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反弹主线不明 基金经理蛰伏静待时机

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2018年07月29日 13:25:54

  A股上周一度出现的强势表现,让投资者对下一阶段的反弹充满期盼。但多位基金经理在接受采访时却指出,在宏观基本面和政策面没有明朗的背景下,A股市场不太可能出现实质性的反弹,而阶段性的反弹,则需要进一步跟踪国内外环境和政策的趋向,仅从上周情况来看,尚难看到明确的反弹主线,投资者需要进一步观察。

  趋势尚未明朗

  在基金经理们看来,目前A股市场积弱已久,市场情绪和资金面都处于较为疲弱的状态,要想改变市场趋势,需要有“强心针”,但目前显然并不具备这样的条件。

  海富通基金认为,中期反弹趋势尚不明确,清晰的反弹主线没有出现,板块轮动较快。总体看来,尽管短期政策出现转向,货币政策边际放松,但本质不会回到大幅“放水”状态。海富通表示,四季度会是一个重要节点,美国中期选举结束,贸易政策或许明朗;而国内宏观政策的改变带来的影响届时也会显现。

  而上海某基金经理也认为,无论是政策面、基本面还是资金面,A股市场都不存在大级别反弹的基础,上周的强势表现只是对前期过度下跌的一种修复,市场情绪整体上仍处于非常低迷的状态。该基金经理表示,在此前超跌时自己对部分超跌股票进行了一定的布局,但在上周的强势反弹中已经基本卖出这些股票。

  择股重于择时

  而在市场趋势难以明朗的背景下,许多基金经理将择股放在了更重要的位置上。在基金经理们看来,目前个股风险显著增加,即便市场整体平稳的时候,“黑天鹅”事件往往会践踏一大批同类股,此时,对个股的精选就显得尤为重要。

  海富通表示,将从基本面出发精选个股,一方面选择基本面良好的标的,市场上涨时及时兑现收益;另一方面可挑选优质标的并长期持有。比如上周基建板块在经历了漫长下跌后表现强势,后期若市场环境持续保持宽松,基建板块值得持续跟踪。

  富国臻选成长混合拟任基金经理易智泉则指出,A股已正式被纳入MSCI指数,投资者结构正在发生深刻的改变,投资理念正在向成熟市场靠拢,公募基金应该用更小的波动和稳健的收益为持有人带来更好的投资体验。易智泉指出,安全边际较高的市场估值为基金建仓提供了“甜蜜区”。不少基本面优秀、具有显著成长空间的个股在调整后的中长期布局价值更为凸显,未来将通过综合考量行业景气程度、企业核心优势、盈利水平和估值等因素,进一步精选具有确定性价值的成长股,以及港股通标的中业绩增长确定性强的龙头企业。

  易智泉同时建议,从配置的角度来说,跨市场布局能较好分散单一市场风险。他表示,富国臻选成长有不超过50%的股票资产可投资于港股通标的,布局A股、H股两大市场优质资产。

责任编辑:常福强

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