机械:产销增长快速 未来面临调控压力

华股财经 2010年05月18日 09:26:37 来源:东兴证券 作者:杨丽萍
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  投资摘要:

  1-4 月,城镇固定资产投资46743 亿元,增长26.1%,数据显示固定资产投资高位趋缓,企业投资意愿较强,但国家投资增速同比下滑幅度较大。

  机械工业一季度产销增速均在42%以上。一季度行业共完成工业总产值29107 亿元,同比增长42.35%,增速比去年同期提高37.81 个百分点, 完成销售产值28344 亿元,同比增长43.48%,增速比去年同期提高39.89 个百分点。子行业中,产值同比增速在40%以上的有工程机械行业、机床工具行业、机械基础件和内燃机行业。

  机械工业一季度进、出口分别增长48.64%、24.46%。进口增幅高于出口, 出现06 年末以来首次逆差2.03 亿美元,显示国内需求好转快于国际经济复苏。

  2009 年报效益略有下滑、一季报同比大幅上升。2009 年,机械行业119 家上市公司营业收入与净利润同比分别下降0.4%和4.6%。2010 年一季度,上市公司共实现营业收入和净利润1010、66.9 亿元,同比分别上升40.8%、61.01%,环比2009 年四季度分别下降2.53%和上升19.83%。7 个主要子板块中,营业收入增速全部为正,排名靠前的汽车零部件和轴承分别增长72.6%、72.3%;净利润增幅排名前四的有空调配件、工程机械、铁路设备及机床,分别增长164%、151%、89.5%、85.2%。

  投资策略:综合分析,我们相对看淡与房地产相关的工程机械等行业,而更看好与汽车消费相关的机床、基础零部件等行业。另外,一些未来具有资产注入并管理改善的重组类股票也值得关注。

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