明日最具反攻动力的六板块(附股)

华股财经 2010年04月06日 15:59:24 来源:证券之星
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  军工行业:尚处于盘整阶段 建议关注5股

  【军工行业研究报告内容摘要】

  内容摘要:

  在经历了上周的微跌后,本周军工板块略有反弹,基本走势跟随大市,增长3.24%,上证综合指数也上涨3.21%。

  本周内共有中航重机(600765)、贵航股份(600523)、航天通信(600677)、ST 轻骑(600698)、西飞国际(000768)、利达光电(002198)和天兴仪表(000710)七家公司公布了 2009 年年度报告。

  从已公布2009 年年报的31 家公司统计情况看,09 年全年这31 家公司共实现营收入845.02 亿元、营业利润43.67 亿元和归属母公司股东净利润37.17 亿元,分别同比增长23.95%、31.22%和34.81%;平均实现每股收益0.222 元,净资产收益率5.54%,销售毛利率19.90%。

  下周内还将有北方股份(600262)、中航三鑫(002163)和北方创业(600967)共3 家公司披露2009 年年报。

  预计下周军工板块仍处于振荡整理阶段,建议关注哈飞股份(600038)、新华光(600184)、成发科技(600391)、银河动力(000519)和辽通化工(000059)。 (西南证券)

 

  医药行业:行业增速有望加快

  【医药行业研究报告内容摘要】

  投资要点:

  2季度医药行业同比增速加快仍可期待。1-2 月医药制造业同比增速有所加快,在消费升级和需求释放的推动下,行业长期增长动力仍然十分充足。近期医改进程开始加快,预计2 季度将延续良好增长势头。

  近期医药行业重要事件:1.公立医院改革试点意见出台,医改进程加快,预计未来基本药物目录扩展板等配套政策将陆续公布;2.发改委重新确立药品定价范围,安宫牛黄丸等获自主定价权。预计未来以稀缺中药材做原料的产品,如最近价格持续暴涨的三七,有可能会陆续获得自主定价能力以抵抗原料价格上涨的压力;3.09 年医药上市公司业绩同比增长情况良好,今年1 季度增速预计有所加快。

  近期来看,预计2 季度将有专利药或独家品种获批,值得重点关注:1.专利药企业可提前布局:10 年随着恒瑞、恩华、人福等公司专利药的上市,我国专利药时代来临,相关公司估值有可能先于业绩提升;2.独特品种值得看好:高端中药注射剂品种受益于行业回暖,未来将迈入良性发展轨道,如康缘、红日、益佰和凯宝。基层独家品种有定价优势,长期稳健成长有保障,如白药、阿胶、江中、众生、精华等;3.具有独特盈利模式的有可能实现超常规发展:如爱尔眼科、福瑞、国药、一致等可继续关注。

  投资建议:作为成长性确定的行业,医药制造业10 年增速将有所加快。

  目前板块估值仍处历史中位,建议可继续超配。在1 月挖掘了中药注射剂行业性拐点带来的机会后,3 月我们提示了创业板中的市场机会,推荐的红日、凯宝、爱尔眼科、福瑞等个股市场表现非常良好。2 季度我们建议投资者重点关注未来有专利药或独家品种获批的企业,建议组合是恒瑞、华东、万东、康美和阿胶。(中投证券)

 

  航运行业:复苏大势将延续 当前投资价值明显

  投资要点

  全球经济支撑航运业复苏大趋势

  1月IMF调升了 2010年全球经济增长速度至3.9%,同时认为全球贸易量将增长5.8%,相比2009年下降10%以上有明显的改观。主要经济体最新的PMI亦表示未来一个季度经济仍将继续扩张,经济增长背景下的贸易量扩张有利于支撑全球航运业复苏大趋势。

  航运业一季度总体表现良好

  除好望角型船运费和沿海散货市场运费指数均值环比下跌外,油运、集运和其他干散货船型运费均值同比和环比均有不同程度的提升。其中,BDTI均值扣除基准费率调升影响后环比升24%,同比方面巴拿马型船运费均值升幅近200%。

  细分行业中更看好原油运输和煤炭等运输市场前景

  随着中国原油进口的增加和美国原油需求的回暖及供给压力的减轻,国际原油运输市场未来复苏空间较大,我们预计2010年原油运费水平将有30~50%的提升空间。此外,我们也关注到近期巴拿马型和超灵便型干散货船运费升势较好,预计在中国煤炭进口和全球谷物海运需求的推动下仍有进一步的上升空间。但我们对好望角型船和集运运力的过快增长表示担忧,但仍然判断运费持续下降的空间较小,总体上也将呈现复苏态势。最后,应该关注到燃油成本的上升对航运业业绩恢复造成的不利影响。

  投资建议:当前是配置航运股的良机

  我们对航运业复苏前景依然乐观,预计航运业未来将保持3~5年的上升周期。我们认为当前的时间点航运股具备较高的安全边际和投资价值。考虑到不到提升的运费水平,及根据对我国资源品进口大趋势和装备制造业未来出口空间巨大,以及航运企业自身运力的快速发展和稳健的资产负债表的判断,我们重点推荐中海发展、中远航运和招商轮船。

 

  化工行业:BDO价差涨幅居前 煤化工投资机会

  本周价格涨跌幅TOP10产品价格涨幅居前产品依次为原盐(山东海盐)18.2%;浆粕11.5%;BDO(三维)9.7%;石脑油(中石化出厂)6.8%;棉短绒 6.6%;双酚A(华东)6.2%;WTI原油6.1%;NYMEX天然气5.6%;盐酸(华东低端)4.4%;苯胺(华东)3.2%。价格跌幅居前产品液氨(河北新化)-9.6%;环氧丙烷(华东)-6.5%;PP(PP纤维注射级/CFR中国)-5.0%;尿素(波罗的海(小粒散装))-3.8%;醋酸乙烯(华东)-3.5%;VCM(CFR东南亚)-3.2%;磷酸(澄星集团工业85%)-3.0%;磷酸(澄星集团食品)-3.0%;PVC(CFR东南亚)-2.9%;硫磺(CFR中国现货价)-2.5%

  本周价差涨跌幅TOP10产品本周价差涨幅居前产品为工业氯化铵气液相合成法价差54.5%;二甲醚价差48.5%;浆粕价差价差45.5%;硝酸铵价差43.6%;双酚A价差43.1%;三聚磷酸钠(热法磷酸二步法价差)20.2%;农业氯化铵价差15.5%;电石法BDO价差12.3%;MAP价差8.0%;DAP价差7.9%。本周价差跌幅居前品种PTMEG价差-249.7%;尿素煤头价差-58.1%;黄磷价差-33.9%;煤头甲醇价差-25.4%;液氨煤头价差-22.5%;粘胶短纤价差-22.0%;醋酸乙烯价差-21.9%;磷酸湿法价差-11.8%;环氧丙烷价差-11.4%;磷酸热法价差-10.2%。

  BDO价格价差涨幅居前本周国内BDO市场继续呈现上涨趋势,本月山西三维BDO报价上涨 9.7%,电石法BDO价差则上升12.3%。国内生产商方面装臵方面,仅新疆美克和南京蓝星两生产商装臵保持90%以上的开工率,山西三维开工正常:其中新疆美克暂不公开对外报价,华东华北方向无货源,仅供下游客户;而福建湄洲湾装臵目前依旧维持在50%左右的负荷,日产100吨左右,仅对老客户销售;陕西陕化和云南云维装臵处于“非正常”状态(据公司透露云南云维开工率维持在50%),市场货源总体紧缺的程度有增无减,因而市场价格也在加速向上。因为西南地区尿素生产企业集中,这些企业在生产合成氨的过程为BDO企业提供氢气原料。而在云南,因为旱情持续,全省采取限电措施,大部分化肥企业停产或大幅停产,从而影响企业对BDO生产所供应的氢气。因为原料供应不足,致使西南地区BDO生产难以启动。周初时散水BDO市场价格区间在 16500-17000元/吨,市场货源供给偏少,本周后期市场价格区间上移至17000-17500元/吨

  环氧丙烷价格下跌 6.5%,价差下跌11.4%左右本周国内环氧丙烷价格跌幅1000元/吨附近,其原因主要是由于近期聚醚行业对环氧丙烷需求十分平淡,导致国内环氧丙烷厂家库存量陡增。在部分厂家率先调价下,国内环氧丙烷成交价格有所下滑。原料丙烯却呈现另外一番格局:目前各炼厂丙烯装臵开工率较低,部分炼厂因原料气紧缺导致装臵停车,市场丙烯现货供应紧张的原因,在产销基本处于平衡的情况下,各炼厂积极拉涨。主要上市公司山东滨化环氧丙烷厂家挂牌执行 13700-13800元/吨,成交略低,厂家装臵运行正常,无库存,销售较好

  重要化工产品价格评述近期原油价格一路上涨,NYMEX原油高歌猛进,截止收稿前,一度冲至86.9元高位。我们认为油价大幅上涨为国内一体化电石法PVC企业带来交易性机会,原因如下:原油大幅上涨一方面抬高乙烯法企业成本中枢,从而助推PVC产品价格;其次,原油大幅上涨,国外乙烯法企业在成本方面相对国内电石法企业的优势渐失,这将减少国内对PVC的净进口量,从而提升国内PVC行业开工率。我们建议关注英力特,中泰化学等西部一体化或者在逐步实现一体化公司在油价大幅上涨背景下的投资机会。

 

  电子行业:电子元器件行业延续前期涨势

  行业及个股市场表现

  元器件行业延续前期涨势,连续5天上涨,周涨幅4.84%

  样本股中得润电子涨幅居首,通富微电涨幅居尾动量效应仍有体现,但本周有所减弱

  高换手股票表现好于低换手股票

  本周盈利预测出现上调的公司表现较好

  附:驱动因子市场表现跟踪

  行业动态

  StrategiesUnlimited:2014年LED需求量2,000亿颗

  WitsView:4月面板价格涨跌互现

  晶圆代工最快二季度涨价,台积电涨幅2-6%,联电涨幅1-2%

  Databeans:2010年全球MCU市场规模可达120亿美元,年增11%

  海力士预期2010年营收将达10年以来高点

  上市公司动态

  长电科技:承担国家科技重大专项,获补贴1.7亿元

  康强电子:承担国家科技重大专项,获补贴1680万元

  长电科技:2010年一季度业绩3500-4000万元

  长城开发:2010年二季度向希捷供货硬盘板卡2088万只

  广州国光:2010年一季度业绩修正,同比增幅150-200%

  超声电子:拟进行再融资

  三安光电:对全资子公司安徽三安增资25,000万元

 

  家电行业:布局政策有利于好股 长短搭配

  3月细分板块出现分化,4月投资新思路

  3月家电板块上涨 3.36%,基本与上涨1.95%的沪深300指数持平。但细分板块分化严重。其中照明板块领跑整个市场,黑电板块领跌整个市场。除此之外,小家电和白电板块持续走强,都跑赢沪深300指数。目前市场已经将照明板块作为电子股对待,其估值也属于所有板块中最高之一,上涨偏于交易性机会。

  上月重点推荐的格力电器稳步上涨8.5%。黑马澳柯玛受月末“新增家电下乡补贴品种实施方案”催化出现大涨。我们在上月月报中已经提示电动自行车将成下乡产品,澳柯玛将受益。

  根据家电板块市场热点的变动,4月投资策略我们提出三种投资思路以供参考。

  思路一:家电下乡新品种公布,短期新增下乡概念股中寻找机会

  家电下乡新增产品确定,其中电动自行车、电饭煲、抽油烟机、燃气灶是最主要的受益产品,利好投资标的是澳柯玛、华帝股份、苏泊尔。由于政策明朗,市场已经追捧上述新增的家电下乡产品概念股。我们认为,短期上述股票还存在交易性机会,可予以关注。

  思路二:跟踪下半年家电政策变动动向,长期布局龙头股

  鉴于家电板块催化因素最常见的是业绩超预期以及政策性因素,我们建议长期投资可布局2010年下半年政策动向受益股票,投资标的青岛海尔和海信电器。

  2010年下半年两大政策动向:(1)以旧换新全国推广,其中彩电销量占45%。(2)高效能定频空调补贴将推出,节能惠民工程将选择下一个补贴产品。新的补贴产品最有可能在冰箱、洗衣机、平板电视中产生。

  海信电器是平板电视龙头,青岛海尔是冰箱、洗衣机龙头,将是2010年下半年家电刺激政策最大的受益者。

  思路三:估值依然存在安全边际,求稳可选格力电器3月格力电器

  并未出现大的涨幅,目前估值依然存在安全边际。公司基本面并未发生大的变化,但考虑到市场风格未变,大盘股难有较大的涨幅,格力电器股价应以稳中慢涨为主。

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