基金热捧 两大主题掘金医药股

华股财经 2010年04月19日 15:20:18 来源:大赢家财富网
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  ==本文导读==

  投资追踪:基金一季度哄抢西南药业桐君阁

  两大主题掘金医药股

  医药板块:庞大市场带来投资机会

  医药行业:个股的精彩程度远胜于行业的程度

  投资追踪:基金一季度哄抢西南药业桐君阁

  上周末,西南药业、桐君阁公布了2010年一季报。季报显示,向来鲜有基金问津的西南药业一季度遭到了5只基金的哄抢,5只基金共计持有该股超过1300万股,占该股总股本比例的6.89%;也有5只基金进入了桐君阁前10大流通股东。

  WIND数据统计显示,截至3月31日,共计有5只基金进入了西南药业的前10大流通股东,其中上投摩根基金公司旗下基金占据2席,分别为上投摩根阿尔法和上投摩根行业轮动,分别持有西南药业493.39万股和128.59万股,分占总股本比例的2.55%和0.66%,分列该股前10大流通股东的第3位和第6位。

  除此之外,泰信基金公司、华夏基金公司和国海富兰克林公司均有1只基金进入该股前10大流通股东,分别为泰信先行策略、华夏平稳增长和富兰克林国海成长动力股票基金,分别持有西南药业359.82 万股、289.99万股和62万股,占总股本比例的1.86%、1.5和0.32%,分列前10大流通股东的第4位、第5位和第9位。而西南药业2007 年至2009年的季度报告显示,仅有1只基金曾进入过其前10大流通股东。

  值得注意的是,和西南药业同属医药行业的桐君阁一季度也受到了基金的热捧。桐君阁一季报显示,共计有5只基金进入了该股前10大流通股东,分别为申万巴黎盛利精选、泰达荷银价值优化、富兰克林国海成长动力、华夏平稳增长和博时价值增长2号,分别持有135.32万股、133万股、77.99万股、60万股和58.99万股,分别占总股本比例的0.69%、 0.68%、0.4%、0.31%和0.3%,分列该股前10大流通股东的第2、第3、第4、第7和第8位。而该股此前几个季度均鲜有基金进入前10大流通股东。

  基金业内人士表示,基金一季度大举买入西南药业,一方面可能是觊觎重组,另一方面,也可能是看好医药板块,据悉目前医改已向纵深发展,公立医院的改革也开始试点,人们的医疗保健消费需求正在升温,因此医药企业整体业绩向好,而医药板块的上市公司在二级市场的表现也不错,按申万数据以及行业分类,一季度,医药生物板块涨幅达到16.29%,在所有板块中位列第5,二季度以来,医药生物板块涨幅达到6.79%,在所有板块中位列第2.(证券时报 胡晓)

  两大主题掘金医药股

  最新数据显示,2010年1-2月,医药制造业(不含医疗器械)实现累计收入1430亿元,同比(较上年)增长28%;取得利润总额147.5亿元,同比增长45.7%,增速均处于2008年以来较高水平。而且,医药行业1-2月出口交货值达到130亿元,同比增长37.2%,远超过历史水平,出口反弹非常强劲。

  我们认为,受益于医改推动,2009年医药行业在内需强力推动下取得了较好表现,而医保目录扩容和基本药物制度的正面影响将在2009、2010年持续体现,“出口复苏+内需拉动”正是贯穿其中的主题。受出口复苏影响的化学原料药和中间体、特色原料药、医疗器械、传统中成药和中药饮片将有所获益。从内需拉动看,我们看好化学制剂、有独家品种的中成药、血液制品和人用及动物疫苗行业。

  医药股自2009年下半年以来表现良好,当前创出历史新高,最新市盈率(TTM法)在45倍左右,相对市场整体25倍估值水平溢价80%,高于35%的历史平均溢价,处于较高估值水平。不过,考虑到今年医药行业面临出口+内需的双重拉动,盈利增速和确定性较好,展望未来6-12个月,医药股普遍存在绝对收益(编注:区别于相对收益,即涨幅可能不如其他板块)区间,在经济走势不明朗的大环境下具有良好投资价值。

  更具体地说,首季度业绩增长较快的企业云南白药、东阿阿胶或将有短期表现动力。估值方面,上海医药、丽珠集团、华东医药等仍低于行业平均,有回归动力。

  此外并购整合和重组是一个大的趋势,最近获得北京医药集团控制权的华润集团动向值得关注。(中金公司)

  医药板块:庞大市场带来投资机会

  作为防御性板快,医药股一直以良好的业绩以及稳健的走势而吸引各路投资者。特别是在宏观经济企稳向好的大环境中中国医药行业正面临医改这一历史性成长契机,人口老龄化加速、国民自我药疗保健意识的增强等因素将刺激需求的扩容。加上目前医改已向纵深发展,公立医院的改革也开始试点,所以医药企业再次迎来发展的大机遇!

  从第一次季报来看,医药公司今年业绩增长超过50%的公司较多,多数公司存在超预期的可能,所以推动着整个行业个股价格继续攀升,今年一季度,医药指数和沪深300医药指数分别上涨了6%和0.8%。而且自从3月份以来,越来越多的资金在关注着这个板快,以至于近期很多个股表现的相当活跃。

  基于此,我们认为二季度医药板块可能出现超越大盘的机会,建议把握好投资机会!

  康缘药业:600557

  作为一家中成药制剂、保健品制造商,作为我国现代中成药的龙头企业之一,拥有妇科、骨科、抗感染、抗肿瘤、心血管等产品系列。公司拥有强大的研发实力,实施产品分线销售的独特营销模式,产品均为独家生产且享有专利保护,未来几年内具有市场竞争优势。而且,新的医疗体制改革方案将中医中药作为重点发展领域,给公司发展带来不少支持与机遇。

  二级市场上,经过长达四个多月的调整,近期开始逐步企稳,而且随着成交量的逐步放大,该股有望创出新高。可重点关注。

  桂林三金:002275

  公司主要产品为西瓜霜、三金片和脑脉泰胶囊等,在咽喉、口腔用药和泌尿系统用药形成较强的竞争优势,是该细分领域的龙头企业。2009年公司业绩稳定增长,分别实现收入和净利润11.1亿元和3.1亿元,同比增长12.6%和12.3%,实现每股收益0.77元。

  二级市场上,该股量能平稳,量近有放大的迹象。后市有望加速上扬,后值表现值得期待!

  恩华药业:002262

  公司发展战略定位于中枢神经药物领域市场,是我国唯一一家专注于中枢神经药物领域的医药企业,主营产品覆盖麻醉类、神经类、精神类药物等多个领域,在中枢神经类领域具有较高的知名度,多个产品在细分市场中居领头羊地位。而且,据预测,公司2009-2011年EPS分别为0.30元、0.44元、 0.62元,是一个具有相当发展潜力的企业。而且公司新药埃塔卡林正在等待审批结果,随着新药品种的陆续获批,相信会对公司发展带来新的机遇与利润增长点。

  二级市场上,该股突破了前期的整理平台,放量而且创出历史新高。筹码非常集中。而且公司已经公布2009年10转3派0.5(含税)的分红扩股计划。相信后市会带来不少的机会。投资可以逢低关注。

  复星医药:600196

  公司拥有青蒿琥酯、胰岛素、阿托莫兰、花红片等拳头产品,并保持各产品在药品细分市场领先地位。同时,已成为拥有药品制造、诊断产品、医疗器械和医药流通四大业务板块,有20多个药品进入医保目录。2009年公司实现了创纪录的24.98亿元的净利润,同比增长260%,每股收益高达2元多。与此同时,公司并购扩张的步伐不减。2009年年报期内,公司获得胃药生产企业摩罗丹药业70%股权;参股山河药辅20%股权;投资杭州迪安检测中心进入检测外包领域,并于2009年底通过投资美中互利进入医疗服务市场。在新药研发方面,公司正在美国进行中风药物临床研究,此举具有里程碑式的意义,价值严重低估。

  二级市场上,做为基金重仓股,该股筹码相当集中,随着成交量放大,股价已经突破前期高点,后市值得重点关注。

  益佰制药:600594

  2009年是公司OTC变革的一年,应对新医改后OTC市场环境的变化,积极调整OTC的战略定位,覆盖三级终端市场,OTC实现销售收入 24,239,同比增加2,685万元,增长12.46%。从2009年年报我们可以看出,主营收入为13亿元,同比上升13.3%;营业利润为1.6亿元,同比上升31%,净利润1.21亿元,同比增长24.1%。

  肿瘤类产品是公司处方药体系的重中之重,艾迪注射液和复方斑蝥胶囊在去年大幅增长的基础上,今年销量继续保持快速上升,公司规划在不远的将来艾迪的销售额达到10亿以上收入的规模。目前股价相当于10年29倍PE,在医药股中属于增速快并且很便宜的品种。

  二级市场上,K线趋势良好,低部还积累着大着的获利筹码,基金高度控制,随着成交量放大,相信后市处于良好的上升趋势。可重点关注。

  达安基因:002030

  公司是国内核酸诊断试剂领域的领先者,在保持优势核酸诊断试剂的基础上,免疫诊断试剂业务有望突破销售瓶颈,未来还将进入生化试剂以及分析仪器,逐渐形成全系列、多产品组合体系,为未来的持续增长奠定良好的基础。受去年甲流的影响,该公司取得了良好的业绩。但作为新的生物公司,但临检业务还处于探索期,风险相对来说比较高,估计未来1年难有利润贡献。血筛产品预期也难以在2010年给公司贡献利润。

  二级市场上,因为去年爆炒,上面积累着厚厚的套牢筹码,K线走得比较乱,谨慎关注!

  同仁堂:600085

  公司司专业生产、制造和销售中成药,是国内中药第一品牌,作为一字老字号企业,公司目前已经形成了在集团整体框架下发展的现代制药工业、零售医药商业和医疗服务三大板块,配套形成了十大公司、两大基地、两个院、两个中心的“1032工程”。随着医药卫生体制改革的进一步展开,将会为企业带来更大的国内市场空间。

  二级市场上,作为基金重仓股,该股一直走势比较稳健,随着成交量放大,逢低参与。

  海王生物:000078

  公司是生物技术领域的龙头企业,公司旗下海王英特龙研发的亚单位流感疫苗是全球第二家、国内首家上市的第三代流感疫苗,拥有生产工艺专利,并且拥有亚洲最大的生产规模。同时,公司建有一个国家级企业技术中心、一个企业博士后工作站、两个省市级企业技术中心,有生物技术、天然药物、化学药物、新制剂技术、药物分析等多个现代化研究室,已发展成为一个包含新药技术开发、分析测试、中试放大、市场分析等功能的专业化、规范化组织,形成了一个专业、高效的新产品立项、开发和科研成果转化系统。

  受2009年全球甲流的影响,该股一度叱诧风云。近期长达四个多月的调整,似乎已无跌可跌。

  二级市场上:上面套牢筹码太重,压力重重,建议反弹至半年线减仓。

  东阿阿胶:000423

  公司是全国最大的阿胶生产企业,阿胶年产量、出口量分别占全国的75%和95%以上,掌握全国90%的驴皮资源。公司制作技艺被国务院列入国家首批非物质文化遗产扩展项目名录。公司近期还将产品售价上调了20%,对未来业绩增长提供了有力保障。该股一直是基金关注的对象之一。

  二级市场上,该股呈缩量攀升趋势,走势非常良好,刚突破前期新高,回调可关注。

  独一味:002219

  公司始终致力于研发具有独立自主知识产权现代化中药产品,经过多年自主开发,主要产品有32个品种,其中已拥有6个国家独家品种,4个国家医保品种,4 个国家中药保护品种、4件发明专利。公司产品独一味巴布膏获得国家食品药品监督管理局药物临床试验批件,进入临床观察阶段。核心产品独一味胶囊已成为镇痛止血天然处方药物领域的领导品牌之一,垄断优势明显,市场前景广阔。

  二级市场上:经过2009年长达一年的拉升,该股积累了大量获利筹码,后市风险风险较大,谨慎关注。

  云南白药:000538

  作为国内知名的医药企业,品牌价值巨大。公司被列入云南省属十户重点企业,在发展医药产业方面有资源优势,生产经营是以云南白药系列产品和天然植物药系列产品为主,云南白药系列产品为独家经营;药品批发零售额在云南省排第一名。09年4月,云药集团更名为云南白药控股有限公司,更加明确了白药控股对上市公司的服务功能。白药控股己于09年入选云南省国资委直接管理的省属12家核心骨干企业,可能争取到更加优惠的产业扶持政策,后续也可能更好地开展资本运营。

  二级市场上:该股基金高度控盘,筹码高度集中,随着成交量放大,股价已经创新高,后市值得期待。

  一致药业:000028

  公司是集制药工业、药品分销、零售连锁和医药物流为一体的医药企业。经过过两广整合,即整合广东、广西两地的资源,公司的优势进一步凸现。另外,股东国药控股在香港上市后,将为公司增加“中药材内贸和外贸”这一新的利润增长点。作为国药控股的南方医药资产整合平台,公司未来将持续受益于新医改中“区域集中招标和统一配送”所带来的市场份额提升。另外,作为国药控股主要工业平台,大股东鼓励公司“无限制”发展医药工业,背靠国药控股这一中国最大分销网络,公司的工业发展空间值得期待。

  二级市场上,作为基金重仓股,该股趋势非常良好。而且经过一个月的调整,目前随着成交量放大,相信有不少的投资机会。

  莱茵生物:002166

  1、公司在行业里是国内有能力生产最齐全品种植物提取物的企业之一,已经掌握200多种植物提取物的生产技术,其中60多个产品经国外独立检测机构严格检测,可以视市场需求情况迅速灵活调整生产品种,具有领先于行业的市场应变能力;产品结构比较多元化,单个主要品种所占公司销售额的比例一般都不超过 20%,能有效分散市场风险。

  2、广西是除云南以外中国最大的植物资源省份之一,公司的主要特有品种罗汉果、荔枝皮、苦橙、八角等提取物的原料是广西本地特产,公司具备了这些原料采购的区位优势,特别是这些产品需要采用新鲜原料进行提取,不适合远途运输,更使得公司在原料采购上的地缘优势表现明显。

  风险提示:国内植物提取行业企业众多,市场集中度很低,没有独特别能够垄断市场的产品。竞争能力相对比较差

  二级市场上,受去年全球甲流的影响,该股已经过度炒作,高位积累了大量的套牢筹码,目前下跌趋势比较明显,谨慎关注。(投资快报)

  医药行业:个股的精彩程度远胜于行业的程度

  投资要点:

  需求决定思路:在宏观经济企稳向好的大环境中,中国医药行业正面临医改这一历史性成长契机,人口老龄化加速、疾病谱和生活方式的改变、医疗支付能力的提高、国民自我药疗意识的增强等因素将刺激需求的扩容,中国医药产业正步入“黄金十年”。

  医药制造业持续快速增长势头强劲:09年全年以及2010年1-2月医药制造业数据显示,医药制造业自09年第四季度开始在内生性需求和出口复苏的共同作用下开始扭转收入和净利润增速下滑的趋势。子行业中,原料药和中成药行业增长尤为显著。

  上市公司表现优于行业:医药生物板块已公布年报的88家上市公司 09年营业收入同比增长17.47%,净利润同比增长72.63%,高于医药制造业09年的利润总额增速25.34%。板块表现强势,高溢价将继续维持。一季度医药板块同时获得绝对和相对收益,板块内热点散乱,涨幅居前的股票多为事件驱动。医药板块09-11年预测PE相对全部A股的溢价均超过60%,过去12年的历史平均溢价仅38%。横向看,发达国家医药板块相对大势的估值溢价会随周期性行业股价的反弹而被抹平,印度等发展中国家的医药板块则以其高成长性维持估值的大幅溢价。考虑到中国医药行业所面临的历史性发展契机,板块估值溢价理应高于历史平均水平。

  由政策密集出台期转向政策落实执行期:每个政策的出台,都是一次行业洗牌,有利于优质企业强者恒强。2009年至今是医药行业政策密集出台期,整体而言,医改工作开局顺利,医改方案以及相关的配套文件已取得了一定的成果。未来一段时间将是政策的落实执行期,需要密切跟踪。

  投资策略:(1)医改政策实质性收益:天士力(600535)、双鹤药业(600062)、金陵药业(000919); (2)医药商业集中度受益,龙头受益:上海医药(601607)、国药股份(600511)、南京医药(600713). (3)经营改善或可能存在拐点:昆明制药(600422)、康缘药业(600557).(4)受益原料药价格上涨:浙江医药(600216)、鑫富药业(002019). (东吴证券 黄海方)

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