内生外延并举 传媒业享盛宴

华股财经 2010年04月07日 08:44:06 来源:今日投资 作者:杨艳萍
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  当前投资评级最高的是媒体类股票博瑞传播。评级排名前20只股票集中在房地产、医药、机械制造、化工品等行业。受政策与消费升级双动力驱动,传媒行业激情迸发,现有传媒类上市公司将充分享受这一改革盛宴,出版行业和有线网络更会成为市场的宠儿。根据预测,2010年传媒板块业绩增速约为31.45%。现就传媒行业做简要分析。

  政策力推,产业到了 “喷发”时刻。文化体制改革推进和文化消费升级,将推动产业释放巨大的动力和能量,“行业产业化落后,投入大,回报小”的现状有望得到改观。行业内的并购整合、向区域外发展将成为主题,呈现出强劲的产业化发展趋势,资产整合是2010年传媒行业重要的投资主题。文化产业振兴、文化体制改革、三网融合、跨区域整合、高清电视、互动电视、下一代广电网、融资上市等一系列的关键词,正成为行业的热点。

  未来几年发展空间可观。在西方发达国家中,文化产业占GDP的比重普遍高于10%,成为名副其实的支柱和引擎。美国文化产业产值占GDP的比重达到27%,仅次于军事工业;英国文化产业产值约占GDP的11%,超过了任何制造业的产值。2004到2008年,我国传媒产业年均复合增长率为 18.9%,2008年传媒产业规模达4220亿元,占GDP比重为1.34%,预计2010年传媒产业规模有望超过5000亿元,占GDP比重有望达到 1.45%。

  西南证券表示,政策对传媒行业的放开和支持力度加大带来的正面效应已有体现,现有传媒类上市公司有望成为资源整合平台;图书出版行业在未来3-5年将诞生航母级企业;网络游戏、动漫、数字内容等新媒体的快速发展,给上市公司提供了多元化发展机会和新的利润增长点,从而提升公司的抗风险能力,税收优惠政策更会直接转化为公司业绩。

  传媒业上市公司现在有18家,大体可以分为出版、广电网络、广告、影视动漫和公关行业。分析师认为,受益于政策助力、宏观经济回暖、行业的内生外延等因素,都为行业提供了合理的估值安全边际,给予行业“强于大市”评级。双驱动力下,今年二、三季度,外延扩张方面值得关注的是出版业和广电网络,而内生增长上值得关注的是博瑞传播和北巴传媒。

  回顾历史数据可以发现,在上涨年份中,传媒板块的表现通常略逊于指数;但在震荡行情中,传媒板块的表现则有强于大市的习惯。今年一季度传媒板块涨 18.78%,同期沪深300则跌6.45%。

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