顶级券商力荐最具投资价值6股

华股财经 2010年05月26日 16:37:01 来源:理想在线
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  古越龙山(600059): 消费环境有望改善

  长城证券 郭怡娴

  黄酒行业的发展空间巨大,消费环境有望不断改善,近几年黄酒的产量增速维持在10%以上。在优势企业努力进行产品结构调整、加强营销资源投入和努力培养消费人群的情况下,行业收入增速有望逐年提升。长期来看,黄酒消费空间巨大,走出区域或只是时间问题而已。

  产品结构逐步趋于清晰

  公司旗下知名品牌众多,坚持使传统的更经典,现代的更时尚,重点推广产品古越龙山定位中高档传统品牌,女儿红和状元红定位婚庆等细分市场,鉴湖和沈永和则定位于中低档。公司积极进行新模式的尝试,推出新产品九龙至尊,精选经销商,推广全控价模式,努力培养稀缺资源。

  女儿红逐渐成为新的利润增长点。公司利用本次非公开发行募集资金收购女儿红95%股权,并对女儿红增资扩建2万吨/年黄酒及2 万吨/年优质瓶装酒生产线。2009年底已经达产,2011年新增产能将完全释放,预计女儿红今年的收入将达到3亿元,净利润有望达到1000万元。女儿红之前销售净利率很低,长期看来,随着销售和生产资源的整合,女儿红的增长空间和销售净利率将获得明显提升。

  精耕细作打造区域市场

  公司重点打造区域市场,采取精耕细作模式。公司一直努力打造区域消费市场,网络遍布全国各省会城市,以实现全国性的扩张,在重点开发区域如绍兴、上海、北京、浙江、深圳成立销售公司,对区域市场进行精耕细作。上海市场分公司经过几年的精耕细作,已初见成效,09年下半年以来增速达到50%以上,其成功经验有望在区域消费市场复制。

  原酒供应价值增加,调整业绩效果明显。公司原酒销售收入08年为1.05亿元,09年收入为2000多万元,波动较大。原酒销售净利润率较高,公司利用原酒销售调节利润效果明显,我们预计今年原酒销售收入将达到5000万元以上,如果按照50%的销售净利率估算,这部分净利润将达到2500万元。

  公司的定向增发限售股于2011年3月17日上市流通,为使限售股顺利解禁,公司可能会通过原酒销售和搬迁补偿的确认等释放业绩。预计古越龙山及系列酒今年增长20%达到7.8亿元,加上原酒销售收入6000万元和女儿红3亿元的销售收入,我们估算公司的总收入将达到11.6万元。综合来看,预计公司 2010年和2011年的EPS分别为0.31和0.33元,因此给予公司"推荐"的投资评级。

 

  广晟有色(600259): 股价反弹表现强势

  异动表现:广晟有色(600259)在周一涨停收盘情况下,周二继续保持强势高开高走,午盘前牢牢封至涨停,午盘后随大盘回落涨停打开,但筹码仍较为稳定。该股在昨日反弹个股纷纷回落下,凭借稀土概念依然保持强劲走势,值得重点关注。

  点评:在稀土供应仍然过剩的背景下,国家近期即将推出的矿产地储备战略试点给该行业带来了利好。首批试点将围绕煤炭和稀土资源展开,国家对稀土进行收储意义重大。稀土独特的光、电、磁、热等物理和化学特性,广泛运用于电子、信息、通讯、汽车、能源、航天航空等高科技领域。甚至有些领域由于稀土的应用而发生了革命性的变化。《规划》将有利于优势资源集中到重点企业,控制开采量,以达到量减价增的效果。长期来看,《规划》将改变国内稀土行业无序竞争、产能过剩、盈利水平低的状况,利好行业发展。

  公司属于矿产采掘业企业,主营稀土、钨等的采矿、选矿、冶炼和生产。公司大股东广晟有色集团居广东省有色金属行业第二位,拥有全资、控股企业四十家。其中,稀土冶炼分离能力8000吨,居全国同行业第一。集团年产值达到300多亿元,在华南地区拥有行业的重要话语权。在矿产储量中稀土资源的潜在价值约 230亿元左右,钨、钼、铋等资源的潜在价值65亿元左右,铜矿潜在价值约180亿元,银矿潜在价值约160亿元。大股东拥有的众多矿产资源使公司拥有强烈的资产注入预期。我国占有世界上中重稀土88%左右的储量,广东省拥有其中一半份额。广晟有色先后成立或收购了龙南和利、河源矿业、河源高新、新丰开发、新丰高新、平远华企、新诚基以及广东富远等八家稀土类企业,拥有国内稀土分离最先进的生产技术,具有较为完善的稀土产业链。

  从二级市场看,广晟有色在近几日大盘反弹过程中由于其特殊的题材而表现十分突出,走势异常强势。但由于短线连续上涨后需要注意获利盘的抛压,投资者不宜追涨,可待该股进行技术性休整时考虑介入。(恒泰证券 徐长峰)

  辽宁成大(600739): 页岩油将出油达产

  事件:近日我们对辽宁成大做了调研。

  点评:我们认为辽宁成大"广发影子股"烙印将洗去。尽管业绩上仍未摆脱对广发证券(000776) 的依赖,但主业快速发展。2010年后,生物疫苗将进入盈利高峰、页岩油将出油达产,这些将有力推动其摆脱对广发证券的依赖使其真正迈入业务多元化阶段。

  经调研,我们认为,成大生物业绩翻番无悬念,分拆上市可期。2009年来,狂犬疫苗市场秩序整顿力度空前、检验标准提高,使得市场供大于求的局面彻底逆转。借此机遇,成大生物将进入历史上发展最好的时期,销量和业绩翻番无悬念。2010年前4月成大生物的批签发份额已提升至71%。由此预期,今年成大生物净利润将达4亿-5亿元,同比增长120%。另外,虽然分拆上市的相关政策尚未出台、上市进程亦无时间表,但基于行业及公司发展来判断,成大生物上市的大方向应可明确。

  此外,页岩油项目出油无悬念。目前该项目进展顺利,出油已进入倒计时,明年将达到20万-25万吨页岩油产量。我们预期该项目2010-2012年将分别贡献净利润为3000万元、1.20亿元和3.60亿元,为辽宁成大贡献EPS(每股收益)为0.03元、0.13元和0.40元。

  我们分别调整了辽宁成大今明年EPS为1.48元、1.86元,并继续给其"增持"的投资评级,目标价55.6元。(国泰君安 梁静)

 

  哈药股份(600664): 上调至"推荐"评级

  评级:推荐

  评级机构:国信证券

  公司是"全国性品牌普药企业+区域商业龙头",行业地位和规模优势突出:拥有1000多家连锁药店,纯销、批发、零售业务分别约占哈尔滨市份额的 80%、66%、76%。同时,公司拥有多个细分领域领先企业:哈药六厂是OTC、保健食品营销专家;三精制药(600829) 是OTC龙头上市;中药公司整合传统品牌和现代中药业务之后青春焕发;医药公司区域垄断。此外,公司明确受益新医改,2010年增速有望开始提升。

  根据股改承诺初步测算,若逾26亿元资产注入后,将带来2~2.23亿元新增净利;摊薄后可望增厚2011~2012年EPS0.06元,进一步降低估值水平,提高投资安全边际。预计2010年收入和净利润将分别达到128亿元、11.6亿元,2010-2012年EPS0.94、1.08、1.24 元。当前估值偏低并具有明确的资产注入预期。给予一年期目标价27元,上调至"推荐"评级。 东方园林(002310): 维持"强烈推荐-A"

  评级:强烈推荐-A

  评级机构:招商证券

  5月24日,公司发布公告称,与鞍山市城市建设投资发展有限公司签订了总投资额达到16亿元的《鞍山市城市景观工程合作协议书》,主要包括万水河两岸景观工程、汤岗温泉城景观工程以及城区4个体育公园等三项共计景观面积535万平方米。从2010年年初到目前为止,公司公告大单合同达到30.4亿元, 而预计近期所签订的合同对公司业绩贡献2010-2012年分别为2.22元、5.14元、2.58元,且不排除公司在今年有继续签订这种大单的可能性。因此,公司业绩有超预期的可能性。同时随着大项目比例的增加,费用率将降低,随着苗木自给率的提升,毛利率也将提高。两者使得收入高速增长的同时净利率逐年增长,这就进一步确保公司业绩高成长。此外,公司的"城市景观整体运营商"的战略逐步成型,预计公司未来将能签更多类似鞍山项目的合同。最后,公司在4 月13日公告了股权激励方案,股权激励价格达到129.98元,创下了A股市场记录,充分显示了管理层对公司未来高成长的信心。

  基于上述原因,维持公司"强烈推荐-A"投资评级:公司的高成长随着大单的连续签订确定性进一步增强,预计公司2010-2012年EPS分别为 3.56元、5.86元、7.97元,同比增长220%、64%、36%。目标价205元。

  南洋股份(002212): 定向增发促复牌涨停

  异动表现:南洋股份(002212)24日公告公司非公开发行A股股票的申请获得批复,昨日复牌后开盘涨停,并一举站上5日、10日两条短期重要均线。

  点评:公司此次增发募集到的资金将用于实施"新能源、船用及变频节能特种电缆项目"。达产后,将实现年销售收入13亿元,实现年均净利润1.19亿元。

  在核电站用电缆市场上,按照我国核电发展最新规划,预计2009年-2020年我国核电站用电缆每年需求将达约2万公里。加之我国帮助其他发展中国家建造核电站,年需用核电站电缆8000公里左右。公司将抓住国家对核电等工程项目投资力度加大的机遇,扩大市场份额,提升销售业绩。

  二级市场上,该股在21日盘中创出新低。随着非公开发行A股股票申请获得通过,25日复牌后,开盘直封涨停,筹码锁定良好,表现强势。预计该股后两日还有大幅上涨机会,操作上可持股待涨。(恒泰证券 徐长峰)

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