沪深股市处于震荡筑底阶段

华股财经 2010年05月16日 11:17:59 来源:新民晚报 爱建 作者:.张欣
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  连跌4周后,本周在权重蓝筹股的带动下大盘反弹,本周表现最好的是新材料、智能电网、低碳等新兴蓝筹,同时成交量并没有明显放大,股指的反弹还是大跌后的惜售所致,而非中长线资金的回流。展望下周大盘走势,股指反弹仍有延续的空间,但反弹高度有限,总体上大盘处于震荡筑底阶段。

  首先,市场忧虑难以根本缓解。第一,对经济增长、通胀以及宏观调控的预期依然紊乱,近期部分研究机构对宏观向下修正GDP增速和通胀预期,市场对于四季度和明年一季度经济下行风险的担忧提升,而短期内上述预期难以证伪;第二,政策不确定存在,市场心态仍然不稳,投资者面临反弹减磅还是抢反弹的犹豫抉择;第三,股市融资压力仍较大。

  其次,银行房地产的负面因素并未消除。本周银行股的强劲反弹主要是因为市场憧憬汇金公司将增持三大行股份以及国务院批准工、中、建、交四行总规模为2870亿元的再融资方案,但未来银行面临上调存款准备金率、加息和房地产坏账的困扰。对于房地产行业而言,虽然可预期的调控政策基本都已出台,预计除了上海和重庆有可能的特别房产税会给市场一定冲击,其他地方政策的严厉程度将不会进一步加深,但仍需要观察政策效果对股价的影响。从目前的情况看,房价上涨已受遏制,调整幅度和时间取决于已有政策执行及后续政策推出。往后看,房地产股价仍将会受到后续政策(地方细则以及信贷、利率、汇率、财政政策等)陆续推出的冲击,而价格和成交量的持续下滑也将成为抑制地产股持续反弹的因素。

  第三,虽然救助希腊的7500亿欧元计划已经制定,但其落实进展和成效仍受到质疑。市场对希腊债务危机的持续担忧如蔓延,对其他欧盟国家债务水平的质疑将引发更大恐慌。

  展望后市,2600点已确定为本次中期调整的底部区域,虽然后期走势还扑朔迷离,但超跌反弹的动力还未结束,2750点-2800点是大盘后期的强压力位。建议投资者在股指的反弹中不宜急于追高,重仓的投资者应将反弹视为良好的减仓机遇。

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