今日主力机构动向追踪

2010年05月05日 08:36:55 来源:大赢家财富网
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===本文导读===

钢铁龙头股一季度再遭基金减持
华夏四基金紧急限购 市场风向标再现?
机构首季操作大起底

  钢铁龙头股一季度再遭基金减持

  通过比较基金2010年一季度重仓股数据,我们发现钢铁板块继去年四季度被基金增持后,今年一季度再遭减持。

  按照天相行业分类标准,基金重仓持有的钢铁行业总市值占基金全部重仓持股市值的比例为1.37%(钢铁行业流通市值占A股上市公司总流通市值的3.25%),处于低配状态,且较2009年四季度环比下降1.34个百分点。从重仓持股市值来看,今年一季度末基金重仓持有钢铁股总市值为99.11亿元,环比大幅下降53.17%。

  我们认为基金在一季度大幅减持钢铁股主要原因是:一、从宏观上来看,担心财政和货币政策收紧对周期性行业的冲击;二、下游房地产政策面存在较大不确定性因素;三、行业本身的高库存、受制铁矿石成本上涨等问题;四、钢铁行业的盈利在一季度仍处于低位。

  几大龙头股均在大幅减持之列,反映出基金对行业不确定性的担忧。从被重仓持股数占公司流通股数比例变化指标来看,一季度被基金减持幅度较大的包括鞍钢股份、三钢闽光、武钢股份、凌钢股份、太钢不锈、宝钢股份,其中基金对鞍钢的减持幅度最大,重仓持有该股的基金数量由28只锐减至7只,基金重仓持有的股数占公司流通股的比例由13.2%降至4.62%。需要说明的是,鞍钢、凌钢、三钢均为2009年四季度受基金大幅增持的品种,基金对他们持仓的变动,清晰的反映了对行业的态度。此外,重仓持有宝钢的基金也有56只降到20只,龙头钢铁公司全部难逃减持。

  增持、新增、退出基金重仓股体现个股结构性差异。一、获得某些基金增持的公司,如华菱钢铁,重仓该股的基金由3只变为4只,被重仓持股数占公司流通股数的比例由3.82%上升至11.4%,系属被同一家基金公司旗下的两只基金增持。需要说明的是,华菱钢铁2009年和今年一季度的业绩表现并不理想,未来的产品结构升级可能是其获增仓的原因之一。二、在2009年四季度无基金重仓,今年一季度被个别基金纳入重仓股行列的公司,如:西藏矿业、方大特钢、广钢股份;我们认为西藏矿业的新能源概念、方大特钢的资源注入预期、广钢股份的资产重组预期是吸引基金重仓的主要原因。三、退出基金重仓股行列的公司,包括:济南钢铁、西宁特钢、钢研高纳;我们认为济南钢铁整合方案缺乏吸引力、西宁特钢业绩低于预期是基金减持的主要原因,钢研高纳作为钢铁板块的唯一一家创业板上市公司,上市前被几只债券类基金持有,网下配售限售股于3月25日解禁,一季报显示已无基金重仓持有。

  投资建议:近期房地产调控政策密集出台,政策的严厉程度超出了我们和市场的预期,由于房地产是钢铁行业最大的下游,房地产的调控影响到市场对钢铁股的投资信心,预计钢铁板块短期仍需要消化政策利空,但我们认为房地产调控政策对二三线城市的刚性需求和改善性需求影响相对较小,一线城市以及海南的房市投机带来的政策调控对钢铁行业的影响,被市场过度的反应,认为也不必对钢铁行业过度悲观,在经济向上、出口恢复的大背景下,钢铁行业的景气仍将回升,我们维持对钢铁行业“增持”评级,建议重点关注的公司包括:一、受益新疆建设的区域龙头:八一钢铁;二、业绩增长明确,且有新疆和资源概念的新兴铸管;三、资源类公司:酒钢宏兴、凌钢股份、金岭矿业。(天相投资 张雷)

 

  华夏四基金紧急限购 市场风向标再现?

  自4月中旬股指期货登台后,原本还骑虎难下的沪深股市似乎找到了方向。经过半个月,上证指数已从3100点高地退至2800点附近,跌幅已超过9%。

  节前,货币基金一如往昔开始了闭门谢客,不少领跑的股基也先后掀起了限购潮。而从本周一(5月4日)起,华夏基金旗下四只基金也先后加入了限购大军。有业内人士认为,虽然在现在的市场环境下,控制基金规模是限购的一大因素,但央行调整存款准备金率,也可能是促使华夏四基金限购的诱因。鉴于华夏基金在过去对于市场较为精准的把握,其限购行为成了市场关注的焦点。

  华夏四基金发限购令

  昨日(5月4日),华夏基金宣布自5月4日起暂停华夏平稳增长和华夏蓝筹核心的申购业务。同时,华夏基金还决定对华夏成长基金(前端)、华夏优势增长基金的申购业务进行限制,即单个投资人单日累计申购申请金额均应不超过50万元。

  就在在上述四只偏股型基金推出限购令的同时,也意味着华夏基金旗下多数主动型偏股基金进入了封闭期。来自华夏基金网站的资料显示,目前,华夏基金旗下处于无限制申购状态的主动偏股型基金只有华夏回报(前端)、华夏回报二号(前端)、华夏蓝筹(前端)和华夏全球精选(前端).

  紧缩忧虑或是诱因

  华夏基金对旗下多只基金实施限购,申购业务处于无限制状态的主动偏股型基金已不多,这又是出于怎样的考虑?

  某业内人士告诉《每日经济新闻》记者,华夏基金对旗下基金实施申购限制,还是基于目前对市场环境谨慎的考虑。尤其是5月2日央行调升存款准备金率至17%,接近历史高点,引发市场对于央行可能在未来使用价格调控工具--加息的忧虑。在此货币紧缩的背景下,系统性风险积聚,市场结构性机会基本消失。“君子不立危墙之下”,华夏系限制申购,在对投资者资金负责的同时,也可以在一定程度上保证基金未来的业绩。

  也有业内人士分析,此次限购是为了避免基金规模异常变动。在目前市场行情急剧震荡的情况下,基金规模变动幅度过大都有可能严重影响投资人的收益,特别是规模巨大的基金品种。基金规模短时间内变动过大,在基金经理调整组合时,大规模卖出股票对股价会造成较强的冲击,使得基金经理不能以理想的价格卖出股票。而在目前,若大量的机构资金涌入,会对基金操作的灵活性产生一定的影响。

  而在华夏基金对旗下多只基金实施限制申购措施前,已有不少今年以来的明星基金开始限购。上周一(4月26日),诺安灵活配置和中海量化策略暂停了申购以及转换转入业务。华商基金也宣布,旗下的华商盛世成长基金自公告之日起,每个基金账户单日申购累计最高金额为50万元。周二(4月27日),银华基金也发布公告称,银华和谐主题基金自公告之日起,单日每个基金账户累计申购的金额不超过100万元。周四(4月29日),大摩领先优势基金也发出限制申购的公告,自5月4日起单个账户单日累计申购金额也要低于50万元。

  从实施限购令的基金名单中不难发现,当中不乏业绩领跑的基金。数据显示,诺安灵活配置自去年三季度以来,基金份额增长了近6倍。华商盛世成长、银华和谐主题和大摩领先优势,今年以来的份额都出现了大幅增长。不过,上述基金总体份额基本上均未能超过20亿份。

  公开资料显示,截止一季度末,华夏平稳增长的资产份额约为44亿份,华夏行业的份额已达到了125亿份左右,华夏成长和华夏优势增长的份额也分别达到了80亿份和近70亿份。

  有基金分析人士坦言:“相比之下,华夏旗下的主动偏股型基金规模都不小,用限制申购的模式来保持基金操作的灵活性,其效果又有多大呢?况且4月中旬以来,A股市场整体呈现出单边下跌的迹象,能提供给机构的投资机会也未必很多。”

  市场风向标再现?

  事实上,经历过2007年牛市巅峰时期的投资者,或许都还清晰地记得在6000点高地上,华夏基金曾对旗下多只主动偏股型基金实施限购。

  2007年10月15日,华夏回报、华夏优势增长、华夏蓝筹核心暂停申购、转换转入及定期定额业务。而神奇的是,在2009年1月初,华夏优势增长、华夏行业精选、华夏蓝筹等5只主动偏股型基金又集体恢复了日常的申购业务。

  “6000点限制基金申购,1900点开放旗下5只基金申购。”曾有业内人士向《每日经济新闻》记者这样形容华夏基金对市场节奏的把握。

  屡屡踩准市场大节奏的华夏基金,也一直被评为市场冷暖的风向标。鉴于华夏基金2007年和2008年也采取过类似的限制申购措施,此次华夏基金大规模的限购行动,是不是也折射出其对未来市场的看法?虽然现在还不知道答案,不过这彩票爻晌蹲收咛致鄣慕沟恪

  新闻链接

  基金经理看空5月投固定收益或是王道

  每经记者徐皓李娜发自上海、成都

  5月基金发行市场如资本市场投资主题般纷繁,而基金经理们的预期却在入夏后开始集体趋冷。研究机构最新的调研显示,半数的基金经理不看好短期大盘走势。可见,无论是基金经理还是投资者,都可能开始将组合向防御性进行调整。对于五月份的基金投资策略,分析人士认为,可以适时调整大类资产的配置比例,增加固定收益类投资的比例。

  偏股型基金就靠选股:但是基金经理不乐观

  今年偏股基金业绩的分化与基金公司投资策略有相当大的关系。一些基金公司强调个股挖掘,积极参与表现活跃的主题投资;而部分公司仍坚持估值优势选股。不过在震荡市背景下,偏股型基金业绩与大类资产配置相关度不高,分化更多来自基金经理对个股、板块的选择把握能力。

  但是与上月的乐观态度截然相反,莫尼塔所做的4月末公募基金调研显示,50%的基金经理不看好短期大盘走势,对于未来半年大盘收益率的看法也发生了较大变化,更多的人偏向悲观,不确定性更加明显。

  债基绩优或迎发行小高潮:基金公司增聘经理变多

  4月29日,国泰基金公司发布公告:因工作需要,经公司研究决定,拟增聘吴晨担任国泰金龙债券基金的基金经理,与陈强共同管理国泰金龙债券证券投资基金。4月中旬,天治基金宣布增聘秦娟天治天得利货币市场基金和天治稳健双盈[1.03 -0.04%]的基金经理,由其与现任基金经理贺云先生共同管理。今年2月中旬,华夏基金决定增聘魏镇江为华夏债券基金经理,与韩会永共同管理。2月底,长城基金宣布增聘钟光正为长城稳健增利[1.10 0.00%]债券型基金经理。

  虽然债券型基金增聘基金经理的初衷是多方面的,但无法否认的是,近期以来,多家基金公司已开始发行或筹备债基的发行工作。上周二,鹏华基金旗下的鹏华信用增利基金进入了募集期,这也是鹏华基金旗下第三只债券型基金。

  与此同时,新产品国联安信心增益基金获得批文,这也是国联安旗下首只创新型债基。据悉,该债券型基金有一年封闭期,主要投资信用债,估计很快将进入募集期。此外,华富基金也准备再推新的债券型基金。

  固定收益类投资值关注:债基和分级基金都不错

  债券型基金的接连发行与债券型基金今年以来的出色表现也是有所相关的。尽管债券型基金的年收益并不惊人,但和超过2/3偏股型基金集体折损相比,债券型基金成为弱市中的一抹亮色。

  据Wind统计显示,自年初至上周三(4月28日),债券型基金的平均收益超过了2%;而总体来看,有2/3的偏股型基金出现了亏损,不少偏股型基金的亏损都超过了10%。

  随着债券基金今年整体取得可观收益,资金流入情况也随之升温,不少绩优债基开始出现大比例净申购的态势。但随着加息预期渐强,债券基金经理也普遍对债券市场中长期保持谨慎,二季度债券基金超额收益部分更加依赖于一级市场打新。业内人士建议投资者关注规模中小的一级债基。

  此外,对于习惯场内交易的投资者而言,分级基金中的固定收益类份额也值得关注。当前市场上长盛同庆和国泰估值优势两只封闭型分级基金的低风险份额具有较强的固定收益特征。根据国金证券测算,目前按市场价格购入后持有到期,按净值结算下的年单利计算显示,同庆A和估值优先年收益率分别为3.19%(2年)和4.56%(近3年).

  同时值得关注的是已经成立,预计将在5月上市的国联安双禧中证100分级基金的双禧A份额。相对于此前分级基金的低风险份额,双禧A的设计更加清晰简明:按照目前利率水平测算,无论指数涨跌均可以获取稳定的年化5.75%的收益。同时基金设有“兜底条款”,保证了双禧A份额的资金安全。

  在债券市场收益率大幅压缩的背景下,上述收益率水平具备一定的吸引力,低风险投资者可予以关注。(每日经济新闻 李娜)

 

  机构首季操作大起底

  随着上市公司2010年一季报披露落下帷幕,以基金、保险为代表机构在虎年一季度的持仓操作细节也渐趋明朗化。截至3月末,机构共出现在1246家上市公司的前十大流通股东名单中,整体所持上述公司股份总额625.77亿股,较去年末大幅下降了65.35亿股。从中可以看出,面对今年较为复杂的政策调控预期,去年四季度大幅增仓的机构们已日渐谨慎。

  公募基金:大幅减仓五行业

  参照各公司一季报,公募基金报告期末共进驻1119家上市公司的前十大流通股东序列,所持上述公司股份总计315.56亿股。而公募基金去年末持股数则为376.52亿股,所涉及上市公司1070家。若以此计算,基金一季度持股总数较去年末大幅下降了60.96亿股即16.2%,减仓势头极为明显。统计显示,基金一季度末股票仓位平均为81.95%,相比上个季度末下降了3.74个百分点。

  而从行业配置来看,消费类个股备受基金青睐,生物医药、食品饮料、批发零售以及信息技术行业在一季度均获得基金的有效增仓。在对上述进行积极加仓的同时,金属非金属、房地产、采掘、建筑以及金融保险业则成为其一季度抛售的重点对象。其中,基金进驻房地产公司的家数从去年末的58家降至54家,而就在这54家公司中,基金便对其中的36家予以了不同程度的减持。

  社保基金:持股趋分散

  截至一季度末,社保基金旗下21个组合报告期末所投资的上市公司数量为287家,较去年末增加62家。不过,上述组合的合计持股市值与年初相比则减少5.35亿元,降至266.62亿元。

  其中,社保109组合在一季度的投资欲望最为强烈,55家上市公司十大流通股东名单中出现了该组合的身影,而在去年末这一数字仅为24家;此外,社保107组合持有证券数量也由年初的9家增至21家。

  阳光私募:抛弃地产银行

  截至3月底,在阳光私募排行榜上收录的297个私募产品,平均回报率为0.52%,跑赢大盘200个基点。能取得这样的成绩,主要得益于阳光私募基金市场敏感度高且仓位灵活的投资策略。最近三个月来,或者近半年多以来,小市值股票包括创业板股票走势凌厉,涨幅大大胜过代表全市场走势的上证指数,而私募对于这些股票的投资比例一般远远大于公募。

  长金投资总裁郑晓军和深圳景良投资管理有限公司总经理廖黎辉均表示,目前没有持有房地产股,主要看好新经济、服务业类的股票。郑晓军透露,4月下旬已回避估值较高的创业板股票。金中和首席执行官曾军也表示,一季度坚决回避地产银行,最看好大消费和节能减排。(齐鲁晚报 徐锐)

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