跟跌不跟涨 A股疲态尽显

华股财经 2010年05月12日 09:05:06 来源:金百灵投资 作者:秦 洪
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  周二A股市场出人意料地单边下跌。受外围市场大涨,两市股指早盘均大幅高开,但随后股指仅略微上冲后就一路走低,午市后更是加速下跌,收盘上证指数跌破了去年8月份的低点。我们认为,市场弱势毕现,投资者信心流失,短期仍宜谨慎观望。

  A股跟跌不跟涨

  昨日A股的走势的确出乎此前市场的预料。一方面,昨日早盘公布的经济运行数据依然超预期。尤其是4月份的信贷数据远超原先市场预测,意味着信贷紧缩的预期缺乏事实的支撑。但值得注意的是,经济运行数据公布的时间点恰恰就是A股市场破位下行的时间点。这说明市场目前已处于非常疲软的熊市思维中,有利好也跌,没利好更跌。另一方面,欧美股市在本周一大涨,意味着全球经济的波动或将暂告一段落,有利于A股市场的企稳。但A股市场仅仅在早盘通过高开的方式就消化了这一利好,随后则是单边下行,也充分表现出当前市场的疲软。

  当前A股市场与外围市场跟跌不跟涨的关系,说明当前市场缺乏主心骨。这个主心骨包含两层含义:一是市场缺乏明显的涨升热点。昨日涨幅居前的黄金股等品种明显起不到聚集人气的作用。相反,中小板新股、医药、电子等板块持续下跌极大地挫伤了市场人气,毕竟这些板块是今年以来A股市场活跃的主线索。

  二是市场缺乏敢作敢为的主流资金。昨日A股市场的确存在着反弹的催化剂。不论是外围市场的报复性反弹,还是信贷数据的超预期以及CPI数据显示出的负利率,都有利于市场形成相对乐观的做多氛围。但可惜的是,市场却轻易忽略了这些利好因素。这本身就说明了市场人心散淡。前期在新兴产业股、新股等品种中高举高打的主流资金也选择了随波逐流的操作思路,这使得昨日A股市场成为了扶不起的阿斗。

  小盘股急跌挫伤人气

  不过,也有观点认为,市场新的主心骨正在孕育之中,那就是产业资本增持。近期贵州茅台(133.66,0.00,0.00%)、海信电器(20.00,0.00,0.00%)、上海金陵(7.28,0.00,0.00%)、建发股份(11.96,0.00,0.00%)、飞乐音响(10.64,0.00,0.00%)等个股均公布了大股东增持公告。媒体援引中国建筑(3.74,0.00,0.00%)相关人士的话称,中国建筑大股东还有进一步增持的趋势。这意味着从产业资本的角度来看,目前不少上市公司的估值已经低估。而回顾2008年下半年,1664点的底部正是伴随着产业资本的陆续增持而出现的。

  但是,由于目前A股市场上市公司家数迅速膨胀,部分个股的低估并不代表着整体A股市场的低估。尤其是创业板、中小板等品种的估值仍处于高位。如此来看,近期A股市场的杀跌动能可能是处于估值高位区域的创业板、中小板品种。但是,此类个股中不少又是近期A股市场新兴产业股的标杆。所以,类似于海普瑞(144.25,0.00,0.00%)、碧水源(116.150,0.00,0.00%)、当升科技(51.270,0.00,0.00%)等品种的急跌极大地挫伤了市场人气,削弱了产业资本入市的底部信号。

  静候趋势明朗

  综上所述,由于市场缺乏明显的主心骨,近期走势仍然难言企稳。这也意味着当前A股市场缺乏可操作性,盲目抄底可能付出惨重的代价。尤其是部分高价新股,虽然拥有相对乐观的行业前景,但对于A股市场来说,在行情亢奋时,可以容忍50倍甚至更高的市盈率;而一旦行情降温,20倍市盈率也未必得到短线热钱的追捧。因此,盲目抄底可能不仅仅要付出时间的代价,还可能出现底越抄越低的现象。所以,近期操作仍需谨慎,不宜盲动。

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