别怕大盘波动 牛股风光独好

华股财经 2010年04月25日 13:53:54
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  主持人:金侃群 嘉宾:私募基金经理王伟、民间高手老K

  虽然近两周股指盘中震荡加剧并以调整为主,但本栏坚持看多新兴经济成长股继续有上乘的表现。

  上周曾说到--"在一轮普跌之后,具有独特资源优势、行业属性和发展空间的中小市值公司中,定有一批个股将复制过去苏宁电器式大牛股的足迹"。本周,信立泰、碧水源等一批中小市值个股根本不理会大盘的波动,持续创出新高便是明证。

  其实市值的高低只是表象,传统投资行业和新兴行业之间的区别在于大背景下--中国经济增长方式的转变,不能提升整体生产效率的行业估值进入下行通道将是未来的大趋势,与之对应的行业则会成为众人追捧的对象。因此,除了地产、银行等权重股受制于政策而一蹶不振之外,一些与投资拉动息息相关的周期类行业--如有色、煤炭股目前的低估值反倒意味着景气已处于历史高点,应该和它们说"BYE BYE"的时候。而一些具有广阔市场前景、具有投入少产出多特征、具有核心竞争力的企业则是我们投资的首选。

  在我看来,经典成长股的基本前提:一是行业空间足够大,公司又具有核心竞争力;二是行业本身也处于较快增长阶段;三是公司对资金的依赖程度比较低,具有短期可复制性。同时具备以上三项条件的上市公司少之又少,但成为未来多年大牛股的几率却相当高。这类公司还有个特点就是轻资产,依靠高成长的商业模式和独特的资源获取整合能力等赚取高回报。刚上市的碧水源就是比较典型的轻资产高回报个股(只是提供思路,并非推荐)。截至2009年底,该公司固定资产原值为4041.85万元,无形资产原值4468.76万元。而2009年,公司主营业务收入为3.13亿元,实现的净利润为1.07亿元。因此,即使在"相当恐怖"的160多元高价,依然有机构进入抢筹的行列。

  此外,中国人口结构的转变也意味着人口红利期进入尾声,随之产生的人口老龄化,意味着提高生活质量和改变生活习惯成为大家关注的焦点,最为敏感的证券市场其实已提前做出了反应,未来市场的超级成长股很可能出现在两个领域,消费股和政策所倡导的新兴产业。

  过去消费品一直被视为防御性行业,但今年这一看法已有被完全颠覆的迹象,它将被视作进攻性较强的行业。最典型的例子就是当下基金建仓最为积极的医药行业。随着中国医疗体制改革的推进,可以预期中国医疗行业将会出现一个连续几年的高增长,行业投资机会将会非常突出。而新兴产业前期已有较大篇幅的分析,涵盖新能源、新材料、节能减排、生物医药、电子信息、物联网、三网合一等,相关题材大部分均处于中小盘股中,为中小盘的活跃提供了重要的政策支持和丰富的题材支撑。

  成交地量未现调整仍将延续

  上证指数后市会击破2890点

  金侃群:本周代表大盘股指数的上证指数展开深度调整,而中小板综指却在短期调整后又创新高,对于未来股指运行有什么观点?

  王伟:记得去年12月我第一次来到杭州讲课,清晰记得开口第一句话就直言不讳告诫投资者:根本没有什么所谓"跨年度的行情",你等来的所谓"跨年度行情",搞不好是一地鸡毛、一片狼藉。最终证明,被人捧为香饽饽的权重股反而成了牵引大盘向下突破的烫手山芋。

  查看上证指数的日K线,周一长阴的下杀虽然导致了周二周三的小幅反弹,但其力度跟周一的大阴相比其实还是相当有限的。如此反弹从技术意义上讲,大概率上只是仅仅针对年线破位后以及60天均线跌破后的回抽确认而已,而周中两天的反弹竟连5天均线都未能突破,如此上证指数中期走势真的是命悬一线了。而周二低点2941点由于其日K线留下了过长的下影线,这种K线在下跌途中出现,无不例外最终都会被之后的下跌击穿其最低点,投资者一定要在下周引起高度的警觉。

  如果下周大盘反弹乏力,根本无法有效收复年线,那么后市调整的时间和空间就会被放大。根据上证指数不破不立的原理,去年2月初的低点2890点最终也应该被击破。从均线系统上看,除了两条长期均线120天均线走平,250天年线向上之外,其余所有短中期均线都拐头向下,印证了短期指数的不乐观。再细看120天均线的运行趋势,未来马上就要由眼下的走平转为向下拐头了,从而对指数中期也起到了助跌的导向意义。再看周K线,5、10、20、30周均线所有均线都汇聚在3080点-3100点狭小区间内,构成强大的压力。从而导致大盘向上反弹的空间极度有限,向上突破几无可能。

  不过由于短线下跌过快,导致短期乖离率的过大,而年线的第一次触及多方肯定不会善罢甘休,还会有一个反复的过程,所以下周很可能多空双方围绕年线展开争夺,如此反复下周的周线很可能收出十字星的周K线,即便如此其实已经是稍好一点的走势了。至于眼下就纠缠上证指数是否就已经见底,那只能是一厢情愿。见底的条件是什么?那必然是成交量的极度萎缩和投资者情绪的极度悲观,而眼下大盘的成交量还停留在1500亿左右,何来地量?很多人眼下还梦想着大盘就此见底呢,这哪里叫极度的悲观?!

  "成长性"比"稳定性"重要

  仍可把握结构性牛股机会

  金侃群:在大多数人都作为参照系--上证综指岌岌可危的时候,操作上又该如何把握?

  王伟:当然在指数狼籍、没多大指望的背景下,投资者与其纠缠大盘系统性的运行机会,还不如关注个股结构性的炒作机会!值得欣慰的是最近我运作的账户几乎天天拉阳,比如上周我重点点评过的水晶光电(002273)、前一两周周评中重点提及过的长春高新(000661)、法拉电子(600563)、超声电子(000823)等眼下都演绎了荡气回肠的走势,所以投资者真的没必要再去揣摩剪不清理还乱的大盘,倒不如静下心来研究个股的基本面,捕捉结构性牛股的机会。

  老K:从趋势上来说,大盘要考验2890点的支撑是否有效,另外大盘的下跌趋势也不是一蹴而就的。就如大盘从1月11日3300点开始跌到2月3日的2890点,在3月16日再次下探2963点后很多投资者认为会继续下跌,但事实上大盘稳步上涨到3168点后才出现下跌,形成了从1月28日2963点到4月15日3168点的平台,过早看空或者过度看空会丧失将近3个月的震荡投资机会,而且在这一段时间很多个股都创出新高,尤其以创业板、中小板等为代表,所以后面可能会继续以这种平台震荡的方式进行反弹,下跌则以突然性的方式进行,而且这一段时间也不乏投资机会。

  如何应对目前的形势?首先是投资思路要转变,在量能充足、大盘面临系统性风险、经济仍在强劲复苏时,"成长性"要比"稳定性"要好,因此在调整中要敢于买入中小市值的成长股。

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