广电总局:三网融合试点月底出方案(附股)

华股财经 2010年03月24日 15:51:47 来源:京华时报
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  【编者按】在昨日举行的"CCBN2010数字技术未来系列论坛"上,广电总局科技司副司长王联表示,三网融合工作正在稳步推进,本月底广电总局和工信部将会各自会拿出一个方案,双方协调之后,将于4月上报给领导小组审批。“三网融合”试点即将启动,投资良机凸显,值得关注。

  导读:

  三网融合进程

  国家广电总局:三网融合试点月底出方案

  三网融合稳步推进 内容或成制胜点

  三网融合,谁是最积极的一方?

  长虹携手知名外企合作开发 布局"三网融合"市场

  影响

  "三网融合"试点即将启动 6股最受益

  机构提前布局15只三网融合概念股(名单)

  持续投资三网融合主题 38只个股受益

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  国家广电总局:三网融合试点月底出方案

  在昨天召开的"数字技术未来系列论坛"上,国家广电总局科技司副司长王联透露了三网融合试点方案的确定时间表,称广电总局和工信部将于本月底拿出各自的试点方案。

  王联表示,国务院要求广电总局和工信部在5月底前完成试点方案的制定,目前,两个部委都在积极准备,"在这个月底,双方会各自拿出一个方案来;4月份,双方会对各自提出的方案进行协调,并上报审批;试点工作则在下半年开始实施。"

  王联认为,广电网在三网融合中的优势主要是丰富的内容、巨大的带宽和遍布城镇的用户群,而劣势主要是数字化改造没有完成、还没有形成规模化、体制机制不适应技术的要求。(京华时报)

 

  三网融合稳步推进 内容或成制胜点

  在昨日举行的"CCBN2010数字技术未来系列论坛"上,广电总局科技司副司长王联表示,三网融合工作正在稳步推进,本月底广电总局和工信部将会各自会拿出一个方案,双方协调之后,将于4月上报给领导小组审批。

  业内人士纷纷表示,随着三网融合的推进,内容产业将会是最终的制胜点。

  本月底提出初步方案

  "这个月底,广电总局和工信部各自会拿出一个方案来,在4月份我们两个部门会对各自提出的方案进行协调,之后上报给领导小组审批,按照国务院三网融合协调小组的安排,应该在下半年开始实施试点工作。"王联表示。

  他介绍说,作为重点研究的问题,广电总局科技司、规划司、财务司等部门组建了一个班子制定规划方案。"科技司主要负责的是技术路线和试点技术方案的准备,财务司则主要负责国家网络规划方案部分。"王联说。

  内容产业或成制胜点

  银河证券传媒行业分析师许耀文对本报记者表示,在三网融合的过程中,内容提供商有可能会成为最大的赢家。

  对此,中广互联CEO曾会明也表示了同样的看法。"未来我们会看到更多的内容产业,文化创意产业上市,做强做大。"曾会明预测未来三年内,可能还会出现运营商控股的现象,甚至进行节目合作的运营,形成差异化的经营。

  事实上,一些网络运营商早已开始布局。据介绍,天威视讯 (002238)2007年就开始打造高清互动的业务平台。"我们认为还是要以广电传统视频为切入点,迅速占领高清互动用户,导入我们在三网融合上的发展。"深圳天威视讯总工程师徐江山表示,在未来的业务规划上将将做好视频专家的角色,把高清电视和互动点播、视讯电视成为视频传输的标配,将基本业务提供给用户,并且整个网络规划必须要支持百分之百用户的双向高清互动的接入。(上海证券报)

 

  三网融合,谁是最积极的一方?

  两度出现在政府工作报告,今年要取得"实质性进展"

  从1998年到今天,三网融合已经被讨论和展望了整整12年。在今年全国两会上,当"三网融合"再次出现在政府工作报告中,人们第一次感到,传说中的三网融合似乎已经触手可及。然而,这样一项涉及三大行业、几大部委的重大变革,从"楼梯响"到"人下来"我们还要等多久?

  三网融合今年要有"实质性进展"

  当你装修你的新家,你不必再分别装上电(600627)话、宽带和有线电视,只要一根线就能全部搞定。当然,这也意味着你只需要交一次费,就可以享受这三种服务。

  打开电视机,你不仅可以点播想看的内容,而且可以快进;你还可以用无线鼠标和键盘,或者干脆用遥控器,在超大的电视屏幕上浏览网络信息、聊天或者看视频;你甚至可以用遥控器打个电话给朋友,进行视频通话……这些原本需要分别在有线广播电视网、互联网、电信网上实现的功能,现在可以"一网"搞定。同样,在手机等其他智能终端上,这一切也能实现。这些在电影中才会出现的生活方式,已经离我们很近了。

  在去年全国两会上,"三网融合"首次出现在政府工作报告中,但几乎是一笔带过。温家宝总理表示,"要支持和推进新能源、生物、医药、第三代移动通信、三网融合、节能环保等技术研发和产业化,发展高新技术产业群,创造新的社会需求。"

  而在今年全国两会上,"三网融合"再次出现在政府工作报告中。温总理在谈到2010年主要任务时表示,今年要大力培育战略性新兴产业,而"三网"融合将要取得实质性进展。

  实际上,在今年1月13日由温家宝总理主持召开的国务院常务会议上,已经通过了一份实施三网融合的具体方案,准许电信和广电两大行业互相进入, 而且首次明确提出了实现三网融合的路径和时间表。

  根据这份时间表,2010年至2012年将重点开展广电和电信业务双向进入试点,探索形成保障三网融合规范有序开展的政策体系和体制机制。 2013年至2015年将会全面实现三网融合发展,普及应用融合业务,基本形成适度竞争的网络产业格局。

  未来三年是关键性试点阶段

  值得关注的是,"实质性进展"五个字一出,立刻在资本市场掀起了轩然大波,与"三网融合"相关的个股纷纷连日飙升。

  这种情形似乎并不难理解,毕竟这将会是一个万亿级别的超大市场,而且为了这一刻,资本市场也已经等待多年。

  日前,工业和信息化部部长李毅中在接受新华社记者专访时表示,三网融合试点方案预计5月出台,6月启动。李毅中介绍说,10多年来我国已做了一些三网融合的初步探索,下一步就需要建立国家或行业技术标准。现在手机电视、数字电视等的标准都在制定和酝酿中,希望能够很快出台,这样可以进一步促进三网融合的深化。

  之前传出的消息称,试点期间将先选择试点地区,再选择试点企业,最后确定相关试点细则。试点城市将在10个左右,各省市正在申请和讨论中,而从目前到2012年的三年,为"关键性"的试点阶段。

  继1998年"三网融合"概念提出后,连续被列入国家的"九五"、"十五"和"十一五"规划以及2009年的电子信息产业振兴规划。

  但是在广电和电信两大庞大行业和相关部委的博弈之中,我国的"三网融合"进展非常缓慢。而随着近期一连串政策信号的释放,"三网融合"的破冰时刻似已到来。

  尽管在欧洲、美国、日本等发达国家,三网融合业务已蓬勃开展了10多年,但是长期以来,我国的电信网、有线广播电视网和互联网一直是各自独立建设的,并且都取得了世界级水平。从目前来看,无论是在技术上,还是设备上,中国都已经具备了进行三网融合的硬件条件。既然在技术上、硬件上三网融合已无难度,那么为何进展缓慢?工信部副部长苗圩的话或可为此作答。他说,三网融合的难点不在技术层面,而在体制方面。

  电信运营商对三网融合最积极

  "三网融合将带动整条产业链的发展,包括内容提供商、服务提供商、运营商以及光纤通讯设备制造商在内的多家公司均将受益。"中国电(600795)子信息产业发展研究院副院长徐晓兰告诉《中国经济周刊》。

  这一点从美国、法国、德国等发达国家的经验中也可以得到验证。首先,最早也是最直接的受益者是软硬件设备提供商。其次,提供消费内容的传媒行业将会成为最长远的受益者。而对于广电、电信和互联网企业来说,则是挑战与机遇并存的。

  "虽然试点阶段还是会以广电为主导,但是改革难度和受到挑战最大的也恰恰是广电一方。"赛迪顾问一位分析师告诉《中国经济周刊》,"广电系统尚处在传统的垄断理念中,当了很多年的裁判员加运动员,市场化程度还很低,特别是各广电运营商目前还是以区域划分,处于割据状态,这将使得广电运营商在跨区域整合方面遇到较大障碍。"

  与几乎未发一言的广电部门相比,电信运营商们在两会期间却十分高调。中国移动通信集团公司总裁王建宙在接受《中国经济周刊》采访时就表示,"中国移动目前已经完全具备了三网融合的条件,手机电视就是很好的切入点。根据中国移动的规划,将借助TD-SCDMA技术尤其是"无线城市"的发展,加快推动物联网产业应用,并促进相关产业的商业化、规模化。"

  他还强调三网融合中最重要的是合作,"比如广电部门和电信企业合作,现在手机电视内容由广电控制,中国移动提供客户管理、网络环境,这种模式是非常有发展潜力的。"

  中国联通(600050)董事长常小兵也对"三网融合"表示出巨大的兴趣和信心。"毫无疑问,中国联通(600050)不会对这个新的空间不给予足够的重视,所以我们密切关注政府监管部门对三网融合整体的工作安排和推进,我们也将积极参与到三网融合的试点工作当中去。"

  "三网融合会把很多新的延伸服务逐步培育出来,原来在固定场合、固定终端上才能享受到的服务,在使用移动终端时会发生一些变化,而这些变化,我和所有人一样都充满了期待。"常小兵说。

  毫无疑问,电信运营商们已经开始探索"三网融合"下新的商业模式。但是,他们要想实现自己的"野心"也并非易事。"中国移动整合其他两网的想法已经不是一天两天了,试图收购凤凰卫视就是个例子,但是最终未能成行也说明了阻力巨大。"一位不愿具名的分析师告诉《中国经济周刊》。

  工信部部长李毅中将此次"三网融合"改革称为"十年磨一剑",至于这把剑到底够不够锋利、舞得好不好,还有太多的悬念待解。(中国经济周刊)

 

  长虹携手知名外企合作开发 布局"三网融合"市场

 

  记者从正在此间举办的中国国际广播电视信息网络展览会上获悉,长虹集团将与知名数字付费电视技术与解决方案提供商NDS集团展开合作,共同为中国市场定制开发一系列数字电视互动应用,并计划在未来将这些应用推广到海外。

  作为布局国内"三网融合"市场的重要举措,长虹集团旗下长虹网络科技有限责任公司将与NDS共同设立专门研发机构为下一代广播电视网(简称NGB)业务定制开发一系列数字电视双向服务,并主要专注于既能提供公共信息、改善收视体验,又能带来诸如互动广告等广告机会的新型应用。

  下一代广播电视网(NGB)是以有线电视数字化和移动多媒体广播成果为基础,以自主创新"高性能宽带信息网"核心技术为支撑的下一代广播电视网络。NGB可以为用户提供高清晰度电视、数字音视频节目、高速数据接入和话音等"三网融合"的"一站式"服务,将使电视机成为最基本、最便捷的信息终端,使宽带互动数字信息消费如同水、电、暖、气等基础性消费一样遍及千家万户。

  长虹网络科技有限责任公司副总经理贾汇东说,考虑到目前中国已累计发放超过7000万台数字电视接收机,未来双方所开发的应用项目主要目标在于鼓励用户体验和使用各种增值服务。NDS集团有关负责人则表示将全面支持中国"三网融合"项目开展,同时协助中国企业扩大消费电子和机顶盒产品出口,NDS在刚刚过去的2009年将其中国团队扩大73%,同时计划将在中国的投资扩大3倍。

  NDS集团为新闻集团所投资的数字付费电视技术与解决方案提供商,主要业务是为电视运营商提供数字内容保护、实现和互动技术,协助它们运用多种网络向电视机顶盒、数字视频录像机、电脑、手机和许多其他设备安全地传输数字内容。目前全球有超过70个付费电视平台依靠NDS的解决方案来保护并增强其业务。(新华网)

 

  "三网融合"试点即将启动 6股最受益

  日前,工信部部长李毅中在接受媒体专访时透露了这个消息,于是三网融合板块再度成为A股市场关注的焦点。分析人士指出,试点方案的推出预示着三网融合的进程将开始加速。不过具体来看,此次试点将对有线网络运营商带来实质性利好,而对电信运营商则利好甚微。

  试点方案即将出台

  李毅中表示,从我国管理体制来讲,电信网、互联网主要由工信部管理,广播电视网由广电总局管理。无论国际国内,三网融合是社会发展的大趋势,是共同的发展目标。10多年来,我国已做了三网融合的初步探索,如CMMB手机电视,IPTV互联网电视等。三网融合有各种成功的探索,这就需要建立国家或行业技术标准。现在手机电视、数字电视等的标准都在制定和酝酿中,希望能够很快出台,这样可以进一步促进三网融合的深化。

  李毅中还透露,三网融合试点方案预计5月出台,6月启动,其核心就是要在双向进入上找到切入点:广电行业可以进入规定的一些电信行业的业务,国有电信企业根据规定可以进入一些广播影视的业务。

  内容服务提供商受益最大

  内容为王的时代马上就要来临。也可以说,三网融合内容提供商受益最大。三网融合将使内容服务市场从买方市场转变为卖方市场,内容服务商将成为市场主导。这样一来,电广传媒(000917)、中视传媒(600088) 等电视节目制作公司将会有实质性的利好。随着互联网内容进入有线网络,传统内容提供商之间的竞 争也会日趋激烈。此外,互联网类上市公司的垄断地位被打破,但其在内容制作上有优势,因此也将在内容提供上获得收益。

  电广传媒000917

  方正证券点评:到2009年底,公司已经完成湖南省大部分县市有线网络的整合,目前拥有有线电视用户已超过300万。电广传媒(000917) 是全国第一个率先采取双向机顶盒的运营商。目前,湖南已经获批成为国家三网融合首批试点省份,电广传媒极有可能成为中部地区三网融合首批试点公司,公司未来发展空间巨大。

  华谊兄弟(300027)

  申银万国证券点评:内容为王是华谊兄弟(300027)最大的亮点,公司以影视内容为核心,将拓展电影主题公园和网络游戏领域。2010年电视剧网络版权价格同比增长30倍,而制作成本相对固定,版权提价将大幅提升行业盈利水平。此外,公司电影、电视和艺人经纪业务分列行业的第二、第三和第一。上调评级至"买入"。

  网络运营商

  三网融合以后,网络运营商的渠道更加开阔。有分析人士指出,三网融合将使得有线运营商和电信运营商对于付费频道内容有所需求,从而使得付费频道价值得到重估。此外,三网融合将加快广电运营商跨区域整合的速度,市场化运作也会越来越强。随着政策对于三网融合的不断倾斜,以及竞争环境的激烈,网络运营商在众多因素的作用下,行业趋势有望转好,相关上市公司也有望在竞争中凸显龙头的力量,一旦脱颖而出,必将有重大利好。

  天威视讯(002238)

  国信证券点评:三网融合从2010年开始试点后,势必推动天威视讯(002238) 本省网以及跨省之间整合的进度。虽然就现有业务而言,公司估值已经比较充分,但是对关外资产以及广东省省网整合的预期很高,广电总局也要求2010年各省完成省网整合。此外,高清互动业务推广速度超出预期,自去年9月28日推出这一业务以来,截至2009年年底,已经发展5.7万用户。我们仍旧维持"推荐"的投资评级。

  通讯设备制造商

  三网融合所覆盖的通讯设备制造行业比较广泛,主要包括电子元器件行业、机顶盒提供商、光纤光缆提供商、系统集成商等等。三网融合必将提高对这些设备的需求。据方正证券的统计,目前我国拥有1.6亿有线用户,其中有1亿用户尚未进行数字化整转,不考虑有线用户增长,机顶盒开支约350亿;而尚未双向网络改造用户接近1.5亿,未来网络改造成本接近600亿。这些对于上游通讯网络设备供应商的利好不言而喻。

  中兴通讯(000063)

  光大证券(601788) 点评:中兴通讯(000063) 凭借其内地第二大通讯设备供货商的地位,势必将受惠于未来3-5年的三网合一基建投资。有报道称,三网合一项目所需的额外投资额逾人民币6000亿元,公司作为国内通信设备领域最具竞争力的上市公司,未来业绩的增速和确定性都将使公司成为长期投资的不二选择,股价的短期回调将提供买入的好机会。重申6个月目标价58.8元,维持"买入"评级。

 

  机构提前布局15只三网融合概念股(名单)

  是突发奇兵,还是早有埋伏?《投资者报》数据研究部汇总了1月以来(截至1月18日,下同)两市异动股的数据发现,在1月13日国务院常务会议明确提出加快推进三网融合之前,以机构为主的资金就已经埋伏其中。统计结果显示,与此前游资营业部主导炒作异动股不同的是,此次三网融合概念股的炒作中,机构占据了主导地位,成为买入相关概念股最庞大的力量。并且,根据数据,机构资金早在去年12月就已经悄悄布局相关概念股。

  除机构之外,擅长概念炒作的游资营业部也没有完全"作壁上观"。其中,又以"宁波敢死队"成员之一――中国银河证券宁波大庆南路表现最为惹眼,该营业部重点参与了广电网络(600831)的炒作。相对而言,此前一直在异动股中翻云覆雨的"国信帮"成员,在此次三网融合概念股的炒作中,动作有所收敛。

  《投资者报》数据研究部对交易所异动信息进行统计的结果显示,1月4日~18日,游资和机构买卖三网概念股的资金达48亿元。

  不过,概念就如同一阵旋风,来得快去得也快。在机构和游资携手"狂欢"之后,三网融合概念股近期纷纷转入调整走势,尤其1月20日大盘暴跌 2.93%,相关概念板块跌幅深重。多家券商认为,后期根据受益程度的不同,三网融合概念股的走势也将出现分化。  浪潮信息(000977) 涨幅居首

  1月8日起,网络及传媒板块个股集体飙升,让投资者有些摸不着头脑,直到1月13日晚间一则消息的公布,原因才真相大白。

  1月13日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,明确提出加快推进电信网、广播电视网和互联网的三网融合。会议关键内容包括:一,允许广电系统企业开展增值服务、语音服务、互联网业务,允许电信企业从事广电的节目制作和传输;二,加快网络建设;三,加快新业务发展,如广播电视、手机电视、数字电视宽带上网等业务。

  多家券商分析认为,这一政策将影响传媒、电信及信息技术等相关产业的未来格局。

  事实上,在这一消息公布之前,以浪潮信息、广电网络(600831)、三安光电(600703) 等为代表的三网融合概念股就已经受到了资金的热炒。

  近期,《投资者报》数据研究部按证监会行业分类,找到了与三网融合相关的3大主要行业,即电子、传播与文化产业和信息技术产业。通过统计这三大行业内 210只个股的近期涨幅,《投资者报》数据研究部发现,今年1月以来,在210只相关个股中,有186只股票上涨,其中36只股票涨幅超过20%,相比而言,同期沪指却下跌了1.22%。

  其中,涨幅居于第一位的是科技股浪潮信息,今年1月以来的涨幅高达47%。紧随其后的是广电网络和三安光电(600703),这两只股票的涨幅也均超过35%。

  资料显示,涨幅第一的浪潮信息是国产服务器市场龙头企业,公司多年保持国产市场销量和销售额第一位。此外,该公司还被市场风传兼具10送10概念。尽管公司已经于1月12日表示尚无10送10计划,但市场对其炒作热情依然不减。

  除上述3只个股外,今年1月以来,包括士兰微(600460)、长江通信(600345)、鹏博士(600804)、华东电脑(600850) 和水晶光电(002273) 等在内的6只三网融合概念股涨幅也均超过30%。广电网络(600831) 技术点评:

  半个月内强于指数1.24%;从当日盘面来看,明日将惯性冲高。近几日下跌力度趋缓;该股近期的主力成本为12.38元,当前价格已运行于成本之上,说明该股中长线处于强势状态;周线仍为下跌趋势,如不突破"14.21元"不能确认趋势扭转;长线大趋势支持股价向上。

  三安光电(600703) 技术点评:

  受到市场关注,走势强于指数;从交易情况来看,明日上涨几率大。近2日上涨势头逐渐增强;该股近期的主力成本为30.48元,股价脱离主力成本区,可适当关注;股价周线处于下跌趋势,阻力位73.02元,中线持币为主;本股票大方向依然乐观。

  士兰微(600460) 技术点评

  受到市场关注,走势强于指数;从交易情况来看,明日上涨几率大。近2日短线机会出现;该股近期的主力成本为13.04元,股价在成本区上方运行,可保持部分仓位;股价周线处于下跌趋势,阻力位15.62元,中线持币为主;本股票大方向依然乐观。

  长江通信(600345) 技术点评:

  最近得到资金关照;从一天盘面来看,明日可能下跌。最近几天观察短线反弹能否持续;该股近期的主力成本为15.52元,股价脱离主力成本区,可密切关注;本周多空分水岭18.34元,股价如运行之下,需警惕。  鹏博士(600804) 技术点评:

  半个月内强于指数1.78%;从当日盘面来看,明日将惯性下跌。近几日下跌力度趋缓;该股近期的主力成本为12.48元,股价已露拉升态势,强势特征明显;周线为上涨趋势,如不跌破"10.70元"不能确认趋势扭转;长线大趋势支持股价向上。

  华东电脑(600850) 技术点评:

  短期非市场热点,走势滞后指数;从交易情况来看,明日上涨几率大。近2日下跌势头减弱;该股近期的主力成本为16.36元,股价在成本区上方运行,可保持部分仓位;股价处于上涨趋势,支撑位18.63元,中线持股为主;本股票大方向依然乐观。

  水晶光电(002273) 技术点评:

  受到市场关注,走势强于指数;从交易情况来看,明日下跌几率大。近2日下跌势头减弱;该股近期的主力成本为34.75元,股价脱离主力成本区,可适当关注;股价周线处于下跌趋势,阻力位41.94元,中线持币为主。

 

  持续投资三网融合主题 38只个股受益

  早在1月13日,国务院常务会议决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合,标志"三网业务融合"在政策层面取得突破。

  "两会"上,三网合一也成为委员们热议的话题,工业和信息化部部长李毅中在接受记者采访时曾表示,"我们最近已经出台一个文件,2010年到2012 年试点,2013年到2015年推广,一定可以看到三网合一的实现。"因此,业内人士分析认为2010年是三网合一的重要时点,三网合一推进从政策面均有具体的措施出台,所涉及的概念股的活跃度也会不断提升,将成为2010年的持续投资主题。

  大势所趋

  利好消费者

  三网融合是指有线电视网、电信网和互联网三大网络通过技术改造,提供包括视频、语音和数据等综合多媒体业务,并主要包括三个层次的融合:网络融合、业务融合、监管融合。

  三网融合是大势所趋,利国利民。它可以促进文化产业和信息产业共同发展。同时可以引入竞争,利好消费者。融合的本质是竞争,通过培育有效的竞争主体和逐步对等开放,推动广电和电信的全业务竞争,不仅有利于促进产业发展,也将推动降低服务资费和提高服务质量,利好消费者。

  由于中国消费升级是大趋势,推动居民消费支出重心从衣食住行等物质消费逐步向文化娱乐和通信沟通等文化消费过度。因此,可以拉动文化消费,拉动经济增长。

  "三网融合"的推进对整个数字产业链上的公司都将带来深刻影响,包括下游的设备制造商、中游的网络提供商和服务提供商,上游的内容提供商。

  有线网络

  主题投资内涵丰富

  有线网络运营商处于数字电视产业链主导地位,但由于其分散格局因此各运营主体在"三网业务融合"下会出现差异化发展。在2010-2012年能够申请成为试点的广电运营商受益程度最大,将获得多方面支持,公司可能获得超常规发展。现有的有线网络上市公司拥有融资、管理、政策等优势,成为试点企业的可能高。由于广电总局要求2010年底大部分地区完成省网整合,而2012年"三网融合"将会向全国推广,因此中小网络运营商将面临整合命运。

  三网融合的加速推进,对有线网络的价值提升有正面作用,主要体现在:一是数字化/双向化改造有望加快,有利于提升有线网络的质量,增强有线运营商的长期竞争力;二是网络整合有望加速,省网整合和跨省扩张,有利于有线运营商用户规模效应的提高。三是互动增值业务和与电信运营商的错位竞合业务,有利于提升有线运营商的ARPU值。四是布局上游内容,谋求从媒介向媒体转变。

  中金公司的分析师看好大都市有线网络。宽带接入业务需要网络支持双向互动,而中国有线网络实现双向化改造的比例不到15%,大部分集中在一线城市(京沪广深)和省会城市。因此,从网络现实基础分析,三网融合类业务更适合在大城市首先推进。当然,从用户消费能力上看,大城市也比较适合开展融合业务。运营商包括:线网络运营商和电信运营商。主要A股上市公司有天威视讯(002238)、歌华有线(600037)、东方明珠(600832)、广电网络(600831)、电广传媒(000917)、中信国安(000839)、中国联通(600050)。

  中金公司看好"歌华有线"和"天威视讯"。歌华有线和天威视讯将受益于三网融合的开展,维持长期看好。

  电信服务

  基础设备需求巨大

  长期看是利好,因为电信运营商可以在IPTV方面进行发力。而且凭着运营商雄厚的资金实力、丰富的营销经验以及扎实的网络准备,在IPTV方面的运作会比广电做宽带更占优势,中国电信一家的净现金流几乎就等于有线网络行业的总收入。

  基础设备供应商主要向系统集成商或运营商提供提供交换机、路由器、传输设备等基础网络设备。电信运营商开展IPTV业务,需要建设或升级视频业务系统、IP/ATM城域网、宽带接入网和家庭网络等部分,基础设备需求巨大。A股上市公司有中兴通讯(600063)、烽火通信(600498)。

  系统集成商向网络运营商提供IPTV业务所需的系统整体解决方案。IPTV业务的运营需要有运营商集成建设运营管理平台、节目制作平台、互动电视的平台等,建设运营管理平台将是一个庞大的工程。目前设备商基本是软硬件平台一起提供。A股上市公司可关注中兴通讯(600063)、烽火通信(600498)、方正(600601)、大唐电信(600198)。

  软件供应商提供IPTV业务平台运行所需的局端和用户端系统软件和应用软件。A股中只有中兴通讯(600063)。

  牌照运营商内容运营商负责将内容提供商所提供的内容进行整合、包装、编码、处理,集成后生成适合于互联网上传输的各种文件,并按用户需求开发出不同的应用和业务,刺激用户消费。运营IPTV业务需取得广电总局颁发的《信息网络传播视听节目许可证》。

  目前,广电总局已颁发基于电视终端的许可证(IPTV牌照)是"五大一小十地方"。电信运营商需要与持有牌照者合作才能经营IPTV。电信运营商有中国联通(600050)。

  内容产业

  内容为王时代到来

  "三网融合"的另一大受益方是内容提供商,播出平台的逐步放开将给广播影视节目制作公司提供更多的销售机会。这主要包括几类企业:一类是电影电视剧制作公司,尽管仍需向广电总局申请许可证,但电影电视剧制作基本上已经是充分竞争市场,如中影、上影、华谊兄弟(300027)、奥飞动漫(002292)、电广传媒等都是这个行业的有力竞争者。另一类是电视台下属节目制作单位,如中国电视剧制作中心、湖南卫视(自制剧)。在制播分离改革下,这些节目制作实体都将进行企业化改制,进入市场。"三网融合"有可能加快这一进程。

  目前,中国影视行业的渠道单一,电影主要为电影院,电视剧主要电视台,电影票房收入60亿元,国产电视剧交易金额为50亿元,产业规模并不大,还有很大的增长空间。尤其三网融合后,电影和电视剧均有望进入有线付费、IPTV和互联网渠道,将极大提升同一内容的市场价值,对A股的华谊兄弟构成利好。

  据统计显示,目前中国儿童人均玩具消费约为10美元,不仅远低于美日的300美元左右,也低于全球平均水平的34美元,主要原因在于动漫玩具比例较低、国内人均收入水平不高和品牌意识不强等。三网融合后,动画片的播出渠道也将增加,有望提升国内动漫玩具的比例,结合消费结构的升级,国内动漫玩具的市场空间有望获得巨大提升。

  付费频道价值有望得到重估。当前国内付费频道收入非常低下,三网融合后带来的渠道开放,将刺激有线运营商(数字电视)和电信运营商(IPTV)对于差异化付费频道内容的需求,届时付费频道的价值有望得到重估。免费电视台主要依靠广告收入的盈利模式,多渠道介入也有利于提高其覆盖人群,对广告价值的提升也有一定正面作用。当然从长期来看,如果海量的互联网内容进入有线网络,将加大与传统内容提供商之间的竞争。

  内容、应用提供商包括各种节目的版权所有者,主要包含影视剧摄制公司、新闻媒体发布机构、电视节目制作公司以及互联网上各种形式的内容制作公司等。内容供应商将原始内容整合加工和制作后,通过内容运营商向用户发布。如欣网视讯(600403)。

  软硬件设备

  受益于投资加大

  广电与电信运营商为在将来的融合环境中占据更有利的市场地位,必在融合完成之前加强自身资源的竞争力。按照当前成本静态计算,我们判断广电行业为融合宽带数据业务而改造现有网络的必要资本开支达到1985亿元;而电信行业为提供IPTV 等业务对现有宽带网络升级改造的资本开支也将达到944 亿元。

  与广电和电信相关的软硬件设备行业将直接受益于这2929亿元。其中,机顶盒投资(含数字和双向机顶盒)预计501亿元,光纤缆投资244亿元,光通信设备投资11241亿元以及运维支撑系统("BOSS")88亿元。当然,三网融合是一个长期的过程,且存在巨大的不确定性,网络和接入端的改造也不可能一蹴而就,对上市公司影响的测算更多是集中在潜在影响幅度的分析,而非对上市公司即期业绩的提升。终端厂商主要是机顶盒厂商,机顶盒作为用户接收端设备,与承载网络连接,将接收到的IP数据转换成电视屏幕可以显示的数据。设备商除了推广IPTV系统平台外,基本是捆绑STB一起为运营商提供服务。上市公司有同洲电子(002052)、大显股份(600747)、四川长虹(600839)、大亚科技(000910)、深康佳A(000016)、中兴通讯(600063)、海信电器(600060)、 TCL集团(000100)、九洲电气(300040)、东方明珠(600832)。

  个人智能终端

  手机升级势在必行

  手机的升级换代已经势在必行,且新品推出率将越来越快。3G、WiFi等技术的出现,为手机与互联网的融合打下了基础。进入3G时代后,手机上网速度接近于固定宽带,随时随地接入互联网成为了可能。这一趋势使手机类产品的定义将越来越向MID(移动互联设备)靠拢,对手机终端的软硬件也提出了全新的要求。中金公司认为,天音控股(000829)作为最大的手机分销商,有望受益。

  工信部统计数据显示,2009 年我国手机用户已达7.5 亿,手机的升级换代将打来巨大的消费市场。天音控股(000829)作为最大的手机分销商,在品类选择、价格管控、物流配送和专业化营销上具备明显优势,将在以下几方面受益:

  1)市场持续扩大、经营品种日益增多、产品线将有效扩张。3G 手机替代2G 手机、智能手机替代普通手机、核心软硬件技术升级、电视广播系统的融入等均将给手机消费市场带来持续不断的升级换代的需求。

  2)议价能力增强。运营商间的竞争和其在初期推广阶段对大型分销商的依赖,分销商可获得显著的收入和毛利率提升;产业升级使得手机生产商之间竞争更加激烈,MOTOROLA,NOKIA 等传统巨头市场控制力度减弱,对分销商更加倚重;

  3)天音致力于将围绕手机做大做深,有效延长产业链。可关注多功能手机的生产商-中兴通讯、TCL集团。(证券日报)

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