诡异走势隐藏信号 夯实底部为布局蓝筹提供良机

华股财经 2010年03月16日 07:54:18 来源:大赢家财富网
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  ===本文导读===

  【市场信号】 诡异走势隐藏着什么信号?  || 经济向好趋势未变 3000点失守为哪般

  【资金流向】 资金净流入五个行业 银行股估值酿提升

  【操作策略】 调整空间有限 无需恐慌杀跌 || 震荡市抑或中期调整?

  【反弹关键】 夯实底部为布局蓝筹提供良机 || 权重股转向 或成大盘能否反弹的关键

  ===阅读全文===

  诡异走势隐藏着什么信号?

  渐现诡异走势特征

  对于昨日A股市场的走势来说,有观点认为在情理之中。一是因为敏感时间已过,护盘资金的维稳工作也暂告一段落,故大盘在没有托盘的支撑下,出现回落走势也在情理之中。二是市场预期中的加息、上调存款准备金率等信息并未出现,这意味着靴子依然高悬,观望资金自然忐忑不安,不敢轻易进场;相反,场内割肉盘、获利盘却纷至沓来,股指焉有不跌之理。

  但是,在调整过程中,依然出现了三个较为显著的诡异走势。一是破位后,市场并未现恐慌性抛盘。昨日上证指数在早盘击穿了3000 点,并未引发来如雨的抛盘,市场持股心态相对稳定。尤其是午市后,空头虽然屡屡发力,但空头的发力拳头似乎打在了棉花上,并无多大的力量。二是成交量持续萎缩,昨日沪市的量能只有700余亿元,已接近春节前的地量水平。而春节前是因为春节长假将至,多空双方担心长假期间的不确定性因素而不敢频繁交易。但目前多空双方在担心什么呢?这让市场参与各方感受到一丝丝的寒意。三是市场虽然持续调整,但却没有明显的领跌板块与领跌品种,昨日A股市场跌幅最大的行业指数是钢铁股,达到10%跌幅限制的个股只有太极股份这一家刚刚上市的新股,这也说明市场集中性的抛售压力并不重。

  看多意图依然未改

  正因为如此,笔者对近期大盘走势的判断依然相对谨慎乐观。

  一是因为昨日的诡异走势显示出空头表面看来气势汹汹,但实质上却是外强中干,因为目前多头的最大武器就是权重股,比如银行股,目前的动态市盈率只有13倍,不少银行股的股价较 H股折价近一成,如此的信息意味着作为市场核心力量的权重股难有大的调整空间。

  二是目前市场仍存在着不少逆势而动的品种,尤其是以前只有在强势行情中才有表现的高价新股,在近期盘面是反复活跃,说明当前市场的做多底气并非如舆论所讨论的那样不足。而且,还出现中国嘉陵(600877)、彩虹股份(600707)等试图冲击前期高点的强势股,这些信息就折射出当前活跃的资金做多的底气。

  三是中期看多还是有着较为坚强的基本面因素的配合。据知名券商研究所的策略报告可知,“覆盖公司2010年一季度的业绩进行了预览和统计,根据自下而上的统计结果,预计一季度同比增长44.5%,环比2009年四季度增长23.5%,业绩同比和环比仍在继续改善之中”。如此就意味着今年一季度业绩大剂量的预喜公告乃在情理之中,这也意味着大盘可能在缩量中消化空方能量,积蓄多头的做多能量。

  关注两大主线

  正因为如此,笔者倾向于认为近期大盘虽然难以出现大的涨升空间,因为成交量的萎缩,但也不至于出现持续调整的走势,目前的市场仍有一定的操作空间。昨日的走势其实也说明这一点。

  故在操作中,建议投资者可跟踪这么两大主线:一是一季度业绩预喜股,包括化工等强周期性以及产品价格上涨品种,比如巨化股份(600160)、云维股份(600725)、天利高新(600339)、星湖科技(600866)等;二是下游需求旺盛的新兴产业,比如核电产业链的东方电气(600875)、南风股份(300004),高铁的宝光股份(600379)、回天胶业 (300041)、中国北车(601299)、中国南车(601766) 等。另外,近期股价走势渐趋乐观的日海通讯(002313)、荣丰控股(000668) 以及新股的红日药业(300026) 等品种也可跟踪。(金百灵 秦洪 上海证券报)

 

  经济向好趋势未变 3000点失守为哪般

  昨日,A股上证指数和深证成指低开低走,没有任何明显抵抗,指数一路下探,最终,上证指数报收在2976.94点;深证成指报收在11903.33点。上证指数轻松击破3000点大关,上证指数总成交额 766.3亿,比上周五略低91亿元。当日没有上涨的板块。

  随着天气逐渐转暖,实体经济需求随旺季到来,有望逐步提升。但昨日A股市场的满眼“绿色”让投资者感觉一丝凉意。从这几天的走势来看,由于2月CPI超出预期,市场对流动性紧缩政策的预期升温,加息的传闻令市场震荡,从而对市场形成压力。

  但是2月CPI超预期存在季节性因素,且央行在上周四的公开市场操作中,央票利率仍保持不变,连续六周持平。

  近日,人民银行行长周小川表示,从央行角度说,是否加息主要需要提前有个预测的数字,根据这个提前预测的数字,确定货币供应量。目前物价和预估结果相比,略高了一点,但高得不多,央行货币政策还可以按照原计划来进行。至于加息与否,则主要取决于对今后物价走势的预估。

  从各种表态可以看出,近期央行加息的可能性不大,近期的货币政策还会以公开市场操作以及存款准备金率的调整为主。在政府工作报告中也指出,今年继续实施适度宽松的货币政策,广义货币M2增长目标为17%左右,新增人民币贷款7.5万亿元左右。

  机构对后市分歧较大

  从昨日券商的报告显示,对这周市场的行情,有人看好有人忧,其中,看多观点有兴业证券、中原证券和银河证券。兴业证券认为, 经历了数据发布的预期波动,本周,投资者悬着的心当稍作休息。未来可能的利空政策包括,上调存款准备金率、加息、控制信贷、调控房地产、地方融资平台的清理整顿等,但是,这些已经被市场预期、相当程度地消化。因此,就算出政策,对市场冲击的边际效应也会递减,甚至阶段性利空出尽后,迎来反弹。

  中原证券也表示在进一步的调控政策出台之后,A股有望先抑后扬。考虑到当前大盘蓝筹股的整体估值水平在18倍左右,A股市场整体并不存在所谓的泡沫,股指大幅下挫的可能性不大。A股自去年8月以来的宽幅震荡已经基本消化了包括加息在内的一系列紧缩调控政策的预期。根据股指总是沿着阻力最小的方向运行的原则,当前股指破位下行的阻力更大。预计,在进一步的调控政策出台之后,A股有望先抑后扬,在蓝筹股的带动下走出一波反弹行情。

  银河证券的观点认为中长期的投资者可以进行布局。上周密集披露的1-2月份宏观经济数据表明,在今年年初市场最担心的经济过热风险已基本消除。在经济向好的大环境下,一季度上市公司经高达45%的净利润增速,以及银行股再融资压力缓解、仍然处于估值洼地,将抑制指数的下跌空间。从市场风格转换上来看,由于两市增量资金有限,大盘股还难以实现大幅上涨,但是中长期的投资者已经可以进行布局。

  齐鲁证券看平。表示这波下探支撑位应在2900点附近。目前的宏观经济和流动性环境基本封闭了股市深幅下跌的空间,但支持股市中期走强的因素尚未形成。股市很有可能继续在60日和 250日均线之间震荡整理,沪市阻力位在3100点附近,支撑位在2900点附近。

  而招商证券(600999)和国信证券的观点比较悲观。招商证券认为短期缺乏上涨动力,大盘将步入调整。两会概念已明显退潮,而融资融券概念板块,盘中显示欲振乏力。两市结构性压力较大,非银行板块的整体 2010年动态市盈率在23倍左右,考虑到政策的不确定性,该估值水平压力较大。盘中持续性热点越发稀少,成交量也反映出投资者参与热情在下降,观望氛围渐重,在这种情况下,大盘步入调整等概率较大。

  国信证券认为市场是中期调整而非平衡震荡,至少持续到CPI见顶回落之时,预计时间最早在7月份。

  银行股估值酝酿提升

  从近期券商的最新报告来看,银行股成为他们看好的重点行业。其中,中信证券(600030)、中原证券、华泰联合证券等在他们的报告中都看好其未来走势。正好与《证券日报》研究中心上周的数据统计相一致。数据统计显示,上周资金净流入量最大的五个行业为:银行、保险、黑色金属加工、石油天然气开采、航空运输。

  中信证券认为,银行业负面因素逐渐明朗,受抑制估值酝酿提升。由于再融资渐行渐明,业绩摊薄预期已反映在股价中,14家上市银行中已有9家银行完成或公告融资计划,目前再融资的最大不确定性在于大银行股权融资计划及时间表,不过从中行(601988) 发行400亿可转债来看,实际公告的融资计划可能好于市场预期。测算显示再融资摊薄上市银行ROE在10—20%之间,目前行业2010年市盈率为13倍,业绩摊薄对估值中枢的拉低已反映在股价中。同时认为,地方融资平台贷款质量短期可控,中长期风险存虑勿忧。建议关注贷款占比高、资金运用灵活的银行资产收益率提升空间大、具备负债优势的银行息差提升显著,他们判断股份制银行息差弹性较大,建议关注民生银行(600016)、招商银行(600036)、和北京银行(601169)。(孙 华 证券日报)

 

  资金净流入五个行业 银行股估值酿提升

  昨日,A股上证指数和深证成指低开低走,没有任何明显抵抗,指数一路下探,最终,上证指数报收在 2976.94点;深证成指报收在11903.33点。上证指数轻松击破3000点大关,上证指数总成交额766.3亿,比上周五略低91亿元。当日没有上涨的板块。

  随着天气逐渐转暖,实体经济需求随旺季到来,有望逐步提升。但昨日A股市场的满眼“绿色”让投资者感觉一丝凉意。从这几天的走势来看,由于2月CPI超出预期,市场对流动性紧缩政策的预期升温,加息的传闻令市场震荡,从而对市场形成压力。

  但是2月CPI超预期存在季节性因素,且央行在上周四的公开市场操作中,央票利率仍保持不变,连续六周持平。

  近日,人民银行行长周小川表示,从央行角度说,是否加息主要需要提前有个预测的数字,根据这个提前预测的数字,确定货币供应量。目前物价和预估结果相比,略高了一点,但高得不多,央行货币政策还可以按照原计划来进行。至于加息与否,则主要取决于对今后物价走势的预估。

  从各种表态可以看出,近期央行加息的可能性不大,近期的货币政策还会以公开市场操作以及存款准备金率的调整为主。在政府工作报告中也指出,今年继续实施适度宽松的货币政策,广义货币M2增长目标为17%左右,新增人民币贷款7.5万亿元左右。

  机构对后市分歧较大

  从昨日券商的报告显示,对这周市场的行情,有人看好有人忧,其中,看多观点有兴业证券、中原证券和银河证券。兴业证券认为, 经历了数据发布的预期波动,本周,投资者悬着的心当稍作休息。未来可能的利空政策包括,上调存款准备金率、加息、控制信贷、调控房地产、地方融资平台的清理整顿等,但是,这些已经被市场预期、相当程度地消化。因此,就算出政策,对市场冲击的边际效应也会递减,甚至阶段性利空出尽后,迎来反弹。

  中原证券也表示在进一步的调控政策出台之后,A股有望先抑后扬。考虑到当前大盘蓝筹股的整体估值水平在18倍左右,A股市场整体并不存在所谓的泡沫,股指大幅下挫的可能性不大。A股自去年8月以来的宽幅震荡已经基本消化了包括加息在内的一系列紧缩调控政策的预期。根据股指总是沿着阻力最小的方向运行的原则,当前股指破位下行的阻力更大。预计,在进一步的调控政策出台之后,A股有望先抑后扬,在蓝筹股的带动下走出一波反弹行情。

  银河证券的观点认为中长期的投资者可以进行布局。上周密集披露的1-2月份宏观经济数据表明,在今年年初市场最担心的经济过热风险已基本消除。在经济向好的大环境下,一季度上市公司经高达45%的净利润增速,以及银行股再融资压力缓解、仍然处于估值洼地,将抑制指数的下跌空间。从市场风格转换上来看,由于两市增量资金有限,大盘股还难以实现大幅上涨,但是中长期的投资者已经可以进行布局。

  齐鲁证券看平。表示这波下探支撑位应在2900点附近。目前的宏观经济和流动性环境基本封闭了股市深幅下跌的空间,但支持股市中期走强的因素尚未形成。股市很有可能继续在60日和 250日均线之间震荡整理,沪市阻力位在3100点附近,支撑位在2900点附近。

  而招商证券(600999)和国信证券的观点比较悲观。招商证券认为短期缺乏上涨动力,大盘将步入调整。两会概念已明显退潮,而融资融券概念板块,盘中显示欲振乏力。两市结构性压力较大,非银行板块的整体 2010年动态市盈率在23倍左右,考虑到政策的不确定性,该估值水平压力较大。盘中持续性热点越发稀少,成交量也反映出投资者参与热情在下降,观望氛围渐重,在这种情况下,大盘步入调整等概率较大。

  国信证券认为市场是中期调整而非平衡震荡,至少持续到CPI见顶回落之时,预计时间最早在7月份。

  银行股估值酝酿提升

  从近期券商的最新报告来看,银行股成为他们看好的重点行业。其中,中信证券(600030)、中原证券、华泰联合证券等在他们的报告中都看好其未来走势。正好与《证券日报》研究中心上周的数据统计相一致。数据统计显示,上周资金净流入量最大的五个行业为:银行、保险、黑色金属加工、石油天然气开采、航空运输。

  中信证券认为,银行业负面因素逐渐明朗,受抑制估值酝酿提升。由于再融资渐行渐明,业绩摊薄预期已反映在股价中,14家上市银行中已有9家银行完成或公告融资计划,目前再融资的最大不确定性在于大银行股权融资计划及时间表,不过从中行(601988)发行400亿可转债来看,实际公告的融资计划可能好于市场预期。测算显示再融资摊薄上市银行ROE在10-20%之间,目前行业2010年市盈率为13倍,业绩摊薄对估值中枢的拉低已反映在股价中。同时认为,地方融资平台贷款质量短期可控,中长期风险存虑勿忧。建议关注贷款占比高、资金运用灵活的银行资产收益率提升空间大、具备负债优势的银行息差提升显著,他们判断股份制银行息差弹性较大,建议关注民生银行(600016)、招商银行(600036)、和北京银行(601169)。(证券日报)

 

  调整空间有限 无需恐慌杀跌

  

 

  无锡金百灵 孙 皓

  本周一沪深股市延续缩量调整格局,两市股指跌幅均超过1%,上证指数和深成指分别失守3000点以及12000点整数大关。我们认为,随着上证指数跌破3000点并逼近年线,短期市场调整空间相对有限。

  短线调整空间有限

  上周四国家统计局公布了2月份主要经济数据,其中2月CPI涨幅达到2.7%,PPI涨幅也高达5.4%,均超出市场预期。负利率的再次出现令市场对加息产生担忧情绪,于是大盘在连续缩量盘整后最终选择向下突破。那么,大盘是否将走出持续调整行情呢?我们认为,大盘短线调整空间有限,后市亦有反弹机会。

  首先,短期加息担忧情绪有望逐步消除。尽管2月CPI涨幅达到2.7%,逼近3%的警戒线,但春节因素不容忽视。就在CPI公布后,央行行长周小川上周末表示,央行货币政策还将按照原计划来进行,至于加息与否,则主要取决于对今后物价走势的预估。而从目前形势以及去年同期情况来看,3月CPI涨幅较2月份回落的可能性较大。另外,我国的利率政策变动很大程度上取决于美国利率政策,本周二美国联邦公开市场委员会将召开为期一天的议息会议,市场普遍预期美联储仍将维持目前0-0.25%的利率不变,由于美联储下一次议息会议要到4 月底,因此若美国利率本周没有变动,那么我国央行在未来一段时间内实施加息的可能性将变小。我们认为,加息担忧情绪逐步消除,由紧缩预期所引发的调整行情也将随之结束,大盘重心也就有望上移。

  其次,从历史上看,两会后行情相对乐观。对过去15年的数据进行统计可以发现,在两会结束后的三个月中,大盘上涨的概率高达87%,即15年当中有13年出现上涨。从这些数据可以看出,两会的召开对资本市场带来的影响以正面为主,各路资金也愿意在两会结束后发动春季行情,尤其在牛市期间,市场更是会放大这种效应。而即使是熊市,市场的表现也不会太差。

  最后,大盘技术指标超卖,机构资金逢低买入意愿增强。随着指数的大幅调整,目前不少技术指标都处于超卖区。同时从量能来看,昨日沪市成交金额不到800亿元,两市总成交金额也不足 1400亿元,量能出现持续萎缩,这表明随着指数持续调整并跌破3000点,场内抛售压力逐步减轻。同时,深指数距离年线仅一步之遥,预计年线处将有较强支撑,也封杀了大盘短期大幅杀跌的可能性。

  除此之外,机构资金也有望出现“护盘”动作。统计数据显示,1月末至2月中上旬成立的12只偏股型基金,至3月初与其面值相比,12只偏股型变动上下幅度均未超过1%,也就是说,次新基金在春节前后的上涨行情中一致选择空仓静待投资时机。眼下,随着大盘回调至3000点下方并逼近年线,这些次新基金或将逢低逐步建仓,为市场提供弹药。与此同时,近期QFII出现连续的净买入,也表明了他们对A股市场中长期走势看好。

  把握阶段性反弹机会

  综合以上分析,我们认为短期大盘调整空间相对有限,随着指数逼近年线,阶段性反弹出现的可能性逐步增大。由于今年行情的主基调是震荡,高抛低吸的波段操作手法是今年跑赢大市的重要操作策略,因此当大盘出现阶段性反弹或是上涨行情时,投资者应适时参与并积极把握。当然,当指数上涨到一定高度,及时获利了结也非常重要。

  就目前形势而言,投资者可考虑在控制仓位的前提下逢低吸纳一些资金关注度较高的品种,诸如符合调整经济结构和政策导向的新能源、新材料、节能环保板块,医疗、教育、家电、食品饮料等内需消费板块,另外高送转题材尽管近期受累大盘弱势,但随着大盘转强,这一板块的爆发力不容小视,依然值得投资者积极把握。(孙 皓 证券时报)

 

  A股3000点攻防战:震荡市抑或中期调整?

  3月15日,继上周五收跌之后,A股3000点攻防战再度宣告失守。当天,上证指数以1.21%的跌幅收在近一个多月来的新低,终盘收于2976.94点,跌去36.47点。深沪两市全日共成交 1331亿元,较上周五萎缩近一成半。

  “政策的相机而动和多元目标决定A股市场或难以走出震荡行情。上周国家统计局公布了2月份主要宏观经济数据,货币增速的拐头下降以及物价的超预期上升,导致市场对货币政策进一步收紧的担忧再度升温。”当天盘后,申万巴黎基金公司有关人士说。

  与此同时,3月16日将发行的今年第十九期央行票据发行量刷新年内高点,超过上周二第十七期央票1000亿元的水平,为1100亿元。此外,本周将有1300亿元3年期央票到期,为到期量最大的一周。

  不过,与主板市场积弱难返形成鲜明对比的是,创业板15日却逆势收高。除上海佳豪(300008)停牌外,创业板57只交易个股中,上涨个股多达41只。其中,华测检测(300012)当日领涨 5.6%。此外,探路者(300005)、网宿科技(300017)、红日药业 (300026)均涨逾4%。

  “创业板一些累计上涨幅度不大的战略性新兴产业个股正在接过市场人气的接力棒。进入3月以来,市场热点正在从‘高送转’类股票向‘新兴产业’类股票转移,一些节能减排、科技股、文化传媒、新能源和新医药类股票涨势突出。”天相投顾分析师王明利指出。

  震荡市或中期调整?

  随着上证指数失守3000点心理关口,市场相关人士对于未来A股市场运行趋势观点的分歧开始显现。

  东海证券策略分析师董高峰认为,市场短期依然会受到政策面不断收紧预期的困扰,短期内股指难以大涨,不过,目前市场的整体估值和权重股的估值状况确实相对合理,下跌空间有限。

  “就目前市场整体的估值水平指标而言,沪综指2010年动态市盈率只有17倍,银行股2010年动态市盈率只有11倍,PB不到3倍,短期下跌空间确实有限。”董高峰称。

  “鉴于2月份通胀数据超预期,市场在货币政策紧缩预期下出现短期回调在情理之中。但我们认为可以利用回调之机为二季度的反弹做一些布局。”招商证券 (600999)策略分析师陈文招指出。

  上述申万巴黎基金公司有关人士称,他们预计在3月份还会再次上调存款准备金以压制银行放贷冲动,马来西亚在上月加息为新兴市场加息拉开序幕,如果该国没有发生大规模资金流入的话,国内加息可能在4月份启动,估计整个二季度或加息两次达54个基点,然后再观察二季度的物价数据,不过,加息应该不会成为这轮调控的常用手段。

  “当前的经济形势下,希望经济继续上行,必然招致大幅度的宏观调控,而当前的A股市场已部分反映了宏观调控带来的负面影响。”该人士表示。

  陈文招则认为,从当前市场表现的结构性特征看,未来的市场趋势将主要取决于经济周期以及周期性行业表现。由于主题投资相关的行业估值已经充分反映了政府调结构的动向,而周期性行业估值相对较低,因此,市场能否回升关键取决于经济回升的动向以及周期性行业的景气态势。

  不过,国信证券分析师赵谦则坚称,市场是中期调整而非平衡震荡,这一格局将至少持续到CPI见顶回落之时(最早在7月份)。

  针对最新公布的宏观数据,其认为,对于股市而言,最重要的是资金面以及经济先行指标的变化,而目前先行指标已经明确开始放缓。从逻辑上来看,首先是房地产调控政策出台,导致房屋销量同比增速下滑,然后影响到开发商的投资信心,导致房地产新开工面积增速放缓,并继而影响到房地产投资以及城镇固定资产投资。

  创业板走势背离

  值得一提的是,在同期大盘重心呈震荡下移的同时,创业板却延续了上周的上升行情,多数个股逆势逞强,使得创业板个股行情与主板市场背离的现象进一步深化。

  截至上周五收盘,创业板流通市值加权平均周涨幅4.01%;周换手率45.96%,逐周上升;周成交金额继续放大至219.39亿元。

  以百元高价股为例,截至15日,随着创业板个股红日药业逆市走高,重新回升100元上方,沪深两市百元股已扩军至九只。其中,创业板个股占据三席,中小板则拥有多达五只百元股,而主板市场中仅有贵州茅台(600519) 一枝独秀。

  世纪证券高级研究员吕丽华表示,“在担心加息预期和调高利率等利空传言下,加之市场风格转换仍在博弈中,中小盘股依旧是活跃资金集中地。”

  天相投顾分析师王明利称,目前创业板热点开始显现转移迹象。作为创业板行情启动的催化剂,对创业板高增长和极具吸引力的利润分配方案的预期,已经开始体现出其消极的作用,成为影响创业板走势的一个不确定性因素。其市场表现为现实与高预期之间的落差,需要一定的时间和空间去消化。

  从上涨的动力来看,年报因素依然是近期创业板走强的重要支撑力量。目前,高增长、高送配已经成为投资者的普遍预期,并成为支撑个股股价短期走势的重要因素,当这种预期落空后,股价就会面临巨大的回调风险。例如网宿科技与朗科科技 (300042),由于业绩较差,使得股价长期跑输指数,钢研高纳(300034)与特锐德(300001) 由于利润分配预案差于投资者预期,在分配方案公布后,股价也纷纷下跌。

  “在创业板投资者分布结构中,机构投资者的比重依然偏小,对短期内投资收益的追求,使得创业板个股股价更容易受到利润分配方案的干扰。”王明利指出,“随着创业板不断扩容,估值水平逐渐向合理区间回归,加上机构投资者的陆续进入,个股长期成长能力将会在股价中体现得更加充分。”(21世纪经济报道)

 

  夯实底部为布局蓝筹提供良机

  在周末消息面处于一片真空的背景下,周一,沪深两市大盘继续承接上周五的弱势走势,低开低走,上证综指在基本没有抵抗的背景下失守3000点整数。盘中个股活跃度大不如前,板块方面也无一翻红,市场热点明显缺乏持续性。总体看,市场再现慢牛快熊格局,而其主要原因有以下几点。

  慢牛快熊格局事出有因

  其一,预期利好难以短期兑现。两会是明晰国家未来的发展方向,即使是国家产业政策重点倾斜的行业,也不可能在短期内立马有实质性的政策利好出台,在没有利好兑现的刺激下,加上目前市场人气涣散,由此也导致大盘继续向下探底。

  其二,宏观数据超预期,紧缩传闻再起。2月份的宏观经济数据已于上周出炉,作为加息风向标的2月份CPI略超市场预期,达到了2.7%,由此导致近期市场中有关加息传闻甚嚣尘上。由于目前市场人气欠佳,市场中一些不利传闻明显被放大,这也导致谨慎气氛进一步加剧。

  其三,题材热退潮,风格转换仍未成行。近期题材回落之际,以银行、地产等蓝筹板块也出现的一定的异动,但由于外围资金介入不踊跃,仅凭场内的这点资金不足以推升蓝筹行情,因此,蓝筹行情也昙花一现,市场期盼的风格转换并没有成行。

  尤为值得关注的是,还有市场资金面压力的再现。特别是市场对资金的需求却日益强劲,如新股发行节奏未改、国际板渐行渐近、再融资势头锐增、大小非减持依旧等等,都彰显市场对资金的需求。

  短期震荡为换股带来良机

  结合市场自身的运行特点,我们认为目前大盘的回调是为了进一步夯实大盘的根基,只有根基牢固才能有利于后续行情的发展。宏观经济向好和上市公司业绩的提升可以较好地封杀市场的下跌空间。

  一是宏观经济向好为股市中长期发展奠定基石。股市是国民经济的晴雨表,宏观经济的走势是决定股市大方向的基石,而目前我国宏观经济平稳运行,各项经济指标都处于稳步回升之中。而调结构可能会放慢经济增长的步伐,但对对证券市场来说,调结构将给相关公司带来长足的发展机遇,如低碳经济、节能环保等。只要宏观经济不出现拐点预期,那么证券市场在经过夯实底部后,仍会回到正常的运行轨道中来。

  二是业绩提升和制度创催生风格转换。据统计,截至3月15日,沪深两市已有394家公司公布年报,这些公司实现净利润合计1405.68亿元,同比增长37.69%。业绩是股市永恒的题材,业绩的提升可以大大提升股市的投资价值。虽然市场期盼的风格转一直未能成形,但上周盘中部分蓝筹股也开始小试牛刀,而随着股指期货的日益临近,权重股的地位也会日益显现。根据基金的动向,不少基金已于去年四年度开始布局蓝筹股,市场的风格转换仍值得期待。

  周一大盘虽然逐级走低,但并没有恐慌盘涌出。短期来看,3000点的失守表明短期市场仍需震荡整固,但整固也为投资者提供了换股的良机。操作上,建议减少操作频率,在控制好仓位的前提下,从中线的角度逐步择机介入具有明显估值优势的大盘蓝筹板块。(曹妍 上海证券报)

 

  权重股转向 或成大盘能否反弹的关键

  精彩观点

  ●当前市场对于投资风格会否切换观点不一,我们认为,权重股具备了再度启动的条件,除了调整时间较长,融资融券和股指期货推出进入倒计时,也是该板块将有表现的刺激因素

  ●由于权重股沉寂较久,在股指频频走弱之际,权重股活跃将带来新的想象空间,而且从估值看,当前权重股应处相对低位,特别是估值较低的金融板块

  ●A股短期处于基本面向好和宏观调控的担忧中,权重板块转强是一个积极信号,可密切关注权重股走强的持续性,这也是目前市场能否反弹的希望所在

  在宏观数据披露的影响下,近期沪深两市继续震荡,物价指数涨幅超预期引发市场对宏观调控的担心,但经济数据向好。周一两市石化和金融类权重股走强,避免了股指重挫,业内人士表示,经济向好利于权重股走势,有望给市场走势带来良好预期。

  经济数据向好

  支撑中长期趋势

  上周四,2月份宏观数据披露,国家统计局公布的2月居民消费价格指数(CPI)同比增长2.7%,创下自2008年11月以来的新高,大幅高于市场预期,使实际利率再次为负,这引发市场对央行可能采取进一步紧缩措施的担忧。上午数据披露后,股指便出现回落。另外,2月份国内新增人民币贷款7001 亿元,M1余额为22.43万亿元,同比增长34.99%;同时居民户存款增加额大幅上升,反映居民储蓄活化趋势再度出现停步,这些均对股市资金面造成不利影响。

  但数据也不全是坏消息,例如1-2月社会消费品零售总额同比增长17.9%,比上年同期加快2.7个百分点,比2009年加快 2.4个百分点。1-2月,规模以上工业增加值同比增长20.7%,增速比上年同期升16.9%,显示经济增长势头强劲。经济增长趋势向好显示股市基本面支撑增强,对中长期走势有利。

  金融创新助推

  权重股具备溢价空间

  从上周开始,部分权重股板块先后出现反弹,如上周二的地产股、上周三的钢铁股,上周四又延伸到金融股和石化股。由于权重股板块沉寂时间较久,在股指处于 3100点附近的强技术阻力位时,权重股板块再度活跃为市场带来新的想象空间。从权重股的估值看,应该处于两市平均位的低位,特别是估值较低的金融板块,前期由于银行的再融资问题没有解决,导致市场纷纷对此保持观望,但这样的心态恰恰可以出现估值的安全边际;而房地产的调整则来源于宏观层面的挤泡沫,不断出台的政策,使地产板块出现连续下跌。同样,在股指期货即将推出之际,权重股应被赋予一定的溢价。

  权重股转向

  市场能否反弹的关键

  当前市场各方对于投资风格能否顺利切换观点不一,我们认为,权重股具备了再度启动的条件,除调整时间较长,融资融券和股指期货推出进入倒计时,也是该板块即将表现的刺激因素。综合看,A股短期处于基本面向好和宏观调控的担忧中,权重板块转强是一个积极信号,投资者可密切关注权重股走强的持续性,这也是目前市场能否反弹的希望所在。(上海证券报)

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