耿亮澄清国际板三大认识误区 倾向直接发A股

2010年03月09日 07:52:09 来源:大赢家财富网
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===本文导读===

国际板无时间表 倾向直接发A股
耿亮:国际板允许直接上市也可以存托凭证上市
耿亮:国际板不会成为“国际提款机”
耿亮澄清国际板三大认识误区
新华社:中国或将借道"国际板"推动人民币国际化
韩正:希望尽早推出国际板
中移动将借国际板建立之机回归A股市场

  国际板无时间表 倾向直接发A股

  耿亮称上交所已制订国际板上市规则和交易规则初稿

  □不久将推沪深300ETF

  力争年内推跨境ETF

  研究一对一债券现券

  和回购交易

  □沪市投资者

  去年净赚2.2万亿元

  全国政协委员、上海证券交易所理事长耿亮昨日在京表示,国际板的推出没有时间表,目前国际板至少有四方面规则在研究制定之中。

  耿亮是在出席由中国证监会组织的集体采访活动时说这番话的。他说,红筹回归是和国际板放在一起考虑的。目前关于国际板有关方面正在研究制定的规则至少包括四个,其中证监会层面负责发行规则,交易所层面负责上市规则和交易规则,另外还包括登记和结算规则。目前交易所层面的规则初稿已制订,待正式制定完毕后将向社会征求意见。

  针对国际板发行将采取直接发A股抑或发行存托凭证(DR)的问题,耿亮说,现在到底是哪一种形式,是直接发A股还是DR的形式,还不好作明确的答复。前段时间伦敦交易所人士发表观点认为,伦交所上市公司可以通过发行DR在中国上市,而我们实际上研究的是直接发行上市。

  耿亮说,沪深300ETF不久将推出,上交所还争取在年内推出跨境ETF。目前,上交所正研究推出一对一债券现券和回购交易,为一些等级相对低些的债券,开辟风险可控的交易和结算方式。

  对于上交所市场发展,耿亮说,去年沪市整体运行的稳定性显著提高,投资者盈利水平亦明显提高,全市场盈亏相抵实现净盈利2.2万亿元。(上海证券报)

 

  耿亮:国际板允许直接上市也可以存托凭证上市

  全国政协委员、上海证券交易所理事长耿亮8日在接受记者采访时明确表示,国际板没有具体的推出时间表。交易所层面的规则已经有了初稿,需要继续修改,待正式制定完毕后将向社会征求意见。国际板的发行,原则上可以直接上市,也可以通过存托凭证上市,但目前没有明确的说法。他同时指出,今年希望能推出跨境ETF。

  耿亮说,国际板其实是一个通俗的说法,严格的讲,是境外符合条件的公司到中国股票市场上上市,这是根据中美高层对话内容和中英经贸对话所达成的一个共识。

  国际板不是"国际提款机"

  "境外企业到A股上市,一方面标志着中国的资本市场进一步对外开放,同时,对国内的投资者来讲可以直接投资境外大的上市公司,增加了投资渠道,是一个进步。"耿亮说。他同时指出,上交所的目标是要打造一个蓝筹股市场,而蓝筹股市场既要包括国内的优质上市公司,也要包含国外的优质上市公司。此外,国际板的推出,对上海国际金融中心的建设也有直接的影响。"境外优质上市公司到国内挂牌上市,有利于人才、资金、机构的进一步集中。"

  耿亮指出,目前关于国际板,有关方面正在研究制定的细则至少包括四个,交易所层面的包括上市规则和交易规则,证监会层面的包括发行规则,另外还包括登记和结算规则。"交易所层面的规则已经有了初稿,待正式制定完毕后将向社会征求意见。"

  至于国际板第一批公司到底会花落谁家,耿亮表示"目前也尚未有明确的说法"。他说,境外公司到境内上市,是吸收各方成功的、好的经验和教训。近年来,有一部分红筹公司强烈要求到国内的A股市场上市,红筹回归和国际板一样,正在考虑之中。而红筹股如果回归到国际板,不会对国内的A股市场产生影响。

  对于"国际板会成为国际提款机"这一说法,耿亮予以了纠正。他说,中国的外汇制度,在现行的条件下,A股和H股是不能互换的。而在人民币还不能自由兑换的环境下,今后登陆国际板的股票和A股同样不能互相兑换,因此,不存在"国际提款机"这一概念。

  此外,国际上一些大的公司,本身就已经在境外交易所上市,提出要求到上交所上市,根据国际惯例,这些公司到国内上市只能是再融资的行为。再融资的价格是不能超过二级市场的价格的。"很多技术上的问题正在研究之中。"

  跨境ETF争取年内推出

  而国际板的推出对香港金融中心建设不会有大的影响。"就像H股回归A股市场一样,这并没有对香港的市场产生影响,相反,还促进了香港金融市场的建设。中国资本市场成立20年来,有60多家国内企业在香港上市,促进了香港金融市场和交易所的发展。"

  针对国际板发行是直接发A股还是发行存托凭证,耿亮表示,根据中英财经对话的纪要,是"可以直接上市,也可以通过存托凭证上市,但这个规定写得比较原则。现在到底是哪一种形式,是直接发A股还是DR的形式,不好做明确的答复。前两天,伦敦交易所发表观点认为,在伦交所上市的公司可以通过发行DR在中国上市,我们就直接发行A股上市也进行了研究。"

  此外,耿亮还向记者介绍,跨市场的沪深300ETF不久就可以推出,上交所争取年内推出跨境ETF。他说,沪深300ETF涉及深交所93只股票、上交所207只股票,目前总体框架已经搭建完毕,现在正在清理业务规则、技术、结算登记细节。

  跨境ETF方面,国外交易所很有积极性,目前已有12个境外交易所和指数公司向上交所进行了指数授权,授权上交所可以使用其指数编制ETF并在上交所挂牌。同时,一些基金公司对这些创新业务也表示很积极。"跨境ETF正在研究过程中,我们也希望今年能够克服技术上和操作上的一些困难,争取年内能够推出跨境ETF。"

  除此之外,耿亮还向记者介绍了上交所今年的工作重点,其中一项就是积极推动债券市场发展。他说,当前的重点是做好上市商业银行进入交易所债券市场的试点工作,同时和银行间市场搞好协调,优势互补,争取努力做到交易所债券市场和银行间债券市场的互通。

  另外,上交所今年的工作重点还包括:确保市场的安全运行,进一步为会员公司提供服务,通过交易所的技术进步和创新,推动资本市场的技术进步和创新;进一步发展蓝筹市场,支持、鼓励、欢迎优质的大型企业到上交所发行上市;加强监管,防范风险,在创新的过程中努力做到稳中求进、稳中求好、稳中求新,同时要继续加强一线监管,加大对操纵市场、内幕交易等损害投资者利益的行为的打击力度,保护投资者的合法权益。(证券日报)

 

  耿亮:国际板不会成为“国际提款机”

  全国政协委员、上海证券交易所理事长耿亮8日表示,国际板不会成为“国际提款机”,目前有关部门正在制订国际板的发行办法、结算办法和上市规则、交易规则,何时推出国际板没有时间表。耿亮表示,跨市场的沪深300ETF不久就可以推出,上交所争取年内推出跨境ETF。

  “认为国际板是‘国际提款机’的认识是很模糊的。”耿亮在新闻发布会上说,在人民币资本项目不能自由兑换的安排下,目前同一公司的A股和H股不能互换,今后国际板公司在我国发行的股票和境外发行的股票也不能互换。同时,现在国际大公司提出要求到上交所来上市,本身就是已经在境外交易所上市的公司,在我国进一步发行股票实际上是再融资行为。根据国际惯例,再融资价格一般不能超过当地二级市场价格,因此,从发行价格上看也不能被认为是“提款”行为。他介绍,推出国际板目前还没有时间表,具体推出时间还没有确定下来。对于上交所来说,目前主要的工作是制订规则,一是上市规则,二是交易规则。这两个规则已有初稿,但要继续修改完善。

  有关部门也正在制订国际板的发行办法、结算办法。

  耿亮表示,2010年上交所将进一步发展蓝筹市场,上交所鼓励、欢迎优质蓝筹企业到上交所上市。

  耿亮介绍,截至目前,在上交所上市的公司中,市值超过10000亿元的公司有两家——中国石油(601857)和工商银行(601398),市值1000亿元至10000亿元之间的上市公司有29家,市值在100亿元至1000亿元之间的上市公司有202家。市值100亿元以上的上市公司累计有233家,而在2005年,这一数字只有32家。

  他还表示,2009年沪市投资者赢利水平明显提高,全市场盈亏相抵实现净赢利2.2万亿元,其中中小投资者净赢利1.25万亿元,机构投资者净赢利近1万亿元。

  耿亮表示,上交所一直积极推进债券市场建设,下一步将做好四方面工作:一是以上市银行回归交易所债券市场为契机,积极发展交易所债券市场的机构投资者;二是积极推动公司债发展,今年前两月,已经有11家公司发行了公司债,最近证监会也批准了约20家公司发行公司债,还有几十家公司有发行公司债的意愿;三是在机构投资者之间开展一对一的债权现券和回购交易,并为相关交易提供全额非担保结算;四是要逐步加强和中债登公司的沟通和协调,加强两个后台之间的联系,取长补短,优势互补,争取早日实现两个后台之间的互通互联,建设统一互联的债券市场。

  他说,横跨沪深两个交易所的沪深300ETF涉及深交所93只股票、上交所207只股票,目前总体框架已经搭建完毕,现在正在清理业务规则、技术、结算登记细节。

  “跨境ETF正在研究过程中,我们也希望能够克服困难,主要是技术和操作上的一些困难,争取今年能够推出跨境ETF。”耿亮说,国外交易所对跨境ETF的推出很有积极性,目前已有12个境外交易所和指数公司向上交所进行了指数授权,授权上交所可以使用其指数编制ETF并在上交所挂牌。同时,国内一些基金公司对跨境ETF的推出也很感兴趣。(中国证券报 申屠青南)

 

  耿亮澄清国际板三大认识误区

  对于发展国际板过程中出现的一些不清晰、不正确认识,全国政协委员、上海证券交易所理事长耿亮昨日在京予以全面澄清。

  他认为,国际板对于境内资本市场发展的效应是正面的,不会如一些人担心的那样成为国际提款机,同时也有利于促进上海国际金融中心建设。

  国际板有三大正面效应

  "符合条件的境外公司到境内市场发行上市,即一般所称的国际板,是根据中美战略经济对话和中英经贸对话达成的共识所作出的安排。对于中国资本市场发展而言,发展国际板有三方面的积极意义。"耿亮阐释说,国际板标志着中国资本市场进一步对外开放,意味着国内投资者可以用人民币在国内直接购买境外大公司的股票,为国内投资者增加了投资渠道,增加了直接投资境外大公司的机会,对投资者来讲,应当是一个进步。

  有关人士也认为,国际板的发展,特别有利于缺乏海外投资经验、不熟悉境外法律会计制度的投资者在本土实施对境外企业的投资。

  同时,国际板的发展有利于蓝筹市场建设,有利于中国资本市场进一步发展。"上交所的目标是要打造成蓝筹股市场,这个市场里面应当既包含国内的优质上市公司,也包括境外优质上市公司。"

  另外,国际板对于上海国际金融中心建设也有直接的意义,"境外公司到国内挂牌上市,有利于人才、资金、机构向上海国际金融中心进一步集中。"

  不会成为"国际提款机"

  针对国际板可能成为"国际提款机"的担心,耿亮解释说,在人民币资本项下不能自由兑换的安排下,"今后国际板股票的A股和境外发行的股票不能自由兑换,这样就没有国际提款机的概念。"同时,"提出要求到上交所来发行上市的国际大公司,本身已经在境外交易所上市,在中国发行上市实际上是一个再融资行为。根据国际惯例,再融资价格一般不能超过当地二级市场价格"。因此,从规模上看也不能被认为是"提款"行为。

  耿亮还表示,国际板对香港国际金融中心不会有影响。"就像H股回归A股,不但没有影响香港国际金融中心建设,反而支持了香港市场。中国资本市场20年的发展实践中,有60家内地企业在香港上市,说明内地资本市场的发展促进了香港市场和交易所的发展。"

  发展国际板好处多

  对于我国发展国际板市场,有关人士分析认为其好处较多,除耿亮提供的视角外,至少还包括其他五个方面的好处。

  首先,国际板有利于缓解外汇储备压力,符合国民经济由引进资本向引进技术、管理、人才的发展方向要求。其次,国际板有利于吸引境外资源能源类企业境内上市,从而为通过股权收益对冲国际大宗商品价格上涨,打破境外资源能源企业对中国资金的收购壁垒发挥积极作用。再次,国际板为中国投资者分享跨国公司在中国开展业务形成的收益提供了渠道,改变了以往跨国公司只能为中国民众提供就业机会的状况,使中国投资者分享跨国企业在中国业务增长的成果。同时,国际板吸引跨国公司境内上市,有利于发挥示范效应,改善本土上市公司的公司治理。另外,通过资本纽带,国际板有助于跨国公司更深地融入中国经济,进而从多个方面为中国经济发展贡献力量。(上海证券报)

 

  新华社:中国或将借道"国际板"推动人民币国际化

  中国在2009年正式开展跨境贸易人民币结算推进人民币国际化进程,今年如何进一步布局已成为各方关注的焦点。

  分析人士指出,在继续推进跨境贸易人民币结算试点基础上,中国有望借助金融市场创新,进一步推进人民币国际化进程。

  正在审议讨论的今年政府工作报告明确指出,中国今年要推进跨境贸易人民币结算试点,逐步发展境外人民币金融业务。

  中国社科院金融所金融市场室主任曹红辉说,发展境外人民币金融业务,包括推进人民币计价和结算业务、人民币的信用卡业务、海外人民币存款业务以及发行人民币计价的股票和债券等多项内容。而在上海A股市场开设国际板,允许境外企业发行股票即是其中之一。

  在年初召开的全国证券期货监管工作会议上,中国证券监督管理委员会主席尚福林提出,将"加强与有关部门沟通协商,探索境外企业在境内发行上市的制度安排"。

  上海市市长韩正在两会上透露,2009年国务院文件已明确表示,在适当时候启动符合条件的境外企业到国内发行人民币股票,因此"推出国际板是一定的"。

  目前,虽然官方尚未就民间提出的"国际板"进行表态,但各界对此呼声甚高。

  全国政协委员、中国国际金融有限公司董事长李剑阁在两会期间呼吁加快国际板推出进程。"国际板早日推出能够增强中国证券市场的影响力和辐射力,提升中国资本市场的国际竞争力。"

  申银万国证券研究所分析师蒋健蓉认为,要实现人民币的国际化,最主要的方式之一就是让人民币走出国门。"通过资本市场的国际化运转可以带动本国货币的国际交易和国际结算,加快人民币国际化进程。"

  此外,蒋健蓉指出,从国内募集到的人民币若要投资境外业务,需要将人民币兑换成美元,这将从一定程度上缓解中国巨额外汇储备与人民币升值的压力,确保国际收支整体的平衡,实现国民经济稳定运行和持续增长。

  国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松近日撰文称,目前中国还没有能够提供境外人民币顺利投资回流的金融市场,在此环境下,"国际板"便是推动人民币国际化的可行方案之一。

  作为世界第三大经济体,中国尚未摆脱"贸易大国、货币小国"的窘境。本次金融危机让中国巨额的外汇储备面临大幅缩水的压力,让中国在内的世界各国意识到了国际货币储备体系的弊端,也坚定了人民币国际化的决心。

  一般来说,一国货币要成为真正意义上的国际货币,要能在国际范围内行使三种货币职能:计价单位、交易媒介和价值储备。这三种职能分别对应着国际货币由低级到高级的三种形式:结算货币、投资货币和储备货币。2008年底以来,中国政府开始逐渐通过各种途径来增强和推广人民币的计价单位职能。

  2008年底以来,中国内地分别与韩国、香港、白俄罗斯和印度尼西亚等国家和地区签订了总值达6500亿元人民币的货币互换协议;2009年7月6日,中国正式开展跨境贸易人民币结算试点;9月28日,中央政府在香港发行60亿元人民币国债,成为中国首次在内地以外地区发行人民币计价的主权债券。

  数据显示,从去年7月至今年2月底,上海人民币跨境贸易结算试点已共计成交了240笔,成交金额达56亿元。

  全国政协委员、中国人民银行副行长苏宁8日接受新华社记者采访时表示,央行正在酝酿扩大跨境人民币贸易结算试点范围,并将进一步鼓励在境外建立人民币结算市场。

  与此同时,接受采访的经济学家也一致表示,人民币的区域化和国际化是一个长期、复杂和渐进的过程,中国目前尚处于初级阶段,还有很长的路要走。

  "人民币的国际化要满足若干条件才能实现,比如人民币汇率可以大幅度地自由浮动、金融体系改革更加完善、金融监管体系更加国际化等。这一过程至少需要十年以上。"曹红辉说。(新华网 王亚光 陈雍容 许晓青)

 

  韩正:希望尽早推出国际板

  全国人大代表、上海市市长韩正昨日接受本报记者采访时称,国家有关部门在加大国际板推进力度,上海市政府将全力配合,希望尽早推出国际板。

  昨日上午,上海代表团召开全体会议,同时开放团组活动,韩正就上海国际金融中心建设中涉及的资本市场问题接受了本报记者采访。

  韩正表示,大家寄予很大期待的国际板正在有序推进,既然国务院文件中已经明确,在适当的时候启动符合条件的境外企业到境内发行人民币股票,就意味着国际板肯定会推出,这是一个重大举措。至于什么时候推,需要做很多准备工作,包括制度、规则、准入条件等,这些都需要有一些研究。

  对于加快上海国际金融中心建设中还有哪些工作和资本市场及金融市场国际化有关时,韩正强调,政府扎实推进的很多举措都和资本市场有关。

  据了解,上海将国际金融中心建设的具体任务细化为93项重点工作,目前,已有30多项取得阶段性成果,30多项形成基本方案。

  对于上海迪士尼项目的进展,韩正称,自去年获得国家许可后,项目迄今还在筹备阶段,上海正与迪士尼方面进行具体的磋商和谈判,项目建设期可能要5年到6年。韩正说,迪士尼项目整个规划一期工程是3.9平方公里,其中园区是1.16平方公里,还有2.74平方公里是配套区域,包括交通、服务、停车、商业设施等。

  昨日,全国政协委员、摩根大通证券有限公司董事总经理方方也就国际板问题接受了媒体采访。

  方方称,上海设立国际板势在必行。从供给和需求两个角度来看,当前都是推出国际板非常合适的时机。(上海证券报)

 

  中移动将借国际板建立之机回归A股市场

  全国政协委员、中国移动董事长王建宙5日透露,中移动将以国际板的方式回归国内资本市场。

  王建宙委员表示,希望国家在完善多层次资本市场体系过程中加快国际板的建设,以便于大型红筹公司能够回到内地上市。

  据王建宙介绍,中移动一直在做有关方面的准备,在具体实施办法出台后,就可以借国际板建立之机回归A股市场。王建宙表示:“中国移动一直在选回归A股的承销商,但由于实施办法未正式确定,所以承销商也尚未选定。”(上海证券报 据新华社电)

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