新股太贵 基金在跌停板上“淘宝”(附股)

2010年05月11日 08:13:51 来源:每日经济新闻 作者:徐皓 魏玉卿
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  行情走到这一步,买卖皆进退两难。

  相比前期机构在创业板IPO打新的热情,昨日(5月10日)公布的5只创业板股票网下配售的清淡结果,让《每日经济新闻》记者感觉到,机构们现在对待高估值的创业板个股,似乎有些“淡定”了。

  昨日中小板个股的补跌行情,和机构在一级市场打新的降温似乎交相辉映。有基金经理表示,中小盘个股的机会是“跌出来的”。在记者理解来,这既有中小盘股“跌跌更健康”之意,也有逢低吸筹的机会若隐若现之意。而一些基金公司的确已经开始行动,改变打新策略,趁一些个股“打折促销”时“按需购物”了。

  创业板发行“恐高”

  以基金为代表的机构投资者对创业板新股似乎已有心绕行。创业板新股差异性的表现和大比例的破发,严重挫伤了机构的积极性。

  5月6日进行网上网下申购的5家创业板公司,发行市盈率和超募比例均较之前二批有较大下降。新大新材等5家公司平均发行市盈率63.93倍,平均超募比例4.36倍。但“追涨杀跌”的现象似乎也在一级市场上演,基金等机构参与热情并未因此而有所提升。

  《每日经济新闻》记者统计发现,该批创业板公司平均每只个股网下申购只有不到30只基金参与,而恒信移动和劲胜股份只有13只基金问津,与前期的火爆追捧场面大相径庭。且此次参与认购的基金多为债券型,股票型基金鲜有参与,这也迥异于此前“股多于债”的基金打新部队结构。

  基金目前已不愿对创业板喊出高价。从询价的情况来看,基金整体报价在机构中偏于谨慎。公告显示,基金对海默科技、劲胜股份、恒信移动的加权平均报价均低于其他机构,也低于最后的发行价格。由此可见,基金目前对于大多数创业板的发行价已不太“认同”。

  基金参与创业板IPO情绪寡淡,与受到近期创业板和中小板新股连连破发的挫败不无关系。

  3月以来发行的新股中,创业板平均首日涨幅为50.15%,而中小板和主板为71.01%和75.46%。同时,成长性难以支撑过高估值的创业板上市公司频频破发,3月以来发行的20只新股,目前已有7只跌破发行价。4月30日上市的宁波GQY和数码视讯则在上市次日双双跌破发行价,创出年后新股破发的最快记录。

  从年报和一季报业绩来看,创业板公司的成长能力并没有达到市场的预期。2010年1季度,创业板的利润增速为36%,而沪深300和中小企业板分别为57%和67%。这已难以支撑创业板高达75倍以上的静态市盈率,其估值压力开始寻求释放。

 

  中小盘股能跌出机会吗?

  “中小盘股肯定会比大盘股跌得惨。”这是上周某明星基金经理提出的个人看法,当时这位基金经理非常坚决地看空中小盘股。

  话音未落,昨日在大盘反弹的背景下,中小板指数报收于5335.77点,大跌2.47%;海普瑞、当升科技等三十余只中小板和创业板股票惨遭跌停。

  在这个位置上,似乎谁都不敢轻易言多。从《每日经济新闻》记者的采访来看,基金经理对中小盘股继续补跌的看法已趋于一致。不同的是,有的认为中小盘股泡沫很大,需要较长时间来修整;有的则认为下跌的空间不大,机会在下跌中产生。

  “中小盘股已出现很明显的轮跌,还会再跌,但下跌的空间不大。”某基金公司投资总监在电话里向《每日经济新闻》记者表示,“但也别光盯着中小盘股跌跌不休看。看看这两天地产股的连续反弹,这说明机会都是跌出来的。”上述投资总监说道。

  但也有人不这么看。某明星基金经理就向记者表示:“中小盘股的泡沫还是很大,至少二季度内都没有什么机会。”

  某基金经理也向记者表示:“经济结构的调整,股市也会很痛苦。中小盘股还会再跌,并且在个股选择上已出现明显分化。仓位上,我们并没有大幅度减仓,而是做大的结构调整,如配置更多的消费、医药、科技类股票。”

  二级市场“择”筹

  不过,从二级市场异动情况看,4月中旬基金多出抛单的局面已在5月的回调中出现转变。个别创业板次新股和中小盘个股受到基金 “另眼相待”,有选择性地逢低吸筹成为基金近期参与中小市值个股的趋势。从昨日深交所的交易公开信息中,《每日经济新闻》记者就看到,在一些跌停的中小盘股票中,一些机构趁势在大量买入。

  据公开信息显示,昨日跌停的当升科技和三聚环保均有机构席位大单接盘。而包括碧水源和国民技术等次新股,上市后已经历多轮筹码交替。基金对这几只个股似乎情有独钟,从交易席位来看,其近期的每一次大跌中都受到基金的加码买入。

  在三聚环保的前五位买入席位中,两机构席位买入最多,分别买入3603.46万元和1220.26万元,位列第一和第二。当天,一机构席位也买入了当升科技370.52万元。

  刚上市三个交易日的中小板股海普瑞,昨日也以跌停价160元报收。这只颇具争议的次新股,以148元的史上最贵发行价让市场咋舌,但其昨日的跌停,给了机构吸筹的机会。公开信息显示,一机构席位昨日买入800万元,位列前五买入席位之首。

  不过在同时,昨日还有一些跌停的中小盘股如富临运业、数码视讯等,被一些机构趁机抛售。已连续5个交易日下跌的中小板个股富临运业,其前五位买入和卖出席位中均有机构身影,一机构席位买入237.06万元;但在卖出席位中,两机构席位分别大量卖出957.21万元和472.88万元。同样是跌停的创业板个股数码视讯则被一机构席位卖出334.69万元。

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