中小盘:市场缩量弱势震荡,注册制落地加速

2015年12月15日 10:33:36
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  一、下周投资观点

  本周上证综指整体走弱,涨跌互见,大盘持续缩量调整,是 IPO 重启预期下,首批 10 只新股陆续上市的扩容压力的表现。两融市场上,融资客的谨慎情绪蔓延,两融规模在经历了 11 月 27日的市场大跌之后,近 10 个交易日仅有一个交易日出现增长,其余时间均呈现下滑态势。消息面上,本周三国家统计局公布 11 月 CPI 数据,CPI 回升动力不足,低通胀为政策向偏松调节提供了有效空间;而工业通缩阴影仍重,内外部环境均难对 PPI 回升形成提振。短期看,下周将会有三个时间影响股市走向:其一是根据惯例,中央经济工作会议预计在 12 月中旬举行,重磅政策或将密集亮相;二是美联储会议大概率加息;三是 9 只新股下周一申购或使资金面产生波动。

  主题方面,年底将至、贺岁档临近,IP 重估将成影视新风口。另一方面,下周第二届世界互联网大会将在乌镇举行,主题是“构建网络空间命运共同体”;第十二届中国游戏产业年也会于下周召开,预计互联网、游戏等主题板块将受到影响。新能源汽车 11 月产销量延续高增长趋势,根据节能与新能源汽车网统计,2015 年 11 月我国新能源汽车生产 72378 辆,行业景气突破预期。本周三国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,通过草案以“授权”方式开辟注册制改革的绿色通道;职责转变加速券商投行转型,长期直接利好证券公司发展;同时创投与稀缺资源等板块有望迎来交易性机会。

  二、注册制改革加速推进,市场融资体制日趋完善

  本周三,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,注册制改革进入倒计时阶段,预期明年二三季度有望实施。总体而言,注册制落地是对市场的长期利好,一方面使新股上市审核门槛逐步降低,另一方面从定价与监管两环节改革促进市场回归理性,完善金融体制。投资主线上,(1)职责转变加速券商投行转型,长期直接利好证券公司发展。(2)注册制的推行将提供更多优质资产,利于股市健康发展,创投与稀缺资源等板块有望迎来交易性机会。(3)壳资源炒作回归价值投资,短期迎最后一次盛宴。建议关注广发证券鲁信创投海越股份等。(银河证券)

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