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【FICC工作笔记】2019年1月7日星期一

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2019年01月08日 15:34:46

原标题:【FICC工作笔记】2019年1月7日星期一

编者语:

FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理,从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读,旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组(杨倞、高扬、孙娴等)

【重要事件】

【宏观经济数据】

1. 日本12月服务业PMI为51,是3个月来的低点,前值52.3,综合PMI为52,前值52.4.

2. 中国2018年12月末外汇储备余额3.07万亿美元,基本符合预期,2018年全年外汇储备减少了672亿美元,小幅波动、整体规模保持稳定。

【利率债一级市场】

今天发行30年期附息国债和3个月期贴现国债。30年期附息国债发行利率为4.08%,全场倍数、边际倍数分别为2.56、1.4。3个月期贴现国债加权利率、边际利率分别为2.17%、2.26%,全场倍数、边际倍数分别为2.05、1.11。

信用一级方面,今日一级供给(27只/507.5亿),今日供给量有所回升,其中短融18只/350亿,中票供给13只/157.5亿。需求火爆。中票方面:5年,AAA的19中石油MTN001目前边际4.3%,发行人预期在3.95%以内,银行和基金等机构参与较多。3年AA+优质中票多发在3.9-4.1之间,如19宁技发MTN001发在3.98%,基金认购较多:3+2年的19福州交投MTN001目前边际4.08%,需求火爆,全场认购4.08倍,预计发在4.0-4.05之间。AA方面,3年的19北方铜业MTN001目前边际5.2%,全场认购3.7倍,需求火爆。永续方面,AAA,3+N的19核风电GN001目前边际4.8%。短融方面:0.33年、AAA的19中电投SCP002定价发在2.9%,基金有较多参与;0.49年、AAA的19苏交通SCP001发在3.1%,对比剩余0.42年的18苏交通SCP026目前二级估值3.18%,大行有参与;0.71年的19晋能SCP001发在3.79%,对比剩余0.73年的18晋能CP001目前估值4.01%,全场超2.5倍(发行规模15亿)。AA+方面,0.67年的19横店SCP001发在3.95%,对比剩余0.41年的18横店SCP002目前二级估值4.08%,0.69年的19联合水泥SCP001发在3.73%,对比剩余0.59年的18联合水泥SCP011目前二级估值3.85%;民企地产:19金科地产CP001打开下限至6.0%,最终发在6.5%;19新海连CP001发在5.5%,对比剩余0.77Y的18新海连CP001目前中债估值5.92%,券商有所参与。

公司债/企业债发行18平安不动产小公募,3+N年,联合信用AAA/AAA,发行结果待定;发行18中粮置业小公募,3+3年/5+2年,中诚信证券AAA/AAA,发行结果待定;发行18江阴临港非公开,2+2+1年,联合评级AA,6.87%。周一企业债发行19景城开投债,AA/AA,7年,7.49;发行19百东债01,AA/AA,7年,7.59。

【二级市场】

今日利率债市场收益率小幅波动。具体来看,SKY_3M上行2BP至2.34%;SKY_10Y稳定在3.15%。

利率互换方面,挂钩7天repo的互换利率曲线短端平均下跌5个点,长端平均上涨2个点。挂钩3个月shibor的互换利率曲线短端平均下跌7个点,长端平均下跌6个点

今日信用债收益率涨跌互现。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA)3M期限收益率下行1BP至3.08%,3年期收益率上行3BP至4.04%,5年期收益率下行4BP至4.25%。中债中短期票据收益率曲线(A)1年期收益率稳定于10.10%。

【存单观察】

今日同业存单发行324亿,市场余额99029亿。具体来看,AAA+、AAA、AA+、AA银行1个月发行利率分别为2.39%(0bp)、2.39%(-1bp)、2.59%(9bp)、3.08%(-2bp),3个月发行利率分别为2.61%(-2bp)、2.70%(0bp)、2.85%(-14bp)、3.18%(-12bp),1年期利率分别为3.16%(-9bp)、3.26%(-7bp)、3.41%(-14bp)、3.61%(-11bp)。

【外汇市场】

周一,鲍威尔从去年12月的鹰派转为鸽派。鲍威尔说:“一如既往,政策没有预设的路径。尤其是考虑到我们已经看到的温和通胀数据,我们在观察经济如何演变时将保持耐心。” 鲍威尔的言论一定程度缓解市场对美联储可能过快收紧货币政策的担忧。 1月7日,人民币兑美元今日中间价上行69个基点,达到6.8517;人民币兑美元即期闭市时报6.8499,较上一交易日上行146个基点;截至北京时间18点,美元指数报于95.89,较前一收盘价下跌0.31%;欧元兑美元上行0.40%,报1.1441;英镑兑美元上行0.21%,报1.275;美元兑日元下行0.29%,报108.20;澳元兑美元上行0.22%,报0.7129。

【资金面】

资金面继续延续宽松态势,各期限均有融出。早盘,各期限资金融出充裕,隔夜开盘即有-10bp以上的融出,隔夜加权利率迅速下行至1.45%左右位置,7D 加权下落至2.35%左右,质押信用和存单的加权隔夜融出也较为充裕,14D-21D融入需求较少,1M左右的跨春节押利率资金融出在2.75-2.95%,押信用的跨春节资金融出在3.20%左右。

【信用事件】

1、上交所:“16正源01”今日上午交易出现异常波动,上交所决定对其实施临时停牌,自1月7日10时10分起恢复交易。停牌前该债涨20.99%。

2、上交所:“16祥源债”今日下午交易出现异常波动,上交所对其实施盘中临时停牌,自14时24分起恢复交易。临停前该债跌逾20%。

3、中诚信国际:将康美药业主体信用等级、“17康美MTN001”、“17康美MTN002”、“17康美MTN003”、“18康美MTN001”、“18康美MTN002”、“18康美MTN003”、“18康美MTN004”、“18康美MTN005”、“18康美CP001”、“18康美CP002”、“18康美CP003”均列入信用评级观察名单。

4、中诚信证评:关注湖北证监局对湖北稻花香酒业2017年年报审计单位及签字会计师出具警示函措施,此外,“16鄂稻01”将分别于8月3日和11月24日面临投资者行使回售选择权。

5、农发行宜昌分行:关注宜昌高新投资开发有限公司2018年累计新增借款超过上年末净资产20%。(相关债券:16宜双01、17宜双01)

6、联合评级:关注光大嘉宝股份有限公司2018年累计新增借款规模超上年末净资产120%。(相关债券:14嘉宝债)

7、华泰联合证券:关注蓝色光标董事会批准回购注销部分限制性股票的议案,目前该事项还需通过股东大会批准。(相关债券:16蓝标债)

8、中证鹏元:关注东莞证券因未能勤勉尽责履行尽职调查及受托管理义务,湖南证监局对东莞证券采取出具警示函的监督管理措施。(相关债券:15东莞债)

9、大公国际:关注朔州市投资建设开发有限公司2018年累计新增借款超过2017年末净资产百分之二十。(相关债券:18朔州债01、18朔州债02)

10、大公国际:关注中天城投100%股权划至中天金融名下的股东变更工商登记手续已经办理完成。(相关债券:15中天城投MTN001)

11、联合资信:关注云南省国资委拟将持有公司国有股权的10%无偿划转至云南省财政厅代人民政府持有专门用于充实社保基金。公司股东大会及昆明市工商局已经批准上述事项。(相关债券:17云工投MTN001、17云工投MTN002、16云工投MTN001、15云工投MTN001、15云工投MTN002、14云工投MTN001)

12、合川工业投资集团:将“16合川债”存续期后一年票面利率上调至6.50%;回售登记期1月9日-15日,回售价格100元,兑付日1月29日。

13、奥飞娱乐:不调整“18奥飞01”票面利率;回售登记期1月8日-11日及14日,回售价格100元,兑付日2月12日。

14、保利地产:将“16保利03”存续期后两年票面利率上调至3.98%;回售登记期1月14日-16日,回售价格100元,兑付日2月25日。

15、宏桥新材:将“16宏桥05”存续期后两年票面利率上调至6.70%;回售登记期1月8日-10日,回售价格100元,兑付日2月24日。

16、中信银行:将于1月22日召开“18中原高速SCP005”、“18中原高速SCP003”持有人会议,审议关于河南中原高速公路股份有限公司资产置换的议案。

17、上海市漕河泾新兴技术开发区:将于1月31日召开“14漕开发债”2019年第一次债券持有人会议。

18、西安曲江文化产业投资:变更“18曲文投CP002”募集资金用途。

19、邮政储蓄银行:将于1月18日召开“18永泰能源CP002”及“18永泰能源CP003”持有人会议。

20、海通证券:将于1月28日召开“16大华01”持有人会议,审议调整“16大华01”票面利率选择权条款的议案。

21、雅安发展投资:将于1月22日召开“PR雅发投”持有人会议,审议关于提前偿还“PR雅发投”的议案。

22、浙江桐昆控股集团:2018累计对外提供担保超过上年末净资产的百分之四十。(相关债券:16桐昆01、17桐昆EB)

23、联泰集团:2018累计新增借款超过上年末净资产的百分之二十。(相关债券:16联泰01、16联泰02、18联泰01)

24、紫江集团:2018年累计新增借款超过上年末净资产的百分之二十。(相关债券:16紫江01、17紫江01)

25、潍坊滨海旅游集团:公司控股股东发生变更。(相关债券:16潍旅01、16滨旅债)

26、河南盛润控股集团:向河南投资集团转让所持中原信托有限公司12.53616%股权,双方已签署转让协议并完成工商变更手续登记。(相关债券:16盛润01、16盛润02、16盛润03、16盛润04)

27、广东腾越建筑工程:2018累计新增借款占上年末净资产的32.16%。(相关债券:16腾越01、16腾越02、17腾越01、17腾越02、18腾越01、18腾越03)

28、怡亚通:公司控股股东由怡亚通投资变更为深圳投控,实际控制人变更为深圳市国资委。(相关债券:14怡亚债、16怡亚01、18怡亚01、18怡亚02)

29、华融融德资产管理:子企业涉及诉讼。(相关债券:17融德资产SCP001、18融德资产SCP001)

30、重庆旅游投资集团:和巫溪县人民政府就公司所属巫溪景区、储备土地等资产转让达成一致,后者将以承担相关债务本息方式收购上述资产。交易尚需取得重庆国资委批准。(相关债券:13渝旅投MTN1、14重庆旅投MTN001、17重庆旅投MTN001、17重庆旅投MTN002)

31、山东莱州农村商业银行:公司董事长发生变更。(相关债券:16莱州农商二级)

32、新光控股:截至公告日,公司尚未披露的未能清偿的已到期债务累计金额为逾21亿元,公司违约债务规模进一步扩大,可能会对公司经营及偿债能力产生不利影响,公司正积极采取措施,抓紧制定化解债务违约的方案。(相关债券:17新光控股CP001、17新光控股CP002、18新光控股CP001)

33、株洲市湘江投资集团:公司董事、监事变更。(相关债券:17湘江建设MTN001、17湘江建设MTN002)

34、安徽国贸集团:根据安徽省国资委决定,国贸集团股权结构由安徽省国资委持股100%变更为海螺集团持股55%,安徽省国资委持股45%,实际控制人仍为安徽身国资委。此次股权结构变更已经完成工商变更登记。(相关债券:15皖国贸MTN001、14皖国贸MTN001、18皖国贸CP001)

35、西安高科:2018年累计新增借款超过上年末净资产的60%。(相关债券:16西高科)

36、杭州汽轮动力集团:杭州国资委拟将公司90%的股权划转至杭州市国资委直属企业杭州资本,本次股权划转流程和工商变更登记手续正在办理中。(相关债券:14杭汽轮MTN001、15杭汽轮MTN001)

37、盛运环保:公司董事、总经理王仕民辞职;此外,公司聘任陈军、朱良意为副总经理。(相关债券:18盛运环保SCP001)

38、南京溧水城建:2018年累计新增借款占上年末净资产比例达50.69%。(相关债券:18溧水01、18溧水02)

39、镇江城建:镇江市国资委拟将持有的索普集团100%股权转让给镇江城建,目前双方已签署股权转让协议,此次收购仍存一定的不确定性风险。本次收购事项完成后,将对镇江城建产生较为积极的影响。

(相关债券:18镇江城建SCP011、18镇江城建SCP010、18镇江城建SCP009、18镇江城建SCP008)

40、国泰君安:此前“14富贵鸟”债券回售违约,公司起诉富贵鸟,要求富贵鸟实际控制人林和平承担保证责任,以个人资产清偿到期债务。目前该案收到上海金融法院民事判决书,针对已登记回售债券,要求林和平十日内向国泰君安清偿回售债券本金及利息,针对未登记回售债券,要求林和平十日内向国泰君安清偿提前到期的债券本金及利息。

41、广州市时代控股:2018年累计新增借款占上年末净资产比例达21.96%。(相关债券:15时代债、16时代01、17时代01)

42、苏州吴中国太发展:2018累计新增借款超上年末净资产的百分之二十。(相关债券:18国太01、18国太02)(完)

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