今日策略:顶级机构晨会精粹(4/1)

2010年04月01日 10:18:34 来源:大赢家财富网
字号:T|T

  方正证券:回探5日均线可做多

  市场回顾:

  受隔夜美国科技股和工业板块领涨的影响,周三新兴产业板块领涨A股,但是大盘蓝筹股继续回调,拖累指数,最终报收于3109.1点,下跌19.37点,跌幅为0.62%。剔除新股后两市成交量较前一交易日微减1.13亿元,市场呈现量价齐跌的态势(深市价跌量增),剔除ST股后两市共有10家股票涨停,无一股票跌停,上涨家数与下跌家数比为1:1,当日个股跌幅小于大盘跌幅的占当日开市家数的66.9%。从上述数据和个股表现来看,周三个股较为活跃,交易性机会继续存在。

  后市判断:

  从技术面来看,周三市场价跌量平,中小市值股票继续趋于活跃,权重股则继续调整,由此可见中小市值股票与权重股之间的“跷跷板”效应依然非常明显,这表明了当前市场资金面状况较紧,因此我们一直以来对大盘的反弹高度并不看好。但是这并不与阶段性行情已经展开的观点相违背,原因在于股指期货这一事件对市场走势的影响,从时间来算,目前离股指期货正式推出还有10多个交易日,因此这段时间内市场继续维持上涨趋势的概率较大。从均线系统看,周三市场回探了半年线,这对短期内市场行情的展开也是有利的,另外,5日、10日等短期均线进一步向上靠拢,这也有利于短期市场走势。但是,从近日我们一直提到的BOLL线来看,则短期内市场上涨还存在一定的阻力。综合以上分析,我们继续维持前期观点,短期内市场仍将维持向上趋势,建议投资者注意事件窗的把握。

  近日,据报导称中国农业银行深化改革方案已获得银监会的批准,以及证监会的认可,目前正在央行最后“会签”中。这表明农行的上市步伐又向前推进的一步,如果顺利的话年内或将登陆A股。同时,近日也有媒体以“国有行领军行在融资 规模或超6000亿元”为题对银行融资进行了报导,因此可以看出未来市场资金面压力较大,这也引发了投资者对大量扩容将压垮市场的担忧。其实,市场今年的扩容基本上是预期之中的,而且银行在再融资的过程中也考虑到了市场因素,因此压垮市场之说难以成立,我们认为这只是抑制市场的反弹高度,使市场运行在一个区间以内,这就意味着振荡仍然是未来市场运行的主基调。另外,从估值的角度来看,也支持我们对市场维持振荡的观点。据统计,目前主板市场市盈率大概为23倍,中小板大概为43倍,创业板大概为80倍,不同的股票不同的价格的现象非常明显,这说明了当前的市场其实是比较理性的,市场估值也较为合理,因此未来市场大涨和大跌的概率都不大,振荡或许仍是主题。在此我们建议投资者在操作过程中,回归基本面,精选个股。

  巴西总统卢拉近日宣布,将启动一项总额8780亿美元的投资计划以升级巴西的基础设施,计划将推动巴西航空、公路及铁路系统的现代化进程。投资计划的推出看上去是巴西新一轮的经济刺激计划的“冲锋号”。但是基于目前巴西经济面临过热风险,投资计划更多具有的是政治意义。巴西货币雷亚尔在过去12个月来已升值23%,升值速度在26种交易量最大的新兴市场货币中排第四。数据还显示,截至3月中,巴西的消费者物价在12个月内上涨了5.9%。巴西央行预期,到今年底的通货膨胀将增长5.1%,接近该行目标区间的上限。因此,迹象显示,巴西央行在未来几个月内加息的概率非常大,届时国际资本市场又将不平静。美国方面,昨日公布的经济数据多空交织,3月美国私营部门就业人数环比下降2.3万,低于市场平均预期的增长4万,2月的ADP就业环比降2万,看来美国就业状况还是不容乐观;3月份纽约城的商业活跃度不及2月,相关指数跌至去年8月以来的最低水平,消费还没有市场预期的那么么活跃,3月芝加哥采购经理人指数(PMI)为58.8,低于市场预期的61,2月份为62.6,其中库存较大幅增加,这更说明美国前期依靠补库存拉动经济的动力未来将减弱。然而2月工厂订单增加0.6%,高于市场预期的0.5%,1月份修正为成长2.5%,原值为1.7%,制造业还继续成为拉动美国经济增长的主要动力。从上述数据看,美国经济增长并非市场预期的那么乐观,甚至还在反复,美联储将会对政策退出保持审慎,从而导致美元走弱,美股也未出现与美元的负相关性走势。

 

  恒基投资:四月开门战 重大转机凸显

  央行货币政策委员会:保持银行体系流动性合理充裕

  中国人民银行31日对外公布了央行货币政策委员会2010年第一季度例会内容。会议强调,要继续实施适度宽松的货币政策,灵活运用多种货币政策工具,保持银行体系流动性合理充裕,引导货币信贷总量适度增长。

  恒基投资点评:会议进一步强调了当前经济形势的复杂性,而且使用了极为复杂的字眼,这表明了当前我国宏观经济政策的举动将会根据经济形势的变动而变动,政策在退出上也是走一步,停下来,看一步。我们认为当前我国经济还是存在局部过热的,而且整个宏观经济的流动性非常充裕,因此未来几个月我国宏观经济政策的退出步伐还将趋紧,当然这还需要宏观经济数据的确认。

  【国内市场】

  1、央行明发750亿元3月期央票连续6周资金净回笼

  中国人民银行今日发布公开市场例行公告称,央行将于明日发行750亿元3月期央票,发行量较上周同类品种缩减一半逾。

  恒基投资点评:上周同期的1600亿相比,本周四央行3个月期央票发行额度仅750亿,发行量不到上周的一半,但是我们也注意到本周公开市场到期资金数额仅为600亿,也远低于上周的1150亿。而且本周二央行已经在公开市场上实现了净回笼,额度为200亿,这样截至目前央行本周在公开市场上已经净回笼资金950亿。如果算上随后将进行的正回购操作,本周央行在公开市场上净回笼资金大概为1500亿左右,回笼力度虽然并此前两周减弱,但数额仍然不小。我们认为大幅净回笼状态的维持实现表明央行通过公开市场回笼资金的功能持续维持,这降低了再次上调存款准备金率的必要性,但是同时也将对市场资金面造成了一定的影响。

  2、融资融券交易试点首日成交逾百笔

  据不完全统计,3月31日融资融券交易试点首日,券商受理客户交易逾百笔。从交易数量和金额看,融资交易远超融券交易。

  恒基投资点评:周三是融资融券正式推出首日,尽管市场整体上对此反应较为平淡,但是从首日的成交情况来看,还是说明投资者对融资融券这一创新业务还是存在一定的热情。同时,从交易选择来看,融资操作无论在笔数上,还是在数额上,均远远超过了融券,这与预期的相符,这表明投资者对于短期内市场行情看多的情绪占上风,这或许对未来行情走势有着一定的指示作用。另外,我们认为虽然融资融券在推出初期规模不大,但是由于首批试点券商存在垄断优势,因此融资融券有利于其业绩的改善,建议投资者可适当关注。

  3、工行建行收紧房贷利率优惠

  若想首付两成,利率就不能打七折。工行、建行已向全国各分行下发通知,进一步收紧首套房按揭贷款利率优惠。4月1日起,建行首套房贷首付达四成以上利率方可打7折,若首付两成只能打8折。

  恒基投资点评:去年房地产行业快速上涨,高房价、地王的频现导致房地产行业的收紧政策越来越多,从政策优惠的取消到货币政策上的微调,都表明了房地产景气周期的结束,需要调整来缓解高房价的压力,各银行金融机构为了控制房贷风险,也逐渐取消了利率优惠政策,工行建行的这次收紧只是一个过程,也是房地产调控的一个手段。目前我国楼市可能已经出现了泡沫,银行金融机构谨慎放贷也是出于对信贷安全的考虑,同时也可以缓解高房价的压力。

  【国际市场】周三美股调整大宗商品上涨

  受利空的ADP就业数据影响,周三美国股市收低。道琼斯工业平均指数下跌50.79点,收于10,856.63点,跌幅0.47%;纳斯达克综合指数下跌12.73点,收于2,397.96点,跌幅0.53%;标准普尔500指数下跌3.84点,收于1,169.43点,跌幅0.33%。纽约商业交易所5月轻质低硫原油合约上涨1.39美元,收于83.76美元/桶,涨幅为1.7%。纽约商业交易所6月合约上涨8.8美元,收于1114.5美元/盎司,涨幅为0.8%。欧洲股市周三以小幅下跌结束第一季度的交易,最新数据显示美国私营部门就业人数意外下降。泛欧道琼斯Stoxx600指数下跌了0.1%,收报263.57点。英国富时100指数上涨了0.1%,收报5679.64点;德国DAX指数上涨了0.2%,收报6153.55点;法国AC-40指数下跌了0.3%,收报3974.01点。

  恒基投资点评:周三投资者迎来大量经济数据,其中ADP就业数据明显低于预期,3月纽约ISM指数创7个月新低,3月芝加哥PMI低于预期,2月工厂订单数字超出预期,原油库存增量超出预期。经济数据公布之后,投资者担忧美国经济出现反复,风险偏好导致美元与美股联袂走低,而美元汇率走低,推动原油与黄金期货价格上扬。隔夜美股的表现,对今日A股市场走势有一定的影响,而这一影响主要来自心理层面,但最终A股将继续按照自身规律运行。

  【公司产业】

  1、水泥行业调控政策将密集出台

  有关水泥行业调整的几个政策或将在今后几个月里密集出台。工信部有关负责人31日接受证券时报记者独家采访时表示,有关水泥行业淘汰落后产能的方案即将推出,时间不会超过今年上半年。与此同时,发改委、工信部等部委也已就《水泥行业准入条件》达成一致意见,文件也在等待下发。

  恒基投资点评:淘汰落后产能,转变经济发展方式,是我国政府的既定目标。自去年底到现在,我国政府一直致力于对包括水泥在内的六大产业进行治理。我们认为,国家今后将通过信贷、税收、土地等政策工具做杠杆,引导水泥行业健康发展,同时政策将支持优势企业进行行业兼并重组,提高行业竞争力和集中度。如果各部委能就《水泥行业准入条件》达成一致意见,并通过兼并重组做大做强水泥产业,那么今后行业内无序竞争将受到制约。与此同时,水泥企业可利用自身优势开展跨行业合作,构建上下游相互衔接的循环经济体系,并向低碳延伸,那么这一行业的发展前景反而更加广阔。

  2、浦发股东大会批准引入中移动致力推动战略转型

  浦发银行31日公告显示,2010年第一次临时股东大会已经高票通过了向广东移动非公开发行的议案,浦发管理层表示这既缓解了浦发银行资本不足的瓶颈,也将促进该行战略转型及业务发展后劲,同时剔除递延税款因素的影响,2009年浦发银行实际增长达到14%,超过10%的预定目标。

  恒基投资点评:前期,浦发银行发布公告称向中国移动定向增发,募集资金398亿元,消息公布后市场对此也出现了积极反应。我们认为浦发银行战略投资者的引入一方面保证了该行在2012年以前资本充足率都保持在12%以上,有利于其未来的发展;另外一方面,当前市场对再融资比较敏感,因此定向增发的方式让市场乐于接受,减少了市场对再融资的担忧。

华股财经分享投资理财技巧,传播股票知识,提供炒股软件服务。浏览更多信息,请点击 [栏目导航].