农产品:扩张提供增长动力 强烈推荐

华股财经 2010年04月25日 10:51:07 来源:东方证券
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  2010年一季度公司主营收入和净利润分别增长9%和11.95%,每股收益0.04元。业绩平稳增长在预期当中,公司业绩短期快速增长的动力将在新市场扩张上。但由于平湖项目进展慢于预期,业绩释放的时间也可能有所推迟,由此可能影响2010年的业绩(尤其是上半年的业绩)。对公司股价维持“强烈推荐”评级。

  年报显示,2009年公司经营情况符合预期。公司去年营业收入12.46亿元,同比增长1.14%;归属于上市公司股东的净利润8518.76万元,同比增长60.53%;基本每股收益0.11元。业绩略低于我们前期的盈利预测,主要原因是民润担保减值准备达到6500万,超过我们预测时假设的5000 万。整体看经营情况符合预期。

  暂时维持2010和2011经常性收益(含商铺销售收入)分别为每股0.32和0.46元的预期,其中2010年业绩中约0.13元来源于平湖市场的贡献,我们将关注平湖项目的进展,如果进度继续慢于预期,可能降低2010年业绩预测、提高2011年业绩预测,而民润超市的担保减值准备也可能影响公司2010年的业绩。但这些对公司的中期投资价值没有影响,维持公司价值区间为11.57-14.44元的判断,对通货膨胀预期下的农业大发展和城镇化因素给予20%的溢价考虑,目标区间为13.88-17.32元。(中国证券报)

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