深沪交易所融资融券交易试点31日正式启动

2010年03月30日 15:54:05 来源:大赢家财富网
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  深沪交易所融资融券交易试点31日正式启动

  3月30日下午消息,上海、深圳证券交易所今日正式向6家试点券商发出通知,将于2010年3月31日起接受券商的融资融券交易申报,这标志着经过4年精心准备的融资融券交易正式进入市场操作阶段。

  据沪、深两所有关负责人介绍,在2006年以来相关准备工作的基础上,根据中国证监会的要求,今年两个交易所进一步加大了推进工作力度,根据“从严到宽、从少到多、逐步扩大”的原则,审慎确定了融资融券试点初期标的证券和可充抵保证金证券范围;起草发布了《融资融券交易试点会员业务指南》,具体指导证券公司开展业务;同时,联合结算公司组织完成了对相关证券公司技术系统的恢复性测试、仿真交易以及业务启动前的验证测试等,为保障试点启动后融资融券交易的安全运行做好了充分准备。

  两所负责人提醒说,融资融券在我国证券市场尚属一项创新业务,由于其存在杠杆作用和做空机制,业务相对复杂且具有一定的风险,客观上要求参与者具备较多的专业知识、较强的经济实力和风险承受能力,并非所有投资者都适合参与。投资者在进行融资融券交易前,应当充分了解融资融券的相关业务规则,尤其应关注证券公司通过营业场所或公司网站等途径公布的融资融券标的证券、可充抵保证金证券及其折算率等关键信息,并掌握相关的风险防范措施,审慎参与。

  相关负责人同时表示,试点期间,交易所将会密切关注市场融资融券交易活动,积极防范市场风险。每日将通过交易系统及网站,向投资者披露标的证券的融资融券交易及余额等信息;通过事前、事中和事后对交易的监控,及时发现和制止可能利用融资融券影响市场价格等异常交易行为;当市场交易出现严重异常时,交易所还将视情况采取暂停单只或全部标的证券融资融券交易等措施,保障市场的稳定运行。

  两所负责人最后强调,融资融券交易试点是我国资本市场推进基础性制度建设的一项重要举措,对完善证券交易机制、形成合理规范的资金、证券融通渠道具有十分重要的意义。试点初期,将从有效控制风险的角度出发,要求证券公司严格执行客户适当性管理制度,审慎选择开通业务的营业网点和参与客户,从少到多逐步推开。同时要求认真对涉及的账户管理、委托申报、交易监控等关键环节进行检查,强化内部风险控制,确保业务试点的规范运作。(新浪)

 

  融资融券迄今最大一笔授信额度30日下午诞生

  第一财经获悉,中信证券(600030)将在30日下午4点半授予江南知名私募江苏瑞华投资发展有限公司3000万授信额度,供其开展融资融券业务。这将是融资融券迄今最大一笔券商对客户的授信额度。

  据悉,融资融券业务正式上线后,在上述额度下,中信证券将再根据详细的保证金比例与瑞华开展具体业务。

  激战融资融券第一单

  “北京和南京两地营业部已在筹备,争取31日开办融资融券第一单业务。”北京某券商人士告诉中国证券报记者。

  “各项准备工作都已经就绪,交易所一声令下就下单。至于能不能抢到第一单,那就要看运气了。”上海某券商人士说。

  29日,距离当月最后一个交易日还有两天,获得融资融券业务资格的6家券商正摩拳擦掌,目标直指“第一单”。

  作为一项创新业务,融资融券第一单将在中国证券市场历史上留下浓重的一笔,这无疑具有巨大的品牌效应,因此6家试点券商中有4家都在上周制造声势,传递出要抢下第一单的雄心,也为此下足了气力。

  “进门咨询了几句融资融券开户情况,工作人员就着急问我是不是想做成首单交易。”一位上周前往营业部咨询的大户笑称感受到了券商对融资融券业务的热情,但相比之下他却颇为冷静。他说,“反正还在试点阶段,上赶着吃螃蟹万一亏了都不知道怎么赔的钱,不如等等再说。”

  但眼看交易即将开展,各家券商都不愿意在31日交“白卷”,开户第一天的冷清让他们有些着急。“炒股讲究开门红,新业务也要抢首单,不图赚钱图个好彩头。”一家券商营业部负责人透露,他们已在努力动员一些客户参与交易。

  “上周末开展全网测试需要几名真实客户操盘,为此之前就和营业部关系较好的客户打好了招呼,让他们抢先开户,我们正努力促成这些客户在交易首日完成首单交易。”这位负责人说。

  一名手握千万资金的私募人士也接到了营业部的“邀请”。“我在同一个营业部战斗了十几年,和营业部工作人员私交非常不错,如果他们建议我们在交易第一天操作尝尝鲜,我们肯定也会给这个面子。”

  这位私募人士正在琢磨应该先融资还是先融券。他判断,短期大盘仍有上攻的空间,融资买入显然更符合自己对市场判断,但更希望能选好个股成为国内第一个“卖空”赚钱的人,“这一诱惑对市场人士吸引力颇大”。

  事实上,各家券商之间的竞赛从试点券商名单公布后的第一项程序——办理营业执照变更手续的进程中就已展开。

  23日晚,包括中信证券、海通证券等四家券商率先拿到了新的营业执照,24日正式开始受理业务申请。按照正常情况需要半个月才能走完的流程,这些券商不到三天就办完了。

  虽然各家券商都做足了前期筹备,不过对于最后能不能争得第一单,他们都表示只能“碰运气了”。“我们肯定会在当天开市后就马上下单,但最后的成交要看交易所集合竞价的结果了,交易所的系统决定第一单花落谁家。”

  第一单有无可能是融券业务?有券商人士表示,尽管融资融券初期的杠杆率较小,但风险仍不容小觑,为保证试点稳步推进,监管部门对首日的交易采取了“窗口指导”。

  “31日,预计每家券商都会参与下单,监管部门希望每一家都做成两单,一个融资业务,一个融券业务。这第一单业务之所以重要就在于它的示范意义。因此,不排除第一单为融券业务的可能性。”上述券商人士表示。(中国证券报 钟正)

 

  融资融券倒计时 海通光大最受益

  孕育三年之久的融资融券近期又现新进展。

  3月22日,深沪交易所发布公告称,自3月23日起将接受试点会员融资融券交易权限申请。与此同时,两个交易所各自发布了《融资融券交易试点会员业务指南》(以下简称《指南》)。

  在沪深两所融资融券《指南》发布前三天,证监会公布了首批6家融资融券试点券商名单。这6家券商包括国泰君安、国信证券、中信证券、光大证券、海通证券和广发证券。除了前两家为非上市公司外,其余4家券商均已上市。

  今年两会期间,证监会主席尚福林就已经表示,股指期货有望在4月中旬正式推出,融资融券将早于股指期货推出。

  这意味着,在未来几周之内,已经"万事俱备"的融资融券业务有望正式登场。而根据此前测算,首批6家试点券商融资融券总规模可能达340亿元。

  中银国际认为,首批获得融资融券试点的4家上市券商中,光大证券和海通证券受益最大。

  因为在成熟的资本市场,融资融券业务产生的利差收入和融券业务的手续费收入一直是证券公司稳定的利润来源。目前,国内券商因为业务模式单一,大量剩余资金仅用作活期存款或者债券投资,收益率较低,融资融券业务将提高这部分资金的收益率,为券商提供新的业务收入来源。

  对比分析可知,在首批获得融资融券试点的4家上市券商中,海通证券、光大证券的资金使用效率最高。

  中信证券为避免同业竞争,融资融券业务只限于在母公司进行,其控股的子公司中信金通和中信万通不能参与融资融券业务,其净资本规模高于其客户资金存款规模,因此,其资金使用效率不足。

  对于广发证券来说,尽管借壳上市已完成,但还没有融到资金,净资本规模较小,还远远不能满足客户的融资需求,因此,融资融券业务对公司的业务收入贡献暂时还不会很大。

  综合各家情况来看,海通证券和光大证券目前从融资融券业务受益最大。(投资者报)

 

  融资融券开闸 首推中信证券

  2010年年初以来,券商板块整体跑输大盘,行业指数(申万二级行业指数)收益率落后于大市3.28个百分点。

  然而广发研究中心依旧看好二季度券商股行情,理由有三:1。一季度交易额低于之前预期,二季度将对其进行修正,投资者对于全年交易额的预期将重新提升。2。融资融券试点业务将于一季度底正式推出,试点券商在整个二季度的运行数据将使投资者意识到该项业务的巨大前景。3。对于存在子公司股权转让事件的大型券商,方案将在二季度趋于明晰,估值洼地有望在市场向上阶段得以填补。

  交易额超预期

  一季度实际交易额带动预期交易额自高位回落,主要源于两个方面:一是紧缩货币政策的不利预期对投资者信心造成伤害,二是春节因素。这两个因素在二季度将会减弱、消失,而新的刺激投资者交易冲动的事件会出现,我们对二季度交易额有信心。

  根据广发研究中心策略小组的判断,信贷规模下降将导致固定资产投资增速下降,未来经济增长的动力将来自于消费和出口。事实上进入3月,投资者信心已经开始悄然回升。

  首先是春节后一个月以来股票基金新增账户数开始持续增长,三周平均环比增速达到26.40%。其次是新基金创设开始回升,3月偏股型新基金数达到2009年以来最高水平。再次是机构投资者参与新股认购热情回升。春节后机构投资者参与IPO申购的积极性明显上升,单项IPO参与网下申购的机构家数较前期出现显著增加。

  春节也是拉低一季度交易额的重要因素。进入二季度,交易额将逐渐回复到正常的波动轨道。我们考察了A股最近五年在春节附近的交易额状况,发现除2008年外,长假前后的交易额有非常显著的差异:节前交投清淡而节后成交金额将会渐趋活跃。

  中信融资融券业绩贡献最大

  广发研究中心认为,融资融券业务的主要参与者是换手率高、风险偏好高的投资者,该类投资者的交易特征体现在融资融券业务上,就是较高的业务换手率(或资金利用率)。这一结论可以从台湾历史上融资融券业务换手率状况得到佐证。

  风险偏好高的投资者是参与融资融券的主要群体,通过广发研究中心的数据模型计算,我们得出结论,未来融资融券业务可能的资金利用率为16.91%,远高于2%的市场日均换手率。

  同时,广发研究中心认为中信证券(600030)融资融券业务弹性最高,且远远领先于其他券商,业绩提升幅度19.19%;EPS提升0.20元,业绩提升幅度21.36%。

  重点公司评级

  对于这个行业的公司,我们重点推荐中信证券 、海通证券和华泰证券.

  中信证券:随着3月12日公司发布子公司股权转让公告,中信关于解决建投和华夏股权的方案即将水落石出,这意味着一年多来致使公司股价表现落后于大盘的不利因素将不复存在,被低估的内在价值将重新得到市场的认可。广发研究中心给予公司"买入"评级。

  海通证券:公司于近日获得融资融券试点资格,作为首批试点的券商之一,公司具有明显的先发优势:大福证券将为公司提供有力的技术支持。公告追加融资融券额度至80亿元,业务为业绩提升贡献明显。在此额度下,融资融券业务有望为公司创造0.10元的业绩。广发研究中心判断海通证券2010-2011年每股收益0.71元及0.84元。

  华泰证券:公司通过多次低成本的收购,实现经纪业务跨越式的发展。2009年股票交易市占率5.66%,仅次于中信;公司又立足于经济发达区域,经纪业务实现稳定的内生增长。同时公司实行低佣金战略,未来佣金率向下的空间已不大。预测华泰证券2010-2012年传统业务每股收益分别为0.85元、0.88元、0.91元,给予"买入"评级。(东方早报)

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