1.9亿巨资收购红石岩 广安爱众布局云南水电

华股财经 2010年05月26日 08:31:38 来源:证券日报 作者:刘 敏 陈雅琼
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  日前,广安爱众(600979.SH)发布公告称,公司拟收购毛大勋等10名自然人股东所持云南红石岩水电开发有限公司72.09%的股权,收购总价合计1.9亿元。公司看好云南水电发展前景,此次收购经股东大会批准之后生效,届时广安爱众在云南就将有两个企业,董秘余正军表示:“布点就布上去了。”

  1.9亿收购红石岩72.09%股权

  根据公告,红石岩公司注册资本1.2亿元,主营水力开发、水力发电。公司的主要资产为装机容量80MW的洪石岩水力发电厂。

  根据审计结果,截至2009年12月31日,红石岩总资产为4.99亿元,其中净资产7624.2万元。红石岩水电站是牛栏江中下游水电开发规划的第六级电站,装机容量4×2万KW,年设计发电量3.80亿KW?H。

  广安爱众的办公地址位于四川省广安市,此前在云南只有一个经营天然气的子公司,其董秘余正军对《证券日报》表示:“我们一直在云南找水电项目,正好红石岩的股东愿意转让,便促成了这笔交易。我们最开始主要在四川找水源,但相对来说,云南的电价比四川的要便宜,所以我们的工作重心有些转移。”

  双方谈了将近一年之后,最终签署收购协议。之前,有部分市场人士认为这笔收购价格偏高,余正军表示:“判断一个电站的投资,一般用单位千瓦造价,这次(收购)折算过来大概是8600元/KW。按照国内一些电站建设的情况,如果找个电源点去修水电站,建造成本也差不多要这么多,还不包括水资源开发费和一些杂七杂八的费用。”

  据余正军介绍,一般来说,好的水电站的水资源开发费大约是500-1000元/KW,“我们认为收购价不算高,长远来看是一件好事。”对于上市公司一季度的亏损,他也解释道:“(水电企业)基本上每年都这样,一季度是枯水季节,二季度就开始盈利了。”

  红石岩投资效应尚未发挥

  云南是我国水能资源最为丰富的省份之一,以三江干流为重点的云南水电开发热潮已经来临。小湾、糯扎渡、景洪等一批百万千瓦级的大型、巨型水电站相继开工建设,金沙江干流的梯级开发已拉开序幕,怒江干流的梯级开发也已提上日程。

  毛大勋和一批浙江丽水老乡进入云南投资小水电站建设时,正值国务院批准“十五”期间在全国建设400个水电农村电气化县,又恰逢全国性电荒,于是便出现了近十多年来小水电站建设的第一波热潮期。“为了做水电,除了这个项目,当时我们几乎跑遍了半个中国。无论走到哪里,我都能看到投资小水电的浙江老乡。”毛大勋笑言,当时他跟人家介绍都是“自己不是飞在空中,就是在去考察水电站的路上”。

  2003年,毛大勋联合几位丽水老乡注册了云南红石岩水电开发公司,注册资本为1.2亿元,计划投资4亿元把红石岩水电站建成,“但在后来的建设中,项目资金增加了1.5亿元左右才建成。”目前,毛大勋的红石岩水电站已经建成发电,但受云南电网电价偏低、持续干旱和还贷压力大的影响,红石岩电站的效益还没有发挥出来。

  近两年,红石岩的经营情况并不乐观,2008年、2009年连续亏损。余正军表示,对红石岩前面的亏损,“我们不好评价。”但广安爱众接手之后,将用自己的一套管理模式来经营红石岩。

  水电领域是投入重点

  根据广安爱众的发展战略,重点是立足四川,实施跨区域扩张战略,拓展云南、贵州等省区的水电、燃气、水务项目,做大做强水电、城市燃气、城市水务三大产业,提高抗风险能力和核心竞争力。

  余正军对《证券日报》表示,在云南收购水电站有两个方面的好处,目前公司的利润主要来自水电,很大程度上是“靠天吃饭”,从地域上说,在云南和四川都设立水电站能够减轻经营风险;从电站本身来说,“目前云南的电价大约0.2元/KW,而四川的标杆电价是0.288元/KW,它要低40%左右,”余正军说,所以未来云南电价的上涨空间值得期待。

  据了解,广安爱众现有水电装机103240千瓦,110KV变电站3座,35KV变电站13座,年发电能力5亿千瓦时,年供电能力15亿千瓦时,而募资投向的广安凉滩电站二期工程去年建成投产,公司电力毛利率大幅增长,年报显示公司电力毛利率高达37.29%,盈利能力较为突出。

  余正军说:“公司的投入重点是水电,我们今年的募投项目也是电。”如果广安爱众本次非公开发行成功,加上本次收购的8万KW红石岩电站,预计到2013年,其控制的水电装机将达到26万KW,增长1.6倍,公司的水电主营业务更加突出,发电能力将得到快速提升,潜在盈利能力也随之增加。

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