今日股评家最看好的股票

2010年04月15日 08:57:40 来源:大赢家财富网
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  三家机构推荐航民股份

  航民股份(600987)主要从事纺织、印染及相关原辅材料的生产和销售,热电生产。其中,印染及印染纺织品收入占主营收入的72.44%,电力、蒸汽收入占28.49%。公司是以纺织品印染为主,热电联产相配套的大型企业,拥有年产印染布4亿米、织布850万米、染料8000吨、供电17000万度、供汽130万吨的综合生产能力,是我国最大的纺织品印染基地之一。

  2009年公司实现营业收入18.19亿元,同比下降2.64%;实现营业利润2.32亿元,同比增长33.59%,归属于母公司净利润1.61亿元,同比增长27.99%,实现每股收益0.38元,符合预期。公司拟10派现金1.5元。

  由于原材料价格的下降,公司相应调整产品价格,从而导致营业收入微降2.64%,但原材料价格下降幅度远大于产品价格下降幅度,公司毛利率有所提高:印染业务由2008年的13%提高至16%;电力业务由5%提高至13%;综合毛利率由13.7%增长至18.2%。毛利率大幅增加是营业利润增长的主要原因。

  中长期来看公司毛利率还有进一步提升的可能,主要源于:1、现有产能基础上产品结构优化升级带来的单价提升;2、完整产业链中协同效应被充分发挥,经营效率进一步提高,成本控制能力得到增强。

  印染业务是公司最核心的业务,盈利稳定、增长迅速,最近四年印染业务营业收入复合增长率12%,营业利润复合增长率33%。今年印染行业的竞争环境较去年有明显改善,不仅供需格局明显好转,而且行业准入门槛提高,为公司竞争优势的发挥提供了良好环境;而且公司的经营潜力还有继续挖掘的空间,并可以在未来的一段时间内逐步释放。未来煤炭价格上涨对公司毛利率会产生一定负面影响,但华泰证券测算认为公司有转嫁的能力。

  控股子公司航民海运拥有约4万吨货运能力,满足自身约100万吨煤炭运输需求外,富余约100万吨运力为周边地区运输燃煤。09年9月启运时航线运价仅为30元/吨,目前航线运价已上涨至50-60元/吨左右,预计2010年运价约60元/吨。预计09年航运业务收入2500万元以上,10年将达到1.1亿元。

  预计公司10-12年EPS为0.46、0.57、0.69元,10-12年P/E为19.86、16.22、13.44倍,公司股价未来仍具有上涨空间,未来6-12月的目标价格可达11.00元,继续给予公司"推荐"评级。(华泰证券、国信证券、中投证券)

 

  二家机构推荐华峰氨纶

  华峰氨纶(002064)主要从事氨纶产品的加工制造、销售、技术开发。其中,氨纶产品收入占主营收入的99.73%。公司是全国最大氨纶纤维制造企业之一,氨纶纤维年产能达4.2万吨,占国内总量的14%,列国内第一,世界第三。公司是弹性最大的氨纶企业龙头,被多数分析师看好。

  氨纶产能扩张有限,供给将呈偏紧态势。未来两年我国氨纶产能增长有限,2010年新增产能约1万吨,2011年新增产能约3.7万吨,产能增速较前几年明显下滑。未来下游需求持续向好以及氨纶的表观需求量快速增长的情况下,氨纶行业将会呈现供给偏紧的局面。

  公司氨纶产量全国第一, 产品差别化率较高。公司目前具有4.2万吨的氨纶年产能,全国排名第一,规模优势突出。公司产品差别化率较高,产能中包括经编氨纶产能1万吨/年、纳米改性氨纶产能1万吨/年,氨纶产品差别化率在至50%以上。从产品结构来说,华峰40D氨纶产量占50%左右,20D氨纶占20%,40D经编约占10%-15%。差别化氨纶对公司的盈利能力有良好的提升作用。

  公司09年实际盈利能力回升。根据公司近期公布的2009年业绩快报,2009年公司共实现营业收入119,588.15万元,同比增长17.74%;营业利润10,857.36万元,同比增长54.87%。从实际经营角度来看,如不考虑公司08年收到国产设备投资抵免企业所得税退税,公司09年实现净利润较08年实际增长74%。

  2010年公司业绩可期。目前,随着国内外市场的恢复,氨纶价格已经进入上升通道,且原料价格相对稳定,截至09年底,公司氨纶生产线全面复工,技改扩建项目全部投产。预计公司2010年业绩将快速回升。

  目前公司的估值水平略低,在未来行业景气度不断提升的情况下,公司的业绩依然具有很大的提升空间,给予"买入"的投资评级。(华融证券、江南证券)

 

  二家机构推荐山推股份

  每股收益0.56元,符合预期。公司09年实现主营业务收入69.56亿元,同比增长3.90%;净利润4.22亿元,同比下降16.32%。每股收益0.56元,符合预期。每10股派现1.00元。

  推土机市场占有率稳步提高是公司的亮点。09年推土机销售收入同比下降15%,销量同比增长6%,尽管销售收入下降较大,但市场占有率却稳步提高,09年公司市场占有率55%,比08年增加3.5个百分点,成为公司09年的一个发展亮点。

  推土机出口和毛利率大幅下降是业绩下降的主要原因。受国际金融危机的影响,公司推土机出口台数同比下降4g%。公司毛利率较高的大马力推土机销售量占比减少也使得公司推土机毛利率下降了6.4个百分点。

  一季度推土机和小松挖掘机销售火爆,均超预期。预计公司2010年一季度销售推土机约2000台,比上年同期增长超过70%。预计小松山推2010年一季度销售挖掘机约7000台,比上年同期增长约40%。

  公司2010年经营计划目标宏大,前景值得期待。公司2010年营业收入目标120亿元,比2009年增长超过70%。在固定资产投资平稳增长和出口市场出现恢复性增长的预期下,综合考虑公司的行业地位和竞争优势,我们认为公司的前景值得期待。

  盈利预测、估值及投资评级:由于公司经营情况好于前期预期,因此将公司2010年和2011年的EPS由0.77和0.96元分别上调至0.88和1.07元。综合考虑到公司的行业地位和竞争优势,同时参考当前二级市场估值水平,给予公司2010年20X估值,目标价17.60元,维持公司"买入"评级。(兴业证券、中信证券)

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