下周最具爆发力六大牛股

华股财经 2010年03月06日 09:29:17 来源:大赢家财富网
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  东华科技:发展空间无限 强烈推荐

  招商证券(600999)5日发布投资报告,维持东华科技(002140)(002140.sz)“强烈推荐”投资评级,6个月目标价53-63元,具体如下:

  公司属于典型的大行业小龙头,09年营业收入仅为17亿元,发展空间无限;掌握多项化工工程子行业核心技术并获得市场先机,难以复制;股权结构体现了管理层与股东权益的一致性,促进了管理层做业绩的动力;未来三年净利润增速达到50%左右。维持“强烈推荐”投资评级,6个月目标估值53-63元。

  业务增长超预期,预计30亿营业收入目标将提前实现。2009年全年公司营业收入在17亿元左右,预计将提前实现30亿元的营业收入目标。招商证券认为,领先的化工工程技术优势、合理的股权结构以及较具吸引力的人才政策是公司发展超预期的关键所在。

  化工工程市场空间巨大。2009年,化学原料及化学制品制造业固定资产总投资达到6005.8亿元,增速达 27%,并连续多年维持了20%以上的高速增长;新增固定资产投资预计达到3000亿元,连续8年复合增长率达到30%以上。随着《石化产业调整和振兴规划》的稳步实施,行业投资进一步加大,重大项目建设进一步加快,将有利于推动化工、石化产业的稳定和振兴发展,公司的市场空间将进一步扩大。

  合同充足。预计2009年新签合同在23~25亿元,并初步匡算2009年公司将结转近50亿元的合同总额至2010年。招商证券预计,随着经济的好转,2010年公司新签合同将可能达到30亿元以上;在手合同总额将达到56亿元以上。

  FMTP项目市场潜力巨大,未来可能倍增公司业绩。公司作为FMTP技术的工业试验性工程的总承包商,在承接该类项目上具有垄断性优势。FMTP项目投资巨大,以安徽淮化集团有限公司煤制170万吨/年甲醇及转化烯烃项目为例,总投资就预计达到136亿元,超过公司以往任何一个合同。招商证券预计,该类合同将使公司业绩倍增。

  预估每股收益10年1.62元、11年2.50元。同比分别增长61%%和54%;值得强调的是,招商证券对公司的盈利预测暂未包含FMTP技术所带来的收益。维持“强烈推荐”投资评级。6个月目标价53-63元,对应10年EPS、35-40倍PE。 招商证券

 

  一汽轿车:目标价28-35元 强烈推荐

  招商证券5日发布一汽轿车(000800.sz)业绩快报点评表示,公司去年净利同比增长近五成,维持公司“强烈推荐-A”投资评级,目标价格区间28-35元。

  一汽轿车(000800)今日公布2009年业绩快报,去年公司实现营业收入约277.5亿元,比上年同期增长了37.04%;实现净利润约16.3亿元,比上年同期增长了49.8%;每股收益1.0009元。

  招商证券判断4Q销量上升及费用率下降是导致其超预期主因;上调2010年预估EPS至1.41元,并考虑集团整体上市预期,按2010年EPS20-25倍PE估值相对合理,目标价格区间28-35.元。

  09年业绩超预期出现在四季度,引起业绩超预期因素主要包括:

  1)四季度销量持续增加,达到6.15万辆 ,较三季度5.2万辆增长18%。销量的增加意味着销售收入的增长,同时产能利用率提高也会提升毛利率;

  2)费用率应有所下降。2009年2、3季度为公司产品密集投放期,自然会引起营销费用大幅增加,1到3Q公司营业费率分别为6.6%、9%、8.4%,4Q由于产品旺销以及销售收入的增长,营销费率下降在情理之中。

  2010年公司业绩高增长仍可持续:

  1)从产品上来看,09年基本完成布局。随着B50及睿翼09年在市场的陆续投放,公司已经形成了包括睿翼 2.5L、睿翼2.0L、M62.0L、B70、B50等在内各车型间差价在2-3万元合理产品系列,布局基本完成。

  2)产能利用率处于高位,费用率将有所下降。目前公司月产量在2.2万辆,产能利用率维持高位,新增10万产能预计年中达产,从全年来看产能利用率也在高位;期间新品投放较少,同时随着现有产品逐渐被市场接受,可以判断在开办开发费及营销费率上将会有一定程度下降。

  3)销量持续高增长,预计2010年增长38%。综合公司各车型销售前景,招商证券判断2010年公司销量将达到26万辆,较2009年增长38%。

  4)预计2010年1Q销量6.8万辆,超出09年4Q销量6.18万辆,保守预计1QEPS将达到0.45元,在业绩上至少与09年4Q持平。

  维持“强烈推荐-A”投资评级。2009年EPS1元、预估2010、2011年EPS分别为1.41、1..64元。首先,公司近年高增长是招商证券看好的主要理由,同时考虑公司可能成为一汽集团整体上市的平台价值,继续维持公司“强烈推荐-A”投资评级,并认为按照2010年EPS1.41元按 20-25倍PE给予估值相对合理,目标价格区间28-35元。 招商证券

  机构来源:招商证券

 

  中炬高新:政策或将超预期 公司投资价值即将凸现

  【中炬高新研究报告内容摘要】

  事件描述:

  2010年02月26日,我们对中炬高新进行了实地调研,大致了解了公司的基本主业情况,主要就公司的新能源汽车用镍氢电池的生产经营情况、未来发展规划情况进行了详细而细致的沟通。

  评论:

  1. 2008年,公司新增投资2,000万元进行美味鲜扩产工程,累计总投资达到1.3亿元。新厂扩建三期工程在2008年11月动工,项目竣工后,酱油产能可达到32万吨。目前,“厨邦”酱油的产能为10万吨左右,新厂扩建工程的土建部分基本完成,项目将近完成了60%。2008年销售收入为6.46亿元, 预计2009年全年收入增速有望达到25%;净利润率有望达到8%。公司的酱油产品主要销售区域为广东省、浙江省、海南省,考虑到产品的区域性特点,我们预计公司2010年的酱油产品营业收入将继续保持稳定增长态势。

  2. 作为园区开发及产业投资型公司,公司2009年的物业租赁业务收入有望达到7,000万元,物业管理的区域达到40多万平方米,为公司提供较为稳定的现金流。随着宏观经济的回暖,园区招商方面的力度加大,我们预计,公司2010年的物业租赁收入有望达到8,000万元,增速约为15%左右。

  3. 目前,公司的商业性房地产开发储备用地达2,000多亩,地理位置位于开发区和中山市之间,广珠轻轨穿越而过;其中进入项目公司(广东中汇合创房地产有限公司)的土地有近1,370多亩。公司计划用8年左右的时间完成对整个储备土地的开发。目前,中山市的房屋均价为6,000多元;开发区的房屋均价为 4,000多元。如果按照5,000元的价格销售,预计公司2,000亩土地收入将达67亿元。

  4. 公司新成立的中山市中炬小额贷款股份有限公司,公司出资额为4,000万元,占股权20%。考虑到公司的战略定位,预计公司可能将其转成村镇银行,2009年的盈利并不高,预计公司2010年的利润率将保持在5%-10%之间。 (天相投顾)

 

  连云港:欲迎爆发式增长 增持评级

  申银万国5日发布连云港(601008)(601008.sh)调研报告表示,百年老港焕新生,爆发式增长前期,发展空间广阔,首次覆盖给予“增持”评级,具体如下:

  投资评级与估值

  首次覆盖给予“增持”评级。预计2009-2011 年公司每股收益分别为0.14,0.26,0.38 元。每股净资产3.13 元,給予3.3 倍的PB,目标价10 元,对应的市值为53.8 亿元,与连云港直接配套的公共基础设施投资168 亿相比,仍然是较低水平。

  原因和逻辑

  江苏沿海区域发展、产业转移的天时 %2B 铁路扩能后地利 %2B 航运公司市场开拓的人和,发展空间广阔。

  天时1:政府大手笔投资,小港的发展瓶颈打开。江苏省“举全省之力推进沿海开发”,而连云港定位为江苏省的主枢纽港。中央、省、市政府2010 年前后大手笔投资475 亿元,打通连云港经脉:(1)15 万吨级航道已经投产,投资79 亿的30 万吨级航道正在建设中。15 万吨级航道2010 年开始充分发挥作用,制约连云港发展的瓶颈打开;(2)疏港高速投资34 亿,加快港口周转,缓解高额的转场成本;(3)投资32.2 亿元的通榆运河2010 年建成,集疏运方式更加完善。

  天时2:江苏沿海区域经济发展,中部崛起,西部大开发,产业转移成大势所趋,环境逐渐成熟。江苏省首先引导苏南经济向苏北转移,配合连云港附近充足的劳动力资源,低价的盐碱地土地资源,产业发展空间广阔。目前连云港临港产业区工厂已经建成,苏北和临港产业的发展带动连云港集装箱快速发展。

  地利:欧亚大陆桥桥头堡,连接了最有发展潜力的苏北、西部、中亚地区。陇海线不断扩能,高铁建成客货分离后对腹地辐射能力进一步加强。陇海铁路徐州到连云港电气化改造已经完工,郑州到西安高铁2009 年12 月开通。

  人和:产业转移、划时代的高铁使得航运货源市场格局变化,连云港成为航运公司必争之地。中海集运(601866)早在1997年就开始在连云港开通集装箱五定班列,并控股运营集装箱码头。而中远物流也将在连云港建立集装箱中心站,开拓日韩通过连云港到中亚的二手车运输市场。

  有别于大众的认识

  连云港具备利润释放的空间:集装箱单箱利润的提升,巨额转场费用的节约,内生业务量增长将使得公司利润得以释放。物流堆场陆续投产后,节约转场成本 7000 万元(相当于2009 年净利润水平);上市公司在景气低点现金收购集团集装箱,单箱利润仅为12 元,远远低于深圳的180 元,充分分享集装箱业务量和单箱利润的提升。

  股价表现的催化剂

  江苏沿海区域发展进程受到市场关注;公司集装箱业务和机械等业务20%以上的快速增长、利润的释放;

  核心假设风险

  风险来自两点:市场开拓进程进展极其缓慢或无法完成。申银万国

  机构来源:申银万国

 

  北京城建:具有估值优势 增持评级

  西南证券5日发布投资报告表示,北京城建(600266)(600266.sh)收购北京世纪鸿城置业公司45%股权,给予“增持”的投资评级,具体如下:

  西南证券5 日发布投资报告表示,北京城建(600266.sh)收购北京世纪鸿城置业公司45%股权,给予“增持”的投资评,经公司董事会审议并同意,公司收购北京世纪鸿城置业有限公司45%股权。此次公司收购中鸿公司持有的世纪鸿城公司45%股权及其相应债权,总价款为13.26 亿元,其中股权转让款为4.36 亿元,债权为8.90 亿元。世纪鸿城主要从事房地产经纪业务;房地产信息咨询;房屋租赁;出租场地;物业管理;销售日用百货;机动车公共停车场服务等。此次股权收购后,公司持有世纪鸿城公司100%股权,有利于加快清河营村4 号地项目整体开发,提升项目品质。

  预计公司2010 至2012 年的EPS 分别为1.03 元、1.14 元和1.26 元,对应动态市盈率为17 倍、14 倍和12 倍,给予“增持”的投资评级。

  机构来源:西南证券

 

  中南建设:业绩高于预期 增持评级

  西南证券(600369)5日发布中南建设(000961)(000961.sz)年报点评,给予“增持”的投资评级,具体如下:

  中南建设公布09 年年报,截至2009 年12 月31 日,公司实现营业收入56.84 亿元,同比增长22.79%。实现净利润5.6 亿元,同比增长14.57%;每股收益为0.89 元。09 年公司完成了重大资产重组,主营业务从铁合金冶炼转为建筑工程和房地产开发。业绩的增长一方面是房地产销售面积和销售金额的稳定增长,一方面是建筑施工业务保持了较高的增长。

  2010 年公司计划房地产实现销售面积120 万平方米、销售金额70 亿元,建筑工程业务实现业务收入45 亿元。2009 年公司拟每10 股转增5 股。

  09 年业绩实现情况略高于预期。预计公司2010 至2012 年的EPS 分别为1.14 元、1.30 元和1.42 元,对应动态市盈率为19 倍、15 倍和12倍,给予“增持”的投资评级。 西南证券

  机构来源:西南证券

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