调控房价的一系列措施的效果并不明显,因此房地产行业的高压态势仍将继续维持。虽然,房价涨幅能否趋缓或将下跌存在较大的疑问,但是这对房地产股票价格而言,将会继续造成冲击。我们判断,短期内地产行业股票价格在短期内要走出反转行情还需时日,投资者仍需谨慎。

  美国经济还是处于严重的失衡状态。消费者开支持续疲软、房地产市场依旧低迷,美国1月二手房销量下降了7.2%,创7个月来新低。但正如我们前期的判断,美国工业复苏依旧支撑着美国经济,美国商务部将第四季度GDP增长率从上次公布的5.7%修正为5.9%,为2003年第三季度以来最大增幅;2月汤森路透/密歇根大学消费者信心指数从1月的74.4下降至73.6,但基本符合市场预期;2月份芝加哥采购经理人指数从上个月的61.5点上升至62.6点,该指数高于50点即表明商业活动有所增长。为保经济增长,以出口促就业,美国对人民币升值和中国持有大量美国国债又老调重弹,伯南克周四敦促奥巴马政府呼吁中国提高人民币汇率弹性,称这将有助于避免出现经济过热现象。他还表示中国大量持有美国资产所导致的失衡有可能对金融系统构成风险。其实,伯南克的话用意十分明显,那就是美政府将迫使人民币升值,而要求中国减持美国债也是变相使人民币升值。伯南克论调的目的只有一个,那就是美元还要相对人民币贬值,以达到限制中国产品出口美国。因希腊债务风波,欧元贬值,美元“被升值”,这对美国经济增长模式转型不利,了解了这一点,也就明白了伯南克上述论调的目的所在。上周五,因受德国正在考虑通过购买希腊国债方式来帮助其度过债务难关的消息影响,欧元对美元汇率从周四的1.3554美元上涨至1.3606美元,美元“被调整”, 美元指数从上周四的80.744点,下降至80.459点。美元的下挫,再加上喜忧参半的经济数据,最终推动美股小幅收红。对于目前的美元走势的趋势看,不能因为上周五美元的短线调整而认为美元出现向下转势,美国经济状况远好于欧洲,美元指数在经过充分整理后,或还有上涨空间,其压力位83附近地区,但能否继续上行,也要看希腊债务危机能否得到缓解。美联储购买1.25万亿美元抵押证券的计划将于3月底到期,这个时间点或许是真正考验美元表现的关键时刻。

 

  湘财证券:关注两会聚焦创新

  两会将在本周召开,市场对此早有期待。三农问题、新兴战略性产业、区域经济、低碳经济等问题可能成为两会关注的重点。而受到市场广泛关注的金融创新融资融券和股指期货可能会于两会结束之后正式推出,市场对此可能做好了充分的准备。从目前管理层释放出来的各种信号来看,最快3 月底金融创新可能正式登陆中国资本市场。而目前银行等权重股估值均处于一个相对底部,市场经过充分整理准备之后,各种主力有可能重新布局相关指标股从而引发蓝筹股估值重心的提升。如果股指期货和融资融券能在3 月底上市交易,则这样的布局可能会显得更加急迫。

  估值受到平安职工股解禁上市的消息和交通银行再融资的消息之后,也仅仅是出现了单日下探并最终被拉回的走势。显示目前的市场逢低买盘依然比较活跃,央票利率和正回购利率的小幅降低也显示了加息预期的进一步释放。人民币升值压力的讨论和据传的人民币升值压力测试,可能表明了一个信号,相关的一系列举措可能导致国际套利资金源源不断的流进国内。总理治理好房价的表态,对于股市而言应该是一个利好。目前国内投资渠道相对狭小,对其他渠道的限制可能会加速资金流向股市。(策略分析师 徐广福)

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