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开盘大涨11%!全年订阅用户净增3660万,爱奇艺财报透露了哪些关键点?

来源:华股财经 编辑:华股编辑 时间:2019年02月23日 15:15:04

原标题:开盘大涨11%!全年订阅用户净增3660万,爱奇艺财报透露了哪些关键点?

今日凌晨,爱奇艺交出了上市后新一季度和全年首份成绩单。

美国东部时间2月21日(北京时间2019年2月22日), 爱奇艺(纳斯达克股票代码:IQ)公布了该公司截至2018年12月31日的2018年第四季度以及全年未经审计的财务报告。

据财报显示,爱奇艺2018财年总营收达到250亿元人民币(约合36亿美元),同比增长52%。其中,第四季度总营收为70亿元人民币(约合10亿美元),同比增长55%。受财报带动,美股开盘后,爱奇艺股价一度大涨11%。

“在四季度我们继续实现了稳健增长,并以全年超过8700万订阅会员的优势收官。2019年,我们有信心在会员服务收入持续增长的带动下,实现公司业务的全面增长。”

透过爱奇艺创始人、董事兼首席执行官龚宇博士的一番话不难发现,从大方向上来看,爱奇艺过去一年的确取得了不错的增长势态:总营收大跨步增长、订阅会员规模持续扩张、付费会员占比稳步上升,其他多元化业务营收也在翻倍拓展。

当然,光环背后自然存在暗斑,通过对爱奇艺2018年Q4及全年财报的分析亦可看出,这个享有“中国Netflix”称号的视频网站,正在一条充满惊喜、磕绊以及潜力的高速跑道上一路飞驰。

全年营收250亿元,

会员服务与广告业务“双轮驱动”

自上市以来,凭借一度逆势上涨的股价,爱奇艺一而再再而三的出现在公众视野。仅以今年前两个月的股价来看,爱奇艺更是一改早前的颓势,迅速飙升。今日,公布了上市后新一季度财报以及首份全年成绩单的爱奇艺,再次引来业内人士的围观。

就爱奇艺所公布的财报来看,其在第四季度以及2018年全年依然保持了较为高速的增长势头。其中,作为爱奇艺的“业务双驱动”——会员收入与广告业务数据依旧喜人。

财报显示,在第四季度末,爱奇艺的订阅会员规模已经达到8740万,付费会员占比高达98.5%;全年净增订阅会员3660万,订阅会员规模同比增长了72%。基于会员规模的持续增长,相较于2017年而言,爱奇艺在会员规模保持快速增长的同时,2018年会员收入增长与占比也较为理想。

爱奇艺第四季度会员服务收入为32亿元(约合4.656亿美元),同比增长76%,会员服务收入占总收入的比重增长45.6%,而在2017年同期,这一数据还是40.1%。2018财年会员服务营收为人民币106亿元(约合15亿美元),同比更是增长72%。

与此同时,爱奇艺第四季度广告营收22亿元(约合3.205亿美元),同比增长9%。作为和会员服务并驾齐驱的第二大板块业务,爱奇艺第四季度的广告业务增长规模并没有太大惊喜。不过受益于创新的广告解决方案和高质量原创内容,全年广告营收达到93亿元人民币(约合14亿美元),相比2017年增长了21%。

放眼爱奇艺的广告业务,大部分是品牌广告,小部分则是信息流广告。在爱奇艺2018年第四季度财报发布后的分析师电话会议中,龚宇将该业务的发展形容为“谨慎乐观”。

爱奇艺首席财务官王晓东表示,“如果爱奇艺可以继续原创内容的制作,我们就有足够的此类广告业务增长的空间。以后爱奇艺也会拓展招商加盟业务,预计广告营收恢复增长还需要一段时间。”

在会员与广告收入之外,爱奇艺的内容分发和其他收入也在保持高速增长。

内容生态业务

收入翻倍、暗礁并存背后,

短期阵痛与长期利好

“我们自己预估,2019年付费用户净增长数量不会少于2018年增长的数量,主要有两个驱动原因:第一是爱奇艺的原创内容数量越来越多,质量越来越好,这是拉动新增付费用户最主要的原因;第二,中国用户对于付费的认可程度越来越高,习惯越来越好,这是市场的驱动因素。”龚宇对2019年的展望不难看出,这份信心得益于2018年爱奇艺优质内容,特别是原创爆款内容对订阅会员数量的拉新。

财报显示,爱奇艺2018财年内容分发营收为人民币22亿元(约合3.145亿美元),同比增长92%;其中,优质内容分发在第四季度为其带来5.22亿元人民币(约合7590万美元)内容分发收入,同比增长137%。当然,这方面的增长主要得益于爱奇艺坐拥的诸多优质内容。

回溯2018年,无论是自制剧领域的年度剧王《延禧攻略》、《悍城》、《原生之罪》还是《唐砖》,还是综艺领域的《青春有你》、《中国新说唱》、《热血街舞团》、《中国音乐公告牌》、《机器人争霸》,以及网大《灵魂摆渡·黄泉》……在一系列剧集、综艺节目、网大等优质内容矩阵的推动下,爱奇艺在内容库的广度和深度上迅速扩展。

同样亮眼的数据是,爱奇艺2018第四季度其他收入达到11亿元人民币(约合1.601亿美元),同比增长129%,占总营收的比值达到16%;全年其他营收为人民币29亿元(约合4.182亿美元),相比2017年的15亿元,更是同比增长105%。这一增长主要源于各项垂直业务在2018财年中表现强劲,以及公司与天象互动(Skymoons)的整合(此前第三季度巨资进行了收购)。

同时,在研发领域持续加大投入的爱奇艺,2018年第四季度研发费用支出6.075亿元人民币(约合8840万美元),同比增长67%,全年研发投入总计20亿元人民币(约合2.901亿美元),较2017年增长57%。

但值得注意的是,也正是在研发领域尤其是原创内容上的巨大投入,使爱奇艺出现了亏损扩大的问题。财报显示,爱奇艺2018财年净亏损为人民币91亿元(约合13亿美元),相比之下2017财年的净亏损为人民币37亿元,同比扩大亏损。

而通过将爱奇艺内容资产的年度增幅与成本增幅进行对比不难发现,其在内容领域的巨大投入直接体现在了内容的产出上,即对内容版权的购买和自制内容的投入。虽然面临短期阵痛,但未来,相信爱奇艺在收入规模和利润上都将有着可观的回报。

爱奇艺过渡年,市场向上期

2018年对于爱奇艺而言,无疑意义重大。

自2018年3月29日正式在美国纳斯达克挂牌上市后,爱奇艺便大动作不断。其中最重要、对行业以及整个市场产生影响的有两件事:关闭前台播放量显示、联合发布关于抑制明星不合理片酬的生命。

在电话会上,龚宇和王晓东在回答投资者提问时提及,2018年8月份以后,爱奇艺内容制作成本和采购成本都明显下降。针对这一现象,除了市场政策和监管环境外,演员片酬恢复“理智”亦成为不可忽视的原因。

2018年8月,爱奇艺、优酷、腾讯视频联合多家影视制作公司发布《关于抑制不合理片酬,抵制行业不正之风的联合声明》,针对不合理的演员片酬共同发出呼吁,并严格遵循单个演员的单集片酬(含税)不超过100万元、总片酬(含税)不超过5000万元,同时主要演员片酬不得超过总片酬的70%,演员、嘉宾的总片酬不超过制作总成本40%的市场新规。

可以看到的是,自2018年8月之后,爱奇艺内容的采购和制作成本出现明显的下降现象。“采购成本从最高的1500万一集电视剧现在回落到了800万以下,自制内容主要成本在演员片酬方面不断降低。”

龚宇坦言,一个顶级演员的片酬是五千万元人民币,以前曾经高达1.5亿元人民币,正是基于演员片酬的有效控制,当前视频平台从采购到自制内容的成本都不断下降。当然,时间也是一个问题,“采购内容从采购到播出一般需要6-12个月,而自制内容更长,需要12-18个月,因此对财报的影响是滞后的。”

2018年11月,广电总局发布《关于进一步加强广播电视和网络视听文艺节目管理的通知》,针对影视明星参与节目的片酬提出了合理控制其额度的要求,并主张坚决纠正高价邀请明星、竞逐明星的不良现象。

片酬得到进一步控制,于市场、内容以及行业本身百利而无一害。“从去年8月出台到现在,据我了解,没有违反本行业规则的情况,这让许多新的演员知名度大涨。”龚宇表示,“原来的价格太高,违反了市场的规律,是不能站住脚的,现在的价格更符合、更接近市场应该有的价格。”且从制作端来看,“限价令”的落实无疑有助于减轻视频制作播放平台在版权采购和内容制作成本等方面的压力。

从爱奇艺对外公布的内容片单来看,2019年爱奇艺预计有超过200部作品上线,除了已经上线的项目和即将上线的《黄金瞳》外,还有《大主宰》《河神2》《破冰行动》等超百部剧集;以及《中国新说唱》第二季、《奇葩说》第六季等综艺内容。

“2018年是我们的过渡年。”王晓东表示,“我们投入更多资源用于制作优质原创内容,虽然这对利润率造成短期压力,但从长期看,我们相信对优质内容的投入是非常有价值的,将使公司获得长期增长。”

“我们持续将战略重点放在原创优质内容生产,同时继续推进技术创新、培育生态系统以充分释放优质内容的巨大IP价值。”展望新的一年,爱奇艺的愿景依然是成为一家科技驱动的伟大娱乐公司。

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