收评:缩量震荡 大盘为何徘徊不前?

2010年05月26日 15:14:43 来源:大赢家财富网
字号:T|T

  【编者按】两市早盘小幅低开后一度快速上冲,但在市场谨慎心理驱使下逢高即有抛盘涌出,导致早盘和午后两波上冲都无功而返,由于成交量较前日进一步萎缩,使得股指上下两难,全天围绕开盘价窄幅震荡,最终收出小十字星。

  分析:周三A股市场出现了震荡冲高受阻回落的态势。盘面主要有两个显著特征:一是大盘涨跌两难的特征有所显现,因为上证指数在考验2600点时明显有资金介入护盘,金融地产股的活跃就是如此。但是在冲周2650点时又缺乏明显的新增量资金,故大盘涨跌两难;二是前期强势股渐有资金减持的迹象,比如说电子信息股中的莱宝高科、生益科技等品种,这一方面说明了电子信息产业股渐有行业景气降温的预期;另一方面也意味着资金开始清理前期的强势股。所以,市场在近期的可操作性不大,建议投资者宜谨慎

  指数:沪指报2625.79点,上涨3.16点,涨幅0.12%,成交765.6亿元;深成指报10361.70点,下跌3.52点,跌幅0.03%,成交640.15亿元。两市成交量均进一步萎缩,市场观望气氛浓厚;深证综指收报1039.45点,下跌0.06%;沪深300持平,收报2813.94点;中小企业板综指收报5678.77点,下跌0.15%。

  消息面:

  1、险资入市比例放宽 A股和股基投资升至20%

  获悉,保监会近日召集保险公司和保险资产管理公司高管闭门开会,会上透露出一个重要信息:保险资金运用政策有较大调整,投资A股、港股、无担保债等多个渠道的范围和比例上限将被放宽。

  2、签署八项合作协议 美国将迅速承认中国市场经济地位

  "此次对话成果超越了业界的预期,特别是关于美国将迅速承认中国市场经济地位的表态,将给全世界带来惊喜。"在战略方面,中美双方昨日还达成了26项具体成果,其中签署了七项合作协议,涉及能源、贸易、融资、核能利用等多个方面。

  3、农行力争7月A+H股亮相 定价参考工行或存变数

  农行力求今年7月同时登陆A股和H股,农行和整个承销团队都已就这一点达成共识,A股和H股的分配比例目前暂定各一半,并将采取回拨机制。

  盘面:周三早盘两市小幅低开,随后低开高走,逐波震荡上扬,随即权重股的回落,使得股指出现一波小幅跳水,两市陆续翻绿,但并没有破坏短期反弹的趋势,沪指回调至5日均线附近获得较大支撑,在银行板块、券商板块加速反弹,助推沪指在低位窄幅震荡后强势翻红,仍回10日均线上方。两市午后继续震荡,地产板块一度掀起一波上涨浪潮,推动股指上冲,但煤炭、金融股疲软拖累市场人气,股冲高后震荡回落,显示市场信心仍然不足。

 

  板块个股:

  中国石油跌0.37%,报收10.81元;中国石化下跌0.11%,报收8.81元;中国神华下跌0.29%,报收24.01元;万科A上涨0.54%,报收7.44元;金地集团下跌0.72%;中国联通上涨0.40%,报收5.05元;中国平安上涨0.38%;中国人寿上涨0.63%;交通银行下跌1.19%;招商银行下跌0.37%;工商银行上涨0.26%;建设银行下跌0.20%;中国银行上涨0.26%。

  午后上海本地股走势较活,从而带动地产板块的活跃。板块中申通地铁领涨,收在6.35%;中路股份、界龙实业、上海机场、浦东建设等个股尾盘拉升。

  因朝韩关系紧张遭市场资金炒作,军工股多活跃。其中中兵光电大涨8.62%;西飞国际大涨6.26%;中国卫星大涨5.53%;中航精机也上涨3.17%。有分析师称,朝鲜宣布断绝与韩国的关系,由天安舰事件引发的紧张局势升级,这成为市场炒作军工板块的一个理由,但上市公司所生产的产品能直接用于战争的极少,因此这只是资金短线行为;关注当地局势变化,若势态进一步升级,反而将为股市带来风险。

  智能电网板块盘中启动,发力上攻,板块一度涨幅居首。板块中,中元华电大涨7.14%;国电南瑞、华立药业、华东电脑、长城开发等个股涨幅居前。

  新股:

  中国创业板市场4只新股周三首日上市收盘多上涨,表现差异较大,略超出整体涨幅在两成以下的预期;长信科技表现最好,收涨50.50%,报人民币36.12元;银之杰和荃银高科分别收涨10.43%和8.99%。而发行市盈率和流通盘均最高的康芝药业收跌5.62%。各股换手率分化明显,在33.44%-87.71%之间。

  有分析师认为,电子板块估值较高且长信发行市盈率在几个新股中最低,这成为其首日表现最好的主要因素,今日交投活跃或预示其短线还有上涨机会;不过鉴于目前中小盘股估值中枢仍在下移过程中,上述4股估值仍偏高,建议回调后再考虑介入。

  后市操作:

  东北证券:策略分析师郭峰认为,A股市场进入底部筑底阶段,缩量显示市场仍然处于犹豫状态,犹豫的原因是继续等待欧洲债务问题及国内地产调控的效果,反弹行情仍然没有结束,2580缺口有支撑,2700有压力。 建议投资者关注结构转型受益股,如新能源中的核电、电动汽车,新兴产业中的信息设备、物联网等。

  湘财证券:策略分析师徐广福表示,多空双方的分歧使得市场观望的气氛进一步增强,两市成交量今天出现了明显的萎缩。这说明市场仍然有部分投资者不认可当前的点位,他表示,目前市场处在底部区域,每一次回档都是加仓的较好时机。反弹行情仍然会延续,但短期超买的指标需要震荡修复。他表示,在目前震荡时期内,无疑是给短线高手提供了交易良机。中长线投资者可逢低吸纳,重点关注的板块依然是新兴战略性产业,尤其是节能环保、低碳经济相关个股,同时对资源类个股仍然建议中线逢低吸纳。

  爱建证券:研发部副总经理张欣则认为,今日A股市场出现震荡格局,市场观望气氛浓厚,成交量再度萎缩。目前市场热点较为散乱,量能依然不足,短线A股市场维持偏弱格局,大盘再次探底可能性较大,目前市场受房地产调控政策和外围市场影响,操作上建议投资者目前尽量保持低仓位,短线可关注超跌蓝筹股,中线布局新能源、新材料、科技股。

 

  5月26日两市活跃股点评

  积成电子(002339):公司是国内最早从事电力自动化产品研发和生产的企业之一,主要产品包括电网调度自动化、变电站自动化、配网自动化、电能信息采集与管理和发电厂自动化产品;在电力自动化领域公司产品门类齐全,是国内为数不多的、能够提供广泛覆盖电力系统各环节的自动化整体解决方案的供应商,尤其在电网地调系统中市场占有率达30%。二级市场上,盘面整理,逢低参与。

  泸州老窖(000568):公司拥有的“泸州老窖老窖池群”始建于明朝万历年间(约公元1573年),连续使用至今,是我国现存建造时间最早、连续使用时间最长、保护最完整的酿酒窖池,其中百年以上老窖池1619口,百年以上窖池群生产的基酒都可以用来生产“国窖·1573”。具有显著的资源优势和品牌优势。二级市场上,该股盘面适当关注反弹,逢低参与。

  悦达投资(600805):公司下属拖拉机场是国内大中型拖拉机生产企业的龙头之一。公司未来将与印度公司合作致力于提高大中马力拖拉机的国内市场占有率。二级市场上,该股盘面反弹,并有效突破10日均线压力,暂可持股。

  复星医药(600196):公司围绕医药业务的发展,以内生式增长为基础,积极推进医药行业的整合发展,不断提高企业创新能力和国际化程度,公司业绩实现快速增长。二级市场上,该股盘面强势,关注量能。

  天茂集团(000627):公司是中南地区最大的甲醇生产企业,近期募资修建的20万吨燃料级二甲醚项目已投产,第二套装置也将投产。同时,公司近期拟向包括大股东在内的不超过10家机构发行2亿A股,用于荆门20万吨煤制甲醇项目,进一步保证公司二甲醚原料的供应。二级市场,该股盘面盘整蓄势,谨慎关注。

  利尔化学(002258):公司是继陶氏益农之后全球第二家成功掌握吡啶类化合物催化氯化系统集成技术的企业,积累了一系列居国内领先水平的完整核心技术。公司开发国际原药市场近十年,主要客户均为行业内国际知名农化企业,并且与多家跨国农药企业合作多年,通过长期的品质、供应和服务保障,与之建立了长期稳定的战略合作关系。二级市场,该股短线关注反弹,逢低参与。

  西昌电力(600505):公司以水力发电和电力供应为主的企业,公司将抓住低碳经济的发展机遇,加大水电站的建设力度,切实推进企业与环境可持续和谐发展。二级市场上,该股短线反弹遇阻回落,上涨或存一定压力,谨慎持股。

  航天机电(600151):公司主要从事研制、开发卫星及卫星应用、运载火箭应用,研制开发和销售汽车空调器等汽车零部件产品。近日,公司拟与中国华电集团合资组建甘肃嘉峪关10MW光伏电站项目公司,此举将进一步提高公司参与国内外光伏电站的市场竞争能力。二级市场,今日受公司公布2009年度利润分配实施的消息影响有所上扬,短线量能或有效放大,后市仍可看多。

  中体产业(600158):公司是中国体育产业规模最大的股份制企业,也是国家体育总局股份的唯一一家上市公司。业务已涉及体育竞赛、体育健身、体育主体地产等诸多方面。二级市场上,该股短线不断上扬,量能配合较好,可适当关注。

  奥普光电(002338):公司主营业务为光电测控仪器设备、光学材料等产品的研发、制造、销售。近三年一期,公司营业收入和净利润保持稳定增长,净利润复合增长率超过20%。净利润增速超过收入增速,主要是报告期内公司毛利率和净利润率均保持上升态势。二级市场上,该股短线有所反弹,谨慎持股。(港澳资讯)

 

  东吴证券:进入底部 横盘震荡

  近期市场成交开始放大,显示资金有一定程度活跃。我们认为,在政策预期变动以及估值提供支撑的背景下,市场已经进入底部区域,短期有望保持横盘震荡走势。

  宏观经济支撑当前估值

  由于基数原因,预计6月份国内宏观经济仍能保持不错的同比增长,但是相对来说更应关注环比数据,我们对中国经济在6月份环比增长保持谨慎。对于整个中国宏观经济,我们更关注的是在传统经济退出历史舞台后,新兴经济何时能顺利接班。目前来看,投资增速下滑趋势已经显现,新经济产业做大做强需要时间,这个阶段我们对于新区域的发展和对民间投资的松绑抱有比较大的期待。

  从国际经济角度看,目前全球主要经济体系呈现出面对危机不同的状态。国内经济作为新兴经济体的代表,领先于全球经济复苏,目前处于“去杠杆化”阶段;美国实体经济复苏稳健,正在走出低谷,但是地产复苏形势和白宫与华尔街的博弈成为影响市场的因素;欧洲经济仍旧处在缓慢复苏中,受主权债务危机影响,欧洲经济可能会有更多反复,政策退出为时尚早,但是我们判断再度大幅恶化的概率也不是很大。

  我们认为,2010年中国经济实现9%的增速应该问题不大,从经济角度看,足能够支撑当前市场估值,不过由于调结构影响,国内上市公司的具体表现可能出现比较大的分化,被抑制的传统行业还需要保持谨慎态度,虽然估值处于合理位置,但是由于未来持续增长的预期不高,因此难有太大机会。新经济产业需要引起足够的重视,这是未来政策重点支持的领域,也是中国经济持续发展的希望所在。

  政策退出由货币转向财政

  我们认为,A股市场整体政策环境会有所好转,政策对市场的影响将会由负面转为中性。

  首先,从国家一系列政策目的来看,保持经济稳定增长仍为首要目标。由于中国前三十年的粗放增长模式很难长期维系,因此目前政策的核心导向是促进经济有效转型,在这种背景下经济政策出台的频率会显著加大。一方面要调控传统经济发展模式的一些产业,同时又要促进新经济快速增长,而且又要保证整体经济实现8%-10%左右的增长,这是一个非常困难的政策目标。

  其次,我们从几个角度来分析政策的一些新变化。从货币政策的角度来看,虽然在名义上仍然是适度宽松的货币政策,但是进入2010年以来国内货币政策趋紧的势头比较明显:一方面收紧信贷,同时数量型工具大量使用,另外对于泡沫类资产的控制和投机行为的打压也在持续升温,这显示出货币政策加紧收缩的态势。整体上我们认为这个趋势很难改变,但短期内市场可能会进入到货币政策的静默期,存款准备金率再度提高的空间不大,而国际主权债务危机以及人民币升值压力似乎又使得加息短期难以成行,因此货币政策在中期内应该是一个平稳运行的态势。

  从财政政策角度看,在四、五月份对地产采取了系列的调控措施后,六月份也可能进入到一个政策观察期间,这个时候政策层面似乎难以找到更多对地产行业不利的消息。未来我们有必要关注财政政策退出的情况,“家电补贴”、“汽车补贴”等促进消费的一系列优惠措施到期后会怎样运行,相关行业会受到多大冲击,去年紧急采用的出口退税政策该怎样调整,这些财政政策都会对经济和资本市场产生影响和冲击。

  从产业政策角度看,调整经济发展结构、促进新兴经济产业发展仍然会是重点,新经济行业的支持政策会加速出台。传统产业面临“铁的手腕”控制的时候,中国经济增长的动力——新经济必须要跟上,因此,对新兴产业政策支持会迎头赶上,这将会是未来一段时间产业政策方面最大的亮点,我们预期对于三网融合、新能源汽车和物联网会有一些新的政策出台,从而产生一定市场机会。

  进入底部区域

  最后,我们来解析一下政策对资本市场的具体冲击。货币政策层面难有大的改观,政策等待期间,货币政策对市场影响中性。而财政政策层面我们认为对地产股的打压告一段落,进入政策观察期,由于前期超跌,地产股面临一定反弹机会,但是也找不到超乎想象反弹空间的依据。我们最为担忧的是,支持政策退出后,家电和汽车类上市公司经营形势能否维持目前的高景气度,因此对这两个板块我们保持谨慎态度。出口方面也面临政策退出的压力,但目前看仍需要观察,如果出口退税方面有所改变的话,出口类上市公司经营风险也会加大。从产业政策层面,传统产业难有作为,新经济产业是重点,我们对于三网融合、新能源汽车和物联网政策的出台有比较大的预期,相关公司可能具有波段机会。

  综合以上分析,我们认为国内经济情况足以支撑当前市场估值,政策进入观察期,新的调控政策出台概率不大,技术指标也已经显示当前市场初步进入底部区域,而市场的估值水平也已经进入合理区域,市场再度大幅度杀跌空间不大,在此期间在没有新的外部利多和利空影响背景下,市场横盘震荡是主趋势。(东吴证券研究所 寇建勋)

 

  银河证券:政策进入观察期,股市进入震荡期

  市场观察

  影响近期市场走势的因素主要有以下几点:

  1、险资入市比例放宽 ,A股和股基投资升至20%。根据媒体报道,保监会近日召集保险公司和保险资产管理公司高管闭门开会,会上透露出一个重要信息:保险资金运用政策有较大调整,投资A股、港股、无担保债等多个渠道的范围和比例上限将被放宽。具体内容包括:调整保险资金A股权益(股票+基金)投资的范围,原规定股票和基金(包括股票型基金、债券型基金、货币型基金等)投资合计不超过公司总资产的20%,现改为股票和股票型基金合计不超过20%;放宽保险资金投资港股限制,投资范围从原先的红筹股和H股扩大至港股主板;扩大无担保债券比例上限,由15%提高至20%;降低债券信用评级要求,由AA降至A。虽然20%的A股权益投资上限没有改变,但将非股票型基金剔除,实际上间接提高了险资权益投资的上限。不过,由于非股票型基金在保险资金总配置中占比较小,因此政策调整后最多能为A股市场带来约百亿新增资金。

  2、央行传递维稳信号,一年央票利率持平。昨天,央行在公开市场发行了300亿元一年期央行票据,比上周增加100亿元,收益率1.9264%,保持连续18周不变。在发行量放大的情况下,一年央票发行利率仍然保持不变,遏制住了短期债券利率水平强势攀升的势头。当天,一年期央票二级市场利率水平,向下滑落1个基点,至2.03%,近期升势最猛的三个月央票则下调了2个基点。同时,银行间市场仍然持续前期的资金紧张状况。有观点认为,当前流动性的紧张很大程度上缘于短期内机构通过回购市场融通资金,大量加码长期债券所致,加之临近月底,各机构头寸本身趋紧等多重因素触发资金价格水平居高不下。

  3、新增A股开户数环比减少1.69%,持仓帐户回落。据中登公司最新披露的数据显示,2010年5月17日-5月21日当周,新增A股开户数为28.36万户,较前一周回落1.69%;持仓帐户数跟随开户数回落,截止上周末,A股持仓账户数为5354.51万户,较前一周减少10.73万户,A股帐户的持仓比例降至37.35%。市场人气依然低迷,活跃度创出近三个半月来新低,上周参与交易的A股账户数为1181.89万户,较前一周减少60.65万户。

  4、美股周二再次出现剧烈振荡行情,因投资者担心欧元区国家采取的削减财政赤字措施并不能阻止危机的蔓延,美股盘中一度创下2010年新低,道指在开盘后不久便跌破万点,最低时下跌了近300点,银行股在尾盘开始快速反弹并带动大盘回升,金融板块盘中最低下跌3%以上,收盘时转为上涨0.8%。道琼斯工业平均指数下跌了22.82点,报收10043.75点,跌幅为0.23%。由于对经济增长以及银行资产负债表的担心加剧,投资者信心受到打压,欧元区边缘国家股市相继陷入熊市,欧股收盘创下8个月新低。泛欧600指数下跌2.5%,报收232.11点,创下自去年9月3日以来的新低。

  市场研判

  目前市场预期商品房调控进入观察期,保障性住房建设加快将一定程度抵消商品房投资下滑风险。由于欧洲债务危机影响扩散,国内货币政策紧缩预期也有所减弱。投资者紧张情绪有所缓解。险资入市资金比例放宽,对市场的影响更多的在于心理意义。房地产调控、地方融资平台清理、农行IPO加速,对大盘走势形成制约,预计后市大盘短期步入震荡,中线走势维持弱势,建议投资者继续保持谨慎。(银河证券研究所)

点击排行
  • 热股
  • 股票
  • 财经
  • 理财
  • 学院
华股财经分享投资理财技巧,传播股票知识,提供炒股软件服务。浏览更多信息,请点击 [栏目导航].