机构最新评级:四金股优势提升

华股财经 2010年05月18日 08:56:19 来源:上海证券报
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  友阿股份内生外延支撑高增长

  友阿股份是长沙乃至湖南省最大的百货零售企业,目前公司旗下拥有友谊商店、友谊商城、阿波罗商业广场、春天百货长沙店、家润多百货朝阳店、郴州店和春天百货常德店等7家百货门店,经营面积18.04万平方米。公司现有7家门店未来三年营业面积有望增加近8万平方米,若门店面积扩张成功,春天百货、友谊商店3年后单体销售收入有望突破10亿大关,未来三年现有门店的销售收入增长预计可达30%以上。我们测算2010-2011年公司实现归属母公司净利润2.3亿,3.29亿和4.79亿,同比增长分别为54%,43%和46%,全面摊薄EPS分别为0.66元,0.94元和1.37元。考虑到公司的高成长性,按照2011年30倍市盈率计算,公司合理价值为28.2元,给予买入评级。(江南证券张绍坤)

  长航油运高管增持显信心

  受益于市场复苏,公司1季度VLCC和为5.1万美元/天,较去年全年均值提高62%,而MR的TCE为1.52万美元/天,与去年全年均值持平。2季度以来,公司VLCC的TCE基本稳定在5万美元/天以上,而MR4月下旬以来则显著受益于TC7线运费提升。但是,与基本面的改善相背离,公司股价年初以来受大盘和板块拖累累计下跌近30%,截至上周五仅为5.43元,已经跌破定增底价5.63元。

  因年初以来的油轮市场符合预期,我们维持2010年公司VLCC和MR的TCE分别为5.5和2万美元/天的判断,考虑定增后约25%的股本摊薄,摊薄EPS和PE分别为10、11年EPS 0.31、0.43元,10、11年PE17.4、12.6倍。基于10年下半年油运市场进一步好转的预期、公司运力高成长和估值水平逐步降至有吸引力的区间,我们将公司评级由"增持"调高至"买入"。(中信证券纪云涛张宏波马晓立)

  华谊兄弟收购完善大娱乐布局

  公司公告将斥资3445万元收购华谊音乐51%的股权。公司收购华谊音乐有两个不利背景,一是目前全球音乐行业整体收入下滑和面临艰难的转型,二是华谊音乐目前还处于亏损阶段,但公司仍坚定的进入音乐行业,我们认为是公司深思熟虑后的决定,意在完善大娱乐产业链的布局,公司对发展音乐业务有清晰的盈利模式和充分的信心,我们认为收购后将实现包括华谊兄弟、华谊音乐、公司艺人、企业客户和投资者在内的五方共赢面,同时公司的平台优势和品牌价值将得到进一步提升。此次收购完成后,将使公司业绩由10~12年EPS 0.51元、0.67元和0.85元,分别上调到0.52元、0.68元和0.87元。我们长期看好公司的投资价值,维持"审慎推荐-A"的投资评级。我们认为公司后续股价催化剂包括电影业务票房超预期,今年公告新增影片发行,来自新业务的收购(如通过收购进入网游业务,继续在娱乐整合营销方面收购合适的标的)等。(招商证券赵宇杰)

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