暴跌之下见真金 四大行业谁具投资价值(附股)

2010年05月14日 08:15:34 来源:证券日报 作者:赵子强 孙华
字号:T|T

  自4月15日以来,在沪深指数下跌的过程中,医药、银行类、保险、酿酒食品、电力、电力设备、商业连锁、仪电仪表、电子信息、有色金属等9类行业表现相对较好,跑赢上证指数;另外22类,弱于上证大盘。一般来说,市场热点行情常围绕着表现最好或最差的板块展开,《证券日报》今日对调整过程中跑赢市场幅度最高的医药、银行类,以及跑输大盘幅度最高的券商、电器类行业进行分析梳理,希望对读者的投资有所帮助。

  医药 跑赢沪指7.08个百分点

  市场表现与估值:进入4月以来,市场在多重因素的影响下出现大幅调整,但医药股表现出较好的孩御性,整体持续跑赢大盘。据统计,医药类个股加权模拟指数自4月15日大盘调整以来累计下跌7.31%,同期上证指数下跌14.39%,医药行业在下跌中跑赢上证指数7.08个百分点,跑赢大盘幅度高达49.20%,是32类行业中跑赢上证指数的冠军行业。医药行业昨日表现也十分抢眼,上涨幅度达3.86%,排在32类行业涨幅榜第一名。

  强势个股扫描:由于行业本轮调整以来大幅跑赢大盘,行业中的强势个股表现也十分抢眼。在本轮调整过程中141家医药股有78只跑赢大盘,其中,逆市上涨的个股就有26只。4月15日以来累计涨幅前五位的个股分别是:*ST威达、信立泰、同仁堂、海正药业、京新药业,涨幅分别达到:40.93%、13.60%、11.75%、7.76%和7.56%。值得一提的是,*ST威达已连续7个交易日涨停。

  行业现状:近期,国务院办公厅印发医药卫生体制五项重点改革2010年度主要工作安排的通知,明确了工作的总体要求、工作的16项任务和保障措施。

  尽管医药板块的估值偏高,但医药良好的业绩增长还是稍稍缓解高估值,无论是上市公司公布的年报,还是国家统计局公布的医药行业数据,医药行业都表现良好。

  统计局医药行业数据靓丽从统计局的医药行业统计数据来看,医药行业同样表现良好。2009年医药行业数据很靓丽,医药工业实现销售收入7963.70亿元,同比增长21.10%;实现利润总额801.87亿元,同比增长24.3%。从各个子行业来看,中药饮片行业行业收入和利润总额增速分别为25.27%、42.44%;生物生化制品收入和利润总额增速分别为26.93%、41.41%;中成药收入和利润总额增速为22.89%、25.29%;化学药制剂收入和利润总额增速为20.66%、23.92%;化学药原料药行业收入和利润总额增速为15.04%、13.49%,特别值得注意的是利润总额增速转正,显示原料药行业正逐步摆脱金融危机的影响。

  投资策略:长江证券认为,对于长期组合来讲,依旧可以超配被相对低估的优质企业,如同仁堂(600085)、天士力(600535)、江中药业(600750)、仁和药业(000650)、东阿阿胶(000423)、片仔癀(600436)、华东医药(000963)、马应龙(600993)等,还有优质次新股如爱尔眼科(300015)、信立泰(002294)、乐普医疗(300003);但对持有期在一年内的组合,则可标配医药股,并重点选择原料药企业如鑫富药业(002019)、天药股份(600488)和上下游产业链完整的大型普药企业如新华制药(000756)、鲁抗医药(600789);其它类型,如并购重组可突破估值限制,同样值得关注;而改善型企业也有可能带来较大投资机会,如武汉健民(600976)、羚锐制药(600285)、华神集团(000790)、九芝堂(000989)、西南合成(000788)等。

 

  券商 跑输沪指10.23个百分点

  市场表现与估值:每当投资者对市场十分担忧之时都会抛出手中的券商股,这一轮调整券商毫不意外的被市场抛压打到低谷,当然这种情况看好市场未来走势时也会完全相反。据统计,券商类个股加权模拟指数自4月15日大盘调整以来累计下跌24.62%,同期上证指数下跌14.39%,券商类在下跌中跑输上证指数10.23个百分点,跑输大盘幅度高达71.09%,是32类行业中跑输上证指数幅度最大的行业。

  强势个股扫描:由于券商行业大幅跑输上证指数,行业中绝大多数个股跌幅均超过大盘。在本轮调整过程中14家券商股仅有1只跑赢大盘,其余13只个股跌幅均超过20%。4月15日以来累计涨跌幅排在前五位的个股分别是:西南证券、招商证券、S前锋、国元证券、国金证券,涨幅分别达到:-8.77%、-20.68%、-21.07%、-21.08%、-21.80%。股谚云“机会是跌出来的”,经过这一轮大幅下跌,券商股是否重新具备了投资机会呢。

  从估值指标市盈率看,有四家券商ttm市盈率已跌至20倍以下,应该说投资价值已经出现,具体的公司排名是:中信证券、东北证券、长江证券和宏源证券,ttm市盈率分别为:15.96倍、16.91倍、18.01倍和19.17倍。

  行业现状:前四月40家券商分享1483亿元IPO承销蛋糕。统计数据显示,今年前4月40家券商参与了117家IPO公司的承销,承销总金额达1483亿元,已经超过去年全年IPO承销总额2022亿元的七成。从承销金额看,海通证券以167亿元高居榜首。从承销家数看,平安证券优势明显,凭借14家IPO业务成为承销家数最多的券商。

  据数据显示,2010年一季度券商日均成交额为2000亿元,较去年一季度1627亿元同比增长23%、较去年四季度2460亿元环比下降19%。各家券商一季度业绩表现分化较大,主要原因在于融资或再融资的效应释放、市场份额分化、以及自营业务资产配置和把握时机能力的差异。

  投资策略:华泰联合证券和申银万国的报告中都维持证券行业“中性”观点。当前,申银万国建议关注估值相对便宜、有融资预期、同时有望挤入第二批融资融券业务试点、创新业务平台较好的长江证券(000783)、华泰证券(601688)。也建议投资者继续关注锦龙股份(000712)的资产整合预期及进程。

 

  银行 跑赢沪指4.72个百分点

  市场表现与估值:虽然房地产调控政策对似乎银行产生的冲击较大,但由于银行类公司一直是前期大盘上涨过程中的滞涨重权蓝筹股,估值水平很低,所在在本轮调整过程中下跌幅度并不大。据统计,银行类个股加权模拟指数自4月15日大盘调整以来累计下跌9.67%,同期上证指数下跌14.39%,银行类在下跌中跑赢上证指数4.72个百分点,跑赢大盘幅度高达32.80%,是32类行业中跑赢上证指数的亚军行业。银行业个股昨日表现为平稳回升,上涨幅度为1.41%,在涨幅榜排名相对靠后。

  强势个股扫描:虽然银行类个股本轮调整以来大幅跑赢大盘,但行业中个股却趋于平均,特别抢眼的个股较医药类为少。在本轮调整过程中14家银行股有8只跑赢大盘,没有逆市上涨的股票。4月15日以来累计涨跌幅排在前五位的个股分别是:中国银行、工商银行、建设银行、民生银行、招商银行,涨幅分别达到:-2.82%、-7.47%、-7.99%、-10.66%、-12.95%。

  排名榜首位的中国银行近期推出新的投资项目,公告显示,中国银行拟以相当于人民币75亿元的等值外币投资于山西中南部铁路通道项目(占14.45%),本次投资将通过全资子公司中银集团投资有限公司以发起人身份参与发起设立项目公司。项目公司注册资本暂定为519亿元,全体发起人的首期出资额合计4.56亿元。本项目线路北起山西省吕梁市兴县瓦塘镇,东至山东省日照港,全长1260公里,为国家《中长期铁路网》规划的煤炭外运通道之一,总投资约为998亿元,建设工期为4年半。而前不久,中国银行全资子公司还与中国铁投签署《产权交易合同》,投资购买中国铁投持有的京沪高铁公司52.17亿股股份,对这些成长空间良好国家基础建设的投资也是就是公司抗跌的原因之一吧。

  这5家抗跌的银行股中,以招商银行最受券商与机构关注。据统计,自4月29日以来,至少有18家机构对招商银行作出研究报告,且以推荐买入的居多。东方证券对招商的研究报告中表示,由于四个原因,招行最受益于通胀值得买入:1、活期存款占比弹性较大;2、货币市场利率敏感性较强;3、理财功能强大,更受益于存款活化后带来的手续费增长;4、活期存款占比水平高,更受益于加息。

  行业现状:本月M2余额比上月仅仅增加了6600亿元,甚至比新增人民币贷款的规模还低,其中很大程度上是受到财政性存款单月大幅上升3441亿元的影响,这与4月份财政支出回落相一致。从全年的时间跨度来看,由于财政收支的预算执行状况不会有太大的偏差,因此财政存款余额也不会出现过大的波动,后期这部分财政存款增量将重新成为全社会广义货币的一部分。4月份M2指标21.5%的同比增速有一定的隐性低估。

  同时,4月份居民储蓄存款余额出现了环比下降。近期股市疲弱的表现无疑表明,储蓄资金并未明显从居民存款账户搬家到二级市场。而理财产品发行数量增加的状况显示,存款下降可能的原因之一是银行通过发行理财产品的形式将部分居民的闲置资金引导到了资金需求方,这个过程中尽管没有货币创造,但部分企业仍然获得了所需要的资金,这与M1增速出现反弹的结果比较吻合。

  投资策略:宏源证券最新的报告认为,如果从反弹角度看,小市值股票受青睐的程度会更高,从流通市值看,宁波银行(002142)、南京银行(601009)、华夏银行(600015)、深发展(000001)和北京银行(601169)值得关注。

 

  电器 跑输沪指7.64个百分点

  市场表现与估值:与银行股刚好相反,电器行业在全行业销售量大增利好政策不断的背景下出现大幅下跌,究其原因,应该是前期上涨幅度快大,投资价值被相对高估所致。从电器类个股加权模拟指数可以看出,2008年末电器类指数上涨速度就明显高于上证指数,行业模拟指数从1130.03点一路最高涨至2010年4月2日3952.22点,上涨249.74%,距前行业模拟指数历史最高点4053.54点仅差101.32点。据统计,电器类模拟指数自4月15日大盘调整以来累计下跌22.03%,同期上证指数下跌14.39%,电器类在下跌中跑输上证指数7.64个百分点,跑输大盘幅度高达53.09%,是32类行业中跑输上证指数幅度排名第二的行业。券商业个股昨日表现不错,上涨幅度为3.34%,排在行业涨幅榜第7位。

  强势个股扫描:电器行业大幅跑输上证指数,行业个股表现却参差不齐,但总体来说,跑输大盘的占多数。在本轮调整过程中49只电器股有14只跑赢大盘,其余28只个股跑输大盘。4月15日以来累计涨跌幅排在前五位的个股分别是:苏 泊 尔、烟台冰轮、伊 立 浦、美菱电器、广州国光,涨幅分别达到:4.26%、-0.67%、-1.29%、-1.36%、-1.91%。从估值指标市盈率看,仅有5家电器类个股ttm市盈率回落至20倍以下,具体的公司排名是:美菱电器、格力电器、美的电器、青岛海尔、九阳股份,ttm市盈率分别为:11.1452、12.9259、15.1469、16.8857、17.2087。

  行业现状:5月5日,财政部新闻办公室消息:高效节能空调补贴推广政策从2010年6月1日起再延长一年,中央财政将按新能效标准对能效等级二级及以上产品继续给予补贴,实施期限到2011年5月31 日。补贴产品范围为额定制冷量7500w及以下的机型。根据新能效标准实施后,一、二级能效空调与三级能效空调的成本差异情况,补贴标准调整为150-250 元。同时,将研究适时推广变频空调。

  由于预期补贴政策6月退出,空调企业都急于在最后期限前尽可能的出货,导致出现激烈的价格竞争。虽然补贴政策延缓一年,但补贴幅度下降70%,且原二级空调将不享受补贴,这还是会导致空调企业的集中出货。中期看,保持空调补贴有助于维持行业盈利能力的稳定。目前空调企业主要的盈利能力来自于空调补贴。补贴的突然退出有可能导致空调零售价格无法快速调整,影响空调企业盈利能力。

  按照节能产品惠民工程政策规划,除高能效空调补贴外,冰箱、洗衣机、平板电视、微波炉、电饭煲、电磁灶、热水器、电脑显示器、电机都将纳入补贴范围。可以期待下一个补贴产品的出台。预计冰箱或平板电视将是最有可能入围的产品。届时可关注这些产品的龙头,生产上游高效能核心零部件的企业。

  投资策略:光大证券报告认为可关注家电企业有分拆预期的上市公司。上市公司TCL集团(000100)和四川长虹(600839)由于资源最丰富,多元化经营范围最广泛,因此具有丰富的可分拆上市的子公司,同时深康佳A(000016)也具有部分资源,所以,可关注这三家上市公司。

点击排行
  • 热股
  • 股票
  • 财经
  • 理财
  • 学院
华股财经分享投资理财技巧,传播股票知识,提供炒股软件服务。浏览更多信息,请点击 [栏目导航].