收评:拉锯中等待突破 主力提前布局二季度行情(金股)

2010年03月24日 15:21:04 来源:大赢家财富网
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  【编者按】虽然外围股市纷纷上涨,但A股市场依旧特立独行。周三两市股指再度出现冲高回落,最终涨跌不一。不过,盘面上涨停的个股家数增多,市场不乏赚钱效应。

  分析:从技术上看,沪指K线形态上全天均在前一天阴线中运行,形成了阴孕阴的走势,且收出“射击之星”,对上方压力位也未形成突破。预计短期调整仍将继续,第一支撑位3040点附近,第二支撑位3000-3020点。 整体来看,本周三天大盘均出现冲高受阻的走势,量能也无法有效释放。金融、地产两大权重指数连续三日收跌,同时,针对房市的调控政策此起彼伏,工行、建行即将公布去年业绩和融资事项,市场对此保持观望态度。后市操作,目前权重股很难形成做多合力,冲高意愿不强,大盘需要继续整理蓄势。

  指数:今日沪综指开3058.93,最高3076.75,最低3052.21,收报3056.95点,涨3.83点,涨幅0.13%,成交1035.20亿元;深成指开12315.61,最高12359.22, 最低12260.48,收于12289.04点,跌15.94点,跌幅0.13%,成交额883.81亿元;深证综指收报1187.53点,上涨0.48%;沪深300收报3276.67点,上涨0.03%;中小企业板综指收报6027.34点,上涨1.00%。

  消息面:

  1、胡锦涛:深入推进西部大开发 开拓新的发展空间

  胡锦涛指出,今年是实施西部大开发战略10周年。经过10年不懈努力,西部大开发取得了举世瞩目的巨大成就。第二个10年将成为承前启后、深入推进的关键时期。中央将把深入实施西部大开发战略作为具有全局意义的重大方针、作为"十二五"时期经济社会发展的重大任务,进一步完善扶持政策,进一步加大资金投入,进一步体现项目倾斜,以更大的决心、更强的力度、更有效的举措,推动西部地区经济社会又好又快发展,为我国发展开拓新的广阔空间。

  2、国家广电总局:三网融合试点月底出方案

  在23日召开的"数字技术未来系列论坛"上,国家广电总局科技司副司长王联透露了三网融合试点方案的确定时间表,称广电总局和工信部将于本月底拿出各自的试点方案。

  3、国务院原则同意沈阳经济区升级 助推并购重组

  一位接近辽宁省政府的权威人士透露,"沈阳经济区升格为国家综合配套改革试验区已经得到了国务院的原则同意,现在该方案已经转到国家发改委审核。"

  4、新能源汽车规划月底将出台 补贴力度大

  工信部副部长苗圩两会期间公开表示,私人购买新能源汽车的补贴方案将在本月内公布。不过针对个人的补贴政策将并不限于比亚迪F3DM这样的电动汽车。业内人士分析,一旦购车的补贴方案能够出台,将对新能源车的销售产生极大的促进作用。

  5、发改委将出环渤海规划统筹区域发展

  国家发改委发展规划司相关人士近日证实,发改委正在编制京津唐地区及环渤海五省区(冀、晋、内蒙古、辽、鲁)统筹发展规划。该人士还透露,"十一五"规划提出的推进全国主体功能区战略任务进展顺利,目前,《全国主体功能区规划》已经上报至国务院,正等待批复。

  盘面:周三早盘两市继续小幅高开,在金融、煤炭等权重类股的推动下,一开盘股指迅速冲高,沪指欲冲击60日均线,三十市场再次冲关失利,盘中随着钢铁、地产、农林的杀跌,股指震荡回落,不过两市上涨个股略多于下跌个股,权重股走势相对较强,支撑股指维持强势局面,在临近午盘时,地产股走低,打压深成指弱势翻绿。午后指数试图展开回升,市场上的热点开始活跃,上涨家数个股开始增多,不过石化双雄的走低,打击市场人气,大盘更是一度翻绿。幸好,区域性概念股的活跃,重新激起投资者做多,两市维持5日均线附近震荡。

 

  板块个股:

  个股方面,周三沪市早盘一度大幅上扬,收复5日均线,但部分获利盘逢高获利了结带来下行压力,空方趁机有所抬头,导致股指高位逐波回落,早盘权重股涨势较为明显,题材股表现一般,但午后题材股再度反超权重股。整体来看,两市近六成个股收涨,非ST个股涨停19只,涨幅超过5%的个股50余只,跌幅超过5%的个股1只,未见非ST跌停个股。

  板块方面,智能电网、武汉、建材、皖江、仪表仪电、电力设备、供水供气、酿酒等板块涨幅居前,横琴、银行。汽车、机械、航天军工、电力等板块涨幅居中。两市19家下跌板块中,跌幅均不超过1.0%,青海、西藏、海南、旅游酒店、稀缺资源、有色、黄三角、煤炭石油等板块跌幅居前,保险、地产、券商等板块跌幅居末。

  中国石油(601857-CN)下跌0.31%,报12.77元;中国石化下跌0.17%,报收11.57元;中国神华下跌0.56%,报收28.29元;万科A下跌1.26%,报收9.40元;金地集团上涨0.44%;中国联通下跌0.47%,报收6.37元;中国平安上涨0.42%;中国人寿下跌0.50%;交通银行上涨0.25%;工商银行下跌0.62%;招商银行、建设银行均持平;中国银行上涨1.69%。

  创业板收涨2.59%,连续第三个交易日收高,超过九成个股飘红,网宿科技披露年报后涨停。全天共成交70.2亿元,较前一日上升两成。除中青宝和天龙光电停牌外,创业板59只交易个股中,上涨的有56只,网宿科技涨停,鼎龙股份涨8.26%,新宁物流、东方财富、金亚科技涨逾5%。仅有3只个股下跌,分别为神州泰岳、鼎汉技术、世纪鼎利,但跌幅均不到1%。网宿科技23日晚披露年报,09年实现净利3885.14万元,同比增长4.78%,拟10派1转7。

  国家发改委规划司相关人士证实,发改委正编制环渤海五省统筹发展规划,其中包括河北、山西、内蒙古、辽宁和山东。受此消息刺激,内蒙古板块全线走强。板块中富龙热电、西水股份涨停;内蒙华电上涨5.45%;时代科技上涨4.77;北方创业上涨3.68%。有分析师指,目前市场对炒作区域规划热情高涨,上述消息使得内蒙古也进入了规划行列,为市场提供了新鲜炒作热点;预计在轮动资金推动下,类股短线将震汤向上,关注板块中市值较小的个股。

  据市场传闻,武汉控股收购武汉东方马城,即将获批发行马彩,周三开盘强势大涨,带动整个武汉区域经济概念股领涨,武汉控股盘中涨停几度封开,午后最终涨停。另外楚天高速、武汉健民、汉商集团等也涨幅居前。

  由于行业产能过剩,国家有望推动落后产能的淘汰,这对于建材行业的上市公司具有一定的利好作用,午后建材板块大幅走高,科冕木业、西水股份相继涨停,分别报收20.22元及16.60元;华新水泥一度冲击涨停,报收9.86%;尖峰集团、赛马实业等个股纷纷走强。

  继前一日龙江交通和吉林高速双双涨停后,周三这两只股开盘后大幅飙升至涨停,带动整个公路交通板块的活跃。板块中原高速、粤高速A、华北高速等均有所表现。

  后市操作:

  恒基投资:尽管大盘近期在3100一线受到了较为明显的压力,但是市场的承接力度不断增加表明场外的资金逢低入场的意愿不断加强。涨停板的家数每日增长也表明了市场的做多动能开始逐步堆积。从技术上看短期市场的最大压力60日均线下行速度开始减缓出现走平迹象,只要5日均量可以有效上穿10均量线新的涨势即可到来。后市展望,近期全球股市的集体上扬并没有带动我国股市出现联袂上攻行情。投资者对此不用过于在意,毕竟A股历来总是呈现独立的行情。从历史上看每次中国资本市场上的里程碑式的改革都会造就里程碑似的大牛市。2005年的股权分置改革之后A股迎来了一轮6倍的波澜壮阔的大涨,2010年在中国资本市场迎接完股指期货和融资融券的到来之后新的超级大牛市必将到来。

  金百灵投资:今日A股市场延续着前期的指数不振,但个股机会精彩的特征。其中机会主要体现在这么三点,一是小盘新股,主要是洪涛股份、七星电子等品种,他们的优势在于高公积金、高成长性,因此,受到了机构资金积极配置的买盘力量追捧。二是新能源品种,中通客车、安凯客车等品种的活跃就是如此,这有利于聚集市场人气,从而意味着新能源主线依然是未来A股市场的一大投资主线。受此影响,智能电网概念股也有相对活跃的走势。三是基本面相对独特的品种,比如说拥有节能业务的红宝丽等品种,如此来看,大盘虽然指数不振,但个股机会仍将活跃,从而吸引增量买盘,推高股指,故在操作中,建议投资者仍可持股。

 

  3月24日两市活跃股点评

  海宁皮城(002344):公司主营皮革专业市场的开发、租赁和服务。根据经营需要,公司公告显示拟对全资子公司海宁皮革城商贸市场开发有限公司实施整体吸收合并。2009年度业绩快报显示,由于少数股东损益的减少,归属于公司股东的净利润比上年增长14.96%。二级市场,该股短线走势强劲,并创新高,仍可看多。

  红宝丽(002165):主要从事聚氨酯硬泡组合聚醚和异丙醇胺系列产品的技术开发、生产与销售,是国内生产该产品的领先企业。2009年年报显示,净利润同比增长48.16%,向全体股东公告利润分配方案为10转6派1(含税)。二级市场,该股今放量上扬,并有效突破前期高点压力,仍可看多。

  超声电子(000823):公司主营业务为印制线路板、液晶显示器、超声电子仪器、超薄及特种覆铜板的研制生产和销售,是我国印制线路板龙头企业之一。旗下的汕头超声印制板公司(CCTC)享有“中国印制线路板之冠”的美誉,是国内国产移动通讯手机印制板的独家配套企业。二级市场上,该股近期走势创新高,后市仍有空间,可暂持股。

  长园集团(600525):公司是我国最大的热缩材料生产企业,按销售收入排名居世界第二位。公司热缩材料博士后工作站正在积极研制核岛用热缩材料。目前核电站的热缩材料采主要由国外厂商提供,毛利率可达90%左右。公司在突破这一产品的生产技术后,将形成在核电领域的进口替代。公司有望在2010年8月通过LOCA实验,获得向核岛供货的资格。二级市场,近期震荡向上,量能温和增加,后市仍有做多空间。

  武汉健民(600976):公司是国家重点高新技术企业,主要从事中成药的研发、生产和销售,重点开发小儿用药、老年用药和重大疑难病症用药。公司拥有龙牡壮骨颗粒、健民咽喉片和健脾生血颗粒等多个名牌产品系列,随着国家医改新政的推进,给公司带来发展机会,未来前景较好。二级市场上,该股短线拉升幅度较大,量能充沛,后市可耐心持股。

  七星电子(002371):公司从事基础电子产品的研发、生产、销售,主要产品为大规模集成电路制造设备、混合集成电路及电子元件。公司做为承担国家电子专用设备重大科技攻关任务的骨干企业,是目前国内唯一一家具有8英寸立式扩散炉和清洗设备生产能力的公司。二级市场该股今日短线强势,暂持股。

  网宿科技(300017):公司的主营业务是为客户提供全方位的互联网业务平台解决方案及服务,即向客户提供服务器的托管与网络接入、内容的分发与加速等互联网业务平台解决方案。公司服务的客户主要包括以门户网站、网络游戏网站、流媒体网站为主的互联网企业等。募集资金用以CDN 网络加速平台技术升级及扩建、流媒体及网络游戏互联网数据中心(IDC)专用平台建设等两个项目。公司近期拟10转7派1,二级市场,受此消息影响,短线拉伸上扬,暂持有。

  华新水泥(600801):公司主营水泥业务,市场主要集中在中部区域,尤其在湖北地区具有明显的区域市场品牌与规模优势,国家对中西部地区发展的支持和水泥产业结构的调整远未结束,公司的发展空间依然很大。二级市场上,该股短线上扬,量能配合较好,后市或有惯性盘升,暂持有。

  新北洋(002376):公司是专用打印机及相关产品的民族品牌领跑者,10余项产品填补国内空白,国内市场占有率达到8%,仅落后于国外EPSON、ZEBRA等国际知名企业。在铁路客票打印机市场、邮政系统条码/标签打印机市场等细分领域已取得优势地位。近年毛利率稳定在40-50%之间,与国际龙头企业相当。公司产销率一直在90%以上,库存则保持着零增长,而产能利用率已持续两年达100%。二级市场,该股短线上扬,暂持有。

  鱼跃医疗(002223):公司是医疗器械行业拥有医疗器械品种、规格最多的企业之一。公司在保持基础医疗器械行业领先的同时,积极向中高端医疗器械产品延伸,已成功量产电动轮椅车、高频X光机等相关产品,数字x光机等产品也已取得突破。公司作为基础医疗器械中的龙头企业,在中国医疗器械的经营通路上具备无可比拟的优势与控制力。走势上,该股短线加速拉升,继续看多。

  科冕木业(002354):公司以实木复合地板为主营业务,在行业中地位突出,具有较强竞争力。今日跳空高开高走,创上市新高。但中小板总体估值水平目前仍在历史高位附近,参与须谨慎。

  三安光电(600703):公司作为国内规模最大的全色系超高亮度LED芯片生产企业,在行业中具有较强的竞争力。受到财政部,发改委对于行业的支持,公司送配股之后,股价连续上扬。今日继续放量上涨,股价复权已创历史新高,参与应避免追高风险。

  中国卫星(600118):公司主要从事航天领域的核心业务——小卫星研制和卫星应用业务,公司主业所涉及的核心环节处于航天产业链的高端,技术含量高,盈利能力强。目前已发展成为具有天地一体化设计、研制、集成和运营服务能力的产业化集团公司,形成了航天东方红、航天恒星等一系列国内外知名品牌。二级市场上,该股均线发散向上,短线创新高,暂持股。

  獐子岛(002069):公司主营海水养殖行业,09年20658.64万元。公司拟非公开发行不超过2800万股,新增项目投产后年平均净利19436万元,利润翻番。受此影响二级市场股价今日放量跳空高开,建议继续持有。(港澳资讯)

 

  申银万国:欲破盘局 先治“宏观过敏症”

  要促使股市走出盘局,最重要的条件是要有一个稳定的宏观环境;与此同时,还需要人们对宏观环境能够很好地予以适应,而不是唯宏观论,落入过度夸大宏观影响而忽视市场规律的陷阱。只有这样,对股市的认识才会深入并符合实际,行情的正常运行节奏才能够得以重现,大盘也才能够有效走出盘局。

  盘局难破引发不安

  沪深股市在一个狭小区间内波动已经好几个月了。这种貌似相当平稳的格局,却给投资者带来了极大的不安,甚至使之产生了某种窒息感。因为市场波动小,就形成不了系统性机会,甚至板块行情也难以出现,而即便出现了一些个股行情,也因为显得突兀而失去了必要的市场基础。同时,大盘的波澜不兴,也令市场活跃程度大大降低,不但对上市公司再融资,而且对基金营销也产生了很大负面影响。资金进入资本市场的速度在放慢,甚至有时还会出现资金流出。面对刚性的扩容需求,这种状况的出现显然不是什么好事情。

  一段时间以来,人们都在期待股市能够打破现在这种涨跌有限、行情低迷的局面。曾经有很多人寄希望于金融创新的推进,譬如融资融券的推出以及股指期货的实施等。现在,距离这两项新业务的正式启动已经为时不远,但令人遗憾的是,市场并没有表现出足够的热情并产生相应反应。大盘股一直被认为会借制度创新提高交易价值,而大盘股走好无疑对股市走出盘局有重大影响。但是,现在来看,这种试图借助创新业务来推动行情的预期似乎并不现实。这也从另外一个角度告诉人们,要使得股市得以摆脱盘局,恐怕不能仅仅在市场本身寻找机会。或者说,需要更有影响力的其它因素来发挥作用。

  “宏观过敏症”扰动市场

  那么,现在需要什么样的其它因素呢?或者更简单地说,股市只有在什么样的条件下才能够摆脱盘局呢?

  比照一下美国,大家知道美国现在的经济虽然已经从危机中走了出来,但复苏并不强劲;但美国股市表现却相当不错,到现在已经创出了17个月以来的新高。当然,国情不一样,所处的发展阶段不一样,很难说美国股市的走势与中国股市有多少可比性。但是,作为美国的投资者,其对于经济政策的预期则是比较明确的。在美国,没有什么人担心会突然升息或者实施其它什么紧缩政策。由于对后市有着比较稳定的预期,而且人们对有限的数据变化也比较超脱,这样投资者就比较敢于入市,并且也能够放心地在市场上寻找合适的投资机会。

  相对来说,国内投资者对于后市的预期就不那么稳定了,而且就预期的形成过程来说,甚至达到某种可以说是过敏的程度,以至属于正常范围内的宏观数据波动,也往往会被解读为将导致政策出现拐点。在这种情况下,人们把太多的注意力放在了对难以把握的宏观政策的揣摩上,以至放弃了对市场内在运行特征与规律的研究。

  宏观方面确实存在一定的不确定性,这就导致主流投资者对后市在认识上的迷茫,结果就必然出现操作上缺乏大方向,满足于小区间内的高抛低吸。应该承认,现在确实非常需要能够对未来政策走向形成一个相对稳定而明确的预期,因为这将给市场提供方向。

  同时,宏观方向一旦明确,就市场操作层面而言,还是要把关注点集中在市场本身,而不是无端地对一些合理范围内的数据变化进行过度解读。举个例子,最近市场传闻3月份信贷数据仍然比较高,有人就担心会引发更加严厉的调控,这是导致近日做多力量不足的一个主要因素。但是,如果反过来,3月份的信贷规模很小呢?这会不会又导致一些人对经济增长将减速,从而影响上市公司效益的担心呢?如果出现这种担忧,对于股市同样是不利的。显然,这样一来不管3月份的信贷数据如何,都可能会在市场上引起对后市的不利联想。两个相反的现象却导致同样的结果,在逻辑上这是难以想象的,但这就是时下的现实。

  或许需要反思的是,在强调更好地把握宏观大势的同时,怎样形成适应宏观大势的微观体系。否则,就只能让市场一步步地削弱其本身应有的运行特征了。(申银万国研究所 桂浩明)

 

  招商证券:大旱引发通胀担忧,短期维持震荡走势

  大旱引发通胀担忧,短期维持震荡走势。由于西南地区的联系大旱,导致农产品等价格出现上涨,不容乐观的是,北方地区旱情也开始露头,气象部门预测行情还将持续10天左右。农产品价格的上涨将会推高CPI,通胀压力加大,对投资者信心产生负面影响。上证指数已在3000点左右震荡7个多月,空方力量、多方力量都有所消耗,在经济旺季的支撑下,大盘短期将会维持震荡走势。

  今年市场的主要特征将是大盘震荡、个股分化。我们认为今年由于宏观经济政策的相机决策,宏观经济向上、向下的超预期可能性都不大,宏观的影响将是中性的,今年的机会主要来自结构性,个股阶段性分化将是主要特征。再融资融券和股指期货等金融创新将会催生大盘蓝筹股脉冲式行情。

  操作建议:以波段操作为主,维持中等仓位。(招商证券)

  天相投顾:南方干旱成为市场新的主题投资亮点

  从整体看,市场延续了震荡分化的走势,局部亮点的活跃为市场增加能量。大盘股的估值修复过程一波三折,经过阶段性的上涨后,权重板块上涨的持续性受到考验,但我们认为大小盘股风格转换的可能性仍然值得重视。能源板块方面两大预期支持股价走强,一是国际油价持续保持高位,成品油上调价格的预期,二是南方旱情导致火电上升从而对煤炭需求上升的预期,金融股方面,尽管银行股因为加息预期落空出现调整,但是银行股的估值优势明常明显,证券则有望受到融资融券股指期货等事件的持续支持。从市场表现看,在大盘股难有起色,全局性的投资机会并不明显的情况下,南方干旱成为市场新的主题投资亮点,为市场增添活力。此次旱情百年难遇,受灾面积广,四川、云南、贵州、重庆等地均有影响,对粮食、甘蔗等作物产量影响较大,我们认为可从节水器材、旱情减产、抗旱生物制剂、水利工程、灾后补种等多个方面予以关注。(天相宏观策略组)

  兴业证券:震荡不改趋势 结构性行情继续演绎

  截至3 月23 日,已发布且有同期可比数据的公司共552 家,净利润同比增长37%,其中金融公司同比增长近60%,非金融公司净利润同比增长34%。非金融公司净利润增长的动力主要来自毛利率提升、资产减值损失和营业收入的增长。从行业看,与2 月初(年报发布前)一致预期相比,较有可能超预期的行业是机械、家电、商业等。

  建议配置上以守为攻,聚焦于行业基本面的改善,和金融创新下价值股的脉冲式机会。第一,关注1季报超预期的行业,金融、房地产、家电、机械等;第二,博弈金融创新,上证50 和深成指40 中的绩优股有望迎来结构性行情;第三,精选成长股,在波动中逢低买入。(兴业证券研发中心)

 

  机构看多二季度股市 重点关注可选消费

  机构二季度投资策略出炉

  今年第一季度的A股市场在震荡中临近尾声,如何掌握市场基本面和资金面的走向,提前布局二季度的投资成为人们关注的焦点。而综合各机构的观点来看:二季度市场将在震荡中走强,消费板块仍是中长期配置的主要品种,重点关注可选消费。

  上投摩根双核平衡基金经理罗建辉表示,短期来看,市场仍维持震荡格局。市场向上突破缺乏政策面的支持,下跌的空间也不是很大。从估值角度来看,沪深300目前约18倍的PE,估值还算可以,但估值结构并不均衡,金融地产估值明显偏低,科技类、高科技概念等又偏贵。建议可自下而上,考虑基本面、成长性,顺着升值的思路去精择个股。

  中金公司在其发布的二季度策略报告中表示,二季度大盘将逐渐摆脱目前停滞徘徊的困境,进入一个震荡上行的阶段。年初以来A股市场在政策担忧下持续低迷,表现弱于多数新兴市场。本轮政策调整是信贷和利率条件正常化的自然步骤,具有系统性和前瞻性。经济已现降温迹象,因此,政策在保持目前力度下进入观察期。针对房地产的政策是力图使供应紧缺的部分一、二线城市的房价涨幅得到抑制。鉴于其他地区房地产市场总体正常,房地产投资在今年的宏观环境下大幅萎缩的风险较小。未来市场的关注点将逐渐转向基本面,二季度经济活动旺季和盈利高增长将提振市场信心。

  在二季度的投资配置上,报告建议投资者增加在基础材料和投资品上的配置。在金融板块中超配保险、证券。银行板块在业绩期前后通常有相对较好的表现,可以关注。消费板块仍是中长期配置的主要品种,二季度看好可选消费。

  一些投资研究机构则认为,目前市场处于均衡市,而打破这种均衡市则需要“超预期”事件的发生。具体的来看,一是经济复苏的速度,二是政策退出的节奏。从短期内,鉴于市场对上半年的经济数据有较好的预期,随着3月份信贷的反弹,市场有望在震荡中逐渐趋强,但出现单边上涨行情的概率仍不大。

  南方基金昨日发布的二季度投资策略报认为,二季度A股市场将走出一波震荡向上的行情。南方基金认为,本轮货币政策的退出力度大于市场预期,是近期市场低迷的主因。在经济复苏的大背景下,大盘蓝筹周期股有可能在一季报中盈利显著超预期。尽管在市场缺乏增量资金的情况下,风格转换不可能一蹴而就,小盘与大盘、非周期股与周期股、主题投资与基本面投资之间的风格转换仍应该是投资者在二季度关注的焦点。(上海证券报)

 

  机构称二季度大盘震荡向上

  相对看好周期性板块

  一季度A股市场在政策担忧下持续低迷,表现弱于多数新兴市场。而机构最新的季度策略认为,二季度大盘将逐渐摆脱目前停滞徘徊的困境,进入到一个震荡上行的阶段。

  市场对政策担忧过度

  “目前市场对政策调整的担忧已经过度。”中金公司认为,未来根据通胀及房价的走势仍有政策调整的可能性,但市场对此有一定的消化。

  上海证券预计一季报披露后,市场“估值底”将上移至3020点,“紧缩顶”将在预期转换后弱化,特别是货币政策正常化导向下的政策退出对市场的冲击正在减弱。

  经济增速回落风险不大

  华泰联合认为,经济增速回落已在市场预期之内。虽然投资者对于2010年A股预期回报率在下降,但投资对于产业链的拉动效应却不容忽视,如一季度诸多的区域振兴规划出台,必然带动地方政府基础建设投资的大量开工。

  “在盈利上升的周期中,股市调整只是阶段性的,而且调整幅度一般也不会太大。”中金公司在研究其他地区股市经验后发现。如香港的MSCI China指数,自2003-2007年的上升周期中,盈利趋势持续向好。股市在面临政策收缩的情况下,调整幅度都未超过30%,经历过一段时间调整后,就进入上升通道。目前估值整体处于合理估值的低端,未来随着经济好转趋势更加明确、盈利逐步确定,市场有望走出波段性的上升阶段。

  相对看好周期性板块

  华泰联合和中金公司同时看好周期性板块。华泰联合认为,二季度在经济和通胀环比下降的催化下,风格从成长向价值转变,为周期性行业提供阶段性机会。

  中金公司认为,周期性板块连续调整半年以后,估值相对较低。中国股市的历年经验也显示,周期性板块有比较强的季节性,在经济活动旺季的3-6月份,周期性板块的平均表现一般好于大盘。

  震荡上升走势可以期待

  中金公司认为,二季度市场关注点将由政策面转向基本面。目前根据中金的盈利预测沪深300指数向前12个月市盈率为15.2倍,处于合理估值的低端。从另一个的角度看,目前A/H股溢价只有14%,而历年的均值在30%左右,可能意味着目前A股存在一定的低估,而且A股的整体盈利增速也快于香港中资股。

  因此,中金公司认为,政策轮廓的逐步清晰、基本面走势有望好于谨慎的预期,将支持大盘在二季度底前走出阶段性上升行情。前期表现相对低迷的周期性板块相对表现有望好于大盘。建议逐步从前期相对表现较好的非周期性板块逐步转换到周期性板块。二季度建议超配钢铁、建材、工程机械、重卡、焦煤等周期性品种和保险、证券等金融板块,汽车及零部件、旅游、航空、传媒等可选消费板块。

  上海证券认为,基于对2010年第一季度全部A股净利润同比增长41%的估算,预计大盘波段转折向上,第二季度上证指数核心波动区间为2900-3300点。建议超配IT设备及服务、电子元器件、医药生物、金融、地产等行业,关注新兴战略型产业、区域经济、金融创新等主题投资机会。推荐个股组合为:同洲电子、光迅科技、焦点科技、思源电气、荣信股份、宁波韵升、双良股份、鑫富药业、中天城投和光大证券等。(大众证券报)

 

 

  中金公司:二季度A股将进入震荡上行阶段

  中金公司近日发布报告预计,二季度A股大盘将逐渐摆脱目前停滞徘徊的困境,进入一个震荡上行的阶段。

  中金公司分析师高挺和王汉锋在报告指出,本轮政策调整(包括预期中的加息)是信贷和利率条件正常化的自然步骤,具有系统性和前瞻性。经济已现降温迹象,因此政策在保持目前力度下进入观察期。未来市场的关注点将逐渐转向基本面,二季度经济活动旺季和盈利高增长将提振市场信心。

  他们认为,周期性板块有望在基本面支持下相对表现较好。周期性板块一季度业绩大幅增长的预期得到已经公布的宏观数据的支持,确定较高。行业数据(价格、销量等)在进入旺季后预计表现良好。同时,这些板块表现相对落后已经持续了较长时间,相对估值处于历史较低位。模型测算和抽样调查也显示基金配比相对较低。

  中金公司维持沪深300动态P/E波动区间15~20倍的判断,目前市场动态市盈率15.2倍,处在该区间的低端;认为大小盘风格将发生转化。二季度建议投资者增加在基础材料和投资品(钢铁、建材、煤炭、工程机械、重卡等)上的配置;在金融板块中超配保险、证券,银行板块在业绩期前后通常有相对较好的表现,可以关注;消费板块仍是中长期配置的主要品种,二季度看好可选消费。低配的板块包括石油石化、公用事业和交通基础设施。

  另外,报告认为,市场情绪回稳也有望支持主题投资,包括三网融合、世博会、物联网、区域开发、低碳、高铁建设及相关等;不过,相关个股估值已趋高,自下而上的区分趋势的实质受益者才能获得超额收益。

  报告又称,传统制造业如钢铁、建材、煤炭、有色以及传统消费制造业包括食品饮料及纺织服装等行业将继续是产业内重组与整合频发的行业,资产负债表及现金流状况较好的龙头公司有望受益于行业集中度提升的趋势。对比别国消费升级趋势的经验,汽车及零部件、与“消费娱乐化”趋势相关的通信娱乐相关的消费电子及元器件、医疗保健、住房等领域将是寻找现阶段超预期增长以及未来3-5年内受益于中国消费升级趋势超级明星股的领域。(全景)

 

  申银万国:二季度首推的三大板块及十佳个股

  结论或投资建议:“调结构”中的投资主题:消费还能进攻,看好低端必需品、家电和汽车;挖掘投资的亮点:看好产业转移和城镇化加速的共振,以及政府保障房建设的拉动;体验自由贸易区的威力:看好与东盟贸易相关的港口的高成长,以及广西在吸引出口产业转移和过境贸易增长方面的潜力;分享新产业的成长,新兴产业和铁路集运产业链。

  “调结构”中的A股趋势:二季度筑底回升,预计上证综指核心波动区间(2700,3200).

  二季度首推的三个行业:家电、汽车、电子。

  风格:季末风格逐渐转向蓝筹。

  首推的十佳公司:美的电器(000527)、小天鹅A、江淮汽车(600418)、福田汽车(600166)、证通电子(002197)、生益科技(600183)、大洋电机(002249)、合肥百货(000417)、三一重工(600031)、五洲交通(600368)。(申银万国)

 

  上海证券:二季度沪指核心区间2900-3000点

  上海证券研究所昨日发布的2010年春季投资策略报告中预计,二季度A股市场趋势为波段转折向上,上证指数核心波动区间为2900-3000点。

  上海证券指出,“两会”之后,“好字当头”指引下调结构将进入快车道,提升战略性新兴产业的吸引力。上市公司第一季度业绩仍会向好。在市场预期转换完成后,实际速度放缓的货币退出对市场的冲击减弱,流动性能够支撑调结构行情深化。借鉴去年十大产业振兴规划的市场效应,调结构政策的出台会成为主导春季行情的驱动力。

  上海证券认为应该坚持局部进攻的相对进取策略,超配IT设备及服务、电子元器件、医药生物、金融、地产行业行业;主题投资可关注新兴战略型产业、区域经济、金融创新。(上海证券报)

 

  私募冠军罗伟广:看好二季度 跌到2800点就满仓

  有人将国内阳光私募进行了划分:券商派、公募派,到底谁更厉害?从2009年的业绩表现来看,前几位几乎完全被券商出身的私募所占据。比如罗伟广,以及“老蔚深三剑客”:吴险峰、廖黎辉、叶猷建。

  面对错综复杂的2010年,上述这些成功者,到底持何种想法。本周《每日经济新闻》将邀请部分精英私募,为大家解读市场,特别是近期的热点——股指期货推出到底会产生什么样的影响?

  说到中国私募的大本营,绝对非深圳莫属,但去年私募界最为耀眼的明星,却是来自于广州,他就是广东新价值的投资有限公司的投资总监、基金经理罗伟广,他领衔的新价值2期,2009年收益率高达192.57%,排名第一位,将私募追求绝对收益的特点演绎到极致。

  本周《每日经济新闻》与罗伟广就当前热点,如3000点争夺战,股指期货等展开了一段对话。

  跌到2800点就满仓

  NBD:经历了近三个季度的调整,目前股市的方向似乎依然很迷茫,背景也是错综复杂的,你怎么看?

  罗伟广:很多错综复杂的合力对股市产生作用,但在其他因素都已排除的情况下,唯一的争议就是资金面,而资金面唯一的争议就在通胀,如果真出现恶性通胀,那就真的涨不动了,所以就要盯着通胀。不过我认为不会恶性通胀,出现的概率很小。

  NBD:加息阴影一直笼罩市场,那么到底目前市场流动性状况如何?

  罗伟广:今年信贷准备投放7.5万亿元,这已经足够支撑中国股市上涨,2007年信贷仅3.6万亿元,股市却涨到了6000点。所以7.5万亿元的信贷也不可能让股市跌到1600点。

  NBD:股市最终的走势会怎样?

  罗伟广:我认为中国最悲观跌到15倍估值,对应的就是2800点,跌到那个位置我会马上满仓。我认为,正常情况会涨到4000点,所以大家不要老是盯着3000点到底是高与低,这个已经没有意义了。

  二季度时机较好

  NBD:二季度行情即将到来,新价值作何研判?

  罗伟广:二季度是比较好的时机,因为股市已经调整了近8个月,很多利空都已经体现,最后一个利空可能就是CPI,但大家都预计二季度CPI将攀高,都猜测可能要加息,但到真正加息的时候,市场反而不会害怕了,因为已审美疲劳了。另外,以我的经验来看,还没见过中国股市一年都“点不着火”的情况。股市已经调整了三个季度,现在是干柴烈火,算是比较好的时机了。

  NBD:融资融券、股指期货会对中国股市产生怎样的影响?

  罗伟广:这种工具本身是有用的,但不能说有了这种工具就能赚更多的钱。不过我们一定是要参与的,它能解决我们核心的问题,能减少净值的波动率,能够防止流动性的风险。股指期货是高收益高风险,长期来看,阳光私募不应该将它作为盈利的工具,而应该做防范风险,对冲风险的工具。

  NBD:在股指期货推出前一个月内,市场的走势会怎样呢?

  罗伟广:从中长期来看,这个时点很重要,但在今年来看,这个时点并不重要,因为暂时不能做空,现在蓝筹股已在低位,也融不到券,所以第一估值合理,砸不下去,今年做空也没什么现实意义。但是买入低价蓝筹,然后抵押融资套资金,然后再去做其他高风险高收益的品种,这个是可以的,确实能起到放大资金的作用。在这个前提下,我觉得这两个月,可能没有什么太大的变化。有变化也是有利的,能提高大蓝筹、ETF的地位,但不足以完成市场风格的转化,行情主要仍以震荡为主。

  蓝筹股现机会概率较高

  NBD:震荡的方向如何判断?

  罗伟广:3300点当时很多因素不明朗,但现在没有什么利空了,所以这个震荡应该是往上的。

  NBD:刚刚你提到蓝筹股,现在蓝筹股的机会是不是已悄悄来临了?

  罗伟广:一些蓝筹股一个月前就见底了,有些从2900点上来已经反弹了20%。现在背后的条件是越来越成熟了,从中期来看,蓝筹股出现机会的概率是比较高的。

  NBD:其实有一部分资金开始在向几十只大盘蓝筹股转移,这会不会形成趋势?

  罗伟广:我认为可能不会,蓝筹股的机会毕竟只是阶段性的,一年就折腾一把,私募要抓超额收益,还是要抓中小盘成长股。我在等“5.30”,如果来了我们又能从小盘股里赚钱了。(每日经济新闻)

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