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中金:下调华润医药(03320)目标价至12.6港元 维持“跑赢行业”评级

来源:华股财经 编辑:华股编辑 时间:2019年07月24日 17:24:49

原标题:中金:下调华润医药(03320)目标价至12.6港元 维持“跑赢行业”评级

智通财经APP获悉,中金发表报告称,维持华润医药(03320)2019-2020 盈利预测0.76港元和0.87港元不变,分别同比增长17.8%和14.4%。公司当前股价对应2019-2020的11.7倍和10.2倍市盈率。该行维持其跑赢行业评级,但考虑行业估值中枢下移,下调其目标价16.5%至12.6港元,对应2019-2021的6.6倍和14.5倍市盈率,对比当前股价有42%上涨空间。

该行表示,华润医药商业(华润医药持股其88.67%)目前合计持有英特集团 20%的股份。英特集团作为浙江省医药流通行业区域龙头企业之一,具备良好的业务基础及合作平台,华润医药商业可借助双方未来的战略合作,充分实现优势互补及强强联合及全面提升运作效率以及竞争能力。

该行还指出,东阿阿胶预计上半年净利润同比下降75%-79%,认为东阿阿胶上半年业绩对华润医药业绩影响有限。2018年上半年,东阿阿胶收入和净利润对华润医药的贡献分别为3.9%和9.4%。华润医药的其他制造等业务取得了良好的财务业绩,也为东阿阿胶的业绩波动提供了缓冲。同时,华润医药也在2019年2月完成了对江中药业的收购。

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